报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月中国进出口数据超预期，有色一度受到提振；美国衰退风险增加，美联储降息预期压制美元指数回落，一定程度抵消衰退预期负面影响；基本金属供需逐步季节性趋松，国内库存回升，中短期需求走弱风险加大，对基本金属价格有负面压力，长期国内潜在增量刺激政策预期及部分金属供应扰动问题对价格有支撑 [1] 根据相关目录分别总结 铜 - 海外衰退风险抬升，铜价表现承压；美国对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品征50%关税，美联储维持基准利率不变，7月中国电解铜产量大增，现货升水回升，库存回落；宏观上美国就业数据不及预期，海外衰退风险抬升，供需面铜矿加工费低，原料供应紧张，需求端下游补库意愿弱，库存回升，上行动能减弱，后续关注对等关税落地情况；预计铜或呈震荡格局 [6][7] 氧化铝 - 仓单再度增长，氧化铝价震荡承压；北方现货综合价等多地价格持平或小涨，山西部分工厂受矿石供应影响产量波动，贵州有现货成交，仓单增加；短期反内卷情绪及仓单问题主导盘面，基本面冶炼厂产能回升，上下游平衡系数过剩，累库趋势扩大，但仓单库存相对低位且增长；预计短期维持高波动宽幅震荡，可围绕仓单变化操作 [7][8][10] 铝 - 情绪有所反复，铝价延续回升；铝价、库存有变化，美对多国关税落地；短期宏观需求前景不确定，供应端产能稳定，需求端淡季氛围浓，开工率下滑，库存累积；预计短期铝价震荡偏弱，关注宏观情绪、累库高度及消费成色 [10][11][12] 铝合金 - 成本支撑较强，盘面震荡运行；价格有变动，有企业投产、扩产及业绩公告，产能置换方案公布；短期供需双弱，废铝报价坚挺，成本有支撑，供应和需求端均受淡季影响，库存厂库降社库升；预计短期ADC12和ADC12 - A00低位震荡，后续有回升空间，可参与跨品种套利 [12][13][15] 锌 - 黑色系价格再度反弹，锌价震荡运行；现货升贴水有数据，库存上升，有新冶炼工程投产；宏观上“反内卷”炒作情绪起，美元指数走低，供应端锌矿供应转松，加工费抬升，冶炼厂盈利好，需求端国内消费进入淡季，终端订单有限；预计短期高位震荡，中长期供应过剩，价格或下跌 [15][16] 铅 - 再生铅供应扰动，铅价小幅反弹；废电动车电池等价格有数据，库存下降，原生铅企业生产恢复，部分再生铅企业受限；现货贴水收窄，原再生价差上升，供应端废电池价格稳，再生铅冶炼亏损稳，开工率上升，原生铅产能未完全恢复，需求端处于淡旺季过渡期，铅酸蓄电池开工率上升；预计铅价震荡 [17][18][19] 镍 - 伦镍库存较高，镍价宽幅震荡；LME和沪镍库存有变化，有多起行业事件发生；市场情绪主导盘面，产业基本面边际走弱，矿端雨季过后原料或偏松，印尼干扰减少，中间品产量恢复，镍盐价格走弱，电镍现实过剩，库存累积；预计短期宽幅震荡，中长期持有空头 [19][21][24] 不锈钢 - 镍铁价格持续回升，不锈钢盘面震荡走高；仓单库存、镍铁价格有数据变化；镍铁价格回升，铬铁价格持稳，消费淡季现货成交转好有限，6月产量环比跌但仍处高位，后续表需有走弱风险，上周社会库存和仓单去化；预计短期区间震荡，关注库存和成本端变化 [25] 锡 - 矿端仍然偏紧，锡价震荡运行；伦锡和沪锡仓单库存、持仓有变化，现货价格下跌；采矿许可证下发后预计8月末或9月初有少量锡矿采出，四季度产量提升，但佤邦复产暂不改变国内矿紧张局面，冶炼厂原料供应紧张，开工率下滑，下半年终端需求边际走弱，库存去化难；预计锡价震荡运行，8月后波动率或上升 [26][27]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月7日收盘，公司股价报收于8.54元，上涨0.83%，换手率7.38%，成交量109.67万手，成交金额9.23亿元 [1] - 主力资金净流入2093.01万元，占比成交额2.27%，其中超大单净流入3713.73万元（占比4.02%），大单净流出1620.72万元（占比1.76%） [1] - 中单净流出1035.93万元（占比1.12%），小单净流出1057.08万元（占比1.14%） [1] 财务业绩 - 2025年一季度公司营业总收入272.85亿元，同比增长9.89%，归属净利润1.51亿元，同比增长38.55% [1] - 扣非净利润1.03亿元，同比减少7.27% [1] - 流动比率1.790，速动比率1.196，资产负债率67.63% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1992年，位于宁波市，主要从事有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本148549.7314万人民币，实缴资本121496.9万人民币 [1] - 法定代表人为楼城 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资24家企业，参与招投标项目32次 [2] - 拥有商标信息286条，专利信息420条，行政许可49个 [2]

公司动态 - 德福科技自主研发的载体铜箔预计将在2025年内实现批量生产 [1] - 公司将成为国内首家载体铜箔国产化替代量产厂家 [1]

公司基本情况 - 公司证券代码为002996，简称顺博合金，债券代码为127068，简称顺博转债 [1] - 公司报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [5][6] - 公司无优先股股东持股情况 [7] 募集资金基本情况 - 2022年公开发行可转换公司债券募集资金净额为8.19亿元，扣除发行费用1104.91万元后实际募集资金净额为8.19亿元 [9][10] - 2024年向特定对象发行股票募集资金净额为5.93亿元，扣除发行费用670.39万元后实际募集资金净额为5.93亿元 [11] - 截至2025年6月30日，2022年可转债募集资金已累计使用8.16亿元，尚未使用余额为299.64万元 [11] - 截至2025年6月30日，2024年定向增发募集资金已累计使用5.93亿元，尚未使用余额为0元 [12] 募集资金存放和管理情况 - 公司制定了《募集资金管理制度》，对募集资金实行专户存储制度 [13] - 2022年可转债募集资金与中信银行、招商银行、农业银行等签订了《募集资金三方监管协议》 [14] - 2024年定向增发募集资金与建设银行、招商银行、中信银行等签订了《募集资金三方监管协议》 [16] - 公司严格按照监管规定对募集资金进行有效监督和管理 [14][16] 募集资金使用情况 - 报告期内公司使用募集资金进行现金管理获得收益11.09万元 [20] - 公司募集资金未发生变更使用的情形 [21] - 公司募集资金使用及披露不存在违规情形 [22][23] 董事会和监事会决议 - 董事会审议通过了《2025年半年度报告全文及其摘要》和《2025年半年度募集资金存放和使用情况的专项报告》 [28][30] - 监事会认为公司募集资金存放和使用符合相关规定，不存在违规情形 [38][39] - 董事会和监事会同意公司使用不超过1244万元的闲置募集资金进行现金管理 [33][40] 现金管理计划 - 公司计划使用不超过1244万元的闲置募集资金进行现金管理，期限为12个月 [46] - 现金管理产品包括结构性存款、大额存单等安全性高、流动性好的保本型产品 [48] - 现金管理收益归公司所有，并严格按照监管规定使用 [49] - 独立董事、监事会和保荐机构均对现金管理计划表示同意 [53][54][55]

公司产品与技术 - 公司自主研发的埋阻铜箔产品适用于军工领域 [1] - 拟收购标的卢森堡铜箔（CFL）拥有高端产品应用于航空航天领域 [1] - 卢森堡铜箔终端客户为全球某航空航天独角兽企业 [1]

产品与技术 - 公司自主研发生产极薄高抗拉强度铜箔和雾化铜箔产品 [1] - 产品可作为半固态电池和全固态电池应用的解决方案 [1] - 产品同时适用于超级电容器应用领域 [1] 市场与应用 - 产品终端应用于对能量密度要求高的无人机领域 [1] - 无人机领域用铜箔已实现批量供应出货 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月6日收盘价42.82元 单日上涨0.85% 换手率2.21% [1] - 成交量37.28万手 成交金额15.89亿元 [1] - 主力资金净流入9678.14万元 占成交额6.09% 其中超大单净流入1177.09万元(0.74%) 大单净流入8501.05万元(5.35%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出3661.04万元 占成交额2.3% [1] - 小单资金净流出13339.18万元 占成交额8.4% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入178.42亿元 同比增长19.24% [1] - 归属净利润12.52亿元 同比增长139.68% [1] - 扣非净利润12.27亿元 同比增长116.05% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.040 速动比率0.697 [1] - 资产负债率64.08% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年 位于嘉兴市 从事有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本170152.2003万人民币 实缴资本169217.2703万人民币 [1] - 法定代表人陈雪华 [1] 企业经营活动 - 对外投资59家企业 参与招投标项目34次 [2] - 拥有商标信息65条 专利信息537条 [2] - 获得行政许可36个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月6日收盘价15.18元，单日上涨2.71%，换手率1.24%，成交量37.25万手，成交金额5.58亿元 [1] - 主力资金净流入4737.22万元（占成交额8.49%），其中超大单净流入2782.93万元（4.98%），大单净流入1954.29万元（3.5%） [1] - 中小单资金呈现净流出：中单净流出1064.75万元（1.91%），小单净流出5801.97万元（10.39%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入33.47亿元，同比增长18.28% [1] - 归属净利润2.78亿元，同比大幅增长181.53%，扣非净利润2.67亿元，同比增长191.51% [1] - 流动比率0.863，速动比率0.721，资产负债率65.18% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1996年，总部位于韶关市，主营业务为有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本301387.4259万元人民币，实缴资本全额到位，法定代表人为张红伟 [1] 投资与知识产权布局 - 对外投资企业数量达42家，参与招投标项目6次 [2] - 拥有商标信息18条，专利信息1条，行政许可23个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月6日收盘价3.95元，单日上涨1.54% [1] - 换手率16.76%，成交量302.77万手，成交金额11.83亿元 [1] - 主力资金净流入4832.07万元，占成交额4.08% [1] 资金流向结构 - 超大单净流出2738.11万元（占比2.31%），大单净流入7570.18万元（占比6.4%） [1] - 中单净流出962.81万元（占比0.81%），小单净流出3869.26万元（占比3.27%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入10.24亿元，同比增长13.75% [1] - 归属净利润893.21万元，同比增长5.42%；扣非净利润671.02万元，同比增长32.83% [1] - 流动比率1.053，速动比率0.741，资产负债率57.64% [1] 企业基本信息 - 成立于1998年，位于芜湖市，主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本180614.6955万元人民币，实缴资本53855.8255万元人民币 [1] - 法定代表人宋志刚 [1] 投资与知识产权布局 - 对外投资17家企业，参与招投标项目35次 [2] - 拥有商标信息2条，专利信息58条，行政许可10个 [2]

公司成立信息 - 厦门国贸智汇新材料有限公司于2025年7月31日成立 法定代表人为戴佳伟 注册资本为5000万元人民币 [1][2] - 公司登记状态为存续(在营、开业、在册) 营业期限至2065年7月30日 [2] - 注册地址位于厦门市湖里区云顶北路16号308单元A1451 所属行业为有色金属冶炼和压延加工业(C32) [2] 股权结构 - 公司由厦门国贸(600755)间接控股 厦门国贸有色矿产有限公司持股95% 认缴出资额4750万元 [1][2] - 厦门国贸集团股份有限公司为二级股东 持股95% 认缴出资额28500万元(2021年12月31日数据) [2] - 厦门国贸泰达物流有限公司持股5% 认缴1500万元 厦门国资宝达润实业有限公司持股5% 认缴250万元 [2] 经营范围 - 主营业务包括有色金属压延加工 金属结构制造 有色金属合金制造 金属材料销售 [1][2] - 扩展业务涵盖非金属矿物制品制造 合成材料制造 金属矿石销售 进出口贸易等 [2] - 经营范围为一般项目 除依法须经批准的项目外 凭营业执照依法自主开展 [2] 企业背景 - 企业类型为其他有限责任公司 登记机关为厦门市湖里区市场监督管理局 [2] - 股东结构中国有企业占比100% 实控人为厦门国贸集团体系 [2] - 统一社会信用代码为91350206MAER8E199M 工商注册号350206100009077 [2]