假期热度较高的热点是稳定币和局势对应的军工，不过假期消息面刺激而发酵的题材未必就好，机会先 是节前埋伏的，高开砸不死再走强才是真正的行情，从炒新的角度来看前者的潜力相对大些。至于具体 能炒什么热点方向，当前真说不准，除了消息面外还取决于点火个股的指引，什么时点炒什么目前还是 很随机的。 大盘转跌，说明前一天的反弹并非新反弹的来临，这一点是符合预期的。不如预期的是一跌就是个股普 跌，就多数个股而言前一天的反弹等于失去了意义，甚至还又多了一些短线套牢盘。周一外围是跌的， A股如今倒是不怕低开，这一周可能会是企稳前的过渡时点，再跌会有反弹，而反弹不会一下子就得 劲，总体还需要多折腾两下。短线暂且是看个股本身节奏的局部机会，看大势炒股就需继续多点耐心等 待。 二、盘中主要热点题材 1、稳定币 数字货币：御银股份、海联金汇、恒宝股份、翠微股份 一、周五盘面分析及明日操作策略 周五大盘低开震荡下跌0.47%，深市更弱，领跌的创业板指跌近1%。创新药、稳定币、猪肉、脑机接口 等热点题材局部强势，可控核聚变+核电、人形机器人、汽车、算力、服饰、化工和零售等领跌。两成 个股上涨，涨停板42个，其中一字板6个，涨停被砸个股23个 ...

A股三大指数盘初相继翻红，游戏、数字货币、贵金属板块领涨。 ...

港股数字货币概念板块表现 - 6月2日港股数字货币概念板块延续强劲表现 连连数字股价急涨超60%成为市场焦点 [1] - 连连数字盘中一度涨近80% 最终收盘涨幅达64.27%创历史新高 欧科云链收盘涨41.21% 移卡涨39.87% [3] - 众安在线在连续五个交易日累计涨超64%后 当日仍录得9.55%涨幅 [3] 《稳定币条例》政策影响 - 香港《稳定币条例》于5月30日正式生效 成为全球首个针对法币稳定币的全面监管框架 [1] - 条例要求所有在香港发行法币稳定币或境外发行锚定港元稳定币的机构必须申领牌照 覆盖本地及境外发行机构 [3] - 新规明确只有持牌机构才能销售法币稳定币给零售投资者 仅允许持牌稳定币的广告宣传 [4] 行业监管要求细则 - 稳定币发行人需满足客户资产分隔 价值稳定机制 赎回要求等多项严格要求 [4] - 发行人还需符合反洗钱 风险管理 信息披露 审计监督等合规要求 [4] - 监管措施旨在为投资者提供更好保障 同时维护市场秩序 [4]

港股数字货币概念 - 港股数字货币概念股表现活跃，连连数字(02598 HK)涨超60%，欧科云链(01499 HK)涨41 21%，移卡(09923 HK)涨39 87%，众安在线(06060 HK)涨9 55% [1] - 中国香港特别行政区政府5月30日刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，进一步完善数字资产监管框架 [1] 量子通信技术 - 我国科研团队实现四节点间300公里级量子直接通信网络，通信后各节点间共享量子态保真度保持在85%以上 [2] - 经300公里传输后到达接收节点的光子对数达300~400Hz，理论通信速率可达每秒数比特 [2] 脑机接口技术 - 复旦大学附属华山医院和北京宣武医院牵头的脑机接口临床队列研究已启动患者入组工作，旨在验证植入式脑机接口治疗方案的有效性和安全性 [3] - 上海将成立脑机接口与神经调控专业分会，2030年前计划完成5款以上侵入式产品临床试验 [3] 人形机器人技术 - 银河通用发布产品级端到端导航大模型TrackVLA，具有纯视觉环境感知、自然语言指令驱动、端到端输出语言和机器人动作功能 [4] - 该模型已部署到宇树机器狗 [4] 美国债务风险 - 国际金融协会警告美国债务飙升可能引发全球债券市场危机，美国国债市场的波动性可能传导至其它司法管辖区 [5] 基金业绩 - 今年前五个月主动权益类基金中，中信建投北交所精选两年定开混合基金收益率达69 3%，暂列第一 [6] - 汇添富香港优势精选混合基金重仓创新药概念股，今年以来收益率达70 95% [6] 债券型ETF - 5月债券型ETF规模再破新高，单月获超400亿元资金净流入 [7] - 5月30日单日成交金额排名前12的ETF产品中有10只为债券型ETF [7] 消费品以旧换新 - 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元，5大品类合计带动销售额1 1万亿元 [8] - 汽车以旧换新补贴申请量达412万份，家电产品销售7761 8万台，手机等数码产品销售5662 9万件 [8] 绿色数据中心 - 我国首部《绿色数据中心评价》国家标准正式实施，明确了数据中心在能源资源高效利用、绿色设计等五大指标上的要求 [9] 特斯拉销量 - 特斯拉5月在法国仅售出721辆汽车，同比减少67%，注册量降至2022年7月以来最低水平 [10] - 特斯拉股价今年以来累计下跌14% [10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币行业、RWA（现实世界资产上链）行业、链上金融行业 - **公司**：Tether、Circle、Coinbase、Bitfinex、OSL、胜利证券、BlackRock、华夏基金、博时基金、Plum Network、HashKey Chain、蚂蚁集团、众安在线、众安银行、阿里巴巴 - W、蚂蚁数科、朗新、协鑫、捷顺科技、新亚达、长量、金美方、中科金财、连连、新国都、新拉路拉 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币法案进展** - 美国参议院 2025 年 5 月 20 日终止辩论动议，进入两院投票和总统签署环节，预计年内落地 [2] - 香港 2025 年 5 月 21 日通过稳定币条例草案，等待最终落地 [2] 2. **推动法案出台原因** - 区块链技术重塑金融体系底层架构，逆全球化冲击美元资产霸权体系，亚非拉国家拥抱稳定币及链上金融，促使美港建立现代化金融体系、促进清结算降本增效 [3][4] 3. **美港战略意图** - 美国通过美元和美债链上化强化美元国际地位，渗透灰色市场，将民间发行商纳入监管，实现美元霸权数字化延伸 [5] - 香港作为金融实验场，构建平行交易结算方案，推进 RWA 进展，吸引全球资金 [5] 4. **稳定币定义、场景及本质** - 稳定币是法币在区块链上的价值映射，是链接法币与加密资产的交易媒介，有足额资产抵押担保 [6] - 核心场景包括加密资产和 RWA 交易、跨境支付，可提升跨境支付效率并降低成本 [6][7] 5. **法案细节异同** - 美港法案均明确稳定币支付媒介地位，推行牌照许可制度，要求 1:1 高流动性、低风险资产储备，颁布合规安全保障制度 [8] 6. **发行商变化趋势** - 发行商从民间私营机构扩大到商业银行、支付公司等，当前市场规模约 2500 亿美元，预计 2030 年达 1.6 万亿美元 [9] 7. **跨境支付作用** - 跨境支付重要性提升，稳定币轻结算有优势，美国推进传统金融资产上链，市场将更合规化、机构化 [10] 8. **产业链核心环节及玩家** - 产业链包括发行商和分销商，核心发行商有 Tether、Circle 等，主要分销商是中心化交易所和 DeFi 协议 [11] 9. **竞争情况** - USDT 与 USDC 占市场近 90%份额，USDT 流通量大、流动性强，USDC 合规优势明显，未来有更多竞争者 [12] 10. **核心竞争要素** - 包括底层资产安全性与透明性、渠道与获客能力、流动性 [14][15] 11. **Tether 和 Circle 发展情况** - Tether 持有大量美债，与美国利益相关；Circle 合规优势突出，有望在合规市场占优 [16] 12. **RWA 相关情况** - RWA 是金融架构重构，底层资产多样，试图解决清结算、开放金融和可组合性问题 [17][18] - 香港 RWA 监管处于中间态，仅开放高效清结算特性 [19] - 产业链包括资产发行端、技术平台、中间分销商，有多个知名案例 [20][21] 13. **美股代币化背景和意义** - 美国交易所尝试将股票和 ETF 代币化，方便在区块链上流通，模糊加密货币和法币界限 [22] 14. **胜利股份创新尝试** - 胜利股份发行基于换电实体资产的新型 RWA 项目，在相关产品方面走在前列，业绩增长好 [23] 15. **链上金融发展趋势** - 链上资产总市值未来可能增至传统金融市场的 5% - 10%，将从边缘实验转变为重要金融基础设施 [24][25] 16. **比特币属性** - 比特币兼具风险资产和避险资产双重属性，在不同情况下展现不同特性 [26] 17. **美元稳定币及相关公司前景** - 稳定币总市值将随数字资产增长，Circle 预计上市，市值与加密市场行情挂钩，对 Coinbase 有积极影响 [27] 18. **相关公司潜力** - 众安在线、阿里巴巴 - W、蚂蚁数科在稳定币发行中有潜力 [29][30] - 朗新、协鑫、捷顺科技在资产端有优势，新亚达等在支付端有优势，连连等在跨境交易有优势 [31] 其他重要但可能被忽略的内容 - 华为南美出口因外汇管制以物易物解决跨境支付问题，未来合规稳定币将提供更好方案 [7] - 胜利证券在个股相关 ETF、RWA、稳定币及结构化产品方面走在前列，实现业绩增长 [23] - 捷顺科技拥有全国近 30%数字化停车场服务市占率，每年上万亿交易流水，与阿里系合作密切，是 Web 3.0 领域潜力标的 [32]

目前稳定币规模2500亿美元 香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例， 进一步完善香港的数字资产活动监管框架。 作为众安在线持股的子公司，众安银行是香港首家提供稳定币储备银行服务的数字银行。众安银行表 示，"新法例为稳定币市场带来更清晰的规则和信心，对整个行业的长远发展具有积极意义。"该银行已 积极与首批香港金融管理局稳定币沙盒参与者展开具体合作。 6月2日，A股端午假期休市，港股市场早盘持续下跌，恒生指数盘中一度跌超2%。午后港股"深V"反 弹，恒生指数收盘跌0.57%，恒生科技指数跌0.7%，恒生中国企业指数跌0.86%。 值得关注的是，数字货币概念股持续走高，此前单周上涨55%的众安在线延续涨势。 稳定币概念股狂飙 近期，"稳定币"成为市场关注焦点。稳定币是一种加密货币，其设计目标是通过与稳定资产挂钩或算法 调节，保持价格相对稳定。稳定币结合了区块链技术的透明性、去中心化和快速交易特性，同时具备传 统货币的稳定性，使其成为数字经济中的重要工具。 受多重消息影响，数字货币概念股持续走高。Wind数据显示，截至5月30日，A股数字货币指数单周上 涨10.8 ...

6月2日，在港股市场上，数字货币概念股集体拉升，连连数字盘中一度上涨80%，移卡一度涨近50%， 欧科云链一度涨超45%。截至收盘，连连数字涨幅仍超过60%，欧科云链涨超40%，移卡涨近40%，众 安在线涨近10%。从政策层面来看，近期数字货币行业的利好消息不断，尤其是稳定币异军突起，成为 全球金融市场的新焦点。香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定 币条例》正式成为法例。此前5月21日，香港特区立法会通过《稳定币条例草案》。上述举动意味着， 中国香港在数字资产领域迈出了重要的一步。按照当前的进度，合规的香港稳定币有望在今年年底前正 式推出。此外，美国也正在加速推进稳定币监管法案。有券商指出，稳定币正迎来全新监管加速期，也 将被视为重要的金融创新工具，预计后续仍将得到政策支持，行业发展空间将进一步打开。(券商中国) ...

市场表现 - 上周A股主要指数弱势震荡 小盘股表现略强于中大盘股 上证50指数周跌幅达1.22% [1] - 科创50指数自5月8日起持续调整 走势最弱 其余指数多以震荡为主 [4] - 恒生指数和恒生科技指数盘中跌幅均超2% 收盘分别下跌0.57%和0.7% [3] 地缘政治与经贸动态 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯军用机场 造成约20亿美元损失 俄方称实际损失较小 [1] - 中东局势恶化 以色列与伊朗冲突迹象明显 [2] - 美国将进口钢铁关税从25%提高至50% 欧盟准备采取反制措施 [2] - 美国新增多项对华歧视性限制措施 包括AI芯片出口管制和EDA软件禁售 [2] 行业动态 - 汽车行业面临价格战压力 降价和营销手段加剧行业竞争 [4] - 中汽协和工信部关注汽车行业"内卷式"竞争 将加大整治力度 [6] - 汽车零部件板块受两大趋势支撑 人形机器人和智能驾驶产业链情绪影响较小 [6] - 无人驾驶板块指数5月呈现"大涨+横盘+突破"特征 下方有支撑 [6] 板块机会 - 数字货币题材短期反复活跃 港股加密货币概念股逆市领涨 涨幅最高达60% [6][7] - 国防军工板块受英国加速军工现代化刺激 但A股军工股业绩普遍不佳 [7] - 银行板块和猪肉鸡肉板块走强 显示市场防御思维 [7] - 国际金价站上3350美元/盎司 黄金板块表现强势 [7] 技术分析 - 上证指数自5月14日以来形成两个小平台 第二个平台若跌破可能加速调整 [4] - 上证指数均线密集交织 跌破将延长调整时间或加大调整力度 [4] - 本周重点关注上证指数5月27日低点 跌破则需防御思维 [4][7] 操作策略 - 短线关注数字货币等活跃资金大幅关注的题材 需"短平快"操作 [8] - 蓝筹方向需继续研究但不宜急于入场 [8] - 适当控制仓位 多看少动 [7]

港股数字货币概念股市场表现 - 6月2日，港股数字货币概念股集体大涨，连连数字盘中一度上涨80%，收盘涨幅仍超过60% [1] - 欧科云链盘中一度涨超45%，收盘涨超40% [1] - 移卡盘中一度涨近50%，收盘涨近40% [1] - 众安在线收盘涨近10%，雄岸科技、联易融科技涨超15% [2] - 近期该板块持续走强，众安在线在7个交易日累计涨超70%，市值突破300亿港元 [2] - 连连数字在3个交易日内涨超120%，总市值突破170亿港元 [2] - 移卡在3个交易日内上涨超75%，总市值突破60亿港元 [2] 香港《稳定币条例》政策进展 - 5月30日，香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式成为法例 [1][2] - 此前于5月21日，香港特区立法会通过了《稳定币条例草案》 [1][2] - 条例规定，任何人在业务过程中在香港发行法币稳定币，或发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照 [3] - 发行人须符合储备资产管理、赎回、资产分隔及维持健全稳定机制等规定 [3] - 按照当前进度，合规的香港稳定币有望在2024年年底前正式推出 [1] 全球稳定币监管动态 - 全球稳定币监管正在加速，中国香港、美国、英国等地相继推出监管框架 [4] - 美国参议院于5月19日通过了《GENIUS法案》的程序性立法，旨在为稳定币量身定制监管框架 [4] - 德意志银行表示，该里程碑式立法有望在8月前催生受监管的、由美元支持的稳定币生态系统 [4] - 英国金融行为监管局于5月27日发布针对稳定币发行、加密资产托管及相关企业财务稳健性的监管提案 [4] - 提案要求受监管的稳定币维持价值稳定，并向用户明确披露储备资产管理方式 [4] 稳定币的定义、功能与行业前景 - 稳定币是与法定货币或资产锚定的加密货币，具备价格稳定和区块链兼容性，广泛用于交易、结算和价值存储 [5] - 其本质是将现实世界法定货币或资产进行链上代币化，成为联通现实世界与虚拟世界的价值桥梁 [5] - 主要用途包括加密市场交易媒介、新型金融基础设施、资产配置工具，以及在去中心化金融中作为借贷协议抵押物和流动性池核心资产 [6] - 有券商指出，链上去中心化应用服务提供商与其原生代币会随着稳定币市场发展有较大增长空间 [6] - 伴随BTC进入主流资本市场，稳定币的发展有望提速 [6] 主要经济体的稳定币战略意图 - 美国稳定币法案侧重维护美元在数字经济中的领导地位，旨在将美元稳定币打造成全球数字支付工具，延续美元霸权 [5] - 中国香港稳定币法案的目标是提升国际金融中心竞争力，后续很可能发行离岸人民币稳定币，以推动人民币国际化和人民币资产估值重构 [5] - 全球主要经济体正积极推进各自的稳定币法案，试图抢占全球稳定币市场先机 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 香港《稳定币条例》正式成为法例，推动金融创新与稳定，标志香港在数字资产领域迈出重要一步 [1] - 稳定币是传统金融和加密生态桥梁，能解决传统加密货币问题，满足数字资产需求，成为法定货币代币化关键 [2] - 香港稳定币法案落地，寻求更大货币影响力，直指“数字币铸币权” [3] - 全球化债时代，稳定币成重要手段，海内外RWA市场快速发展 [4] - 我国RWA项目加速落地，总市场体量约230亿美元，RWA市场规模快速扩大，成长空间广阔 [4][47] 各部分总结 稳定币：传统金融和加密生态之间的桥梁 - 稳定币是数字资产，与法定货币或标的资产挂钩保持价值稳定，解决传统加密货币难题，价格波动小、可兑换性好 [2][12] - 稳定币继承传统货币特征，在数字场景拓展应用模式和治理方式，满足数字资产世界需求，是法定货币代币化关键 [12][13] - 不同组织对稳定币定义和关注点不同，国际货币基金组织强调金融稳定和政策风险，金融稳定委员会主张全面监管和国际协作 [14] - 稳定币技术发展历经概念初探期、快速发展期、合规发展期、生态融合期，目前已从单一法币抵押模式演进到多样化技术创新 [19] - 稳定币按维持价格稳定机制分为法币支持型、加密货币支持型、商品支持型、算法型等，主流为USDT和USDC [2][21] 香港稳定币法案重大落地，寻求更大货币影响力 - 2022年政策启动，香港立法会通过相关条例，金管局发布征求意见稿等 [26] - 2023年进入公众咨询与框架制定环节，确定优先监管法币挂钩稳定币，发行人需获牌照，计划分阶段立法 [27] - 2024年进入立法推进阶段，金管局推出监管沙盒，政府公布草案 [30] - 2025年《稳定币条例草案》正式通过，要求发行法币稳定币需申领牌照，适用范围明确，持牌人有最低标准 [31][32] - 金管局推出「沙盒」安排，让机构测试业务和风险管理做法，细化最终法规 [35] 全球化债时代，稳定币成为重要手段 - 海内外RWA市场快速发展，稳定币USDC发行商Circle拟登陆纽交所 [4][37] - 多家机构参与稳定币业务，京东币链科技稳定币进入沙盒测试第二阶段，众安银行有关键业务突破 [38][40] 我国RWA项目加速落地，总市场体量已达到约230亿美元 - 我国RWA市场快速发展，2024年多个项目落地，覆盖旅游、能源、农业等领域 [41] - 部分典型案例包括朗新集团与蚂蚁数科新能源RWA、协鑫能科与蚂蚁数科光伏绿色资产RWA等 [41][42] - RWA市场规模快速扩大，富达预计2025年达300亿美元，波士顿咨询集团预计2030年达16万亿美元 [47] 受益产业链环节 - 稳定币基础设施相关企业有众安在线、四方精创等 [51] - RWA相关企业有朗新集团、阜博集团 [51] - 跨境支付相关企业有小商品城、新大陆等 [51]