停牌核查概况 - 截至2025年11月19日，A股市场年内进行停牌核查的个股共有15只，累计停牌核查次数达26次 [1][3] - 在15只停牌核查个股中，有5只个股于年内多次进行停牌核查，其中*ST广道、*ST亚振停牌核查次数居首，均于年内四度停牌核查 [3] - *ST正平、天普股份两股均年内三度停牌核查，而上纬新材则两度进行停牌核查工作 [3][4] 停牌核查个股特征 - 在15只停牌核查个股中，风险警示股（ST股和*ST股）合计8只，占比为53.33% [1][5] - 从基本面看，除无法披露三季报的*ST广道外，其余14只已披露2025年三季报的停牌核查个股中，有11股前三季度净利为亏损状态，占比达78.57% [1][5] - 在11只亏损个股中，ST中迪前三季度净利亏损规模居首，约为-1.51亿元，东芯股份与ST信通前三季度净利亏超也超过1亿元 [5] 个股表现与核查原因 - *ST正平在9月1日至11月18日期间的36个交易日内累计斩获26个涨停板，区间累计涨幅达221.93%，并于11月19日启动年内第三次停牌核查 [2] - 合富中国在10月28日至11月14日期间，连续14个交易日中有12个交易日以涨停价收盘，期间累计涨幅高达256.29%，公司股票自11月17日起停牌核查 [6] - 上纬新材作为年内首只20倍牛股，曾两度进行停牌核查 [4] 业绩变动情况 - 在11只前三季度净利亏损的停牌核查个股中，有7股净利同比增亏或同比转亏 [6] - ST信通前三季度实现营业收入约为1.93亿元，同比小幅增长0.03%，但对应实现归属净利润约为-1.37亿元，同比大幅下降575.85%，由盈转亏 [6] - 合富中国前三季度净利同比降幅也超过100% [6] - 在已披露三季报的14只停牌核查股中，仅天普股份、平潭发展、上纬新材3股实现盈利，但天普股份与上纬新材的前三季度净利均出现下滑 [7] 其他市场活跃个股 - 在11月3日至19日期间，剔除停牌核查股及新股后，华盛锂电区间股价累计涨幅达138.49% [8] - 同期，国晟科技、海科新源股价区间累计涨幅分别为98.01%和90.32% [8] - 从月内累计涨停天数看，*ST宝鹰、*ST绿康在11月3日至19日均累计斩获9个涨停板，区间累计涨幅分别为32.79%和63.15% [8]

板块整体表现 - 11月19日电子化学品板块整体上涨0.58%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内呈现个股分化格局，南大光电以5.85%的涨幅领涨，而思泉新材跌幅最大为7.34%[1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.41亿元，游资资金净流入1.98亿元，但散户资金净流出4.39亿元[2] 领涨个股表现 - 南大光电涨幅最大为5.85%，收盘价39.44元，成交74.72万手，成交额达29.07亿元，主力资金净流入3.47亿元，净占比11.95%[1][3] - 唯特偶涨幅5.79%，收盘价43.51元，成交11.92万手，成交额5.21亿元，主力资金净流入6094.11万元，净占比11.70%[1][3] - 格林达涨幅4.48%，收盘价31.01元，成交12.67万手，成交额2006万元，主力资金净流入2775.71万元，净占比7.12%[1][3] 领跌个股表现 - 思泉新材跌幅最大为7.34%，收盘价175.40元，成交5.40万手，成交额9.71亿元[2] - 天承科技下跌3.70%，收盘价69.24元，成交1.17万手，成交额8205.36万元[2] - 同宇新材下跌3.44%，收盘价173.84元，成交5781手，成交额1.02亿元[2] 个股资金流向 - 南大光电获得主力资金最大净流入3.47亿元，晶瑞电材主力净流入1.11亿元，净占比8.39%[3] - 多只上涨个股如宏昌电子、上海新阳、容大感光等均获得主力资金净流入，金额在4160.16万元至1546.27万元之间[3] - 唯特偶、西陇科学、容大感光等个股同时获得游资净流入，金额在321.90万元至1351.93万元之间[3]

公司股价与交易表现 - 11月19日公司股价上涨5.24%至58.80元/股 [1] - 当日成交额为3.31亿元，换手率达到10.59% [1] - 公司总市值为51.82亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为电子化学品的研发、生产和销售 [1] - 电镀液及配套试剂是公司最大收入来源，占比45.37% [1] - 电镀配套材料和光刻胶及配套试剂收入占比分别为29.31%和21.91% [1] 机构持仓情况 - 南方信息创新混合A（007490）为三季度新进十大流通股东，持有74.12万股，占流通股比例1.34% [2] - 该基金于11月19日因公司股价上涨实现约217.18万元浮盈 [2] - 该基金最新规模为34.77亿元，今年以来收益率为48.29% [2]

项目基本情况 - 公司全资子公司江化微（镇江）电子材料有限公司投资建设的年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目已取得江苏省投资项目备案证，备案手续正式办结 [3] - 项目投资建设方案已于2025年8月22日经公司审议通过，完成备案标志着项目正式进入落地实施阶段 [3] - 项目旨在进一步满足市场客户需求，是在镇江江化微一期项目基础上开展的扩建工程 [3] 项目具体细节 - 项目总投资达28,883万元，其中固定资产投资为25,679万元，资金来源全部为自筹 [4] - 项目建设期为16个月，计划于2025年11月开工建设，至2027年2月止 [4] - 项目将在原有厂区内对一期项目盐酸产线进行技术改造与扩建，同时新建盐酸、氨水、硝酸、稀释剂、NMP等多条产线 [4] - 项目将新增购置过滤器、磁力泵、检测设备等136台（套） [4] 产能规划与调整 - 项目全部建成后将新增3.7万吨/年超高纯湿电子化学品产能 [4] - 项目建成后，一期产能将最终达到7万吨/年超高纯湿电子化学品和3.8万吨/年低浓化学品 [4] - 项目还将取消一期、二期NMP和稀释剂危废利用产线，并对稀释剂混配产线进行技术改造 [4]

项目基本情况 - 公司全资子公司镇江江化微拟投资建设年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目 [2] - 项目投资议案已于2025年8月22日经公司第五届董事会第十八次会议审议通过 [2] - 项目性质为扩建，旨在更好地满足客户需求，并在一期项目基础上进行建设 [2] 项目投资与建设细节 - 项目总投资额为28,883万元，其中固定资产投资为25,679万元，资金全部为自筹 [3] - 项目建设地点位于江苏省镇江市镇江经济开发区青龙山路18号 [3] - 项目计划开工时间为2025年，建设期自2025年11月至2027年2月，为期16个月 [3] 项目产能与产线规划 - 项目将新增年产3.7万吨超高纯湿电子化学品，产品包括硝酸、盐酸等 [3] - 项目通过对原一期项目盐酸产线进行技改扩建，并新建盐酸、氨水、硝酸、稀释剂、NMP产线 [3] - 项目将新增136台（套）设备，包括过滤器、磁力泵、检测设备等 [3] - 一期产能最终将达到年产7万吨超高纯湿电子化学品和3.8万吨低浓化学品 [3] - 项目将取消一期、二期NMP和稀释剂危废利用产线，并对稀释剂混配产线进行技改 [3] 项目进展 - 项目已办理完成《江苏省投资项目备案证》，备案证号为镇经开审批发备【2025】861号 [3]

财信研究观点 - A股市场整体调整，万得全A指数下跌0.93%至6288.11点，上证指数下跌0.81%至3939.81点，创业板指数下跌1.16%至3069.22点，科创50指数逆势上涨0.29%至1357.93点，北证50指数下跌2.92%至1481.82点[7] - 分规模看，超大盘股表现相对抗跌，上证50指数下跌0.30%至3003.02点，而小微盘股表现靠后，中证2000指数下跌1.32%至3136.83点[8] - 分行业看，传媒、计算机、电子板块表现居前，钢铁、电力设备、煤炭板块表现靠后，全市场成交额19459.59亿元，较前一交易日增加156.38亿元[8] - AI应用板块逆势走强，受阿里巴巴千问APP公测版上线及巴菲特建仓谷歌母公司Alphabet消息刺激[8] - 科技方向小幅反弹，科创50指数成为市场避风港，后续关注美股英伟达财报对AI产业链影响[9] - 市场策略建议关注四大方向：红利+微盘股的哑铃策略、科技方向补涨机会（如AI应用、半导体、算力硬件）、具备涨价及反内卷属性板块（如锂电、光伏、大消费、存储芯片）、重大事件驱动方向[10] 基金研究 - 11月18日万得LOF基金价格指数下跌0.76%，万得ETF基金价格指数下跌0.87%，华夏上证50ETF下跌0.28%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.57%，南方中证500ETF下跌1.01%[12] - 跨境ETF普遍下跌，博时标普500ETF下跌2.24%，华夏野村日经225ETF下跌3.94%，华安德国DAX ETF下跌1.94%，华安法国CAC40 ETF下跌2.26%[12] - 商品类ETF表现分化，华安黄金ETF下跌1.18%，国投瑞银白银期货A下跌2.24%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨2.44%，嘉实原油上涨0.15%[12] - 两市ETF总成交额约4636.45亿元，豆粕、传媒、半导体设备类ETF品种表现相对突出[13] 债券市场 - 11月18日1年期国债到期收益率下行0.08bp至1.41%，10年期国债到期收益率上行0.12bp至1.81%，期限利差为40.65BP[15] - 1年期国开债到期收益率上行0.40bp至1.62%，10年期国开债到期收益率上行0.10bp至1.93%[15] - 资金利率方面，DR001上行1.66bp至1.53%，DR007上行0.03bp至1.52%[15] - 国债期货小幅上涨，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%[15] 重要财经资讯 - 央行11月18日开展4075亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净投放37亿元[16][17] - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%，新能源汽车渗透率超过50%[18][19] - 1-10月全国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%，中西部地区增长较为显著[20][21] - 渝黔、湘粤、湘黔等5项电力互济工程获核准批复，总投资244亿元，将新建5座300万千瓦柔直换流站，线路长度1227千米[22][23] - 《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》发布，支持消费基础设施和商贸流通体系建设，鼓励金融机构提供优惠贷款利率[24][25][26] 行业动态 - 2025年10月全国工业饲料产量2907万吨，环比减少4.2%，同比增长3.6%，配合饲料增长3.5%，浓缩饲料增长6.2%[27][28] - 《地铁车辆通用技术条件》国家标准发布，将于2026年5月1日实施，对安全性能、智能水平、绿色引领和舒适便利度提出新要求[29][30] - 中广核招远核电1号机组核岛首罐混凝土顺利浇筑，项目规划建设6台华龙一号核电机组，总装机容量约720万千瓦[31][32] - 光伏行业头部企业呼吁反内卷，建议通过硅料收储机制平衡供需，保持适度竞争力度[33][34][35] - 2025年10月起重机销售分化，履带起重机销量336台同比增长71.4%，随车起重机销量1907台同比增长10.2%，汽车起重机销量1422台同比增长15%，塔式起重机销量329台同比下降6.8%[36][37] 公司动态 - 惠泰医疗子公司取得聚乙烯醇栓塞微球医疗器械注册证，用于富血管型实质型器官恶性肿瘤的栓塞治疗[38][39] - 江化微3.7万吨超高纯湿电子化学品项目通过省级备案，固定资产投资25679万元，建设期16个月[40][41] - 百利天恒EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren在食管鳞癌III期临床试验中达到无进展生存期和总生存期双主要终点[42][43] - 生益电子拟定向增发募集资金不超过26亿元，用于人工智能计算HDI生产基地建设项目和智能制造高多层算力电路板项目[44][45][46] - 科力远为储能电站项目公司提供担保，承担105000万元贷款项下50%的连带保证责任[47][48] 湖南经济动态 - 2025年10月长沙新房价格环比下降0.6%，岳阳环比下跌0.6%，常德环比下降0.7%[49][50][51] - 长沙二手房价格环比下降1%，岳阳环比下降0.8%，常德环比下降0.9%[51]

公司战略与业务整合 - 公司通过收购无锡宏仁公司覆铜板业务实现业务链向下延伸 [2] - 收购后形成环氧树脂加覆铜板上下游产业协同及双主业驱动模式 [2] - 此次整合旨在扩大原有业务规模并提升市场竞争力及抗风险能力 [2]

公司投资决策 - 江化微第五届董事会第十八次会议于2025年8月22日审议通过投资建设年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目的议案 [1] - 项目投资主体为公司全资子公司江化微（镇江）电子材料有限公司 [1] - 项目为在镇江江化微前述一期项目基础上的扩建 [1] 项目进展 - 镇江江化微近日已办理完成年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目的江苏省投资项目备案证 [1] 项目与市场背景 - 投资建设新项目旨在更好地满足客户需求 [1] - 项目产品为超高纯湿电子化学品 年产能为3.7万吨 [1]

电子化学品板块整体市场表现 - 11月18日电子化学品板块整体下跌1.02%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，唯特偶涨幅最大为7.39%，国瓷材料领跌，跌幅为5.43% [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2.22亿元，但游资和散户资金分别净流入3701.31万元和1.85亿元 [2] 领涨个股表现 - 唯特偶表现最佳，收盘价41.13元，上涨7.39%，成交量为7.63万手，成交额为3.05亿元 [1] - 思泉新材收盘价189.30元，上涨2.39%，成交量为6.42万手，成交额达12.16亿元 [1] - 莱特光电、上海新阳、华特气体等个股涨幅均超过1% [1] 领跌个股表现 - 国瓷材料领跌板块，收盘价23.84元，跌幅达5.43%，成交量为33.19万手，成交额为8.01亿元 [2] - 格林达跌幅为4.20%，晶瑞电材跌幅为3.48%，成交量达71.33万手，成交额为10.94亿元 [2] - 天通股份、莱尔科技等个股跌幅均超过3.5% [2] 个股资金流向分析 - 思泉新材主力资金净流入1.59亿元，主力净占比达13.11%，但游资和散户资金分别净流出2945.92万元和1.30亿元 [3] - 南大光电主力资金净流入4847.76万元，主力净占比4.17% [3] - 唯特偶主力资金净流入2861.24万元，主力净占比9.37%，游资净流入1163.55万元 [3] - 国瓷材料、格林达等领跌个股未出现在资金净流入前十名单中 [2][3]

新融资计划 - 公司拟发行可转债融资不超过7.66亿元，用于蒲城新材料生产研发基地的部分生产车间工程、生产车间数智化升级改造、钙钛矿材料研发及器件验证创新平台建设以及补充流动资金 [1][2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入4.23亿元，同比增长18.77% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元，同比大幅增长38.62% [9] 前次募资使用情况 - 截至2025年9月30日，前次募资净额8.05亿元中已投入6.03亿元，尚未使用资金约为2.31亿元，占前次募资净额的25.11% [3] - 剩余资金将继续用于“OLED终端材料研发及产业化项目”，该项目仍在建设中 [3] 核心项目延期 - “OLED终端材料研发及产业化项目”已两度延期，全部达到预定可使用状态的日期从2023年12月先变更至2024年12月，后再次延期至2026年8月 [3] - 项目延期原因包括经济形势、行业竞争及市场需求变化的影响，公司基于谨慎性原则适当放缓了实施进度 [3] 股东减持情况 - 重要股东君联成业和君联慧诚在股份解禁后持续减持，2023年4月至2024年10月期间二者合计减持比例达1.73% [5][6][7] - 截至2025年6月末，君联系合计持股比例已从上市后的合计约9.48%降至3.9% [5][8] 公司治理变动 - 公司董事会成员规模从11名大幅调整至7名，共有5名董事提交书面辞职报告 [8][9] - 辞职董事包括由股东君联成业和君联慧诚推荐的范奇晖，其辞职或与股东方持股比例下降及治理参与度变化相关 [9]