财务表现 - 2025年上半年营业收入46.08亿元，同比减少2.58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比减少6.28% [1] - 吸油烟机营收22.05亿元，同比降2.36%，占营业收入比重47.86% [1] 产品结构 - 燃气灶、蒸箱、烤箱、消毒柜、热水器、净水器、集成灶产品营收均同比下滑 [1] - 橱柜产品营收1.02亿元，占营业收入比重2.21% [1] - 工程渠道正式引入橱柜产品，开启"橱柜元年" [1] 战略发展 - 工程渠道持续推进"工程品牌化"战略 [1] - 聚焦高端项目与优质客户合作 [1] - 通过橱柜产品拓展新业务增长点 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入976.19亿元 较去年同期减少26.67亿元 同比下降2.66% [1] - 归母净利润144.12亿元 经营活动现金净流入283.29亿元 [1] - 摊薄每股收益2.60元 [3] 盈利能力 - 最新毛利率28.49% 较去年同期减少1.98个百分点 [3] - 最新ROE为10.64% 较去年同期减少1.36个百分点 [3] 资产效率 - 最新总资产周转率0.25次 同比下降4.77% 较去年同期减少0.01次 [3] - 总资产周转率在已披露同业公司中排名第7 [3] - 最新存货周转率2.67次 在已披露同业公司中排名第5 [3] 资本结构 - 最新资产负债率65.21% 较上季度增加2.54个百分点 [3]

报告期内，鸿智科技参与第137届中国进出口商品交易会、2025巴西国际消费类电子及家用电器产品博 览会等重要展会，展示创新产品与技术，提升国际知名度；组建调研团队走访巴西、智利、秘鲁等南美 国家，并成功与斯里兰卡Abans、南美M&M等品牌客户达成合作，优化客户结构。通过调整营销策 略、精准优化成本，销售费用同比下降44.70%。在提升拓展效果的同时，大幅提高了营销费用使用效 率。 报告期内，鸿智科技应收账款管理收效显著。公司应收账款金额同比下降24.51%。高效的账款回收也 推动现金流改善，为公司日常运营、研发投入与市场拓展提供坚实资金支撑，夯实了稳健经营基础。展 望未来，鸿智科技表示将继续以研发创新为引擎，深化鸿蒙智联生态合作，拓展全球优质渠道，并持续 优化内部管理。凭借技术、渠道与运营的协同优势，公司有望在挑战中进一步巩固行业地位，为投资者 与客户创造更大价值。 中证报中证网讯(王珞)8月27日晚间，鸿智科技(870726)发布2025年半年度报告。报告期内，公司营业收 入达2.17亿元，同比增长4.70%；归母净利润1528.31万元，同比增长6.44%；经营活动产生的现金流量 净额2182.53万元 ...

财务表现 - 公司上半年营业收入40.83亿元 同比增长7.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.79亿元 同比增长6.68% [1] - 厨房电器营收20.48亿元 占营业收入比重50.15% 同比增长23.46% [1] - 生活热水营收17.92亿元 占营业收入比重43.9% [1] 业务结构变化 - 厨房电器收入首次超过生活热水业务 [1] - 公司明确发展净水产业 用水家电链接厨房和卫浴空间 [1] - 主业由燃气具升级为多能源布局的采暖与热水 [1] 产能布局 - 泰国工厂一期工程已正式进入批量生产阶段 [1] - 泰国工厂二期已于2025年4月启动试产 [1] - 埃及工厂已于2025年1月正式投入试产 重点辐射欧洲和非洲市场 [1] 战略规划 - 公司发布"1211"产业战略 [1] - 将厨房卫浴两大空间升级为"做大做强厨房电器与生活电器" [1] - 单列并继续强化热泵主流产品的研发与制造能力 [1] - 聚合工业核心部件领域的科技力量 为机器人、新能源及光伏储能等泛工业客户提供解决方案与服务 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入780,235.54万元，同比增长1.03% [1] - 国外营业收入607,011.92万元，同比增长2.49%；国内营业收入173,223.63万元，同比下降3.77% [1] - 利润总额68,725.11万元，同比增长13.96%；归母净利润54,277.21万元，同比增长22.79% [3] - 基本每股收益0.6717元/股，同比增长24.32% [3] - 经营活动现金流量净额6,911.98万元，同比增长27% [4] - 衍生品投资损失及公允价值变动损失同比减少约7,087.09万元 [3] 费用结构 - 销售费用30,380.79万元，同比增长6.80% [3] - 管理费用40,419.36万元，同比下降3.27% [3] - 研发费用26,902.64万元，同比下降6.66% [3] - 财务费用-1,900.12万元，同比增长66.12% [3] 分红政策 - 拟每10股派现1.50元（含税），预计派发现金红利120,827,862元 [5] - 分红基数以805,519,080股为基准 [5] 业务运营 - 7-8月外销订单延续弱复苏状态，四季度趋势不明朗 [7] - 印尼制造基地一期2024年销售额约6.7亿元，二期产能逐步释放中 [8] - 咖啡机出口占全国出口比例超40%，蒸汽压力式咖啡机增速明显 [14] - 自主品牌出海目前体量较小，主要在新兴市场尝试 [12] 品牌表现 - 摩飞品牌收入同比下滑；东菱品牌经过调整实现增长；百胜图咖啡机受政策加持增速明显 [8] - 国内ODM/OEM业务保持平稳 [8] 战略发展 - 设立电器研究院，向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园林工具等领域拓展 [11] - 通过标准化、自动化及供应链优化提升效率，通过研发投入改善产品结构 [12] - 加大国内自主品牌市场推广力度，2025年将更积极推新和营销投放 [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入78.02亿元，同比增长1.03% [1] - 归母净利润5.43亿元，同比增长22.79% [1] - 第二季度营业总收入39.68亿元，同比下降6.6%，但归母净利润2.96亿元，同比增长9.84% [1] - 毛利率22.08%，同比增长1.46%，净利率7.26%，同比增长18.62% [1] - 每股收益0.67元，同比增长24.32%，每股经营性现金流0.09元，同比增长27.98% [1] - 扣非净利润5.32亿元，同比增长8.25% [1] 盈利能力与效率 - 公司ROIC为12.78%，历史中位数ROIC为11.79%，资本回报率较强 [3] - 净利率6.63%，产品或服务附加值一般 [3] - 三费占营收比8.83%，同比增长5.53% [1] - 每股净资产10.27元，同比增长8.88% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金29.95亿元，同比下降8.46% [1] - 应收账款20.96亿元，同比下降9.04% [1] - 有息负债11.94亿元，同比增长33.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为62.91%，需关注现金流状况 [4] - 应收账款/利润比例达199.05%，需关注应收账款状况 [4] 机构持仓与基金动态 - 富国稳健增强债券A/B持有266.36万股，减仓，规模27.55亿元，净值1.325，近一年上涨9.23% [5] - 富国双债增强债券A持有229.65万股，增仓 [5] - 广发沪港深新机遇股票持有191.04万股，新进十大 [5] - 招商成长重化选股股票A持有183.73万股，新进十大 [5] - 广发养老指数A持有124.42万股，增仓 [5] - 创金合信竞争优势混合A持有119.96万股，减仓 [5] 市场预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩11.5亿元，每股收益均值1.42元 [4] - 公司近10年中位数ROIC为11.79%，历史最低年份2015年ROIC为8.07%，投资回报较好 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.86亿元，同比增长3.99% [1] - 归母净利润6868.06万元，同比增长1.08% [1] - 第二季度营业总收入9.08亿元，同比增长0.33% [1] - 第二季度归母净利润4505.75万元，同比增长1.04% [1] - 扣非净利润6395.28万元，同比下降1.11% [1] - 货币资金10.94亿元，同比下降16.03% [1] - 有息负债3746.26万元，同比上升566.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.73%，同比下降1.18个百分点 [1] - 净利率4.03%，同比下降1.88个百分点 [1] - 三费占营收比21.48%，同比下降5.68个百分点 [1] - 每股收益0.15元，与去年同期持平 [1] - 历史净利率中位数为3.96%，产品附加值偏低 [1] 资产质量与现金流 - 应收账款5.27亿元，同比上升35.27% [1] - 应收账款占利润比例达370.36% [2] - 每股经营性现金流0.02元，同比下降78.69% [1] - 每股净资产6.26元，同比增长2.84% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为4.18%，资本回报率偏弱 [1] - 上市以来ROIC中位数为14.41% [1] - 2023年ROIC为3.49%，处于历史较低水平 [1] 业绩驱动与预期 - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润为1.56亿元 [2] - 预期每股收益均值为0.34元 [2]

财务表现 - 营业收入973.25亿元 同比下降2.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润144.12亿元 同比增长1.95% [1] - 扣除非经常性损益的净利润139.46亿元 同比增长0.59% [1] - 基本每股收益2.6元 [1]

行业现状与挑战 - 家电行业面临增长放缓与同质化竞争 处于深度转型十字路口 [1] - 消费谨慎 人口下降 地产疲软导致行业进入限量存量期 [2] - 传统支柱品类承压 趋势品类尚未补位 国补效应减弱且透支未来市场 [2] - 渠道商遭遇用户失联难题 品牌方面临创新不足困境 [2] 转型方向与战略 - 需以"数据破局 生态共生"为核心 推动产业从协同共生向价值共荣迈进 [1] - 破局需从经营用户 重构价值 把握智能低碳适老趋势入手 [2] - 需推进全域营销与区域深耕 打造品牌产品标签 推进全球化与厂商协同 [2] - 行业并非衰退而是加速重构 需以破界思维开启新增长 [2] AI技术驱动变革 - AI浪潮重构家电行业底层商业逻辑 成为商业模式创新核心驱动力 [2] - 企业需高效整合AI能力 重构消费者剩余价值 平衡效率与情感价值 [2] - 需搭建数据闭环与智能生态 实现从经验决策到智能驱动的跨越 [2] - 奥维云网发布AI赋能与引流增收两大工具矩阵 含四款数字化产品 [2] 数字化产品创新 - 智能问答助手"小奥千问2.0"实现有问即答 [2] - AI驱动智能投放工具"奥维AI投手"针对抖音商城痛点设置三大智能体 [3] - 门店流量实时监测系统"门店雷达"与OMO获客工具"奥维获客宝" [2] - 产品创新注重场景下沉贴近业务 数据开源扩充流量 技术升级三方面 [3] 运营效率提升 - "奥维AI投手"在种子用户测试中显示人力节省80%以上 ROI提升10%以上 [3] - 行业需从经营用户入手解决渠道商用户失联问题 [2] - 企业需通过数字化工具实现降本提效与增收拓客两大核心诉求 [2] 消费趋势变迁 - 消费领域正经历三场大迁徙：从不变产品转向变化需求 从功能性价值转向情绪性价值 从可见产品转向隐形能力 [3] - 消费者愈发为情感体验付费 企业需深入理解并满足用户核心需求 [3] - 企业需挖掘并迁移自身核心能力以适应新场景 [3] 发展前景与机遇 - 家电行业正迈向价值增长新航道 在存量市场中寻找新增长点 [3] - 优秀企业可通过主动变革穿越周期 实现能力迁徙 [3] - 企业应紧盯用户需求 拥抱技术进步 跳出同质化竞争陷阱 [3] - 深刻理解用户 服务用户 绑定用户可开辟可持续发展新路径 [3]

财务表现 - 上半年营业收入973.25亿元 同比下降2.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润144.12亿元 同比增长1.95% [1] - 扣除非经常性损益的净利润139.46亿元 同比增长0.59% [1] 盈利能力 - 基本每股收益2.60元 [1] - 净利润增速高于营收增速 显示盈利能力优化 [1]