公司股价表现 - 寒武纪股价单日涨幅超过10% [2] - 公司单日成交额突破150亿元人民币 [2]

股价表现 - 寒武纪股价涨幅超过10% [1] - 单日成交金额超过150亿元人民币 [1]

定增获批及市场影响 - 公司近40亿元定增事项获批 激发市场热情[1] - 高价增发新股可提升每股净资产值 降低市净率水平 对长期发展构成利好[1] - 定增募资可巩固现有优势 对公司和全体股东具有积极意义[1] 财务表现及股价状况 - 2025年上半年营收同比大幅增长 净利润成功扭亏为盈[1] - 经营性现金流显著改善 高研发投入转化为实际净利润[1] - 股价一度超过贵州茅台 但创历史新高后持续回调反映市场分歧[1] 定增对净资产值的提升机制 - 截至6月30日每股净资产16.31元 最新股价1273元[2] - 按1000元以上股价增发5%新股 预计提升每股净资产约50元[2] - 市净率有望降至20倍左右 具体数据以公司公告为准[2] 机构参与及财务影响 - 机构投资者高位参与定增有利于提振市场信心[2] - 募资完成后大概率降低财务费用 提升净利润水平[2] - 需关注隐性除权因素及机构可能通过卖出老股购买新股对股价的短期压力[2] 市场预期及发展展望 - 再融资行为提高市场对业绩发展和分红预期的要求[3] - 公司后续表现是否符合市场预期存在不确定性[3] - 中长期业绩表现将成为最终评判标准[3]

公司增发计划 - 寒武纪进行高价增发 投资者应保持理性和谨慎态度[1] - 增发可能为公司带来潜在好处[1] 股价表现与市场情绪 - 寒武纪股价在创出历史新高后持续回调[1] - 市场情绪存在分歧 反映在股价表现上[1] 估值水平 - 公司每股净资产值并不高[1] - 高市净率成为支撑未来股价的关键一环[1]

公司活动安排 - 公司计划于2025年9月18日16:00-17:00举行2025年半年度业绩说明会 [1] - 董事长兼总经理陈天石、董事兼副总经理兼财务负责人兼董事会秘书叶淏尹、独立董事王秀丽将参会 [1]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年9月18日16:00-17:00举行2025年半年度业绩说明会 [1] - 会议采用网络文字互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开 [1] - 投资者可在9月17日16:00前通过邮箱或上证路演中心网站提交问题 [1] 参会人员构成 - 董事长兼总经理陈天石将出席说明会 [1] - 董事/副总经理/财务负责人/董事会秘书叶淏尹共同参与交流 [1] - 独立董事王秀丽也将出席会议 [1] 投资者沟通机制 - 说明会将重点回应投资者关心的各类问题 [1] - 公司提供预征集问题的双向沟通渠道 [1] - 通过上证路演中心平台实现投资者互动 [1]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年9月18日16:00-17:00举行2025年半年度业绩说明会 [1] - 会议形式为上海证券交易所上证路演中心网络文字互动 [1] - 投资者提问截止时间为9月17日16:00 可通过公司投资者关系邮箱或上证路演中心网站预征集栏目提交问题 [1] 参会人员构成 - 董事长兼总经理陈天石将出席业绩说明会 [1] - 董事、副总经理、财务负责人兼董事会秘书叶淏尹将参与交流 [1] - 独立董事王秀丽也将出席本次业绩说明会 [1]

股价竞争态势 - 寒武纪在2025年8月27日至29日期间股价短暂超越贵州茅台 最高达1587.91元/股 但仅维持两个完整交易日后被反超 [1][5] - 9月5日寒武纪收盘价1281.46元/股 较贵州茅台1483元/股低201.54元 [5] - 历史上中国船舶(2007年300元/股)、海普瑞(2010年188.88元/股)、全通教育(2015年199.9元/股)等公司股价均曾短暂超越贵州茅台但未能持续 [7] 贵州茅台基本面优势 - 2025年上半年实现归母净利润454.03亿元 同比增长8.89% 营业收入910.94亿元 同比增长9.16% [3][10] - 综合毛利率长期稳定在90%以上 净利率超50% 资产负债率持续低位 [10] - 2001年上市以来累计派发现金红利3361.12亿元 平均分红率58.22% 2022-2024年分红率均超75% [10] 股东支持举措 - 控股股东茅台集团计划未来6个月内增持公司股份 金额30亿-33亿元 [2][11] - 茅台集团获农行贵州省分行提供不超过27亿元专项贷款承诺用于增持 [1][12] - 公司已完成60亿元股份回购 累计回购392.76万股并予以注销 [11] 行业地位与市场认知 - 贵州茅台被称为A股"股王" 其股价稳定性形成所谓"茅台魔咒" [4][6] - 寒武纪作为AI芯片企业被市场称为"国产英伟达" 受益于国产替代需求 但上市AI芯片公司数量稀少 [4] - 截至2025年6月底基金公司持有贵州茅台9298.02万股 较一季度增加230.84万股 [12] 寒武纪业务背景 - 公司成立于2016年 专注于人工智能芯片研发 与国内互联网厂商及智算中心合作密切 [4] - 2025年以来股价突破千元 成为A股第二高价股 被市场称为"寒王" [4]

军工主题基金业绩表现 - 截至2025年9月4日 11只军工主题基金年内收益率超10% 3只超24% [1] - 博时军工主题A以30.56%回报率居首 长信国防军工A以30.42%居次 华夏军工安全A以24.68%位列第三 [1] 博时军工主题A持仓分析 - 自2024年二季度起大幅建仓寒武纪 持仓占比从0.69%升至6.79% 持仓市值达2亿元 [3][4] - 寒武纪作为AI芯片公司 与传统军工领域关联度有限 引发风格漂移质疑 [4] - 前十大重仓股占净值比63.25% 信息技术类股票合计占比超30% [5][7] 同业对比与资金流向 - 长信国防军工A与华夏军工安全A保持行业纯粹度 重仓典型军工标的 [7] - 博时军工主题A机构持有比例仅11.6% 显著低于华夏军工安全A(63.3%)和广发中证军工ETF(87.7%) [7] - 大规模基金表现不佳 易方达国防军工A(99.80亿元规模)回报8.26% 富国中证军工龙头ETF(133.20亿元规模)回报6.39% [9] 基金经理与投资策略 - 现任基金经理曾鹏自2022年6月接管 任职总回报-13.04% [11] - 投资逻辑将寒武纪纳入"军工AI"范畴 维持军工AI、无人机、卫星产业链等细分领域投资比例 [7] - 前任基金经理兰栋在2017-2022年任职期间取得107.80%总回报 [9] 行业监管背景 - 监管部门持续关注基金风格漂移问题 要求遵守基金合同约定并保持投资风格稳定 [11]

指数调整 - 上交所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本 于9月12日收市后生效 [2] - 9月12日季度调样生效后 科创50指数占总市值比重将提升0.3% 代表性进一步增强 [2] 寒武纪指数权重变动 - 寒武纪在2022-2024年陆续纳入相关主要指数 纳入时股价尚低 [2] - 寒武纪在指数样本中权重的自然增长超八成来自于纳入后股价的上涨 [2] - 不存在故意推高市值以进入指数样本的情形 [2] 股价波动与资金流向 - 近期寒武纪股价波动较大 [2] - 相关指数ETF产品份额并未明显变化 [2] - 近期股价大幅波动并非相关指数ETF产品由于跟踪指数所引起 [2] 科创板业绩表现 - 今年中报数据显示寒武纪等科创板公司业绩亮眼 [2] - 市场对科创企业未来业绩有较好预期 [2] - 业绩表现预期将吸引更多资金流入科创板 [2]