港股市场整体表现 - 10月20日港股三大指数强势上涨，恒生指数报25858.83点，上涨2.42%；恒生国企指数报9232.67点，上涨2.45%；恒生科技指数报5933.17点，上涨3% [2] - 全日大市成交额约为2392亿港元，南向资金净卖出26.70亿港元 [2] - 恒生科技指数年初至今上涨32.79%，恒生生物科技指数年初至今涨幅达85.52% [3] - Wind香港一级行业指数中有10个指数上涨，1个下跌，表现最好的三个指数为能源、信息技术、可选消费，涨幅依次为3.26%、3.17%、2.54% [3] 人形机器人行业 - “人形机器人第一股”优必选10月20日大涨9.77% [4][5] - 优必选中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元，计划于2025年内完成交付 [7] - 此次中标是继9月份2.5亿元全球单笔最大金额订单以及近期连续斩获数千万元订单后，优必选获得的又一个超亿元大单 [7] - 截至目前，优必选Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单 [7] 科技互联网板块 - 10月20日科技互联网板块全线大涨，阿里巴巴-W收涨4.86%，网易-S涨5.18%，腾讯控股涨3.21%，携程集团-S涨3.29%，百度集团-SW涨3.72%，哔哩哔哩-W涨3.25% [9][10] - 阿里巴巴旗下天猫将在“双十一”购物节期间发放价值500亿元的消费券 [11] - 天猫“双11”预售一小时内，有35个品牌销售额突破1亿元，两项数字均超过去年 [11] 香港地产行业 - 10月20日香港地产股尾盘涨幅扩大，九龙仓置业上涨4.46%，希慎兴业上涨3.27%，太古地产上涨2.33%，新世界发展上涨1.77% [12][13] - 消息面上，阿里巴巴集团与蚂蚁集团斥资66亿元购入铜锣湾港岛壹号中心13层商业写字楼，成为香港今年最大额的商厦买卖 [15] - 摩根大通认为此交易有助于稳定香港写字楼的资本化率，并相信更多来自内地的领先企业或有兴趣购买香港的写字楼物业 [15] 金融合作与政策 - 江苏省地方金融管理局与香港财库局签署合作备忘录，支持江苏企业利用香港资本市场进行股票、债券融资 [16][17] - 在私募股权投资合作方面，香港将对接江苏QDLP/QFLP试点与香港有限合伙基金机制，鼓励苏港优质私募基金管理人在两地设立机构并开展业务，设立合作基金，投资高新技术、绿色低碳及数字经济等前沿领域 [18]

万商俱乐部创始人杨泽轩认为，当前商业面临同质化严重与消费需求升级的双重挑战。北京保利时光里 依托独特的滨水生态场景、文艺气质的内容运营及"骑行+"等差异化主题，才能突破区域商业困局。 北京商报讯（记者 刘卓澜）10月20日，北京商报记者获悉，保利"时光里"商业产品线正式亮相北京， 将以"滨水公园式商业"形态，打造京北区域独具特色的"新生活方式社交聚变场"。据介绍，北京保利时 光里作为保利未来大都汇的商业部分，亦是保利商旅"时光里"品牌首次进入北京市场，该项目将以"新 生活方式社交聚变场"的核心定位，引入优质品牌与IP、主题赛事、音乐节等多元活动，打造为京北微 度假目的地与区域级商业新地标。 作为京北发展核心，未来科学城自2009年创建以来，已形成"两区一心"空间布局与"两谷一园"产业格 局，汇聚大量高知人才与高品质家庭，消费潜力雄厚。保利商旅商业事业部副总经理叶柯介绍，未来科 学城周边超80万常住人口，同时，项目深度链接昌平音乐节、温榆河公园、北京山姆会员商店（昌平 店）等文商旅资源，通过融合溪流乐园、骑行空间、多元餐饮与复合社交场地，为区域消费升级与生活 方式焕新提供强大助力。 保利发展北京公司总经理李红亮 ...

智通财经APP获悉，世邦魏理仕发表《香港商业房地产市场观点》报告提及，香港今年第三季度甲级写 字楼租赁活动有所改善，整体租赁量按季增长25%至130万平方呎;年初至今的租赁量达到320万平方 呎，按年减少12%。商铺空置率较上月上升0.9个百分点至8%，仅中环地区空置率略为下降。 季内，商铺大部分租赁活动在非一线主要街道。空置率较上月上升0.9个百分点至8%，仅中环地区空置 率略为下降。至于租金按季微升0.5%，略低于2025年第二季1%的增幅，令年初至今的增幅达到2.4%。 报告指出，全港甲级写字楼净吸纳量达到69.18万平方呎，为2018年第三季以来的最高。另外，空置率 下降0.3个百分点至17.1%，为2018年第三季以来的最大季度跌幅。至于整体租金按季下跌0.7%，年初至 今的跌幅为34%。 商铺市场方面，今年第三季度，受惠于零售销货值增长加快，零售租赁量较上季增加。由于7及8月旅客 人数的强劲增长，按年上升13.9%，两个月零售总额合计按年增2.8%，为2023年第四季以来的最快增 幅。 ...

值得一提的是，随着上海旅游市场持续回暖，国际游客显著增长。在国内外旅游市场的共同助力下，上 海酒店市场整体业绩持续向好。数据显示，2025年1至8月，上海国际游客接待量达552万人次，同比增 长37.1%，增速保持稳定；同期全市五星级酒店入住率同比去年同期上升2.2个百分点，尽管平均房价微 降1.0%，但每间可售房收入仍实现2.3%的增长。 仲量联行认为，这标志着办公楼市场在阶段性调整后有望迎来复苏曙光。其他资产类别中，产业园区的 成交金额占比为11%，零售物业和长租公寓的金额分别占8%和6%。 从需求端结构看，投资性需求占比高达91%，稳居绝对主导地位。高净值投资者与各类企业买家持续活 跃，展现出其对上海大宗资产长期增值潜力的信心。从区域分布看，中环以内项目贡献了86%的成交金 额与81%的成交宗数，热度持续回归核心区域。 仲量联行投资及资本市场华东区负责人孙翎展望说，未来随着宏观经济政策持续发力、外资配置意愿回 升，以及核心地段稀缺资产持续释放，预计上海商业地产投资市场将在第四季度延续稳中向好趋势。 新华财经上海10月20日电（记者郑钧天）仲量联行近日发布的《2025年第三季度上海房地产市场回顾与 展望》 ...

小摩相信，这笔大型交易有助于稳定香港写字楼的资本化率，并在一定程度上降低商业地产风险。不 过，小摩表示，这宗交易将影响九龙仓置业(01997)，因为阿里位于时代广场的租约，将在2028年到 期，届时该公司很大可能将会搬出。 小摩又相信，更多来自内地的领先企业或有兴趣购买香港的写字楼物业，作为他们的区域或非内地总 部。该行认为，香港的办公资本化率得以稳定，将利好香港置地和太古地产(01972)这两个主要经营写 字楼租赁的发展商。 摩根大通发布研报称，香港最近录得过去数年来最大宗写字楼销售，文华东方酒店刚以72亿元出售港岛 壹号中心最高13层楼面予阿里巴巴-W(09988)及蚂蚁集团。该行假设物业的每月租金为每平方英尺65港 元，估算其资本化率为3.3%，这与湾仔或铜锣湾一带的平均资本化率相近。 ...

核心观点 - 阿里巴巴与蚂蚁集团斥资66亿元购入香港铜锣湾港岛壹号中心13层商业写字楼，创下香港今年最大额商厦交易纪录 [1] - 此笔大型交易有助于稳定香港写字楼资本化率并降低商业地产风险，可能吸引更多内地企业购买香港写字楼物业 [1] - 交易对香港地产股产生积极影响，九龙仓置业、希慎兴业、太古地产及新世界发展股价均录得上涨 [1] 个股市场表现 - 九龙仓置业股价上涨4.36%至22.48港元 [1] - 希慎兴业股价上涨3.01%至16.09港元 [1] - 太古地产股价上涨2.14%至21.92港元 [1] - 新世界发展股价上涨1.36%至7.43港元 [1] 交易细节分析 - 阿里巴巴集团与蚂蚁集团于10月17日宣布购入铜锣湾港岛壹号中心13层商业写字楼，交易金额达66亿元 [1] - 此次交易打破了港交所今年3月以63亿港元购入中环交易广场一期9层办公楼时创下的纪录 [1] 行业影响评估 - 摩根大通认为交易有助于稳定香港写字楼资本化率并降低商业地产风险 [1] - 预计更多内地领先企业可能购买香港写字楼物业作为区域或非内地总部 [1] - 资本化率稳定将利好香港置地和太古地产，但可能对九龙仓置业产生负面影响，因阿里巴巴可能搬出时代广场 [1]

核心观点 - 香港录得近年来最大宗写字楼销售交易，文华东方酒店以72亿港元出售港岛壹号中心最高13层楼面予阿里巴巴及蚂蚁集团 [1] - 该交易有助于稳定香港写字楼市场的资本化率，并可能降低商业地产风险 [1] - 交易将对九龙仓置业产生负面影响，并可能利好香港置地和太古地产 [1] 交易细节分析 - 交易金额为72亿港元 [1] - 假设物业每月租金为每平方呎65港元，估算资本化率为3.3% [1] - 该资本化率与湾仔或铜锣湾一带的平均水平相近 [1] 对市场参与者的影响 - 阿里巴巴位于时代广场的租约将在2028年到期，届时该公司很大可能将搬出，对九龙仓置业构成影响 [1] - 更多来自内地的领先企业可能有兴趣购买香港写字楼物业，作为区域或非内地总部 [1] - 香港办公资本化率的稳定将利好香港置地和太古地产 [1]

公司业务与资产 - 公司在内地9个核心城市拥有10个高端商场，超前布局并占据核心位置和商圈 [1] - 上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场是核心项目，贡献内地零售业态物业租赁收入的50%以上 [2] 财务表现与预测 - 2025年上半年上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场租金收入同比增速由负转正 [2] - 2025年公司整体物业租赁收入同比降幅有望收窄，得益于核心项目经营稳定及杭州项目部分开业 [2] - 2025年10月17日收盘价对应2024年及2025年股息收益率均为5.9% [1] - 公司2024年首次每股派息同比下滑33%至0.52港元 [4] 重点项目进展 - 杭州恒隆广场计划2025年下半年开业部分写字楼，截至2025年上半年预租率为22% [3] - 杭州恒隆广场剩余写字楼和购物中心部分将于2026年上半年开业，购物中心预租率截至2025年上半年已达77% [3] - 杭州恒隆广场将提升公司经常性收入，有利于稳定派息能力 [3] 未来展望 - 随着杭州恒隆广场分阶段开业，公司租金收入有望实现稳中有增 [1] - 公司资本开支和净负债率均有望自2026年起回落 [1] - 公司派息有望维持稳定，并在杭州恒隆广场零售部分开业后有望恢复纯现金派息 [1][4] - 截至2025年上半年公司净负债率为33.5%，较2024年末稳定，预计净负债率有望于2026年末实现回落 [5]

公司业务与资产 - 公司在内地9个核心城市拥有10个高端商场，超前布局并占据核心商圈 [1] - 上海恒隆广场经过20多年经营，已成为上海标杆重奢商场 [1] - 内地核心项目上海恒隆广场和上海港汇恒隆贡献内地零售业态物业租赁收入的50%以上 [2] 财务表现与展望 - 2025年上半年上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场租金收入同比增速由负转正 [2] - 2025年公司整体物业租赁收入同比降幅有望收窄 [2] - 2025年10月17日收盘价对应2024年及2025年股息收益率均为5.9% [1] 重点项目进展 - 杭州恒隆广场计划2025年下半年开业部分写字楼，截至2025年上半年预租率达22% [3] - 杭州恒隆广场剩余写字楼和购物中心部分将于2026年上半年开业，购物中心预租率已达77% [3] - 杭州恒隆广场将提升公司经常性收入，有利于稳定派息能力 [3] 资本结构与派息政策 - 截至2025年上半年，公司净负债率为33.5%，较2024年末保持稳定 [5] - 净负债率有望于2026年末实现回落 [5] - 公司有能力维持每股派息稳定性，并有望在杭州恒隆广场零售部分开业后恢复纯现金派息 [4]

近年来，作为合肥工业文明的发源地和重要主城区，瑶海区展现出强劲的发展势头与独特的投资价值。当前，该 区域坐拥长三角一体化、合肥东部新中心等发展战略机遇，依托首个跨城省级经济开发区——瑶海经济开发区， 正迎来新的发展契机。 央广网合肥10月18日消息（记者 刘畅司晨）10月18日，合肥市瑶海区2025年区域价值发布会在瑶海区青年创意田 园音乐厅举行。会上，瑶海区2025年拟推出的15宗优质商业地块与7宗工业地块集中亮相，引发参会企业高度关 注。 记者从会上获悉，在公共服务配套方面，瑶海城市能级正持续提升。合肥一中瑶海校区等优质教育资源汇聚，拥 有1、2、3、4号建成轨道交通，6号线年底开通，全市最密集的轨道交通网络与高架路网形成最优的交通条件。包 括合肥市博物馆、合肥市青少年活动中心、瑶海天地等在内的文化、医疗、商业等高品质公共服务设施也日益完 善。 同时，瑶海区享有安徽省最大城区人口密度带来的消费市场与人口红利，以及长三角一体化等多重战略的政策叠 加优势。目前，该区域正通过产业基金矩阵和高效政务服务，大力推动新一代信息技术、生命健康、现代服务业 等新兴产业集群发展，成为投资兴业的热门选择。 此次发布会上，瑶海 ...