国内航空及旅游市场动态 - 元旦假期后国内机票价格大幅回落 南京出发至多个城市的单程机票价格低至200元至230元区间 例如南京飞沈阳、长春200元 飞太原、大连230元[3] - 往返机票价格亦显著下降 南京往返珠海低于600元 南京往返长春低于700元 相比假期高峰时段节省大量开支[3] - 自2026年1月5日起 国内航线旅客运输燃油附加费征收标准下调 800公里及以下航段降至10元 800公里以上航段降至20元 较此前标准分别下调10元和20元[5][6] - 燃油附加费下调为旅客带来直接成本节约 以一家三口出行为例 一趟旅行可节省上百元[6] 错峰旅游窗口期分析 - 元旦假期结束至寒假开启前 预计存在一个月左右的错峰出游窗口期[4] - 1月境内游市场预计呈现“北上冰雪”和“南下避寒”为主导的趋势[4] - 当前错峰游价格相比春节假期便宜20%至50%[4] - 业内人士分析 随着寒假开启及春节临近 机票价格将逐步回升[4] 春节出境游市场趋势 - 距离春节约40天 春节期间的境外长线游预订已接近尾声[6] - 春节出境游热门目的地集中于免签及落地签国家 如新加坡、马来西亚、泰国等东南亚国家[6] - 近期对中国公民免签的土耳其 咨询热度持续攀升[6] 行业运营环境变化 - 元旦假期后机场航班客流密度明显下降 旅客值机、安检排队时间缩短 出行体验提升[6]

行业规模与市场地位 - 截至2025年，中国航空总人口超过5亿，成为全球第一航空人口大国 [1] - 2025年，民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量较2019年分别增长26.9%、16.7%、35.1% [1] - 2025年，民航旅客周转量在综合交通运输体系中占比达到39%，较2019年提高6个百分点 [1] 基础设施与机队发展 - “十四五”时期，民航累计完成固定资产投资6300亿元 [1] - “十四五”时期，行业新增跑道49条、机位2232个、航站楼面积682.74万平方米，运输机场总数达270个 [1] - “十四五”时期，行业净增运输飞机671架，机队总规模达到4574架 [1] - “十四五”时期，“10+3”骨干航路网基本建成 [1] 国产化与技术进步 - “十四五”时期，C919、AG600等国产航空产品完成适航审定 [1] - “十四五”时期末，运输机队中国产飞机数量达到220架 [1] - “十四五”时期，空管系统新增主要装备国产化率达到96% [1] - “十四五”时期，北斗卫星导航系统在民航实现大规模应用 [1]

公司资产处置交易 - 中国国航全资子公司Easerich Investments Inc计划在香港证券交易市场通过大宗交易出售其持有的国泰航空有限公司约1.61%股权[1] - 本次计划出售的股份数量约为1.08亿股[1] - 交易价格确定为每股12.22港元[1] - 预计总交易金额为13.21亿港元[1] 行业市场动态 - 2026年开年车市表现火爆，销售繁忙[1] - 原指导价34.99万元的宝马车型裸车价降至22.5万元[1] - 多家车企提供购置税补贴[1]

于本公告日期，公司通过其全资附属公司持有约19.305亿股国泰航空股份，占国泰航空已发行股份总数 约28.72%。紧接本次股份出售完成后，假设国泰航空已发行股份总数没有其他变动，公司通过其全资 附属公司将持有约18.224亿股国泰航空股份，占国泰航空已发行股份总数约27.11%。 格隆汇1月6日丨中国国航(00753.HK)发布公告，2026年1月5日，公司、公司全资附属公司Easerich Investments Inc.("Easerich")与Morgan Stanley & Co. International PLC("配售代理")订立股份配售协议，据 此，Easerich同意出售，而配售代理同意以每股12.22港元的价格配售Easerich持有的1.0808亿股国泰航空 股份，占于本公告日期国泰航空已发行股份总数约1.61%。经公司财务部门测算，本次股份出售预计实 现税前利润约人民币1.82亿元。 ...

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约321万股，占公司总股本的0.3279% [1] - 本次股份回购的最高价格为人民币55.99元/股，最低价格为人民币52.01元/股 [1] - 本次股份回购使用的资金总额约为人民币1.73亿元 [1]

中国东方航空集团有限公司人事与治理事件 - 公司原党组书记、董事长刘绍勇因严重违纪违法被开除党籍 [1] - 刘绍勇被指控严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪 [3][6] - 其具体问题包括对抗组织审查、搞迷信活动、违规接受宴请和高尔夫活动、在职工录用中为他人谋利收受财物 [5] - 利用职权为亲属从事私募基金等经营活动谋取利益，违规拥有非上市公司股份 [4][5] - 利用职务便利在项目承揽、航班管理、飞机租赁等方面为他人谋利，并非法收受巨额财物 [5] - 刘绍勇于2025年6月因涉嫌严重违纪违法接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [7] - 依据相关规定，决定给予其开除党籍处分，取消待遇，收缴违纪违法所得，并移送检察机关审查起诉 [6] 原中国中化集团有限公司人事与治理事件 - 公司原党组成员、副总经理冯志斌因严重违纪违法被开除党籍 [1][2] - 冯志斌被指控严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿、利用影响力受贿、国有公司人员滥用职权犯罪 [3][9] - 其具体问题包括私自携带有严重政治问题的书刊入境、违规接受宴请和高尔夫活动、在职工录用中为他人谋利收受财物 [9] - 违规收受礼品，违规拥有非上市公司股份，利用职务便利在企业经营、股权收购等方面为他人谋利并非法收受巨额财物 [9] - 离职后仍利用原职务上的影响收钱敛财，并因徇私舞弊、滥用职权致使国家利益遭受特别重大损失 [8][9] - 冯志斌于2025年7月因涉嫌严重违纪违法接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [11] - 依据相关规定，决定给予其开除党籍处分，取消待遇，收缴违纪违法所得，并移送检察机关审查起诉 [9] 涉事人员背景信息 - 刘绍勇出生于1958年11月，毕业于中国民航飞行学院，拥有清华大学EMBA硕士学位，特级飞行员 [6] - 其长期从事航空行业，曾担任中国南方航空集团公司总经理、董事长，以及中国东方航空集团有限公司总经理、董事长等重要职务 [6] - 冯志斌出生于1963年11月，拥有中欧国际工商学院EMBA硕士学位，高级国际商务师 [10] - 冯志斌于2000年加入中化集团，曾任总裁助理、党组成员、副总经理，并兼任投资部总经理、远东国际租赁公司董事长、中国对外经济贸易信托公司董事长、中化国际太仓兴国总经理等职务 [10] - 冯志斌于2016年底被选举为上市公司中化国际（600500）董事长，并于2018年6月因个人原因辞职 [10]

文章核心观点 - 当前美元汇率存在严重高估 这种依靠高利率维持的强势状态难以持续 预计在2027年左右可能因债务利息压力而触发价值重估和大幅贬值 [1][3][17] 美国财政与债务状况 - 美国国债规模已突破36万亿美元 其年度利息支出在2024年已超过1万亿美元 正式超过了国防预算 [3] - 高利率环境下 利息支出持续攀升 未来十年利息支出将像滚雪球一样越来越大 [5] - 为维持美元吸引力需保持高利率 但高利率又加剧利息负担和财政赤字 形成借新债还旧债的循环 [6] 美元高估的支撑与矛盾 - 美元指数表现强劲 但美国国内经济数据疲软 形成强烈割裂感 [3] - 美国供应管理协会ISM制造业PMI指数长期位于50荣枯线以下 表明制造业处于萎缩状态 缺乏实体生产力支撑强势汇率 [9] - 按购买力平价PPP计算 美元汇率严重虚高 与国内购买力存在显著错配 这种错配在历史上从未长期维持 [11] 潜在的转折点与触发因素 - 预计2027年是一个关键时间点 届时将有海量低利率时期发行的短期和中期国债到期 需要以当前高利率发行新债置换 [11] - 债务置换将导致利息支出瞬间爆炸 可能迫使美联储进行收益率曲线控制 即大规模印钞购买国债 从而大幅增加美元供应 [13] - 这一时间点与下一次美国大选周期中后段重合 政治上也可能需要一个更便宜的美元来支持再工业化和出口 [13][15] 市场行为与先行信号 - 全球央行在2023年和2024年疯狂购买黄金 购买量创下历史新高 表明对美元“含金量”的担忧 [8] - 比特币、黄金及部分大宗商品价格蠢蠢欲动 反映了市场对美元信任度的下降 这些资产上涨本质上是计价货币信用受损 [15] - 严重的估值偏离终将回归均值 当前强美元被视为一种回光返照 透支了未来的信用空间 [17]

美国对等关税政策及其影响 - 美国于2025年4月2日宣布对新加坡征收10%的对等关税 新加坡对此决定深感失望 [1][3] - 新加坡是东盟中唯一长期对美国保持贸易逆差的国家 2024年美国对新加坡商品贸易顺差达28亿美元 较2023年增长近85% [3] - 与其他东盟国家相比 新加坡被征收的10%关税较低 如柬埔寨为49% 越南为46% [3] 新加坡的经济与贸易状况 - 新加坡经济对外依存度极高 贸易依存度高达327% 进出口总额是其国内生产总值的三倍多 [5][6] - 新加坡是全球第二大港口 亚太地区的金融中心和跨国公司区域总部聚集地 其经济繁荣完全建立在全球贸易畅通的基础上 [8] - 中国是新加坡最大的贸易伙伴 双边贸易额接近900亿美元 新加坡的港口、金融和物流行业依赖中国经济崛起带来的红利 [11] 关税政策对新加坡的即时冲击 - 美国宣布关税后首个交易日 新加坡海峡时报指数暴跌7.5% 创2008年金融危机以来最大单日跌幅 [8] - 经济学家预测新加坡2025年第二季度GDP可能萎缩2.4% 并可能陷入技术性衰退 [8] - 新加坡总理黄循财将2025年GDP增速预期从1%-3%调低至0%-2% 并公开表示不排除出现全年经济衰退的风险 [8] 新加坡的外交与安全策略 - 新加坡通过外交策略维持经济与安全平衡 经济上依赖中国 安全上依赖美国 即“不选边站” [10] - 新加坡允许美军使用其海空军基地 相关协议从1990年延续至2035年 樟宜基地是美国海军在东南亚的重要军事支点 [11] - 新加坡前总理李显龙指出 新加坡是美国的主要安全合作伙伴但非盟友 不会参与美国的战争 [13] 东盟各国的分化反应 - 作为2025年东盟轮值主席国 马来西亚寻求共同应对政策 但东盟各国立场差异巨大已被美国分化 [15] - 越南与美国达成协议 承诺对美出口商品征收20%关税 而美国进口商品免征关税 [15] - 印尼同意接受19%关税 作为交换将购买美国150亿美元能源、45亿美元农产品和50架波音飞机 [15] - 新加坡宣布不会对美国实施报复性关税 理由是报复只会增加民众成本 [15] 全球贸易格局的变化 - 特朗普政府的关税政策被指违背世贸组织规则 破坏了美国自己创建的国际贸易体系 [10] - 2025年12月白宫发布《2025年美国国家安全战略》 提出门罗主义的特朗普推论 强调西半球是美国的后院 [19] - 中国海南自贸港宣布全岛封关 实施特殊免税政策 约6600种商品可免税进入 74%税目享受零关税 [19] - 分析认为海南自贸港可能成为一个不依赖美元体系的贸易枢纽 [23] 各国的应对与未来展望 - 分析指出特朗普关税政策扰乱了全球贸易体系 导致大多数贸易国开始寻找替代方案以减少对美国的依赖 [23] - 东盟及其亚洲邻国被建议在区域全面经济伙伴关系框架下加强合作 或探索与拉美国家的新贸易途径 [23] - 新加坡外交部长呼吁东盟加速一体化进程 但现实是东盟十国利益不同 统一步调的情况很少 [23]

事件概述 - 韩国真航空一架客机在起飞前机内出现不明烟雾 导致包括乘客和机组人员共122人被紧急疏散 [1] - 该客机原计划于当地时间中午12时25分从韩国济州国际机场飞往浦项 [1] - 事件发生在办理登机手续时 客机故障未引发火情 消防队未出动 [1] 事件原因 - 经调查 飞机尾部辅助动力装置缺陷导致的过热引发了烟雾 [1]

土耳其对中国公民免签政策生效 - 土耳其对持普通护照中国公民的免签入境政策于当地时间2日生效 首批享受该政策的中国旅客便捷入境[1] - 免签首日 从中国北京 上海 广州等地直飞土耳其的多个航班于当地时间上午7时至9时陆续降落在伊斯坦布尔机场[1] 政策对旅游业的影响 - 从事赴土耳其旅游业务十余年的从业者带领一个二十余人的旅行团在免签首日抵达伊斯坦布尔 并对免签政策充满期待 认为今后业务会更忙碌[1] - 有在欧洲留学的旅客因免签政策而临时决定赴土耳其旅游 未提前规划行程 看到政策后立即购票 并感慨中国护照“含金量”提升[1] 政策对商贸活动的影响 - 从事绒毛贸易的商人表示 其与土耳其商人合作已十几年 每年需来往三四次 免签政策将极大便利其商业活动 有利于进一步推动与当地的贸易往来[1] 航空公司应对与航线计划 - 中国南方航空公司伊斯坦布尔营业部在机场举办活动 迎接首个免签日抵达的中国旅客 并为幸运旅客赠送纪念品[2] - 为应对免签后可能增长的客流量 南航计划从今年3月起增加广州 北京 乌鲁木齐至伊斯坦布尔的直飞航线频次 届时每周航班总量或达到17班[2]