黄金期货价格表现 - 主力合约黄金2506收盘上涨2.50% [1] - 主力合约成交量为38.60万手 [1] - 全合约总成交量为53.38万手 较上一日减少23.27万手 [1] 持仓结构分析 - 主力合约前20席位呈现净多状态 净多头寸为44,146手 [1] - 全合约前20席位多头持仓21.93万手 较上一日增加1.21万手 [1] - 全合约前20席位空头持仓12.50万手 较上一日增加6,718手 [1] 机构持仓排名 - 全合约多头前三：中信期货(31,908手) 国泰君安(26,856手) 中财期货(18,082手) [1][4] - 全合约空头前三：中信期货(16,503手) 国泰君安(12,414手) 银河期货(9,449手) [1][4] - 主力合约多头增仓前三：中财期货(+2,066手) 东证期货(+498手) 海通期货(+478手) [1] - 主力合约空头增仓前三：中信期货(+2,097手) 银河期货(+653手) 平安期货(+240手) [1] 成交量数据 - 主力合约前20席位总成交量508,384手 较上一日减少296,586手 [3] - 全合约前20席位总成交量691,911手 较上一日减少326,885手 [4] - 成交量排名前三：中信期货(133,785手) 国泰君安(118,913手) 东证期货(63,164手) [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 库存维持高位，需求弱势反馈 [5] - 上周纸浆期货价格下跌走势，持仓量减少，以多头减仓占优，SP2507主力合约周度下跌52元/吨，跌幅为0.96%，收盘价为5362元/吨；国内针叶浆周度现货价格下跌，山东银星价格下跌75元至6350元/吨，河北俄针价格下跌50元至5425元/吨；阔叶浆山东金鱼价格下跌100至4400元/吨 [5] - 2025年3月欧洲化学纸浆消费量86.57万吨，同比下降3.24%；欧洲化学纸浆库存量70.73万吨，同比上升6.24%，库存天数26天，较去年同期上升1天；2025年3月纸浆进口总量324.9万吨，环比+0.9%，同比+2.5%，累计963.9万吨，累计同比+5.0%；2025年3月我国机制纸及纸板产量1455.3万吨，同比+3.6%，累计3819.0万吨，累计同比+3.8% [6] - 上周纸浆期现货价格小幅下跌，期货端整体持仓下降，以多头减仓占优；银星基差走强，俄针基差走弱，品牌价差继续拉大；今年2月份以来，针叶浆品牌价差持续拉大，针阔浆价差拉大，针阔叶浆供给增速不同及针叶浆品质差异影响价差变化，弱需求及弱预期影响纸浆整体价格方向性下行；二季度需求动力仍显不足，产业淡季，文化纸招标压价采购，纸贸商备货意愿不积极；供给端变化存在波动，3月份海外浆厂发运至中国纸浆量增加，短期纸浆供给充足；由于3 - 4月份国内对外盘高价浆接受程度偏低，长协接单量减少，预计后期纸浆到港量降低；国内阔叶浆有新增产能即将投放，国内供给对冲海外供给，阔叶浆价格仍存压力，针叶浆价格后期有寻底筑底过程；上周国内纸浆港口库存小幅变化，绝对值仍处同期高位；木浆成品纸周度产量均有不同程度下滑，木浆成品纸价格除生活纸持平外，其它纸种价格均有所下跌，需求端反馈仍显弱势，原料价格支撑不足 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度数据回顾 - 盘面价格方面，SP2505最新价格5420，较一周前涨12，涨跌幅0.0022；SP2507最新价格5362，较一周前跌52，涨跌幅 - 0.0096；SP2509最新价格5316，较一周前跌128，涨跌幅 - 0.0232 [8] - 外盘报价方面，针叶浆（银星）最新价格825，较一周前无涨跌；阔叶浆（明星）最新价格630，较一周前无涨跌 [8] - 国内现货价方面，针叶浆（山东银星）最新价格6350，较一周前无涨跌；针叶浆（山东俄针）最新价格5450，较一周前涨50，涨跌幅0.0093；阔叶浆（山东明星）最新价格4400，较一周前跌50，涨跌幅 - 0.0112 [8] - 国内成品纸均价方面，白卡纸最新价格4617.5，较一周前涨7.5，涨跌幅0.0016；生活用纸最新价格6300，较一周前跌50，涨跌幅 - 0.0079；胶版纸最新价格5833.33，较一周前涨50，涨跌幅0.0086 [8] 产业数据：库存、供给 - 价差方面，基差（银星 - 主力合约）最近价差988，较一周前涨46，涨跌幅0.0488；月差（05 - 09合约）最近价差104，较一周前涨140，涨跌幅 - 3.8889；针阔差（银星 - 金鱼）最近价差1850，较一周前涨60，涨跌幅0.0335 [9] - 成品纸产量方面，白卡纸最新产量30.8，较一周前跌0.5，涨跌幅 - 0.016；生活用纸最新产量29.6，较一周前跌0.3，涨跌幅 - 0.01；双胶纸最新产量19.56，较一周前涨0.27，涨跌幅0.014 [9] - 成品纸利润方面，白卡纸最新利润606，较一周前涨20.7，涨跌幅0.0354；生活用纸最新利润223.9，较一周前跌57.3，涨跌幅 - 0.2038；双胶纸最新利润170.5，较一周前跌12.5，涨跌幅 - 0.0683 [9] - 库存方面，青岛港最新库存135.8万吨，较一周前涨4.6万吨，涨跌幅0.0351；常熟港最新库存51.7万吨，较一周前涨2.2万吨，涨跌幅0.0444 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯方面，本周石油苯开工率下滑，加氢苯供应增加，下游综合需求基本持平，下周预计去库，但隐性库存高，关税矛盾使进口和终端出口需求承压，二季度基本面持续偏弱，价格随宏观及原油波动 [4] - 苯乙烯方面，开工率下滑，下游3S综合需求量提升但终端需求不佳致累库，本周港口库存下降，后续供应将增加，维持强现实弱预期，建议观望为主，关注下游负反馈情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 上游（纯苯） - 供应：截至4月17日，石油苯开工率70.4%，环比-2.1%；加氢苯开工率61.3%，环比+3.6%；2025年3月韩国出口纯苯31.48万吨，其中出口至中国29.02万吨 [4] - 库存：截至4月14日，江苏纯苯港口库存14.2万吨，较上期累库0.15万吨，环比上升1.07% [4] 中游（苯乙烯） - 供应：截至4月17日，苯乙烯开工率66.8%，环比-1.6% [4] - 库存：截至4月14日，江苏苯乙烯港口库存9.56万吨，较上周期去库2.34万吨，幅度19.66%；截至4月17日，中国苯乙烯工厂样本库存量21.84万吨，较上一周期减少0.98万吨，环比减少4.30% [4] - 利润：截至4月17日，苯乙烯一体化利润在-263元/吨附近，非一体化利润在-109元/吨附近 [4] 下游（EPS、PS、ABS） - 供应：开工率分别为59.07%（环比+11.98%）、60.80%（环比-0.30%）、66.99%（环比-0.66%） [4] - 库存：EPS企业库存约3.46万吨，环比+8.46%；PS成品库存量12.3万吨，环比+5.1%；ABS成品库存量20万吨，环比+2.6% [4] - 利润：PS综合利润在265元/吨附近，EPS利润在450元/吨附近，ABS利润在1265元/吨附近 [4] 纯苯 - 苯乙烯产业链价格 - 本周布伦特原油64.68美元/吨，较上周涨1.35美元/吨；苯乙烯FOB韩国912美元/吨，较上周涨9美元/吨等多种产品价格有变动 [5] 纯苯 - 苯乙烯产业链价差 - 纯苯纸货、苯乙烯纸货等不同类型价差在0418较0417、0411有不同程度变化 [6] 纯苯月度平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年5月纯苯的产量、净进口量、下游需求、供需差、华东港口库存等数据 [9] 纯苯投产计划 - 2024 - 2025年有多个企业的纯苯及相关产业新装置投产，2024年纯苯产能158万吨，2025年166万吨等 [96] 纯苯检修 - 国内多个企业纯苯装置在0411 - 0417有检修情况，韩国芳烃装置2025年有检修计划 [97][98] 苯乙烯月度平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年5月苯乙烯的产量、净进口量、下游需求、供需差、总库存等数据 [156] 苯乙烯仓单周报 - 吉仓库4月14 - 18日仓单均为0 [160] 苯乙烯投产计划 - 2024 - 2025年有多个企业的苯乙烯及相关产业新装置投产，2024年苯乙烯产能95万吨，2025年157万吨等 [197] 苯乙烯检修 - 国内多个企业苯乙烯装置在0411 - 0417有检修情况，中国大陆以外苯乙烯装置在0414有不同运行状态 [198][199][200][201] 下游装置检修 - 苯乙烯三大下游部分装置在20250418有重启、减线、停车检修等动态 [202] 终端情况 - 4月份冰箱排产809万台，较去年同期下降6.7%；家用空调排产2400万台，较去年同期增长9.1%；洗衣机排产740万台，较去年同期微涨1.4% [251][257][263]

文章来源:新浪期货 2025年4月18日碳酸锂主力合约2507持仓数据一览 | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 壇減 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ਹ | 中信期货 | 30,902 | 15,190 | 中信期货 | 23,415 | 1,586 | 国泰君安期货 18,180 | | 1,450 | | 2 | 东证期货 | 20,560 | 8,079 | 国泰君安期货 | 9,530 | 442 | 中信期货 | 17,411 | -394 | | 3 | 国泰君安期货 | 12,052 | 7,643 | 車生期货 | 7,525 | 195 | を素期货 | 7,071 | 711 | | 4 | 海通期货 | 9,414 | 4,972 | 中信建投 | 6,677 | 1,649 | 中粮期货 | 6,779 | 212 | | 5 | 中信建投 | 7,149 | 4,237 | 东证期货 | 6,536 | 79 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周油价宽幅波动，受美国对贸易伙伴加征关税引发宏观情绪影响，市场仍面临极大不确定性，随着市场消化关税影响、美国关税政策是否进一步延迟、其它贸易伙伴是否采取反制措施、美国与伊朗谈判进程，油价预计维持高波动 [4] - 长期原油市场过剩格局较为明确，油价下跌至上半年价格区间下沿，除宏观情绪影响外，非OPEC成本短期提供一定支撑，关注沙特为首OPEC是否超预期进入价格战模式 [4] 各部分总结 日度新闻 - 伊朗外交部认为美国在与伊朗间接谈判中的矛盾立场缺乏严肃性和诚意 [3] - 欧佩克收到八个国家更新后的补偿性减产计划，日均减产石油30.5万桶/日直至2026年6月 [3] - 伊拉克计划在四月将原油出口量削减7万桶/日 [3] 区域基本面 - EIA报告显示美国至4月4日当周多项库存数据有变化，如原油库存255.3万桶、汽油库存 -160万桶等，精炼厂设备利用率86.7% [4] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率提升，汽柴油产量汽涨柴跌，主营汽柴均涨、地炼汽柴均跌，地炼产销率汽柴均跌，未到产销平衡 [4] - 本周汽油去库0.51%，柴油累库2.44%，主营综合利润环比上涨，地炼综合利润上涨 [4] 周度观点 - 本周油价受美国关税政策影响宽幅波动，特朗普宣布暂缓对除中国外“对等关税”三个月，欧盟投票通过对美国关税反制措施，4月11日美国联邦政府同意对电子产品免除“对等关税” [4] - 基本面角度，本周全球石油累库，美国商业库存累库，美国汽油表需回落，新加坡石油产品全面累库，国内汽强柴弱格局延续 [4] - 美国原油产量数据首度回落，原油钻井数、压裂数回落，美国再度发布伊朗相关制裁，美国与伊朗同意于4月19日再次会晤，3月伊朗产量未明显下滑，OPEC+3月产量创8个月新高 [4]

新浪期货 根据交易所数据，截至4月16日收盘主力合约多晶硅2506,涨跌-1.06%,成交量7.41万手，持仓数据显示前20席位呈现净 多，差额头寸为7814手。 多晶硅期货全合约总计成交8.77万手，比上一日新增1.12万手。全合约前20席位多头持仓4.42万手，比上一日增加4310手。全合约 前20席位空头持仓3.64万手，比上一日增加1924手。 根据合并数据显示，多头前三席位为中信期货（代客），总持仓8331、中信建投（代客），总持仓5803、国泰君安期货（代 客），总持仓4211；空头前三席位为国泰君安期货（代客），总持仓7172、中信建投（代客），总持仓5376、中信期货（代 客），总持仓4863； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：中信期货（代客）、持仓8331、增仓1276，银河期货（代客）、持仓2214、增仓 742，中信建投（代客）、持仓5803、增仓549；多头减仓前三名分别是：中泰期货（代客）、持仓1374、减仓-157，华泰期货 （代客）、持仓2408、减仓-153，东证期货（代客）、持仓1510、减仓-131； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：中信期货（代客） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.85%，板块指数中仅南华黑色指数下跌-0.19%，其余板块均上涨，涨幅最大的是南华能化指数，涨幅为0.98%，涨幅最小的是南华贵金属指数，涨幅为0.25% [1][4] - 主题指数中，涨幅最大的是能源指数，上涨2.16%，涨幅最小的是煤制化工指数，涨幅为0.26%，跌幅最大的是建材指数，跌幅为-0.35%，跌幅最小的是黑色原材料指数，跌幅为-0.33% [1][5] - 商品期货单品种指数中，涨幅最大的是低硫燃料油，上涨3.36%，跌幅最大的是玻璃，跌幅为-1.6% [5] 各指数数据总结 南华商品指数市场数据 | 指数名标 | 今收擋 | 昨收盘 | 点数 | 日帰 | 年化收益率 | 年化波动率 | Sharpe | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合指数 NHCI | 2422.61 | 2402.19 | 20.42 | 0.85% | -5.79% | 13.95% | -0.42 | | 贵金属指数 NHPMI | 1212.38 | 1209.41 | 2.97 | 0.25% | 33.72% | 19.30% | 1.75 | | 工业品指数 NHII | 3498.22 | 3469.95 | 28.27 | 0.81% | -11.83% | 15.53% | -0.76 | | 金属指数 NHMI | 6098.26 | 6073.31 | 24.95 | 0.41% | -3.26% | 16.36% | -0.20 | | 能化指数 NHECI | 1637.38 | 1621.52 | 15.86 | 0.98% | -18.28% | 16.15% | -1.13 | | 有色金属指数 NHNF | 1620.08 | 1606.36 | 13.72 | 0.85% | -0.46% | 15.79% | -0.03 | | 黑色指数 NHFI | 2429.95 | 2434.58 | -4.63 | -0.19% | -12.95% | 22.18% | -0.58 | | 农产品指数 NHAI | 1077.61 | 1070.02 | 7.58 | 0.71% | -1.98% | 10.30% | -0.19 | | 迷你综合指数NHCIMi | 1136.51 | 1132.35 | 4.15 | 0.37% | -0.20% | 12.24% | -0.02 | | 能源指数NHEl | 1022.46 | 1000.85 | 21.61 | 2.16% | -8.23% | 26.89% | -0.31 | | 石油化工指数NHPCl | 908.25 | 900.99 | 7.26 | 0.81% | -6.53% | 17.68% | -0.37 | | 煤制化工指数NHCCl | 1012.56 | 1009.95 | 2.60 | 0.26% | -5.84% | 16.02% | -0.36 | | 黒色原材料指数NHFM | 979.18 | 982.41 | -3.23 | -0.33% | -6.39% | 20.37% | -0.31 | | 建材指数NHBMI | 755.99 | 758.63 | -2.64 | -0.35% | -5.40% | 14.16% | -0.38 | | 油脂油料指数NHOOI | 1194.16 | 1184.74 | 9.42 | 0.79% | -0.30% | 14.31% | -0.02 | | 经济作物指数NHAECI | 877.81 | 871.32 | 6.48 | 0.74% | 1.35% | 10.81% | 0.13 | [4] 各指数品种贡献度 - 南华综合指数中，原油贡献度为正达43.23%，镍贡献度为负达-4.80%等 [11] - 南华能化指数中，原油贡献度为正0.74%，纯碱贡献度为负-1.98%等 [11] - 南华农产品指数中，棕榈油贡献度为正26.69%，焦炭贡献度为负-4.61%等 [11] 单品种指数当日涨跌幅 - 黑色板块部分品种：线材-0.14%，铁矿石0.00%等 [16] - 农产品板块部分品种：棕榈油1.56%，菜籽油0.71%等 [18] - 其他品种：纯碱0.44%，玻璃-1.60%等 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来通胀预期显著抬升背景下，美债实际利率预期下行利多金价；地缘方面和平协议谈判遇阻，提振黄金避险属性；美国政策基调转变，各国央行或削减美元持有比例，黄金受益；长远来看，关税预期、美国经济数据及黄金投资需求等多方面因素提振金价；白银受黄金货币属性提振呈震荡偏强走势，供需偏紧格局下性价比凸显，操作上建议中长期逢低布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价781.6元/克，环比涨17.16；沪银主力合约收盘价8233元/千克，环比涨75 [2] - 沪金主力合约持仓量205198手，环比增4204；沪银主力合约持仓量345538手，环比增6170 [2] - 沪金主力前20名净持仓97314手，环比增3234；沪银主力前20名净持仓168555手，环比增3036 [2] - 黄金仓单数量15678千克，环比不变；白银仓单数量962534千克，环比增9826 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价775.5元/克，环比涨12.9；上海有色网白银现货价8186元/千克，环比涨67 [2] - 沪金主力合约基差 -6.1元/克，环比降4.26；沪银主力合约基差 -47元/千克，环比降8 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓953.15吨，环比不变；白银ETF持仓14066.34吨，环比增93.37 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓200715张，环比降37719；白银CTFC非商业净持仓46516张，环比降10742 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率16.83%，环比涨0.01；40日历史波动率13.96%，环比降0.84 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率28.32%，环比降2.75；平值看跌期权隐含波动率28.31%，环比降2.76 [2] 行业消息 - 摩根大通认为美国国债目前可能已触底 [2] - 美联储沃勒表示不同关税情景下降息安排不同，预计关税对通胀影响暂时；博斯蒂克称经济大幅停滞，需更多明确性 [2] - 美国银行调查显示净61%受访者预期美元未来12个月贬值；特朗普政府对药品和半导体进口启动国家安全调查，半导体关税明细或本周公布 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税落地但反复，市场不确定性减弱，需求预期仍差，短期铁矿石估值修复，继续向上缺乏驱动，整体方向偏空，需注意反弹节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格预测与风险管理策略 - 4月铁矿石05合约价格预测区间为740 - 810，当前平值期权IV为24.16%，历史波动率分位数为48.7% [2] - 库存管理方面，若有现货担心未来库存跌价，可直接做空铁矿期货I2505锁定利润，套保比例40%，建议入场区间770 - 790；也可卖看涨期权I2505 - C - 770收权利金，套保比例30%，建议入场价5 [2] - 采购管理方面，若未来要采购担心涨价，可直接做多铁矿期货I2505锁定成本，套保比例30%，建议入场区间740 - 750；也可卖虚值看跌期权I2505 - P - 750，若跌破执行价则持有期货多单，套保比例10%，建议入场价3 [2] 利好与利空因素 - 利好因素为当前铁水产量同比增长且处于较高位置、钢厂利润尚可、供应相对偏低、估值偏低短期跌幅大有修复需要、若外部压力大可能倒逼出宏观政策利好 [4][6] - 利空因素为4月关税和反倾销逐步落地需求环比走弱风险大、海外对钢材反倾销增多、粗钢减产预期仍在、钢材去库斜率放缓高铁水下需求承接能力存疑 [4][7] 价格与基差数据 - 4月15日，01合约收盘价684.5，较前一日涨5，较4月8日涨11.5；05合约收盘价766，较前一日涨7，较4月8日涨27.5；09合约收盘价713，较前一日涨7，较4月8日涨20 [5] - 4月15日，01基差84.5，较前一日涨6，较4月8日涨16；05基差5，较前一日降1，较4月8日降0.5；09基差58，较前一日涨4，较4月8日涨10 [8] - 4月15日，日照PB粉766，较前一日涨2，较4月8日涨19；日照卡粉857，较前一日涨2，较4月8日涨22；日照超特622，较前一日涨2，较4月8日涨14 [8] 普氏指数数据 - 4月14日，普氏58%指数83.35，日变化0.35，周变化 - 0.1；普氏62%指数99.45，日变化1.1，周变化0.6；普氏65%指数111.7，日变化1.1，周变化0.6 [9] - 4月14日，普氏58%月均价84.28，日变化 - 0.1033，周变化 - 1.82；普氏62%月均价99.915，日变化 - 0.0517，周变化 - 2.405；普氏65%月均价112.18，日变化 - 0.0533，周变化 - 2.42 [9] 基本面数据 - 4月11日，日均铁水产量240.22，周变化1.49，月变化9.63；45港疏港量318.05，周变化0.49，月变化9.47；五大钢材表需901，周变化 - 20，月变化17 [18] - 4月11日，全球发运量2907.7，周变化 - 14.2，月变化44.2；澳巴发运量2434.8，周变化41.8，月变化81.1；45港到港量2525.5，周变化336.8，月变化 - 350.9 [18] - 4月11日，45港库存14341.02，周变化 - 127.39，月变化 - 79.83；247家钢厂库存9077.13，周变化 - 94.59，月变化 - 67.52；247钢厂可用天数30.46，周变化 - 0.57，月变化 - 1.58 [18]

新浪期货 根据交易所数据，截至4月14日收盘主力合约锡2505,涨跌+3.02%,成交量18.15万手，持仓数据显示前20席位呈现净空， 差额头寸为126手。 (*文中全合约指交易所公布持仓成交数据的所有合约) 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：东证期货、持仓2269、增仓282，长江期货、持仓525、增仓127，海证期货、持仓 485、增仓100；多头减仓前三名分别是：国泰君安、持仓3284、减仓-901，海通期货、持仓1914、减仓-331，中泰期货、持仓 535、减仓-280； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：东证期货、持仓1804、增仓233，国泰君安、持仓2928、增仓231，华泰期货、持 仓627、增仓102；空头减仓前三名分别是：中泰期货、持仓1352、减仓-200，南华期货、持仓782、减仓-185，银河期货、持仓 1258、减仓-162。 文章来源:新浪期货 2025年4月14日锡主力合约2505持仓数据一览 | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 増減 | | --- | --- | --- | ...