市场整体两融数据 - 截至1月14日，A股两融余额为26982.31亿元，较上一交易日增加152.38亿元，占A股流通市值比例为2.60% [1] - 当日两融交易额为4519.11亿元，较上一交易日增加467.6亿元，占A股成交额的11.33% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有22个行业获得融资净买入 [3] - 计算机行业融资净买入额居首，达39.64亿元 [3] - 融资净买入额居前的行业还包括通信、公用事业、医药生物、银行、非银金融、传媒等 [3] 个股融资净买入情况 - 当日有87只个股融资净买入额超过1亿元 [3] - 长江电力融资净买入额居首，为13.83亿元 [3] - 融资净买入金额居前的个股还包括特变电工、中际旭创、华胜天成、中国平安、岩山科技、中国卫星、招商银行、山子高科、蓝色光标等 [3] - 具体数据：长江电力净买入13.83亿元，特变电工净买入9.81亿元，中际旭创净买入9.57亿元，华胜天成净买入7.83亿元，中国平安净买入6.84亿元，岩山科技净买入6.09亿元，中国卫星净买入5.23亿元，招商银行净买入5.11亿元，山子高科净买入5.07亿元，蓝色光标净买入5.03亿元 [4]

行业融资净买入情况 - 2024年1月14日，申万31个一级行业中有22个行业获得融资净买入 [1] - 计算机行业融资净买入额居首，当日净买入39.64亿元 [1] - 融资净买入额居前的行业还包括通信、公用事业、医药生物、银行、非银金融、传媒等 [1] 个股融资净买入情况 - 2024年1月14日，共有1961只个股获得融资净买入 [1] - 净买入金额在1亿元以上的个股有87只 [1] - 有20只个股融资净买入额超过3亿元 [1] - 长江电力融资净买入额居首，净买入13.83亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括特变电工、中际旭创、华胜天成、中国平安、岩山科技、中国卫星、招商银行、山子高科等 [1]

市场指数表现 - 2026年1月14日，A股主要指数涨跌不一，上证指数收于4126.09点，下跌0.31%；深证成指收于14248.6点，上涨0.56%；创业板指收于3349.14点，上涨0.82% [1] - 两市合计成交额达39413.89亿元，较上一交易日增加2904.04亿元 [1] 市场资金流向 - 沪深两市主力资金全天净流出504.74亿元，其中开盘净流出71.84亿元，尾盘净流出54.14亿元 [2] - 最近五个交易日（1月8日至1月14日）主力资金持续净流出，其中1月13日净流出额最高，达1286.54亿元 [3] - 沪深300指数板块主力资金净流出154.4亿元，创业板板块净流出210.18亿元 [4] - 从尾盘资金流向看，创业板在1月14日实现净流入7.89亿元，而沪深300尾盘净流出49.52亿元 [5] 行业资金流向 - 计算机、电子、通信行业实现主力资金净流入，其中计算机行业净流入208.24亿元，行业指数上涨3.44%；电子行业净流入101.23亿元，上涨1.36%；通信行业净流入18.89亿元，上涨3.13% [6] - 石油石化行业净流入12.03亿元，上涨1.79%；社会服务行业净流入7.20亿元，上涨1.45% [6] - 汽车、银行、医药生物、国防军工、公用事业行业遭遇主力资金净流出，其中汽车行业净流出102.89亿元，行业指数下跌0.19%；银行行业净流出96.11亿元，下跌1.45%；医药生物行业净流出94.29亿元，微涨0.17%；国防军工行业净流出76.49亿元，下跌0.63%；公用事业行业净流出67.83亿元，微涨0.20% [6] 机构交易动态 - 根据龙虎榜数据，机构净买入额居前的个股包括：光迅科技（净买入51578.19万元，涨停）、利欧股份（净买入39662.88万元，涨9.97%）、中国卫通（净买入34609.85万元，跌停）[8] - 机构净卖出额居前的个股包括：岩山科技（净卖出22283.18万元，涨10.01%）、浙文互联（净卖出15987.44万元，涨10.04%）、创新医疗（净卖出14888.53万元，跌4.87%）[9][10] 机构最新研究观点 - 瑞银证券给予上海医药“买入”评级，目标价22.3元，较最新收盘价17.58元有26.85%的上涨空间 [11] - 瑞银证券给予中金公司“买入”评级，目标价54元，较最新收盘价35.60元有51.69%的上涨空间 [11] - 瑞银证券给予长电科技“买入”评级，目标价57.5元，较最新收盘价41.98元有36.97%的上涨空间 [11] - 瑞银证券给予斯达半导“买入”评级，目标价103.9元，较最新收盘价100.24元有3.65%的上涨空间 [11] - 华泰证券给予安琪酵母“买入”评级，目标价55.55元，较最新收盘价43.70元有27.12%的上涨空间 [11] - 瑞银证券给予徐工机械“买入”评级，目标价13.3元，较最新收盘价11.06元有20.25%的上涨空间 [11]

国企改革指数市场表现 - 国企改革（399974）指数于1月14日报收1990.41点，下跌0.53%，当日成交额为2974.46亿元，换手率为1.42% [1] - 指数成份股中，上涨家数为27家，下跌家数为72家，其中广电运通以5.19%的涨幅领涨，东方电气以2.99%的跌幅领跌 [1] 指数前十大成份股详情 - 紫金矿业权重为3.25%，最新价38.50元，上涨0.68%，总市值10237.05亿元，属于有色金属行业 [1] - 兴业银行权重为2.99%，最新价20.51元，下跌2.38%，总市值4340.50亿元，属于银行行业 [1] - 国泰君安权重为2.99%，最新价20.76元，下跌1.94%，总市值3659.76亿元，属于非银金融行业 [1] - 中信证券权重为2.97%，最新价28.23元，下跌1.12%，总市值4183.84亿元，属于非银金融行业 [1] - 北方华创权重为2.94%，最新价493.30元，上涨0.63%，总市值3573.84亿元，属于电子行业 [1] - 长江电力权重为2.89%，最新价26.81元，下跌2.01%，总市值6559.93亿元，属于公用事业行业 [1] - 招商银行权重为2.89%，最新价40.07元，下跌2.58%，总市值10105.59亿元，属于银行行业 [1] - 五粮液权重为2.77%，最新价107.04元，下跌0.89%，总市值4154.87亿元，属于食品饮料行业 [1] - 京东方A权重为2.39%，最新价4.60元，上涨3.14%，总市值1704.04亿元，属于电子行业 [1] - 中国船舶权重为2.32%，最新价35.73元，下跌0.33%，总市值2688.90亿元，属于国防军工行业 [1] 成份股资金流向 - 国企改革指数成份股当日整体主力资金净流出161.87亿元，游资资金净流入57.32亿元，散户资金净流入104.55亿元 [3] - 京东方A主力资金净流入6.22亿元，净占比7.59%，游资净流出2.10亿元，散户净流出4.12亿元 [3] - 中国长城主力资金净流入4.72亿元，净占比9.44%，游资净流出2.44亿元，散户净流出2.28亿元 [3] - 紫光股份主力资金净流入3.01亿元，净占比8.33%，游资净流出1.26亿元，散户净流出1.74亿元 [3] - 海康威视主力资金净流入2.14亿元，净占比6.22%，游资净流出2940.54万元，散户净流出1.84亿元 [3] - 浪潮信息主力资金净流入2.02亿元，净占比3.11%，游资净流出5925.51万元，散户净流出1.43亿元 [3] - 北方华创主力资金净流入1.66亿元，净占比3.41%，游资净流出1.65亿元，散户净流出55.37万元 [3] - 生益科技主力资金净流入1.27亿元，净占比4.74%，游资净流出9311.29万元，散户净流出3375.66万元 [3] - 广电运通主力资金净流入1.13亿元，净占比7.29%，游资净流出4963.49万元，散户净流出6329.73万元 [3] - 中国动力主力资金净流入1.08亿元，净占比5.81%，游资净流出2500.92万元，散户净流出8328.87万元 [3] - 华工科技主力资金净流入1.06亿元，净占比1.56%，游资净流出4406.39万元，散户净流出6207.69万元 [3]

智通财经APP讯，滨海投资(02886)发布公告，于2026年1月14日，该公司斥资2.07万港元回购1.8万股。 ...

文章核心观点 - 大众公用凭借其“公用事业+金融创投”的双轮驱动战略，在2025年复杂市场环境中表现亮眼，获得资本市场价值重估，股价与盈利大幅增长，并为2026年的持续发展奠定了坚实基础 [1][7][13] 2025年市场与财务表现复盘 - 2025年公司股价表现突出，A股全年累计涨幅达52.57%，最高涨幅一度超过90%；H股全年涨幅达86.72%，最高涨幅超过160% [1] - 2025年前三季度，公司净利润实现同比超两倍增长，扣非净利润达3.09亿元人民币，同比增长104.79%，主业盈利质量显著提升 [4] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为54.06%，保持相对合理水平；经营活动现金流量净额大幅增长93.84%至9.44亿元人民币，远超净利润规模，现金流创造能力强 [5] - 公司持续积极回报股东，2022年、2023年、2024年现金分红总计近3亿元人民币，股份支付率平均在40%左右，并于2025年8月1日完成了2024年度利润派发 [5] 双轮驱动业务模式分析 - **公用事业板块**：作为“压舱石”，提供稳定现金流 [7] - 管道燃气供应是主要收入来源，子公司上海大众燃气在上海市特定七个行政区域具有优势，南通大众燃气独家服务南通市区，形成难以替代的供应壁垒 [8] - 在环境市政领域，公司在上海、江苏运营9家污水处理厂，总处理能力达46.5万吨/日，其中大众嘉定污水厂出水标准达上海最高一级A+级 [8] - 该板块需求刚性强，受宏观经济波动影响小，且受益于天然气顺价政策推进和成本管控，毛利率有改善空间，支撑整体盈利能力 [8] - **金融创投板块**：作为“成长引擎”，负责价值增长 [7][9] - 2025年公司积极推进存量项目梳理、退出及投后管理工作 [10] - 公司通过参股深圳市创新投资集团（持股10.8%），间接分享国内头部创投机构的成长红利 [10] - 2025年深创投已投多个企业上市，其中在港交所和深交所主板挂牌的项目各为2个，在科创板登陆的项目为3个 [10] - 双轮驱动模式使公司在保持稳健经营的同时，能够顺周期、跨周期地参与科技创新红利释放 [10] 2026年发展前景展望 - **第一条主线：公用事业的“安全与改造”** [11] - 燃气板块将推进老化管道改造、“瓶改管”等工程，并通过智慧监管、数智创新提升运营效率 [11] - 环境市政板块，嘉定项目增能扩容验收后处理能力达到20万吨/日，并推进智慧水务建设 [11] - 全国居民气价顺价机制加快推进与水价改革展开，为公司主业盈利的可持续性提供政策助力 [11] - **第二条主线：创投板块的价值兑现** [12] - 市场资金环境改善，国信证券预计2026年A股全年增量资金规模有望达到2万亿元人民币，全年IPO规模或达2000亿元人民币 [12] - 港股市场同步回暖，华泰证券研究所测算2026年港股IPO募资规模中枢约为3300亿港元 [12] - 在风险偏好回暖与制度环境改善背景下，优质科技企业上市节奏加快，公司创投板块的潜在价值正逐步进入可兑现阶段 [12]

文章核心观点 大众公用凭借其“公用事业+金融创投”的双轮驱动战略，在2025年复杂多变的市场环境中取得了亮眼的资本市场表现与盈利改善，其公用事业板块提供稳定现金流与防御性，创投板块则贡献成长潜力；展望2026年，公司有望在公用事业的安全改造与效率提升、以及创投项目价值加速兑现这两条主线上继续发展，为投资者提供稳定分红与潜在增长机会[1][6][9][11] 2025年终复盘：市场表现与财务韧性 - **股价表现突出**：2025年，大众公用A股股价累计涨幅达52.57%，全年最高涨幅一度超过90%；H股全年涨幅达86.72%，最高涨幅超过160%[3] - **盈利能力大幅改善**：2025年前三季度，公司实现了净利润同比超两倍的增长，扣非净利润达到3.09亿元，同比增长104.79%[3] - **财务结构优化与现金流强劲**：截至2025年三季度末，公司资产负债率为54.06%；经营活动现金流量净额大幅增长93.84%至9.44亿元，远超净利润规模[4] - **积极的股东回报**：公司2022年、2023年、2024年现金分红总计近3亿元，股份支付率平均在40%左右；2025年完成了对2024年度利润的派发[4] 双轮驱动战略：业务构成与协同 - **公用事业板块作为“压舱石”**：管道燃气供应是主要收入来源，子公司上海大众燃气在上海市特定区域具有显著优势，南通大众燃气独家服务南通市区，形成供应壁垒；环境市政领域在上海、江苏运营9家污水处理厂，总处理能力46.5万吨/日，其中大众嘉定污水厂出水标准达上海最高一级A+级[6] - **创投板块作为“成长引擎”**：公司通过参股深圳市创新投资集团（持股10.8%）间接分享头部创投机构成长红利；2025年深创投已投企业中，在港交所和深交所主板各上市2个项目，在科创板上市3个项目[8] - **战略协同效应**：“公用事业现金牛+创投业务成长引擎”的组合使公司在保持稳健经营的同时，能够参与科技创新红利的释放[6][8] 2026年展望：发展主线与行业环境 - **公用事业主线：安全改造与效率提升**：公司在燃气板块推进老化管道改造、“瓶改管”等工程及智慧监管；环境市政板块，嘉定项目增能扩容后处理能力达20万吨/日，并推进智慧水务建设；全国居民气价顺价机制加快推进及水价改革有助于增强盈利可持续性[9] - **创投主线：价值兑现环境改善**：国信证券预计，2026年A股全年增量资金规模有望达到2万亿元，全年IPO规模或达2000亿元；华泰证券研究所测算，2026年港股IPO募资规模中枢约为3300亿港元，优质科技企业上市节奏加快[10] - **综合前景**：双轮驱动战略为2026年发展奠定基础，投资者在获得稳定分红和公用事业防御性的同时，可对科技投资部分的兑现保持耐心[11]

核心观点 - 截至1月10日，有67家公司的股东户数连续减少3期以上，表明其筹码呈持续集中趋势 [1] 股东户数连续下降概况 - 共有440家公司公布了截至1月10日的最新股东户数信息 [1] - 股东户数连续下降的个股中，连降时间最长的为通达动力，已连续减少10期，累计降幅达12.19% [1] - 国投丰乐股东户数连降9期，累计降幅为7.40% [1] - 股东户数连降期数较多的还包括彩虹集团、文科股份、中设股份等 [1] - 从最新一期股东户数下降幅度看，降幅较大的有福蓉科技（下降7.34%）、永安林业（下降4.29%）、福建金森（下降4.24%） [1] 市场表现分析 - 在股东户数连降股中，筹码集中以来股价上涨的有38只，下跌的有29只 [2] - 累计涨幅较高的个股包括华瑞股份（上涨28.50%）、中原内配（上涨23.38%）、居然智家（上涨18.36%） [2] - 其间股价跑赢大盘的有18只，占比26.87% [2] - 超额收益率较高的有华瑞股份（相对沪指收益率23.84%）、中原内配（16.95%）、鸿铭股份（12.93%） [2] 行业与板块分布 - 股东户数连降股中，电力设备、农林牧渔、公用事业等行业最为集中，分别有7只、6只、6只个股上榜 [2] - 板块分布上，主板有54只，创业板有13只 [2] 机构关注度 - 股东户数连降股中，近一个月获机构调研的有9只 [2] - 机构调研次数较为频繁的有兴发集团、金田股份，其间分别获机构调研2次 [2] - 从调研机构家数看，兴发集团、中粮科技、金田股份较受关注，分别有107家、38家、23家机构参与调研 [2] 业绩表现 - 有1股已公布2025年全年业绩快报，为陕国投A，净利润增幅为5.70% [3] 部分连续下降股详情 - **福蓉科技**：最新股东户数51,363户，较上期减少7.34%，连续下降3期，筹码集中以来股价下跌17.21%，跑输沪指23.32% [3] - **永安林业**：最新股东户数23,244户，较上期减少4.29%，连续下降4期，筹码集中以来股价下跌12.61%，跑输沪指19.05% [3] - **福建金森**：最新股东户数22,603户，较上期减少4.24%，连续下降3期，筹码集中以来股价下跌19.51%，跑输沪指25.62% [3] - **华瑞股份**：最新股东户数11,700户，较上期减少3.18%，连续下降7期，筹码集中以来股价上涨28.50%，跑赢沪指23.84% [3] - **中原内配**：最新股东户数43,216户，较上期减少0.45%，连续下降4期，筹码集中以来股价上涨23.38%，跑赢沪指16.95% [6] - **居然智家**：最新股东户数93,189户，较上期减少1.89%，连续下降4期，筹码集中以来股价上涨18.36%，跑赢沪指11.93% [4] - **兴发集团**：最新股东户数45,398户，较上期减少0.89%，连续下降6期，筹码集中以来股价上涨15.84%，跑赢沪指12.85% [5] - **鸿铭股份**：最新股东户数4,042户，较上期减少2.86%，连续下降6期，筹码集中以来股价上涨15.92%，跑赢沪指12.93% [4]

项目概述 - 阿布扎比能源局与阿布扎比电力与水公用事业公司联合推出名为“Barq”的超高速电动车充电网络项目 [1] - 项目旨在服务阿联酋2050年净零排放目标，助力构建低碳、智能出行体系 [1] 技术规格与部署 - 项目首期将在核心区域部署超过50个360千瓦的超高速充电桩 [1] - 充电桩可实现充电3分钟，续航100公里的性能 [1] - 项目将配套智能应用程序进行管理 [1] 项目时间线 - “Barq”超高速电动车充电网络项目计划于2026年1月正式上线 [1]

市场表现与产品动态 - 1月13日内险股早盘普遍走高，港股通红利低波ETF基金（159118）高开后震荡上行，涨幅超过1% [1] - 该ETF成分股中恒基地产、中国财险、环球医疗、中国海洋石油等股票领涨 [1] 投资策略与市场环境 - 国信证券指出，经济增速下行使得能持续提供高成长性的公司难寻，投资者更倾向于寻找确定性更高的资产，这有利于红利策略 [1] - 红利策略具有“类债券”属性，在低利率期间其性价比相对较高 [1] - 当前利率水平保持较低，是配置红利类策略的好时机 [1] 产品结构与特点 - 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币） [1] - 该基金成分股偏向大盘价值风格，前三大行业分别为房地产、公用事业和银行 [1] - 前十大成份股涵盖了多行业高股息标的 [1] - 该基金助力投资者以低费率（管理费+托管费仅0.2%）、高效率（T+0交易）一键布局港股、红利和低波策略 [1]