元旦假期文旅消费趋势 - 跨年文旅预订增速显著 截至12月21日 2026年元旦文旅预订增速达117% [1] - 跨年夜游带动综合消费 “跨年追光”等夜游活动带动酒店住宿等一系列文旅消费 [1] - 平台推出大型促销活动 公司上线“尽兴跨大年 5折玩个遍”元旦大促活动 并提供一站式玩法 [3] 热门跨年玩法与主题 - “跨年追光”玩法搜索量激增 12月中旬以来 跨年烟花秀 跨年演唱会 跨年篝火露营等“跨年追光”玩法搜索量上涨均超500% [1] - “赛博跨年”主题增长迅猛 跨年无人机倒计时等科技感十足的“赛博跨年”搜索量增长迅猛 [1] - 十大热门玩法出炉 包括看跨年烟花秀 看无人机表演 坐船看晨光 雪地滑雪 午夜航班 住山顶酒店 小岛看日出 住雪山酒店 跨年篝火露营等 [1] 热门目的地与城市 - 跨年热门城市Top10 广州 成都 哈尔滨 重庆 郑州 西安 武汉 北京 上海 长沙成为跨年热门城市Top10 [1] - 冰雪旅游目的地受追捧 上海“交通银行耀雪冰雪世界”搜索量同比上涨超80% 苏州 湖州 杭州 无锡 绍兴等异地游客喜欢搜索该目的地 [2] - 区域滑雪场热度高 安吉云上草原滑雪场 大明山滑雪场成江浙沪热门冰雪游景区 张家口万龙滑雪场受京津冀游客钟爱 [2] - 古镇旅游受年轻游客青睐 元旦前夕 浙江南浔古镇 广东赤坎古镇 江苏惠山古镇等古镇搜索量上涨 [2] 住宿预订趋势 - 跨年民宿订单量大幅上涨 仅12月第一周 2026年跨年民宿订单量同比上涨近145% [2] - 热门跨年民宿预订城市 哈尔滨 广州 南宁 青岛 郑州 武汉 太原 南昌 呼和浩特 石家庄等 [2] 行业合作与服务保障 - 平台联合行业伙伴保障服务 公司将在重点城市开启服务体验保障专项行动 联动酒店民宿 景区 航司 旅行社等行业合作伙伴 [3] - 推出针对性旅游套餐 公司与滑雪场合作推出“4折滑雪新手套餐”“3折滑雪酒景套餐”“5折滑雪门票” 并为高等级会员提供专属服务 [2]

辽宁元旦旅游市场整体表现 - 2026年元旦假期辽宁旅游订单预订量同比增长超两倍，展现出强劲吸引力 [1] - 游客出境游热情不减，预订量同比上升98% [1] - 在线旅游平台数据显示，抚顺、葫芦岛、阜新等城市预订增速名列前茅 [1] 旅游消费行为与趋势 - “请3休8”拼假方式流行，推动旅游消费向深度与个性并重转变 [1] - 游客愈发注重个性化体验与跨年仪式感，宠物随行等主题游热度大幅攀升 [1] - 跨年演出、烟花秀、灯光秀等“跨年游”相关搜索持续走高 [1] - 出境游方面，“落地自驾”成为越来越多辽宁游客的新选择，自由、深度的旅行方式蔚然成风 [1] 热门旅游目的地 - 沈阳、大连、锦州、丹东、鞍山成为最受游客欢迎的城市 [1] - 抚顺、葫芦岛、阜新增长势头强劲，预订增速名列前茅 [1] 技术应用与行业变化 - AI技术逐渐成为游客规划行程的“智慧助手” [1] - 不少辽宁游客通过在线旅游平台的AI功能咨询目的地、推荐玩法并完成预订 [1] - 智能化工具正悄然改变人们的出行准备方式 [1]

文章核心观点 - 平台经济高速扩张背景下，餐饮实体企业与外卖平台之间利益分配失衡，导致商家集体下架商品、终止合作，合作关系紧张甚至破裂 [1] - 平台长期推行的较高抽成、隐性收费及转嫁促销成本等机制，持续挤压商家利润空间，危及合作可持续性，并可能损害食品安全与消费者权益 [1][2] - 平台经济的健康发展需建立在公平、可持续的合作关系之上，呼吁监管、平台企业及行业共同推动规则完善与商业模式优化 [3] 行业现状与问题 - 当前平台餐饮行业整体供大于求，商家通过降价吸引客流，但长期陷入“增收不增利”的恶性循环 [1] - 中小餐饮企业因规模有限、抗风险能力弱，在平台主导的低价竞争中首当其冲，生存空间不断收窄 [1] - 商家陷入“不参与活动没流量，参与活动没利润”的困境，线上综合成本持续攀升，甚至出现“线上订单越多、实际利润越薄”的现象 [1] - 高抽成现象不止存在于餐饮领域，还存在于网约车、在线旅游等领域 [2] 平台机制与商家成本 - 平台推行较高的抽成比例，并存在隐性收费机制 [1] - 商家被迫承担平台发起的满减补贴、红包神券等促销成本 [1] - 平台要求商家参与推广投流和竞价排名，进一步推高线上运营成本 [1] 潜在风险与影响 - 商家利润空间被持续压缩，为控制成本可能降低食材标准、简化加工流程，危及食品安全这一行业底线 [2] - 市场上出现无实体店的“幽灵餐厅”，给公众健康带来隐患 [2] - 平台与商家的利益失衡，最终可能以损害消费者权益和社会公共利益为代价 [2] 监管与政策动向 - 日前发布的《外卖平台服务管理基本要求》明确，禁止平台强制或变相强制商户参与促销，并强调保障商户定价自主权 [2] - 下一步应推动规定落到实处，并进一步强化平台收费透明度，防止平台利用算法与技术优势转嫁竞争成本 [2] 发展建议与未来方向 - 监管部门应尽快将平台收费合规问题纳入平台治理体系 [3] - 平台企业应重新审视商业模式，摒弃“流量至上、补贴开路”的短期竞争思维，转向通过服务优化、效率提升实现多方共赢 [3] - 行业协会与商家需形成合力，推动建立更合理的利益协商与风险共担机制，共同构建良性循环的平台生态 [3]

元旦假期旅游市场趋势 - 元旦假期整体出行意愿显著增强 火车票和机票搜索热度同比猛增303% [2] - 2天及以上行程成为主流 “80后”“90后”家庭客群占比超七成 “00后”年轻游客参与度明显提升 [2] - 跨年游从观光升级为追求情绪价值和仪式感的综合体验 多元夜游场景和密集演艺活动成为关键吸引力 [5] 热门旅游目的地表现 - 长沙跻身全国跨年热门目的地前十 与上海、哈尔滨、北京等城市并列 [2] - 湖南整体旅游市场火爆 2026年元旦假期门票、接送机预订量同比分别增长340%和300% [3] - 湖南省内 长沙、衡阳、岳阳、张家界、郴州是最热门城市 湘潭、益阳增速最快 [3] 交通与住宿预订情况 - 元旦期间车票紧俏 12月31日及2026年1月1日从长沙出发前往多个热门城市的部分车次已显示“无票” [5] - 2小时左右车程的短途线路最受欢迎 广州往返长沙等线路热度居高不下 [2] - 酒店预订热度高涨 “跨年酒店”搜索热度上涨216% 热门城市酒店订单量同比增长3倍以上 部分城市高星酒店订单量同比增长5倍 [5] 文旅活动与产品供给 - 长沙各景区推出多样化跨年活动 例如铜官窑景区的主题灯光秀与非遗展演 世界之窗的飞雪、铁花秀和万人倒数活动 [3] - 活动形式丰富 涵盖国潮演艺、电音节、音乐会、烟花秀、国风表演和亲子主题活动 以满足不同客群需求 [3] - 这些活动有效点燃城市夜经济 打造“白天赏景、夜晚追光”的全时段体验 [3]

元旦及春节假期海南旅游市场热度 - 元旦假期国内前往海南机票预订量超72万张 同比增长约10% [1] - 元旦前后飞往海口、三亚机票预订量同比分别增长19%和51% 北京、成都、上海、杭州为热门客源地 [3] - 2026年春节期间飞往海口、三亚机票预订量同比分别增长1.3倍和80% 上海、北京、杭州、成都等地旅客预订量较大 [5] 海南入境旅游市场表现 - 元旦假期前后海口入境国际机票预订量增长40%以上 [7] - 2026年春节期间飞往海口的国际机票量同比增长1倍以上 入境游客主要来自俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚等国 [7] - 目前已有86个国家公民可持普通护照免签来海南 “免签朋友圈”持续扩容 [9] 海南封关运作的政策影响与市场反馈 - 封关后国内国际机票预订量大涨 反映了国内外消费者对自贸港政策的欢迎及促消费活动的精准施策 [9] - 封关后国内外游客前往海南手续无变化 购物更划算便利 购物与热带旅游资源共同吸引大批游客 [9] - 自贸港航权开放政策为境内外航空公司执飞往返海南航线提供便利 包括开放第三、第四航权及扩大第五航权等 [13] 海南航空枢纽与航线网络发展 - 海口美兰国际机场已运行40多条国际及地区航线 覆盖东南亚、中东、欧洲、大洋洲等 [11] - 随着自贸港建设深入 文旅消费和商贸活动提质增量 海南发展成为全新航空枢纽指日可待 [13]

文章核心观点 - 文章通过用户投诉和案例，指控飞猪平台通过复杂的界面设计和信息不透明，系统性地诱导用户进行非自愿消费，如隐秘搭售保险和价格虚标，这涉嫌侵犯消费者权益并引发信任危机 [2][7][23] - 文章指出，尽管平台财务数据向好，但用户投诉量高企且用户规模显著下滑，显示其商业策略可能正在损害长期品牌信誉和用户基础 [27][28][34] 平台诱导消费的具体手法 - **界面设计极具迷惑性**：在支付界面，最醒目的是“继续支付”按钮，而取消保险的入口（如右上角叉号）极不起眼，用户遵循常规操作点击“继续支付”即会“被自愿”购买保险，且保费不会明确弹窗提醒，而是直接计入总价 [5][6][7] - **取消入口隐蔽**：用户需点击“取消订单”才会出现取消附加险的选项，该设计被用户批评为“入口太隐蔽” [15] - **默认捆绑与自动添加**：有用户反映在未勾选任何保险的情况下，支付界面仍自动捆绑了294元的“延误无忧礼包”，且无取消按钮 [20][21] - **价格虚标与跳涨**：用户搜索显示机票价格为1004元，但在下一步选择后，不含机建燃油的机票价格直接上涨一百多元，最终支付时还会被加上航空意外险且无法取消 [17][18][19] 与其他在线旅游平台的对比 - **途牛旅游APP**：在支付界面提供清晰的“购买保险”及“不需要”选择按钮 [10][12] - **去哪儿旅行APP**：明确标注“不买保障”和“去支付”两个按钮 [10][13] - **携程APP**：在支付页面默认勾选“无保障”，用户需主动选择才会添加保险服务 [10] 用户投诉与市场反馈 - **投诉量巨大**：截至12月19日，黑猫投诉平台上针对“飞猪”的投诉量高达114,489条，主要指向乱定价、退费不合理及大数据杀熟等问题 [28][30] - **具体投诉案例**：包括机票退票手续费被扣64%（远高于民航局规定的10%上限），以及国际机票误购后因退改霸王条款无法全额退款等 [29][30] - **用户规模下滑**：2024年6月，飞猪总用户量为2994万，同比下降15%，远低于同程（2.07亿）、携程（1.35亿）和去哪儿（5075万）[27] - **活跃用户数差距**：2025年5月，飞猪旅行活跃用户数为1121.37万，与携程旅行（7635.02万）、去哪儿旅行（3125.93万）有显著差距 [27] 官方回应与法律风险 - **飞猪客服回应**：客服称保险等附加服务为旅客可自主选择的选项，所有费用已在页面明确展示，若用户不认可可联系客服退费（起飞前两小时前可退）[24] - **律师法律意见**：律师指出该行为涉嫌违反《消费者权益保护法》和《电子商务法》，可能侵犯消费者的知情权、自主选择权及公平交易权 [23] 营销争议与权威机构“打假” - **春运抢票营销**：2024年12月，飞猪宣称春运抢票最早可提前90天预约，随后铁路12306发文称此属第三方平台营销炒作，与官方无关，飞猪随后删除相关微博 [34] - **火车票“免费退”活动**：2024年7月，飞猪推出火车票退票手续费全额退款活动，铁路12306再次回应称此为吸引新会员的营销炒作，误导消费者 [34] 财务表现与信任危机的矛盾 - **财务数据向好**：在“双11”期间，飞猪整体履约GMV较去年增长30%；“十一”假期旅游服务履约GMV同比增幅高达48% [27] - **信任危机加剧**：平台诱导消费、投诉高企、用户流失以及被权威机构“打假”等一系列事件，使其陷入严重的品牌信誉危机 [25][34]

2026年元旦假期旅游市场数据概览 - 飞猪平台数据显示，2026年元旦假期旅游市场呈现强劲增长势头，定制游、线路游及接送机/站服务预订量同比大幅攀升 [1] - 云南地区定制游商品预订量同比增长约300%，线路游商品预订量同比增长约400%，接送机/站预订量同比增长超170% [1] - 出境游商品预订量大幅超过2025年同期，国际租车预订量同比增长超200% [2] 国内旅游市场热点分析 - 云南省内，昆明、西双版纳、丽江、大理、保山位列热门州（市）前5位，红河、普洱、文山旅游订单量增速最快 [1] - 昆明推出系列观鸥季活动，包括滇池绿道环湖观鸥廊道、多场音乐会及集市等新玩法，以提升游客体验 [1] - 游客对个性化体验与跨年仪式感的追求提升，极光旅行、宠物随行等特色体验类玩法热度同比增长200%，跨年演出、烟花秀等玩法搜索热度同比上涨58% [1] 出境旅游市场趋势 - 目的地选择上，“4小时飞行圈”内的韩国和东南亚国家领跑出境游热门目的地榜单，美国、澳大利亚也跻身前十 [2] - 阿根廷、尼泊尔、沙特阿拉伯、葡萄牙、匈牙利等目的地增速迅猛，预订量同比增长均超4倍 [2] - 落地自驾玩法火爆，是推动国际租车预订量增长的重要因素 [2]

行业整体趋势 - 元旦假期旅游市场呈现“玩得好、玩得多”特征，客单价同比增长10%，人均购买件数同比增长9% [1] - 出境游商品预订量已大幅超过去年元旦假期全程，延续了2025年暑期及“十一”假期的火热势头 [1] 区域市场表现 - 吉林省冰雪商品预订量同比去年增长1倍，包车游预订量同比增长2倍，线路游预订量同比增长1.8倍 [3] - 吉林省凭借雪质好、雪场新、价格优吸引大批滑雪爱好者，长春、白山、延边为最热门城市，通化、松原增速最快 [3] 客群结构特征 - 2005年后出生的05后预订人次增速最快，同比激增130%，彰显年轻客群强劲增长潜力 [4] - 1990年至1999年出生的90后是元旦出游绝对主力，预订人次占比达4成，且下单商品均价同比提升17%，显示其对高品质服务与体验支付意愿更强，“悦己型”消费特征显著 [4] 消费偏好与玩法 - 游客对个性化体验与跨年仪式感追求提升，包括跨年演出、烟花秀、灯光秀等“跨年游”相关玩法搜索热度同比上涨58% [4]

跨年及元旦假期出行需求旺盛 - 12月17日起跨年火车票开售，多个热门线路车票紧俏，黄金时段车次光速售罄，页面显示“暂无余票”[1] - 相比去年元旦仅放一天，今年三天连休小长假大幅推高了火车票和机票热度[1] - 同程旅行数据显示，元旦机票预订热度同比去年增长超2倍，旺盛需求推动机票支付均价环比上月有明显涨幅[5] 热门出行线路与目的地 - 元旦假期十大热门出发地包括北京、上海、成都、广州、杭州、深圳、西安、石家庄、天津、南京[3] - 元旦假期十大热门目的地包括上海、哈尔滨、北京、沈阳、大理、昆明、成都、广州、贵阳、长沙[3] - 元旦假期热门航线TOP10包括广州-哈尔滨、上海-昆明、北京-三亚、北京-乌鲁木齐、杭州-贵阳、南京-长春、深圳-重庆、上海-海口、上海-哈尔滨、深圳-北京[5] - 冰雪游和避寒游两大主题驱动出行，东北三省、云南省、广东省、福建省等成为火车长途线路热门流向[3] - 元旦前后往返三亚的机票预订热度环比涨超75%，北京、成都、上海、杭州、广州、西安等为热门客源地城市[5] 出行市场结构性特征 - 元旦旅行市场呈现长短线交织格局，短途旅行集中在京津冀、长三角、珠三角、成渝核心城市群内[3] - 车程在1小时至3小时之间的跨城火车票十分抢手，热门线路包括成都至重庆、广州至深圳、杭州至上海、北京至石家庄等[3] - 不少旅客选择提前三天左右错峰出行，12月29日前后出发的北京至长春、上海至西安、深圳至泉州等线路不断走热，个别车次一等座也需候补[4] - 南北方用户“双向对流”的出行特征显著[5] - 出境游方面，“请3休8”拼假一族推动周边国家“五小时飞行圈”成为主要流向，热门短途出境航线包括上海-吉隆坡、杭州-新加坡、成都-巴厘岛、北京-胡志明市、上海-首尔等[6] 新开通铁路线激发需求 - 近几个月开通运营的沈佳高铁沈阳至白河段、盘州至兴义高速铁路、襄阳至荆门高速铁路等，预计将在元旦假期激发一波探亲及旅游需求[4] - 元旦前后襄阳至荆门、盘州至兴义等火车票搜索热度有所提升[4] 特定事件对旅游的拉动 - 12月18日海南自贸港正式启动全岛封关运作，“零关税”政策实施提升了海南避寒游和购物游吸引力[5] - 作为封关后的首个节假日，2026元旦流行“飞去海南过”[5]

核心观点 报告认为海外教育行业在2026年将呈现“景气与困境反转交织”的局面，投资机会纷呈[1]。具体来看，高等教育板块在基本面触底和政策推进下有望实现困境反转[1][5]；职业教育板块受益于青年人群技能培训需求的激增，行业景气上行[2][6]；而教培行业在“双减”后进入“特许经营”模式，具备强品牌实力的机构将实现强增长[3][7]。 市场回顾与行业更新 - **市场表现**：截至报告当周（12/12-12/18），教育指数上涨0.2%，跑赢恒生国企指数1.4个百分点；年初至今累计涨幅为10.4%，跑输恒生国企指数11.0个百分点[4] - **高教困境反转**：政策以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励，鼓励高质量民办高校扩张[1][5]。2025年湖南省或重启营利性分类管理试点，为全国推广积累经验[1][5]。经过5年持续投入，关键办学指标如生师比、生均经费已达标，投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司经营效益有望触底回升，迎来盈利修复与估值提升双重利好[1][5]。关注公司包括：宇华教育、中教控股、新高教、中国科培、东软睿新、希教国际控股、中汇集团[1][5] - **职教景气上行**：预计随着大学毕业生及高考落榜生逐年增长，进入劳动力市场的青年人群数量将持续增加，推动技能培训市场景气度提升[2][6]。由于高中招生增加而大学扩招缓慢，高考落榜生数量持续增长，叠加大学毕业生增长，导致缺乏劳动技能的青年人群（16-24岁）失业率较高，进而带动职业技能培训需求井喷[2][6]。预计2025年技能培训市场规模达800亿元，当前渗透率仅5%，成长空间可期[2][6]。建议关注中国东方教育、粉笔[2][6] - **教培特许经营**：学科培训行业经历“双减”后产能大幅缩减96%[3][7]。经营牌照重新派发但数量有限，行业供给短缺未见明显改善，非合规机构仅提供11.2%的产能供给，对竞争格局影响微乎其微[3][7]。素养教培等非学科培训快速发展，成为机构提升市占率的突破口[3][7]。获发办学牌照的均为具备教研实力和长期运营经验的机构，行业“特许经营”模式清晰，集中度有望持续提升[3][7]。正规机构将加速产能扩张，实现营收和利润高增长[3][7]。建议关注好未来、新东方、卓越教育、思考乐教育[3][7] 数据更新（东方甄选） - **GMV表现**：报告当周（12/11-12/17），东方甄选及其子直播间在抖音平台总GMV约2.1亿元，日均GMV 3027万元，环比增长1.9%，同比上升42%[8] - **SKU数据**：过去30天场均SKU，东方甄选主账号为207件，东方甄选之图书为132件，东方甄选美丽生活为93件，东方甄选自营产品为202件，东方甄选生鲜为194件，东方甄选服饰为78件，东方甄选生活馆为121件[8] - **GMV构成**：当周GMV中，东方甄选美丽生活贡献0.83亿元（占比39%），东方甄选主账号贡献0.55亿元（占比26%），东方甄选生鲜贡献0.34亿元（占比16%），东方甄选自营品贡献0.28亿元（占比13%），东方甄选服饰贡献0.06亿元（占比3%），东方甄选生活馆贡献0.04亿元（占比2%）[8] - **粉丝数据**：东方甄选及子直播间累计粉丝数达4289万人，当周增加4.2万人，增幅0.1%[8] 投资分析意见 - **职教公司**：首推中国东方教育，在职业培训需求回暖背景下，公司针对高考落榜生推出相应课程，预计下半年招生增长提速，同时推进精细化管理控制成本费用，利润率有望大幅提升[9] - **高教公司**：建议关注宇华教育、中教控股、中国科培、东软睿新集团、中汇集团、新高教集团、希教国际控股、华夏控股，营利性选择有望重启提升办学收益分配确定性，扩张动力恢复可期，同时办学投入放缓和资本开支见顶将提升盈利能力[9] - **中概教培公司**：建议关注新东方、好未来、有道、卓越教育集团、思考乐教育、高途，秋季续班数据优秀彰显优质品牌吸引力[9] 其他行业摘要 - **海外医药**：本周恒生医疗保健指数下跌2.06%[11]。重点事件包括：翰森制药将阿美替尼授权给Glenmark，潜在累计付款超十亿美元[12]；和铂医药与BMS合作开发新一代多抗，获得9000万美元付款及潜在高达10.35亿美元的里程碑付款[12]；礼来启动胰淀素受体激动剂Eloralintide的三期减重临床[13]；赛诺菲引进新型AD药物，潜在交易价值高达10.4亿美元[13]；Sobi收购Arthrosi，支付9.5亿美元预付款及潜在5.5亿美元里程碑付款[13]。建议关注创新药及Pharma板块公司[14] - **海外社服**：携程3Q25收入同比增长16%至184亿元，non-GAAP经营利润61亿元，其中国际OTA总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%[16]。同程旅行3Q25收入同比增长10%至55亿元，经调整净利润同比增长17%至10.6亿元，年付费用户达2.529亿人创历史新高[17]。公司预计国际机票和酒店收入贡献在2027年将提升至10-15%[17]。重点关注美高梅中国、银河娱乐、金沙中国、蜜雪集团、古茗等公司[18] 重点公司盈利预测与估值（摘要） - **海外教育**：部分公司2025-2026年预测PE及利润复合增速示例如下：新东方（PE 18.3x/16.4x，2年利润复合增速30%）、好未来（PE 34.3x/25.4x）、卓越教育集团（PE 9.3x/7.6x，增速45%）、思考乐教育（PE 5.1x/3.8x，增速51%）、宇华教育（PE 2.3x/2.4x，增速45%）、中国东方教育（PE 16.6x/13.4x，增速38%）[21] - **海外医药**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：百济神州（PE 98x/48x）、信达生物（PE 134x/39x）、翰森制药（PE 43x/40x）、中国生物制药（PE 22x/24x）[22] - **海外社服**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：携程集团（PE 20x/18x）、同程旅行（PE 13x/11x）、海底捞（PE 18x/16x）、蜜雪集团（PE 24x/21x）[23]