医保按病种付费新规动态调整机制 - 国家医保局建立医保按病种付费病种分组方案动态调整机制 原则上每两年调整一次 以适应医疗技术发展和临床变化 [1] - 调整依据包括客观数据 意见建议 临床特征规律 政策调整变化等因素 [1] - 两年调整周期设计旨在平衡分组方案稳定性与临床技术发展匹配度 [1] 按病种付费具体形式及调整重点 - 按病种付费包括DRG(按病组)和DIP(按病种分值)两种形式 [1] - DRG分组调整重点为核心分组和细分组 保持主要诊断大类稳定 [1] - DIP病种库调整重点为核心病种和综合病种 [1] 特例单议机制创新 - 新规单独设立"特例单议"章节 明确适用病例包括住院时间长 资源消耗多 使用新药新技术 复杂危重症等特殊情况 [2] - 要求医保部门优化特例单议流程 简化材料 提升评审效率 [2] - 机制释放支持医疗机构合理使用新技术和收治疑难危重患者的政策信号 [2] 病种结余资金激励机制 - 医疗机构通过规范服务和控制成本获得的病种结余资金可列为业务性收入 [2] 按病种付费改革进展 - 国家医保局2019年启动按病种付费改革试点 目前已基本覆盖全国所有统筹地区 [3]

股价表现 - 联合健康公司股价于8月15日大幅上涨11.98% 并触及自2025年7月以来的盘中最高点 [1] - 公司股价在二季度曾经历大幅下跌 跌幅接近50% [1] 重大投资动向 - 伯克希尔哈撒韦公司在二季度买入504万股联合健康股票 投资金额达15.72亿美元 [1] - 此次投资标志着伯克希尔自2010年以来首次重新进入医疗保险板块 [1] 公司基本面 - 公司面临盈利预期下调 CEO辞职 美国司法部对医疗保险计费操作的调查等挑战 [1] - 联合健康在美国医疗保险市场仍保持竞争优势 业务模式调整后具有重新增长的潜力 [2] 投资逻辑分析 - 巴菲特的投资被市场解读为对联合健康集团的信任和支持 引发其他投资者跟进 [1] - 投资行为体现典型的价值投资策略 在市场悲观时布局长期投资机会 [2] - 市场关注点从短期波动转向企业应对挑战的调整能力和长期发展潜力 [2]

医疗保障按病种付费管理暂行办法 - 国家医保局发布《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，旨在全面推进医保支付方式改革，建立全国统一、上下联动、内外协同、标准规范、管用高效的医保支付机制，赋能医疗机构高质量发展 [1] 规范总额预算管理 - 要求合理编制支出预算，在此基础上确定按病种付费总额，强调总额预算的刚性 [1] 规范分组方案制定和调整 - 明确分组方案的制定主体、分组框架、数据和意见支撑、调整内容等，原则上要求分组方案两年调整一次 [1] 规范核心要素和配套措施 - 厘清了权重、费率、支付标准等内涵，要求核心要素确定中医保部门要与医疗机构充分协商，达成一致 [1] - 规范医保支付相关的配套措施，包括特例单议、预付金、意见收集、谈判协商和医保数据发布等，提高医保支付的科学水平 [1]

医保支付方式改革 - 国家医保局发布《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，旨在全面推进医保支付方式改革，建立全国统一、上下联动、内外协同、标准规范、管用高效的医保支付机制，赋能医疗机构高质量发展 [1] 规范总额预算管理 - 要求合理编制支出预算，在此基础上确定按病种付费总额，强调总额预算的刚性 [1] 规范分组方案制定和调整 - 明确分组方案的制定主体、分组框架、数据和意见支撑、调整内容等，原则上要求分组方案两年调整一次 [1] 规范核心要素和配套措施 - 厘清了权重、费率、支付标准等内涵，要求核心要素确定中医保部门要与医疗机构充分协商，达成一致 [1] - 规范医保支付相关的配套措施，包括特例单议、预付金、意见收集、谈判协商和医保数据发布等，提高医保支付的科学水平 [1]

来源：环球市场播报 此前，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司披露其持有500万股联合健康股票，价值约16亿美元。"大空 头"投资者迈克尔·伯里和阿帕卢萨管理公司的大卫·泰珀也披露了其持有的大量联合健康股票。 截至周四收盘，在伯克希尔提交文件之前，联合健康股价已下跌近50%。这家最大的私人医疗保险公司 已成为美国公众反对医疗成本上涨的反击对象。联合健康集团目前正面临美国司法部对其医疗保险 （Medicare） 计费操作的调查。 今年5月，该公司撤回了年度盈利预期，首席执行官安德鲁·威蒂 （Andrew Witty） 也宣布辞职。上个 月，联合健康集团公布了新的2025年业绩展望，远低于华尔街预期，这进一步打击了其股价。 德意志银行医疗保健分析师乔治·希尔 （George Hill） 在一份客户报告中表示："伯克希尔此举代表了对 联合健康集团的极大信任，并可能为大多数MCO领域提供短期交易平台。鉴于伯克希尔的投资记录， 这可能成为近期底部的标志，并促使其他投资者相信该领域可以再次安全投资。" 周五，伯克希尔披露其持有这家陷入困境的保险公司的大量股份后，联合健康股价应声飙升。 这家医疗保健股飙升12%，有望创下五年来 ...

巴菲特二季度持仓变动 - 伯克希尔二季度新进买入6只股票 包括联合健康集团、纽柯钢铁、莱纳建筑、霍顿房屋、拉马尔户外广告和安朗杰[7] - 新进持仓季末总市值约36.5亿美元 其中联合健康持仓15.7亿美元（500万股） 纽柯钢铁8.6亿美元（660万股） 莱纳建筑7.8亿美元（700万股） 霍顿房屋1.9亿美元（148.5万股） 拉马尔户外广告1.4亿美元（117万股） 安朗杰1.1亿美元（78万股）[7] - 减持苹果2000万股（减幅6.67%） 仍为第一大重仓股 减持美国银行2630万股（减幅4.17%） 清仓T-Mobile US 减持特许通讯和FWONK[9] - 增持雪佛龙345万股 星座品牌139万股 达美乐比萨 游泳池用品公司POOL近200万股 航空航天公司Heico[9] 联合健康集团投资动态 - 公司获巴菲特二季度新建仓500万股 文艺复兴基金增持135万股 Appaloosa增持230万股 Dodge&Cox加仓473万股 Michael Burry及沙特PIF购入看涨期权[5] - 8月15日美股盘前股价大涨超12% 8月以来从阶段低点累计涨幅超15%[3][6] - 过去12个月股价下跌超50% 市值蒸发近2700亿美元[3] 联合健康经营状况 - 陷入多起监管调查 包括司法部对Medicare Advantage计划计费行为的刑事民事调查 涉嫌通过诊断编码夸大风险评分获取高额报销[4] - 司法部以反垄断为由阻止其收购Amedisys 2024年底保险部门前CEO遇害事件引发公众对医疗体系投诉[4][5] - 近几个季度财报未达预期 5月因下调财年指引导致股价单日暴跌27% 董事长接任CEO并撤回2025年业绩指引[5] 市场反应 - 巴菲特新建仓股票8月15日盘前普涨 联合健康涨超12% 纽柯钢铁涨超7% 莱纳建筑涨超6% 霍顿房屋涨超5%[2][8]

大众报业·齐鲁壹点30分钟前 果然财经｜"股神"巴菲特减持苹果，16亿美元重仓新进联合健康 当地时间8月14日，"股神"巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司披露持股情况，于第二季度进一步减持了 苹果公司的股票，并将美国医疗保险巨头联合健康加入投资组合。据中新网，这是伯克希尔-哈撒韦自 2024年第三季度以来再次减持苹果股票，其最大持股量降至2.8亿股。不过，目前苹果仍是伯克希尔-哈 撒韦持仓最重的股票。消息公布后苹果股价几乎没有变化。 果然财经｜"股神"巴菲特减持苹果，16亿美元重仓新进联合健康 热门评论我要评论 微信扫码 移动端评论 暂无评论 鲁ICP备15022957号-13 鲁公网安备 37010202002220号 鲁新网备案号201000101 电信增值业务许可证： 鲁B2-20120085 齐鲁晚报·齐鲁壹点 版权所有(C) All Rights Reserved 联系电话：0531-82625462邮箱： 1790179766@qq.com ...

伯克希尔哈撒韦2025年第二季度13F报告核心观点 - 伯克希尔哈撒韦在2025年第二季度以约16亿美元建仓503.9万股美国医保公司联合健康(UNH)，建仓成本价为314美元，至季度末该仓位总价值达15.7亿美元，成为其投资组合第18大持股 [5] - 联合健康作为美国医疗保险行业龙头，其规模优势、数据积累和垂直整合能力符合巴菲特一贯偏爱的"护城河"企业标准 [6] - 报告披露后UNH股价在盘后交易中大涨超过10%，显示市场对巴菲特投资决策的积极反应 [8] - 除联合健康外，伯克希尔还在二季度开仓钢铁制造商Nucor(NUE)、户外广告公司Lamar Advertising(LAMR)和安防公司Allegion(ALLE) [10] 伯克希尔投资组合变动 新建仓位 - 联合健康(UNH)：503.9万股，价值15.7亿美元，占投资组合0.61% [5][6] - Nucor(NUE)：661.4万股，价值8.567亿美元，占投资组合0.33% [6][10] - Lamar Advertising(LAMR)和Allegion(ALLE)：具体持股数量未披露 [10] 增持仓位 - 雪佛龙(CVX)：增持345.4万股，增幅2.91%，总持股达1.22亿股，价值174.8亿美元 [11] 减持仓位 - 苹果(AAPL)：减持2000万股(-6.67%)，仍持有2.8亿股，价值574.5亿美元 [11] - 美国银行(BAC)：减持2630万股(-4.17%)，仍持有6.05亿股，价值286.4亿美元 [8][11] - 德维特(DVA)：减持4.84%，仍持有3216万股，价值45.1亿美元 [11] 其他机构对联合健康的投资动向 - Renaissance Technologies新建135万股UNH仓位 [9] - Eminence Capital新增UNH仓位，同时退出美国银行和优步持股 [9] - Scion Asset Management新建UNH仓位 [9] - Chris Davis增持100万股UNH [9] - Sanders Capital增持约100万股UNH [9]

伯克希尔哈撒韦公司第二季度持仓变动 - 伯克希尔哈撒韦公司第二季度美股多头仓位为2575亿美元 已连续第11个季度保持股票净卖出态势 [2] - 公司重启对苹果的抛售 减持2000万股 季末持仓比例降至22.31% [2][3] - 继续减持美国银行2630万股 季末持仓比例降至11.12% [2][3] - 增持雪佛龙345万股 季末持仓比例升至6.79% [2][3] 新建仓标的分析 - 新建仓6只股票 季末合计市值达36.5亿美元 [2] - 买入联合健康503万股 季末市值15.7亿美元 [2][3] - 买入纽柯钢铁660万股 季末市值8.6亿美元 [2][3] - 买入莱纳建筑700万股 季末市值7.8亿美元 [2][3] - 买入霍顿房屋148.5万股 季末市值1.9亿美元 [2][3] - 买入拉马尔户外广告117万股 季末市值1.4亿美元 [2][3] - 买入安朗杰78万股 季末市值1.1亿美元 [2][3] 联合健康公司基本面 - 第二季度营收1116亿美元 同比增长13% [6] - 调整后净利润34.06亿美元 较上年同期42.16亿美元下滑23.7% [6] - 营业利润率从8%下降至4.6% [6] - 预计2025年全年收入4455-4480亿美元 [6] - 预计全年调整后每股收益至少16美元 较2024年27.66美元下降42% [6] 联合健康投资逻辑 - 股价累计下跌近50% 市盈率11.55倍处于历史低位 [5][7] - 若2026年每股盈利达20美元 按18倍市盈率测算公允价值约360美元 [7] - 保守预测目标价区间在300美元以上 [7] - 知名对冲基金阿帕卢萨管理公司大举增持 占其投资组合11.9% [7] 行业配置策略 - 新建仓标的显示押注美国住房与基建结构性需求 [5] - 配置具备低估值修复空间的防御性资产 [5] - 投资组合调整符合护城河投资理念 [5] - 增持食品饮料行业 包括星座品牌139万股 [2][3]

美股周四低开，盘初一度尝试反弹，但随着美债收益率盘中走高，三大指数涨势受阻，最终表现分化。截至收盘，道指微跌0.02%，纳指下跌0.01%，标 普500小幅上涨0.03%。 当天交易主线集中于通胀数据的意外上行。 美国劳工部公布的数据显示，7月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，远高于市场预期的0.2%，前值为持平。作为衡量批发层面商品与服务价格变动 的指标，PPI被视为消费者通胀的前瞻信号。数据公布后，市场对美联储降息的路径预期出现波动。 主要股指随即转跌，投资者担忧，通胀若重新抬头，将推迟甚至干扰美联储原定的宽松节奏。不过，多位市场人士认为，这一轮PPI上涨成因具有偶发 性。 部分交易员指出，本月涨幅主要由"投资组合管理"费用和航空票价推升，属于短期波动项。如果剔除这些因素，核心PPI或更接近市场原先预期。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示: "目前的单月数据尚不足以令美联储转向。他指出："我们需要看到连续几个月类似的通胀加速数据，才有理由认为整体物价环境出现系统性反弹。" 巴菲特等机构抄底UNH 随着伯克希尔13F报告的正式披露，这一消息得到了证实。报告 ...