公司概况 - Spiber株式会社是日本蛛丝蛋白纤维领域的独角兽企业，也是目前日本估值最高的创业公司之一[3] - 公司利用尖端生物技术在DNA层面对蛋白质进行设计，通过专有的微生物发酵工艺以植物为原料生产Brewed Protein™材料[4] - 2024年4月获得6.8亿美元第9轮融资，历经15年研发完善[4] 技术优势 - Brewed Protein™材料的韧性是相同尺寸钢的四倍，弹性与尼龙媲美，耐热性达300℃[4] - 材料在自然环境中可生物降解或分解成营养物质再利用，实现供应链循环[4] - 年生产能力200-300吨(截至2024年)，全球唯一符合ISO标准的工业规模蛋白质纤维，计划扩产至1000吨[5] 商业应用 - 已与20个品牌合作推出86种产品，合作伙伴包括North Face Japan、Goldwin等知名服装品牌[6] - 与Goldwin合作十年，曾推出Q/QMONOS™合成蛛丝滑雪夹克，目标是实现100% Brewed Protein™材料服装[8] - 未来布局原液染色纤维和以农业剩余物为原料的可持续方向[8] 行业活动 - 将出席2025年第十届生物基大会(5月25-27日，上海)，在国际合作论坛分享Brewed Protein™材料应用[2][9] - 已入驻bio-basedlink全球生物基和生物制造产业服务平台新品库[16]

国家科技部新材料重大专项 - 国家科技部发布2025年度重点新材料研发及应用国家科技重大专项申报通知，围绕高温合金、高端装备用特种合金、高性能纤维及复合材料等7大重点领域部署任务 [2] - 专项遵循"以需求为导向、应用为目标、能力提升为核心"思路，构建从材料机理研究到工程应用的全链条创新体系 [2] - 平台能力建设项目由国家级科技创新平台承担，应用验证类项目由优势用户单位或示范平台牵头 [3] 生物基材料重点研究方向 聚酯类 - 生物基芳香族聚酯及单体开发项目包含3课题：生物基PTT及1,3-丙二醇、生物基PET/PEF/PBT及单体乙二醇/呋喃二甲酸、生物基工程塑料聚酯 [4][5] - 秸秆基聚乳酸项目含2课题：秸秆基聚乳酸技术开发、生物基聚酯食品包装应用 [6] - 聚羟基脂肪酸酯制备技术开发单课题项目 [6] 橡胶类 - 生物基可降解橡胶制备及产业化单课题项目 [6] - 高性能生物基橡胶制备及产业化单课题项目 [7] 聚酰胺类 - 生物基长碳链特种聚酰胺项目含5课题：全生物基PA412单体、生物基癸二酸/癸二胺工艺优化、长碳链聚酰胺产业化等 [8][10] - 生物基耐高温聚酰胺项目含5课题：生物基1,4-丁二胺、PA46制备、PA5T/X产业化等 [9][10] - 尼龙66关键单体制备项目含3课题：苯原料法、丁二烯法、生物基法 [11] - 高品质纺丝级尼龙66项目含3课题：切片制备技术、新型阻燃技术开发、阻燃纤维应用验证 [11] 行业活动信息 - 第十届生物基大会暨展览将于2025年5月25-27日在上海举办，包含PEF可持续应用论坛、生物基纤维/皮革专场等17场活动 [12] - 生物制造产业交流群覆盖绿色化工、生物基材料等万余名产业链从业者 [13][14][15]

发行基本情况 - 本次发行股票类型为境内上市人民币普通股（A股），面值1元/股 [9] - 发行数量137,911,755股，未超过发行前总股本30% [12] - 发行价格经调整后为42.97元/股，募集资金总额59.26亿元 [13][14] - 发行对象上海曜修为实际控制人XIUCAI LIU家庭控制企业，认购股份限售60个月 [15][16] 股权结构变动 - 发行后控股股东上海曜修持股比例从20%提升至35.29% [2][20] - 实际控制人XIUCAI LIU家庭合计控制股份从30.82%提升至44.04% [20] - 招商局集团作为战略投资者入股上海曜修，承诺60个月内不减持股份 [21] 公司主营业务 - 公司为合成生物学高新技术企业，主营生物法长链二元酸和生物基聚酰胺产品 [6] - 生物法长链二元酸全球市场主导，应用于聚酰胺/香料/热熔胶等领域，2018年获工信部制造业单项冠军 [7] - 生物基聚酰胺产品应用于工程塑料/纺丝/新能源等领域，持续开发复合材料/弹性体等新型材料 [7] 财务数据摘要 - 2024年1-9月营业收入22.15亿元，归母净利润3.68亿元 [32] - 2021-2023年资产负债率从9.33%升至21.56%，2024年9月回落至18.23% [32] - 2024年9月末总资产188.33亿元，净资产147.73亿元 [32] 发行相关机构 - 联合保荐人为中信证券和招商证券 [34][35] - 审计及验资机构为天健会计师事务所 [33] - 法律顾问为锦天城律师事务所 [33]

公司融资与产能建设 - 中科国生获两亿元A+轮融资 由中信金石、普华资本领投 赟汇资本、杭州资本跟投 老股东君联资本、五源资本、余杭国投继续加注 [3] - 本轮融资将用于江苏泰兴的万吨级产能建设 加速产能扩张以进一步降低成本 [3] 技术突破与产品进展 - 公司已跑通HMF和FDCA的连续化生产工艺 完成衍生物THFDM、BAMF等高附加值呋喃生物基单体的开发验证 [3] - 实现FDCA百吨级供货 通过自研催化体系攻克HMF粗品氧化瓶颈 显著降低生产成本 [3][4] - 2024年高纯FDCA产品量产 向海外头部聚酯企业交付吨级订单 颜色、纯度及微量元素控制获客户正向反馈 [4] 产品应用与市场潜力 - FDCA在高端功能性聚酯包装、聚酯纤维及特种功能性纤维等领域实现商业化应用 [4] - 凭借优异阻隔性能和机械性能 FDCA在食品药品包装、纺织等领域潜力巨大 可延长食品保质期 确保药品安全性 提升纺织品透气吸湿性能 [5] - 公司搭建"柔性研发和生产体系" 缩短呋喃生物基材料从实验室到商业化落地的周期 [5] 行业政策与趋势 - 国家出台政策支持生物基材料发展 相比石油基材料 生物基材料原料可再生 可降解性更佳 助力碳达峰碳中和目标 [5] 投资人评价 - 金石投资认为中科国生是生物基新材料领域准独角兽 团队实力强 实现中期经营目标 [6] - 普华资本看好呋喃生物基材料性能及ESG潜力 公司商业化进程全球前列 自研催化剂具备低成本大规模生产优势 [6] - 君联资本连续四轮投资 认为公司突破性技术占据行业领先 万吨产能布局巩固技术护城河 [6] - 五源资本指出FDCA兼具高性能高环保性 中科国生实现成本巨幅下降 获海外标杆客户认可 有望成为全球领军企业 [6]