公司评级 - 神通科技集团主体信用等级维持AA-，评级展望稳定 [3][5] - "神通转债"信用等级维持AA- [3] - 评级基于公司优质下游客户、稳定合作关系、较小债务规模及通畅融资渠道等优势 [3][10] 财务表现 - 2024年营业总收入13.89亿元，同比下降15.2% [9][10] - 2024年净利润亏损0.32亿元，2023年为盈利0.55亿元 [9][10] - 2024年营业毛利率18.53%，较2023年下降0.88个百分点 [9][10] - 2025年一季度营业总收入3.42亿元，营业毛利率回升至22.04% [9][10] - 2024年经营活动净现金流3.75亿元，同比增加190.7% [9][10] 业务运营 - 主要产品动力系统零部件2024年销量207.92万件，同比下降10.1% [18] - 饰件系统零部件2024年销量558.32万件，同比下降7.9% [18] - 客户集中度较高，前五大客户销售占比61.79% [16] - 研发投入占比6.13%，拥有623项专利（109项发明专利） [19] 行业环境 - 2024年新能源汽车渗透率提升，传统燃油车市场份额下降 [16] - 汽车零部件行业向电动化、智能化、轻量化方向发展 [13] - 新能源车发展为零部件企业提供新市场机遇 [12][13] 募投项目 - 光学镜片生产基地建设项目计划总投资6.26亿元 [19] - 预计2026年7月达产，年产1030万台(套) [19] - 截至2024年末已投入1.16亿元，完成厂房建设 [19]

差异化分红方案背景 - 公司第五届董事会第三十一次会议于2023年10月30日通过回购A股股份方案，实际回购34,843,324股并存放于专用账户[2] - 第六届董事会第六次会议于2025年5月6日通过新一轮回购方案，拟回购金额2.5亿至5亿元，价格上限13.5元/股，已回购25,624,457股[3] - 回购专用账户合计持有60,467,781股不参与2024年度利润分配，需进行差异化除权除息处理[4] 利润分配方案细节 - 以2024年12月末总股本8,496,645,292股为基数，扣除回购股份后实际参与分配股本8,436,177,511股[5] - 现金分红每股0.10元（含税），总计派发现金红利843,617,751.10元[5] - A股实际参与分配股本7,409,015,083股，占A股总股本7,469,482,864股的99.19%[5] 除权除息计算机制 - 采用公式：（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），因无送转股故变动比例为0[5] - 以2025年6月4日收盘价9.58元/股计算，实际除权参考价为9.48元/股[5] - 虚拟分派现金红利0.0992元/股，对应参考价9.4808元/股，与实际参考价差异仅0.0084%[5] 法律合规性结论 - 差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《回购规则》及《监管指引第7号》规定[6] - 回购账户股份不参与分红对除权参考价影响低于1%，未损害股东利益[5][6]

公司基本情况 - 广东创世纪智能装备集团股份有限公司（简称"创世纪"）是一家专注于智能装备制造的上市公司，前身为东莞劲胜塑胶制品有限公司，曾用名广东劲胜智能集团股份有限公司 [6] - 公司拥有完整的产业链布局，直接或间接控股包括深圳创世纪、赫勒浙江、东莞劲胜精密等27家境内子公司及香港台群、越南台群等境外子公司 [6][12] - 公司主营业务涵盖数控机床、激光装备、精密电子组件等领域，经营范围和方式符合中国法律法规要求 [8][12] 资本运作 - 公司正在推进2025年度向特定对象发行A股股票计划，发行价格为5.45元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% [10] - 本次发行已获股东会批准，尚需深交所审核及中国证监会注册程序 [8][9] - 发行对象认购资金来源为自有或自筹资金，不存在结构化安排或发行人关联方资金参与的情形 [10] 财务与合规 - 天职国际会计师事务所对公司2022-2024年度及2025年一季度财务报告出具标准无保留意见审计报告 [8] - 公司报告期内关联交易包括销售、采购、租赁等类型，均已履行披露义务且价格公允 [13] - 子公司苏州台群曾因税收违规被处罚但已及时整改，该事项未对公司经营造成重大影响 [15][17] 资产与业务 - 公司资产权属清晰，仅个别非核心专利存在权属争议，不影响持续经营 [14] - 境外子公司香港台群和越南台群均已完成当地工商登记，报告期内合规经营 [12][13] - 募集资金用途与主营业务发展目标匹配，符合国家产业政策且无需额外审批 [18] 公司治理 - 公司建立了完善的"三会"治理结构，股东会、董事会、监事会运作规范 [16] - 实际控制人夏军已出具避免同业竞争及规范关联交易的书面承诺 [14] - 最近三年董事、监事及高管未受证监会行政处罚或交易所公开谴责 [9]

信用评级 - 公司前次主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定"，"神通转债"债券信用等级为"AA-"，评级机构为中诚信，评级时间为2024年5月29日 [1] - 中诚信于2025年6月对公司进行跟踪评级，主体信用等级维持"AA-"，评级展望为"稳定"，"神通转债"债券信用等级维持"AA-" [2] - 本次评级结果较前次没有变化 [3] 可转换公司债券 - 公司于2023年7月25日发行可转换公司债券"神通转债" [1] - 公司委托中诚信对"神通转债"进行跟踪信用评级 [1] 信息披露 - 本次跟踪评级报告详见上海证券交易所网站披露的《神通科技集团股份有限公司2025年度跟踪评级报告》 [3]

评级结果 - 前次债券评级结果为AA 主体评级结果为AA 评级展望为稳定 [1] - 本次债券评级结果为AA 主体评级结果为AA 评级展望为稳定 [1][2] - 评级结果较前次没有变化 [2] 评级机构与时间 - 前次评级机构为联合资信 评级时间为2024年5月28日 [1] - 本次评级机构为联合资信 评级时间为2025年6月17日 [2] 债券信息 - 公司2021年4月23日发行可转换公司债券（晶科转债） [1] - 债券代码为113048 债券简称为晶科转债 [1] 公告依据 - 评级依据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行注册管理办法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》 [1] - 评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [2]

转股价格调整依据 - 公司2024年度利润分配方案以股权登记日总股本985,121,171股为基数 每股派发现金红利0 30元（含税） 共计派发现金红利295,536,351 30元 [4] - 权益分派股权登记日为2025年6月24日 除权除息日为2025年6月25日 [4] - 转股价格调整符合《募集说明书》相关规定 [4] 转股价格调整公式与结果 - 调整前转股价格为18 03元/股 调整后转股价格为17 73元/股 [4] - 转股价格调整公式包含派送红股、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等多种情形 [4] - 本次调整适用派送现金股利公式 P1=P0-D 其中D为每股派送现金股利0 30元 [4] 停复牌及转股安排 - 爱迪转债自2025年6月17日至股权登记日（2025年6月24日）期间暂停转股 [5] - 转股恢复日为股权登记日后第一个交易日（2025年6月25日） [5] - 调整后转股价格自2025年6月25日起生效 [5]

绿电交易量增长 - 2025年前5月中国绿电交易量超过2200亿千瓦时 同比增长近50% [1][2] - 2024年全国绿电交易总量突破2300亿千瓦时 达到2349亿千瓦时 同比增长2379% [2] - 2025年1~5月绿电交易电量达到220945亿千瓦时 同比增长492% [2] 电力市场化进展 - 全国市场化交易电量由2016年的11万亿千瓦时增长至2024年的62万亿千瓦时 [2] - 市场化交易电量占全社会用电量比重由17%提升至63% [2] - 2024年全国新能源市场化交易电量突破1万亿千瓦时 占全部新能源发电量比重达到55% [2] 电力市场建设 - 已初步建成适应新型电力系统的全国统一电力市场 [2] - 常态化开展跨省跨区绿电交易 推动电力资源在全国范围优化配置 [3] - 首次实现跨三个经营区绿电交易的历史性突破 [3] 市场主体发展 - 中国电力经营主体突破80万家 较2016年增长近20倍 [3] - 售电公司达到4000余家 超60万家零售用户通过零售市场购电 [3] - 独立储能 虚拟电厂 负荷聚合商等新型主体蓬勃发展 [3]

全社会用电量数据 - 5月份全社会用电量8096亿千瓦时 同比增长4 4% [1] - 1~5月全社会用电量累计39665亿千瓦时 同比增长3 4% [1] - 1~5月规模以上工业发电量37266亿千瓦时 [1] 分产业用电量(5月) - 第一产业用电量119亿千瓦时 同比增长8 4% [1] - 第二产业用电量5414亿千瓦时 同比增长2 1% [1] - 第三产业用电量1550亿千瓦时 同比增长9 4% [1] - 城乡居民生活用电量1013亿千瓦时 同比增长9 6% [1] 分产业用电量(1~5月累计) - 第一产业用电量543亿千瓦时 同比增长9 6% [1] - 第二产业用电量25914亿千瓦时 同比增长2 2% [1] - 第三产业用电量7406亿千瓦时 同比增长6 8% [1] - 城乡居民生活用电量5802亿千瓦时 同比增长3 7% [1]

国家能源局20日发布的信息显示，5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。 分产业用电看，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时， 同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%。城乡居民生活用电量1013亿千 瓦时，同比增长9.6%。 1至5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266 亿千瓦时。分产业用电看，第一产业用电量543亿千瓦时，同比增长9.6%；第二产业用电量25914 亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量7406亿千瓦时，同比增长6.8%。城乡居民生活用电量 5802亿千瓦时，同比增长3.7%。 中国电力企业联合会统计分析，前5月，第一产业用电量中，畜牧业和农业保持较快增长，同比增 速分别为15.5%和7.2%。第二产业用电量中，高技术及装备制造业用电量增速相对领先。第三产 业用电量中，充换电服务业等新业态用电量保持高速增长，全国充换电服务业用电量同比增长 45.1%。 （戴小河） （来源：新华社） ...

主营业务与商誉减值风险 - 公司2022-2024年营业收入分别为201.76亿元、224.37亿元、223.58亿元，同比变化28.54%、11.21%、-0.36%，归母净利润7.85亿元、9.29亿元、5.19亿元，同比变化17.29%、18.35%、-44.13% [2] - 2024年底商誉余额57.56亿元占总资产27.35%，计提商誉减值1.08亿元，商誉组合分类以地区为主 [2] - 医药改革政策导致行业收入增长停滞，医保强监管使部分地区经营受影响，同时行业竞争加剧，2024年全国药店数量达67.50万家，店均服务人口约2000人，零售药店市场规模同比下滑2.2% [3][4][5] - 公司积极扩张门店数量，2024年门店总数达15,277家，其中直营9,981家，加盟5,296家，线上销售占比提升至10.3% [6] - 产品结构转向中西成药，2024年销售占比达77.5%，自有品牌销售额35.4亿元占比22%，推动毛利率提升 [6][7] 商誉减值测试 - 公司将商誉分摊至25个片区资产组组合，采用现金流量折现法测试可收回金额，预测期收入增长率2%-12%，稳定期采用1.8%通胀率，折现率10.69%-12.50% [20][21][22] - 2024年对天津、湖南怀化等5个片区计提商誉减值1.08亿元，其他20个片区未发生减值 [23][24] - 并购店与自建店均为商誉组成部分，减值测试参数综合考虑历史运营和未来扩张规划 [19] 加盟与批发业务 - 2024年加盟、联盟及分销业务收入31.05亿元同比增长5.92%，毛利率13.06%高于行业7%-10%水平 [25][26] - 加盟业务实行"七统一"管理，主要利润来自配送差价和加盟费，前十大客户交易额291-1,443万元 [26][27] - 联盟业务定位第三方赋能平台，前十大客户交易额473-1,186万元 [28] - 分销业务毛利率约4%，前十大客户中含关联方交易 [29][30] 财务数据 - 2024年预付款余额季度波动明显，Q1-Q4分别为1.76亿、2.01亿、2.16亿、1.7亿元 [33] - 其他应收款期末余额8,927.8万元 [33] - 公司解释批发业务费用因内外配送混合无法单独拆分 [31]