行业表现 - A股化学制药板块出现震荡回调 [1] - 海辰药业、永安药业股价跌幅均超过9% [1] - 一品红、哈三联、通化金马、翰宇药业、河化股份等公司股价跌幅均达5% [1]

文/纸不语 福建省国资委更是大手笔收购了合力泰。2018年10月8日，合力泰发布公告称，公司控股股东及实际控制人文开福与福建省电子信息（集团）有限责 任公司签订了股份转让协议。根据协议，文开福及其确定的公司股东将持有的4.69亿股（占总股本15%）转让给电子信息集团。其中，文开福本人转 让1.54亿股（占比4.93%），其他股东转让3.15亿股（占比10.07%）。 24家"国资收民营"、13家"国资收国资"，6家无实控人变更为国资——这是2024年国资的"揽A成绩单"，其中绝大部分都是地方国资出手。 近年来，地方国资入主上市公司热情高涨，股权协议转让、表决权委托、重整和拍卖等多元路径并进。仅在2018年，就有50家民营上市公司宣布获得 国有资本入股接盘。其中，福建省国资委对合力泰的收购尤其引人注目，预计收购金额高达32亿元。特别是收购价格方面，相较于停牌前的收盘价， 收购溢价约22%。 据"投实APP"对A股国资上市公司名单的梳理，珠海国资在地方国资中表现亮眼，是收购上市公司控制权数量最多的国资之一。其旗下拥有18家上市 公司，其中13家是从2020年起通过收购收入囊中的。 经历了纾困并购、杠杆并购等模式之 ...

两融余额增长 - 沪深京三市两融余额达18161.27亿元 创4月16日以来新高 其中融资余额为17982.83亿元 较4月16日增长11.18亿元 [1] - 融资客对市场前景乐观 政策层面积极引导 如降低融资融券费率、扩大标的范围等 激发市场活力 [1] 汽车类公司受青睐 - 4月16日至6月9日 217家公司融资净买入超1亿元 汽车类公司比亚迪、赛力斯、江淮汽车分别获29.34亿元、12.12亿元、10.61亿元净买入 位居前三 [2] - 新能源汽车行业前景良好 智能化、电动化、网联化为趋势 拥有核心技术和创新能力的企业更受资本青睐 [2] - 除汽车类公司外 特宝生物、东山精密等10家公司融资净买入超5亿元 [2] 行业分布特点 - 融资客青睐公司集中在汽车零部件、化学制药、通信设备行业 涉及公司家数分别为18家、10家、10家 [4] - 新能源汽车销量增长带动汽车零部件行业受益 企业有望进入附加值更高环节 [4] - 217家公司中148家一季度归母净利润同比增长 占比68.20% 其中49家增速超100% [4] 市场趋势信号 - 融资余额增加反映市场交易活跃度提升 投资者参与信用交易意愿增强 [3] - 受融资客青睐公司体现市场情绪和资金流向 是重要风向标 [3] - 绩优公司配置可提升预期回报 优质权益资产存在估值修复机会 [4]

创新药布局 - 公司创新药主要布局心血管、泌尿系统、抗肿瘤药、呼吸系统等领域 [1] - 目前有6个创新药在研 [1] 创新药研发进展 - 1个创新药进入III期临床阶段 [1] - 2个创新药正在进行I期临床试验 [1] - 3个创新药处于临床前相关研究阶段 [1] 重点在研产品 - LH-2103正在进行IIT（研究者发起的临床研究）和DDI（药物相互作用）研究 [1] - LH-1801处于临床3期阶段，已完成单药和联合用药患者入组 [1] - 将持续开展LH-1801单药和联合用药患者给药与随访工作 [1]

行政处罚 - 公司因与竞争经营者达成垄断协议变更固定地塞米松磷酸钠原料药价格被天津市市场监督管理委员会处罚 [1] - 处罚决定书认定公司行为违反《反垄断法》属于实施"固定或变更商品价格"垄断协议 [1] - 监管部门责令公司停止违法行为并处没收违法所得及罚款合计6103.82万元 [1] 财务影响 - 罚没金额占公司最近一个会计年度净利润的72.53% [1] - 该处罚将直接减少公司2025年度净利润6103.82万元 [1] 业务影响 - 处罚涉及公司地塞米松磷酸钠原料药销售业务 [1] - 垄断行为已排除限制了该原料药销售领域的市场竞争 [1]

公司基本情况 - 公司系由宁波亿贸进出口有限公司整体变更设立，于2012年2月14日完成工商登记注册 [2] - 2017年3月10日获证监会批准首次公开发行3000万股普通股，2017年4月7日在上海证券交易所上市 [3] - 公司注册资本为人民币21,982.2861万元，股份总数21,982.2861万股，均为普通股 [6][20] - 注册地址为宁波市高新区扬帆路999弄1号1406室 [5] 公司治理结构 - 股东大会是最高权力机构，有权决定经营方针、投资计划、董事监事任免等重大事项 [41][14] - 董事会由5名董事组成（含2名独立董事），设董事长1人，董事长为法定代表人 [106][8] - 监事会由3名监事组成（职工代表比例不低于1/3），设监事会主席1人 [143][55] - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等 [124][52] 股份相关规则 - 股份发行实行公开、公平、公正原则，同次发行同种类股票发行条件价格相同 [16] - 公司设立时向全体发起人发行9000万股，每股面值1元 [19] - 公司可通过公开发行、非公开发行、派送红股、公积金转增等方式增加注册资本 [22] - 公司股份转让需遵守锁定期规定，董事监事高管任职期间每年转让股份不得超过25% [29] 经营与财务政策 - 经营范围为医药原料及中间体研发销售、药品生产（分支机构经营）、进出口业务等 [3] - 利润分配优先采用现金分红，最近三年现金分红累计不少于年均可分配利润的30% [61][62] - 法定公积金提取比例为税后利润10%，累计达注册资本50%以上可不再提取 [152] - 会计师事务所聘用由股东大会决定，聘期1年可续聘 [158] 重要议事规则 - 年度股东大会每年召开1次，临时股东大会在董事人数不足、亏损达股本1/3等情形下召开 [43][44] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会 [49] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过 [76][78] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需全体董事过半数通过 [118]

公司股权激励计划调整 - 公司董事会审议通过调整2021年股票期权与限制性股票激励计划股票期权行权价格的议案，调整原因是实施2024年度权益分派方案[1] - 调整后已授予尚未行权股票期权行权价格从22.77元/份降至22.72元/份，计算公式为P=P0-V（P0为原价，V为每股派息额0.05元）[15][16] - 本次调整不影响激励计划授予的股票期权总数386.506万份和限制性股票总数173.494万股[5] 股权激励计划实施进展 - 2021年激励计划首次授予激励对象从327人调整为302人，后因25人放弃再调整为299人[5] - 首次授予股票期权数量从386.506万份调整为384.106万份，限制性股票从173.494万股调整为172.786万股[5] - 预留部分包含112万份股票期权和28万股限制性股票，未作调整[5] 权益分派方案 - 公司2024年度拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税），总股本2.198亿股对应分红总额1099.14万元[14] - 若公司总股本因回购等事项变动，将维持每股分配比例不变并调整总额[14] 监管程序履行 - 调整事项已获得董事会、监事会批准，独立董事发表同意意见[1][16] - 上海市广发律师事务所出具法律意见书确认调整程序合法合规[16] - 相关股票期权和限制性股票已完成中国证券登记结算有限责任公司的登记手续[6][7][12]

行政处罚决定 - 公司因与竞争经营者达成并实施固定地塞米松磷酸钠原料药价格的垄断协议，违反《反垄断法》第十七条第(一)项规定 [1] - 天津市市场监督管理委员会责令公司停止违法行为，并作出行政处罚：没收违法所得17,899,200元，并处2023年度销售额8%的罚款61,627,211.20元 [1] - 因宽大情形减免罚款30%，实际罚款43,139,047.84元，罚没款合计61,038,247.84元 [1] 财务影响 - 罚没金额占公司最近一个会计年度营业收入和净利润的比例分别为2.83%和72.53% [2] - 罚没款将减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润61,038,247.84元 [2] 公司运营影响 - 本次行政处罚不触及《上海证券交易所股票上市规则》中关于重大违法强制退市情形 [2] - 不会对公司生产经营产生持续影响 [2]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年4月29日 由董事长唐咏群提议 [1] - 回购方案实施期限为2025年5月20日至2026年5月19日 [1] - 预计回购金额为2,000万元至4,000万元 回购价格不超过18 75元/股 [1][2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1][2] 回购实施进展 - 2025年6月10日首次通过集中竞价回购88万股 占总股本0 05% [2] - 累计已回购金额1,022 07万元 实际回购价格区间11 58-11 66元/股 [1][2] - 回购符合《上市公司股份回购规则》及公司既定方案要求 [2] 决策程序 - 2025年4月28日第五届董事会第十二次会议审议通过回购议案 [1] - 2025年5月20日经2024年年度股东大会批准实施 [1] - 公司将持续履行信息披露义务 根据市场情况择机推进回购 [2][3]

核心观点 - 江西天新药业股份有限公司2024年度利润分配涉及差异化分红，主要因回购股份不参与分配导致[6] - 差异化分红方案已通过董事会及股东大会审议，每股派发现金红利0.68元（含税），总金额约2.96亿元[6] - 现金分红与回购金额合计3.56亿元，占2024年归母净利润的54.65%[6] 差异化分红原因 - 公司于2024年1月通过股份回购议案，计划以6,000万至12,000万元自有资金回购A股，价格上限33元/股[5] - 截至2024年底，公司总股本4.38亿股，扣除已回购的260.97万股后，实际参与利润分配股数为4.35亿股[6] 分红方案细节 - 分配基数以4.35亿股计算，每股派现0.68元，合计派发现金红利2.96亿元[6] - 若股权登记日前总股本变动，将维持每股分红金额不变并调整总额[7] 除权除息计算 - 除权参考价公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股变动比例），本次流通股变动比例为0[8] - 虚拟分派每股现金红利约0.6759元，对除权价影响的绝对值低于1%（以申请日前收盘价26.79元测算）[8] 法律合规性 - 北京市中伦律师事务所认为差异化分红符合《公司法》《证券法》及公司章程规定[10]