估值方法变更 - 景顺长城基金管理有限公司自2025年12月26日起，对旗下证券投资基金（ETF除外）持有的“中微公司”（688012.SH）股票，按照指数收益法进行估值 [1] - 对于ETF联接基金持有的标的ETF，将在当日份额净值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值 [1] - 待“中微公司”股票复牌且其交易体现活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价进行估值，ETF联接基金持有的相关标的ETF将恢复采用当日份额净值进行估值 [1] 相关背景与依据 - 本次估值方法调整是根据中国证监会《关于证券投资基金估值业务的指导意见》（公告[2017]13号）等有关法律法规规定执行 [1] - 估值方法的调整是基金管理人与托管行协商一致后作出的决定 [1] - 基金管理人将密切关注“中微公司”的后续经营情况及其他重大事项，并进行合理评估 [1]

估值方法变更 - 华西基金管理有限责任公司宣布自2025年12月25日起旗下基金对持有的停牌股票中微公司采用“指数收益法”进行估值 [1] - 该估值方法变更依据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等规定并与基金托管人协商一致 [1] - 待中微公司股票复牌且交易体现活跃市场特征后将恢复采用当日收盘价估值且不再另行公告 [1] 公司及产品信息 - 涉及公司为华西基金管理有限责任公司旗下基金及停牌股票中微公司 [1] - 中微公司证券代码为688012 [1] - 投资者可通过客户服务热线400-062-8028或官方网站www.hxfund.com.cn了解信息 [1]

市场整体表现 - 本周（12月22日—26日）中证REITs全收益指数上涨1.56%，收于1014.80点 [2][3] - 本周79只已上市公募REITs中，有67只录得环比上涨，上涨产品占比超八成 [2][3] - 本周涨幅居前的项目类型多为园区基础设施、保障性租赁住房、交通基础设施、能源基础设施等 [3] 领涨与领跌产品 - 中金重庆两江REIT周涨幅达7.86%，位列第一 [3] - 华夏基金华润有巢REIT周涨幅为5.99%，博时津开产园REIT周涨幅为5.94% [3] - 中金山东高速REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、招商高速公路REIT等周涨幅均超5% [3] - 本周有10只产品下跌，其中1只产品跌幅超过5% [3] 市场波动原因分析 - 近期价格波动与基本面关系不大，主要受OCI（其他综合收益）本金和利息的拆分会计处理政策扰动 [4] - 受此政策影响较大的机构主要为券商自营和保险，因此表现出调整速度快、波动幅度大的特征 [4] - OCI会计处理为市场引入了增量资金，短期内流动性冲击相对可控 [4] 机构观点与投资机会 - 关注此轮OCI扰动下估值可能错杀的资产，如基本面经营稳健的消费、保租房、工业厂房、关联方租赁的物流等 [2][4] - 对于经营权REITs，要综合计算全周期IRR情况，对剩余期限较短且扩募预期较低的资产保持谨慎 [4] - 调整后基本面稳中向好的高速项目可以关注，如长三角等经济活力较好的区域 [4] - 经历本轮调整后，市场估值端获得更多安全边际，我国公募REITs市场仍处于政策红利期，建议逐步关注基本面相对稳健项目的逢低配置机会 [5] 新产品与扩募动态 - 华夏中核清洁能源REIT（新疆首单水电REITs）发售结果揭晓，基金比例配售前认购资金累计达1616.89亿元 [2][7] - 该基金公众投资者有效认购倍数约392倍，网下投资者有效认购倍数超340倍，网下询价的有效认购倍数创全市场已发行79只REITs历史新高 [7] - 国泰海通东久新经济REIT于12月26日成功扩募上市，扩募项目为南通、重庆两地的优质标准厂房资产 [7] - 博时山东铁投路桥REIT项目的审核动态更新为“已受理”，底层资产为济南的长清黄河公路大桥 [8]

基金管理团队变动 - 鑫元兴利定期开放基金（代码002265）发布公告，基金经理徐文祥因公司业务调整于2025年12月26日离任 [1] - 徐文祥离任后将不再担任该基金的管理职务 [1] - 该基金现由其他基金经理黄施共同管理 [1]

2025年公募基金行业表现与规模 - 2025年A股市场全面上涨，市场情绪显著复苏，公募基金总规模接近36万亿元，主动权益类基金重夺市场主场 [1][6] - 截至12月25日，全市场近4700只主动权益类基金中，仅194只年内收益为负，超过4500只实现正收益，正收益基金占比极高 [1][6] - 年内有83只基金回报突破100%，前十名基金回报均超过144%，永赢科技智选A以237.66%的年内回报暂居榜首 [1][6] 中长期（近三年）基金业绩分析 - 近三年头部基金业绩表现亮眼，排名前二十的基金近三年回报均超过160%，平均回报达193% [2][7] - 东吴新趋势价值线以279.67%的三年回报位列第一，华夏北交所创新中小企业精选两年定开以272.71%位列第二，东吴移动互联A以269.41%位列第三 [2][7] - 在近三年表现优异的20只基金中，有12只基金今年以来的回报超过107%，显示业绩持续性良好 [3][8] 基金类型、策略与主题表现 - 灵活配置型基金展现出明显适应优势，在TOP20榜单中，10只灵活配置型基金近三年平均回报达208%，高于偏股混合型基金的183%和普通股票型基金的161% [2][7] - 北交所主题基金表现亮眼，例如华夏、汇添富、中信建投旗下的相关产品进入榜单，3只产品平均三年回报达208% [2][7] - 近三年业绩领先的基金勾勒出两大核心主线：以AI为核心的科技成长与以“专精特新”为核心的北交所主题 [5][11] 基金规模、经理与公司分布 - 规模上，德邦鑫星价值A以89.85亿元居首，东吴移动互联A以79.96亿元次之，景顺长城稳健回报A以60.61亿元位列第三 [3][8] - 榜单中也有多只“小而美”产品，有7只基金规模不足9亿元，例如中邮健康文娱A仅2.29亿元 [3][8] - 基金经理刘元海表现突出，其管理的三只基金均进入榜单，平均三年回报达243% [3][8] - 从基金公司角度看，东吴基金共有3只产品上榜，德邦基金与易方达基金各有2只产品入围 [3][8] 领先基金的投资主线与持仓配置 - 以AI为核心的科技成长主线基金，如东吴新趋势价值线与东吴移动互联A，重仓股高度重合，集中配置于豪威集团、立讯精密、德赛西威、新易盛等AI算力、消费电子及汽车智能化领域核心标的 [4][8] - 基金经理刘元海判断投资主线正从AI算力硬件向应用端延伸，尤其看好智能驾驶、AI硬件（如AI手机、AR眼镜）及人形机器人等方向 [4][9] - 另一主线以北交所“专精特新”为核心，如华夏北交所创新中小企业精选两年定开，深度聚焦北交所内细分行业龙头，覆盖医美、汽车零部件、消费电子、高端装备等领域，重仓股包括锦波生物、万通液压、康农种业等 [5][10] 行业趋势与未来展望 - 2025年或将成为中国汽车智能化产业的拐点，行业有望从培育阶段迈入快速成长期，智能驾驶板块可能迎来业绩与估值的“戴维斯双击” [4][10] - AI硬件如AI手机、AR眼镜在经历技术积累后，有望在2026年持续表现，当前相关板块估值处于历史较低区间，具备较显著的中长期配置价值 [4][10] - 基金考核体系正朝着精细化、透明化方向演进，考核周期长期化将成为重要趋势，未来对基金管理人的评价将更多以三年及以上的中长期业绩为主要标尺 [5][11]

博时恒玺一年持有期混合A/C成立于2021年7月6日，截至2025年12月25日，其今年来收益率为 4.74%、4.29%，成立来收益率为-0.47%、-2.45%，累计净值为0.9953元、0.9755元。 中国经济网北京12月26日讯 今日，博时基金公告，于冰离任博时鑫源混合、博时乐臻定开混合、 博时恒玺一年持有期混合。 于冰2013年至2015年担任国投瑞银基金固定收益研究员，2015年至2017年担任华夏基金境外业务策 略分析师，2017年至2020年担任嘉实基金固定收益投资经理助理，2020年至今担任博时基金基金经理。 博时鑫源混合A/C成立于2016年8月24日，截至2025年12月25日，其今年来收益率为9.88%、 9.77%，成立来收益率为100.72%、98.86%，累计净值为2.0094元、1.9911元。博时鑫源混合E成立于 2025年1月23日，成立来收益率为9.79%。 博时乐臻定开混合成立于2016年9月29日，截至2025年12月19日，其今年来收益率为8.62%，成立 来收益率为60.47%，累计净值为1.5987元。 (责任编辑：康博) | 基金名称 | 博时鑫源灵活配置混 ...

行业趋势与市场生态 - 近年来在政策导向、市场演进和投资者需求变化的共同作用下，指数化投资迎来快速发展 [1][4] - 复盘过去10年A股生态变化，一个明显的特征是指数化、机构化趋势，市场超额回报难度增大 [1][4] 投资者收益关注点 - 投资者通常关注两类收益：Beta（市场波动带来的市场收益）和Alpha（超越市场的部分） [1][4] - 在此基础之上，还有一类是希望做到绝对收益策略 [1][4] 公司业务布局框架 - 公司在指数投资业务布局上进行了体系化梳理与布局，包括复制指数策略、“指数+”策略和绝对收益策略，旨在为投资者提供更丰富的选择 [1][2][4][5] 复制指数策略 - 该策略覆盖不同风格收益暴露，旨在为客户提供基础且丰富的标准工具 [1][4] - 近年来，公司陆续布局了红利低波100、港股通高股息、沪深300自由现金流、国证自由现金流、恒生科技、科创综指、中证500等一系列标准复制型指数产品 [1][4] “指数+”策略 - 该策略旨在打造同时捕捉Beta和Alpha的产品，希望既能跟住市场，又能跑出超额回报 [2][5] - 例如，中证500是偏平衡风格的指数，将从广度、均衡性上挖掘投资机会 [2][5] 绝对收益策略 - 该策略通过定量分析动态控制在不同权益指数、不同市场上的敞口，旨在帮助客户实现绝对收益量化投资 [2][6] - 目前主要有两类产品方向：一是通过时间与空间分布的被动投资策略，如杠铃策略、网格策略等；二是希望从战略到战术层面完成全量化过程，包括从资产配置层到资产策略层、到因子发现层 [2][6]

企查查APP显示，近日，浙江浙资科创专项并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额101.03亿元，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资 管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由浙江省社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）、浙江富浙私募基金管理有限公司等共同出 资。 合伙人信息4 1 @ E= 股权结构 | 十月日 13日 全国企业信用查询 | | 浙江浙资科创专项并购股权投资基金合伙企业 8 | 百一下 | | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 9 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | | 执行事务合伙人 | 那力嘉 | 登记状态 | 存续 | | | 叶秀永 容关联企业 2 | 出资额 | 1010300万元 | | 组织机构代码 | MAK4667P-5 | 工商注册号 | 330181002363576 | | 企业类型 | 有限合伙企业 | 营业期限 | 2025-12-22 至 无固շ | | 人员规模 | | 参保人数 | - | | 所属地区 | 浙江省杭州市萧山区 | 登记机关 | 杭州市萧山区市场监 | | 国标行业 | 资本市场服务 ...

公司股价与交易表现 - 12月26日，公司股价上涨5.85%，报收24.80元/股 [1] - 当日成交额为1.84亿元，换手率为4.37% [1] - 公司总市值为44.64亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区 [1] - 公司成立于2004年12月17日，于2021年4月28日上市 [1] - 公司主营业务为高性能PI薄膜的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：高性能PI薄膜占96.62%，其他PI薄膜及加工占1.90%，其他占1.48% [1] 主要流通股东动态 - 广发基金旗下产品“广发稳健回报混合A”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持19.49万股，截至三季度末持有317.27万股，占流通股比例为1.76% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金今日浮盈约434.66万元 [2] 相关基金产品信息 - 广发稳健回报混合A成立于2020年8月17日，最新规模为36.18亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为15.25%，近一年收益率为14.32%，成立以来收益率为-8.69% [2] - 该基金由基金经理观富钦和王瑞冬共同管理 [2] - 观富钦累计任职时间7年319天，现任基金资产总规模65.77亿元，任职期间最佳基金回报95.27%，最差基金回报-35.14% [2] - 王瑞冬累计任职时间5年222天，现任基金资产总规模48.17亿元，任职期间最佳基金回报70.59%，最差基金回报-11.17% [2]

公司股价与交易表现 - 12月26日，公司股价上涨5.24%，报收22.88元/股，成交额达3.68亿元，换手率为7.63%，总市值为57.53亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为广东新劲刚科技股份有限公司，成立于1998年12月9日，于2017年3月24日上市 [1] - 公司主营业务为高性能金属基复合材料及制品的研究、开发、生产和销售，以及军工电子信息产业 [1] - 主营业务收入构成为：射频微波产品占95.11%，特殊应用领域材料占4.30%，其他占0.58% [1] 主要流通股东动态 - 华商基金旗下产品“华商优势行业混合A（000390）”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了97.81万股公司股份，截至当时持有145.94万股，占流通股比例为0.67% [2] - 根据测算，12月26日该基金持仓浮盈约166.37万元 [2] 相关基金产品表现 - “华商优势行业混合A（000390）”基金最新规模为57.99亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为112.43%，在同类8087只基金中排名第65；近一年收益率为108.73%，在同类8074只基金中排名第69；自成立以来累计收益率为1372.67% [2] - 该基金经理为张明昕，累计任职时间298天，现任基金资产总规模为96.03亿元，任职期间最佳基金回报为124.42%，最差基金回报为18.21% [3]