文章核心观点 - 中国河南省洛阳市偃师区的三轮摩托车产业通过产品创新和“散件组装”等出海模式 成功拓展海外市场 构建起从生产到售后服务的完整产业链 成为具有国际竞争力的产业集群 [1][2][5] 行业概况与规模 - 偃师区三轮摩托车产业经过30余年发展 已形成包含15家整车生产品牌和200余家配套企业的产业集群 年营收超45亿元 [5] - 预计到2025年底 该区三轮摩托车及零部件制造行业规模约达47亿元 [5] - 偃师制造的三轮摩托车在国内市场占有率领先 “中国每销售三辆三轮摩托车 就有一辆是偃师制造” [5] 出海战略与市场拓展 - 企业出海模式从过去的整车出口转变为“核心部件分装出口 在目标市场国家进行本地化组装” 这种散件组装模式有效降低了关税和物流成本 提升了终端产品价格竞争力 [2] - 以洛阳五羊三轮摩托车有限公司为例 其产品已出口超20个国家和地区 并计划明年将出口市场增至40多个 [2] - 海外市场拓展不仅限于销售 还在乌干达等国家和地区建立了生产基地、仓储网络和售后服务网点 以打通“最后一公里”渠道 [5] - 产品在非洲、南美、东南亚等海外市场受到欢迎 非洲客商反馈中国制造的产品质量好、性价比高 在非洲很受欢迎 [1][2][5] 产品创新与定制化 - 产品形态已超越传统单一的“三蹦子” 涵盖适用于摩旅的封闭式篷车、农场运输车、物流车等多种微型交通工具 各项功能如空调、音响等均可定制 [2] - 企业针对不同海外市场进行深度调研并实施按需生产 例如针对东南亚市场强化车辆防水性和散热性 针对非洲市场侧重载重能力和底盘耐久度 针对中亚市场应对风沙和低温 [2] - 企业持续进行产品研发创新 例如洛阳北易三轮摩托车有限公司即将面世的新车型“阿凡提” 可应对复杂路况并具备多项安全与智能功能 瞄准国内外新市场 [4] 研发投入与技术突破 - 产业链企业重视研发投入 例如洛阳珠峰华鹰三轮摩托车有限公司每年投入数百万元研发资金 并与高校合作 [5] - 研发已在整车轻量化、噪音优化、单缸空调系统等核心技术上取得突破 并获得数十项专利 海外用户市场反馈良好 [5]

摩托车及其他板块市场表现 - 2023年12月29日，摩托车及其他板块整体上涨0.2%，表现优于上证指数（上涨0.04%）但弱于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，征和工业以10.00%的涨幅领涨，钱江摩托上涨3.76%，华洋赛车上涨3.02%[1] - 部分个股下跌，九号公司跌幅最大，为-2.22%，隆鑫通用下跌-1.83%，永安行下跌-1.44%[3] 板块个股交易数据 - 征和工业收盘价73.27元，成交量4.45万手，成交额3.15亿元[1] - 春风动力收盘价280.72元，为板块内最高价个股，成交额2.75亿元[1] - 涛涛车业收盘价249.35元，成交额3.21亿元，为板块内成交额最高个股[1][3] - 千里科技成交量最大，为34.12万手，成交额3.74亿元[1] 板块资金流向 - 当日摩托车及其他板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出6904.39万元，游资资金净流出6061.57万元[3] - 散户资金整体净流入1.3亿元[3] - 个股资金流向差异显著，征和工业主力资金净流入2821.64万元，主力净占比8.96%，但游资净流出1983.88万元[4] - 千里科技主力资金净流入2377.30万元，主力净占比6.36%[4] - 涛涛车业主力资金净流入2344.69万元，主力净占比7.30%，但游资净流出2954.82万元[4] - 隆鑫通用游资净流出额较大，为3326.84万元，游资净占比-12.03%[4] 相关ETF产品概况 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌0.71%，市盈率20.19倍，最新份额105.6亿份，减少1.3亿份，净赎回7651.7万元，估值分位18.68%[6] - 游戏ETF（159869）近五日上涨1.69%，市盈率37.42倍，最新份额86.5亿份，增加1.0亿份，净申购1.5亿元，估值分位56.48%[6] - 科创50ETF（588000）近五日上涨2.82%，市盈率160.47倍，最新份额538.4亿份，增加4.9亿份，净申购6.9亿元，估值分位96.36%[7] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨2.47%，市盈率96.65倍，最新份额2.5亿份，减少300.0万份，净赎回481.7万元，估值分位82.46%[7]

板块整体市场表现 - 2023年12月26日，摩托车及其他板块整体下跌0.92%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，仅3只上涨，17只下跌，领跌个股为征和工业，跌幅达4.42% [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出1.32亿元，游资资金净流出1183.66万元，但散户资金净流入1.44亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 涛涛车业为板块涨幅最大个股，上涨2.83%，收盘价249.46元，成交额2.48亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括征和工业（-4.42%）、信隆健康（-4.07%）和九号公司（-3.72%） [2] - 成交额最高的个股为九号公司，达5.67亿元，其次为春风动力（2.74亿）和隆鑫通用（2.69亿） [1][2] 个股资金流向分析 - 涛涛车业主力资金净流出2587.61万元，净占比-10.44%，同时游资也大幅净流出2540.85万元 [3] - 爱玛科技、华洋赛车和绿通科技获得主力资金净流入，净流入额分别为718.42万元、542.69万元和495.43万元，主力净占比分别为6.47%、14.36%和13.01% [3] - 隆鑫通用散户资金净流入额最高，达3971.85万元，净占比14.77%，但其主力与游资均呈净流出状态 [3]

召回事件概述 - 新大洲本田摩托（苏州）有限公司与五羊-本田摩托（广州）有限公司分别向国家市场监督管理总局备案了摩托车召回计划 [1] - 新大洲本田召回2020年9月3日至2021年10月14日期间生产的部分进口CBF300NAL型摩托车，共计468辆 [1] - 五羊-本田召回2020年10月5日至2022年1月18日期间生产的部分进口CBF300NAL型摩托车，共计383辆 [1] - 两家公司合计召回进口CBF300NAL型摩托车851辆 [1] 产品缺陷详情 - 召回范围内的部分车辆，前照灯内部线束没有固定 [1] - 车辆行驶时可能引起线束和干涉部位挤压拉扯，导致线束端子变形，前照灯闪烁 [1] - 极端情况下，可能造成线束断裂，前照灯无法点亮，存在安全隐患 [1] 解决方案 - 新大洲本田及五羊-本田将委托本田摩托车销售（上海）有限公司实施召回 [1] - 将为召回范围内的摩托车免费更换改进后的前照灯总成，以消除安全隐患 [1]

公司召回事件 - 新大洲本田摩托（苏州）有限公司备案召回计划 召回2020年9月3日至2021年10月14日期间生产的部分进口CBF300NAL型摩托车 共计468辆 [1] - 召回原因为部分车辆前照灯内部线束未固定 行驶时线束可能与干涉部位挤压拉扯 导致线束端子变形及前照灯闪烁 极端情况下线束断裂导致前照灯无法点亮 存在安全隐患 [1] - 公司将委托本田摩托车销售（上海）有限公司为召回车辆免费更换改进后的前照灯总成以消除隐患 并通过挂号信、电话等方式通知用户 [1] 行业监管与应对 - 公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》及其实施办法的要求向国家市场监督管理总局备案召回计划 [1] - 用户可联系就近经销商或拨打客服热线400-888-9035了解详情 也可登录市场监管总局召回中心网站或关注其微信公众号获取信息及反映缺陷线索 [1]

召回编号S2025M0200V：自即日起，召回2018年7月30日至2024年8月28日生产的进口Panigale V4系列 摩托车，共计3157辆；2020年7月7日至2024年6月20日生产的进口Streetfighter V4系列摩托车，共计2112 辆。 上海豪摩贸易有限公司将委托授权经销商以电话、短信等方式通知用户。用户可拨打上海豪摩贸易有限 公司客户热线：021-60873911，或直接与就近的授权经销商联系，了解此次召回的详细信息。此外，也 可登录市场监管总局召回中心网站www.samrdprc.org.cn，关注微信公众号（SAMRDPRC），了解更多 信息，反映缺陷线索。 上海豪摩贸易有限公司将委托授权经销商为召回范围内的车辆免费更换后轮轴，以消除安全隐患。 经济观察网 据市场监管总局网站消息，日前，上海豪摩贸易有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条 例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。 本次召回范围内的车辆，由于生产工艺原因，导致后轮轴在特定工况下结构强度不足。极端情况下，后 轮轴可能断裂，存在安全隐患。 ...

召回事件概述 - 川崎摩托（上海）有限公司向国家市场监督管理总局备案了针对部分进口ZX636型摩托车的召回计划 [1] - 本次召回活动是2025年7月16日发布的同型号摩托车召回的再次召回，并扩大了召回范围 [1] 召回具体信息 - 召回编号为S2025M0203V [1] - 召回生产日期范围为2024年2月20日至2025年8月5日 [1] - 涉及车辆总数为2137辆 [1] 产品缺陷与风险 - 召回范围内部分车辆的发动机曲轴箱中固定曲轴的螺栓扭矩过大 [1] - 该缺陷可能导致曲轴轴瓦损坏 [1] - 潜在后果是造成车辆在行驶中失去动力，存在安全隐患 [1] 公司补救措施 - 公司将检查召回范围内车辆的轴瓦 [1] - 若发现轴瓦有任何异常或损坏，将更换损坏的零件 [1] - 公司将以适当的扭矩重新拧紧曲轴箱固定螺栓，以消除安全隐患 [1]

公司近期治理与股东回报举措 - 公司发布第三期员工持股计划，规模总额不超过4亿元，授予股票数量约2,594万股，占总股本1.3%，授予对象包括董事长、非独立董事、总经理及其他核心人员等合计不超过500人 [1][2] - 持股计划业绩考核以2025年为基数，2026-2028年公司层面考核条件为：自主品牌营收分别增长15%/30%/50%，总营收增长10%/20%/30%，归母净利润增长10%/20%/30%，任一考核年度自主品牌目标达成且营收或利润达成其一即可达标，股票分三年归属，比例分别为40%/30%/30% [2] - 公司发布2025年中期利润分配方案，计划向全体股东每10股派发2元现金红利，总计分红金额超4.1亿元，约占公司前三季度归母净利润的26% [1] 核心品牌“无极”的业绩与市场表现 - 2025年上半年，无极品牌实现营业收入19.8亿元，同比增长30.2%，其中出口销售收入11.9亿元，同比大增83.3% [3] - 截至2025年上半年，无极品牌国内销售网点增至1,053个，海外建成销售网点1,292个，其中欧洲地区网点达957个，同时积极推进中南美洲和东南亚市场布局，海外搜索总曝光量达927万次，同比增长70.85% [3] - 公司中大排摩托车2024年及2025年1-11月销量分别为10.8万辆和13.1万辆，同比增长43.1%和33.6%，其中出口销量分别为5.1万辆和8.1万辆，同比增长24.8%和84.4%，无极品牌是主要贡献力量 [4] - 无极品牌在欧洲市场加速突破，2025年1-11月在西班牙销量1.5万辆，同比增长80.7%，市场排名稳居第4，超越光阳，明星车型DS900X销量0.5万辆，位居单车型第五名，在意大利市场销量同比增长96.5%，位居第6名，超越宝马，踏板车型SR16销量5,309辆，成为当地最畅销的国产车型 [4] 公司财务业绩与预测 - 公司2024年营业收入为168.22亿元，同比增长28.7%，归属母公司股东净利润为11.21亿元，同比增长92.2% [7] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为201.58亿元、234.06亿元、270.54亿元，归母净利润分别为19.77亿元、23.20亿元、27.16亿元，每股收益（EPS）分别为0.96元、1.13元、1.32元 [5][7] - 以2025年12月25日收盘价15.74元/股计算，对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为16倍、14倍、12倍 [5][7] - 公司盈利能力持续改善，毛利率从2024年的17.6%预计提升至2027年的19.1%，归母净利润率从2024年的6.7%预计提升至2027年的10.0% [8] - 公司净资产收益率（ROE）显著提升，从2024年的12.22%预计提升至2025年的19.13% [9]

公司员工持股与业绩目标 - 公司发布员工持股计划，绑定2026年至2028年业绩，彰显长期发展信心 [1] - 持股计划设定2026年具体业绩目标：自主品牌营收同比增长15%，公司整体营收同比增长10%，归母净利润同比增长10% [1] 自主品牌业务发展 - 公司自2018年开始布局自主品牌业务，经过多年发展，其“无极”品牌在欧洲市场已显现发展势能 [1] - 自主品牌未来有望引领公司在欧洲及南美洲市场实现持续深入的突破 [1] 产品与业务进展 - 公司全地形车业务在大排量产品上不断实现突破升级，产品矩阵持续丰富，为后续成长构筑势能 [1] 公司治理与行业合作 - 公司大股东切换事宜已落定，管理稳定性得到增强 [1] - 隆鑫摩托与宗申动力在摩托车业务上的强强联合，有望推动公司摩托车业务发展更上一层楼 [1]

上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 近一年重庆银钢科技(集团)有限公司摩托车产销情况统计图 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月重庆银钢科技(集团)有限公司摩托车产量为 20108辆，同比增长20.3 ...