股价与估值表现 - 8月15日收盘价31.91元 单日上涨1.88% 总市值62.80亿元 [1] - 滚动市盈率28.23倍 静态市盈率30.58倍 市净率3.08倍 [1][2] - 市盈率显著低于行业平均值77.32倍和行业中值44.21倍 在行业内排名第16位 [1][2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入33.03亿元 同比增长25.13% [1] - 净利润5778.39万元 同比增长42.15% 销售毛利率5.52% [1] 资金流向情况 - 8月15日主力资金净流入523.03万元 [1] - 近5日资金总体呈净流出状态 累计流出9029.17万元 [1] 行业地位与竞争优势 - 主营业务为人力资源服务整体解决方案 包括中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工等技术服务 [1] - 荣获2024年度最佳全球人力资源服务机构奖、2024MostIn全球化人力资源服务机构奖等多项行业荣誉 [1] - 总市值在同行中处于中等水平 低于外服控股129.47亿元和北京人力117.98亿元 [2] 同业比较分析 - 市盈率低于多数同业公司 如国检集团28.68倍 信测标准32.03倍 广电计量34.94倍 [2] - 市净率3.08倍与行业中值持平 高于北京人力1.66倍但低于青矩技术3.66倍 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为2450万美元，年初至今收入为7300万美元 [6] - 第三季度毛利润为870万美元，毛利率35.4%；年初至今毛利润2500万美元，毛利率34.2% [7] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为负2.5万美元，年初至今为负91.8万美元 [7] - 第三季度持续经营净亏损40万美元，每股亏损0美分；年初至今净亏损3400万美元，每股亏损31美分 [7] - 截至6月30日，公司现金余额1860万美元，未使用的ABL信贷额度660万美元，净营运资本2410万美元，无未偿债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业合同人员配置服务收入：第三季度2130万美元，年初至今6430万美元，同比下降10-11% [11] - 直接招聘收入：第三季度320万美元，年初至今870万美元，与去年同期基本持平 [11] - 工业部门资产已于2025年6月2日出售，相关业绩归类为终止经营业务 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在积极采取行动适应当前商业环境，包括精简核心业务、提高生产力以匹配当前业务量 [7] - 重点关注VMS和MSP源业务，加速将AI技术整合到招聘、销售等流程中 [8] - 计划通过有机增长和收购实现扩张，同时考虑在适当时候恢复股票回购 [9] - 正在向咨询类业务转型，以对冲传统人员配置业务的下滑 [35] - 与同行相比，公司毛利率表现优异，处于行业中上水平 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2023年以来，招聘环境一直面临非常困难和具有挑战性的条件 [4] - 宏观经济不确定性、利率波动和通胀导致企业普遍减少雇佣，包括临时工和全职人员 [4] - AI的加速发展正在影响某些任务的人力资源需求，并影响项目规划和资本支出 [5] - 尽管面临挑战，公司对前景保持谨慎乐观，预计随着经济环境改善将迎来需求增长 [8] - 同行公司在美国市场的业绩下滑幅度与公司相似，但国际业务表现较好的公司受影响较小 [36] 其他重要信息 - 公司已暂停股票回购计划，截至2023年12月31日已回购略超过5%的流通股 [8] - 公司正在现代化改进和增强业务，包括在所有业务中整合AI技术 [16] - 通过Hornet收购扩大了国际招聘资源平台，规模自1月以来已增长一倍以上 [53] 问答环节所有的提问和回答 关于资本配置 - 公司将在恢复正现金流后重新考虑股票回购和收购，预计将在未来6个月内实现 [21] - 资本配置将采取平衡策略，既考虑增值收购也考虑股票回购 [21] 关于收购策略 - 目前暂缓了几项潜在收购，因目标公司业绩下滑 [22] - 正在寻找业绩稳定或上升的公司，重点关注咨询类业务 [22] - 收购标准包括当前运营状况、盈利能力和协同效应潜力 [24] 关于AI的影响 - AI正在取代一些传统职位，如初级编程和会计基础工作 [28] - 公司正专注于高需求技能，如机器学习专家、软件数据科学家等 [29] - 正在开发和实施AI工具用于招聘和销售流程，预计将显著提高效率 [45] - 计划淘汰传统电话系统，转向基于AI的通信解决方案 [45] 关于国际业务 - 通过Hornet扩大了海外招聘能力，已成功为单个项目快速招聘80名员工 [55] - 国际资源平台正被更多业务部门采用，规模持续扩大 [53] 关于竞争环境 - 竞争对手没有大幅降价，行业整体保持较好的定价水平 [56] - 许多竞争对手正转向咨询和SOW业务，公司也在跟进这一趋势 [58] 关于战略选择 - 公司对与更大公司合并持开放态度，前提是能最大化股东价值 [60] - 已准备好股票回购机制，可在适当时快速启动 [63] 关于财务杠杆 - 公司财务杠杆将控制在EBITDA的2.5倍以内 [65] 关于销售投入 - 正在投资销售团队以把握市场回升机会，Hornet是典型案例 [67]

股价与估值表现 - 8月14日收盘价20.73元 单日下跌2.03% 滚动市盈率10.02倍 总市值117.36亿元 [1] - 行业市盈率平均76.35倍 行业中值43.31倍 公司市盈率排名行业第8位 [1] - 市净率1.65倍 静态市盈率14.83倍 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入108.37亿元 同比增长2.72% [2] - 同期净利润5.91亿元 同比大幅增长180.41% [2] - 销售毛利率5.63% [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数13514户 较上次减少615户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 行业地位比较 - 专业服务行业总市值平均66.32亿元 中值54.98亿元 [2] - 外服控股总市值133.36亿元 市盈率12.08倍 市净率2.53倍 [2] - 科锐国际总市值61.64亿元 市盈率27.71倍 市净率3.02倍 [2] 主营业务与荣誉资质 - 主营业务为综合人力资源服务 包括业务外包 人事管理 薪酬福利 招聘及灵活用工服务 [1] - 获国务院"全国就业先进企业" 人社部"全国人力资源诚信服务示范机构"等称号 [1] - 被认定为北京市首批5A级人力资源服务机构 蝉联"中国最受尊敬企业" [1]

近日，今元集团旗下海外人力资源业务品牌"金柚GEO"在土耳其成立自营公司。此举标志着继中国香港、新加坡、印尼、越南、马来西亚、澳大利亚等关键 节点布局后，今元集团在"一带一路"中东-欧洲走廊核心区完成战略性纵深部署，实现本地化服务网络的能级跃升。通过构建覆盖战略规划、合规准入、人 力资源配置及长效运营的全链路支撑体系，集团正系统性赋能中国企业以土耳其为支点，撬动欧亚非三大陆的万亿级市场机遇。 | | | I CARE SIGIL IASDIKNAMESI | | | --- | --- | --- | --- | | TICARET UNVANI | JOYOWO GEO TURKEY İSTİHDAM VE İNSAN KAYNAKLARI LİMİTED | | | | | SIRKETI | | | | MERSİS NUMARASI | TICARET SICIL NO 0484233 -------- | | | | DURUMU | ILK TESCIL TARIHI Aktif | | 07.08.2025 | | TÜRÜ | TEK ORTAKLI LİMİTED ŞİRKET | | | ...

股权登记情况 - 18只A股今日进行股权登记 [1] 分红派息方案 - 海信家电每10股派息12.30元 [1] - 华泰证券每10股派息3.70元 [1] - 外服控股每10股派息2.40元 [1] 转增股本方案 - 聚灿光电每10股转增4.5股 [1] 分红派息预案 - 朗博科技每10股拟派息0.9元 [1] - 哈铁科技每10股拟派息0.3元 [1]

行业与公司 - 行业：人力资源服务行业[1] - 涉及公司： - 海外：Marker、Perfix、Bricks[1] - 国内A股：科瑞国际（Corey）、北京人力、外服控股[4][7][8] - 非A股：同道列聘、BOSS直聘[4] 核心观点与论据 **1 AI赋能人力资源行业的路径** - 招聘业务是AI赋能最有效的方向，因其链条冗长、重复性工作多，AI替代/提效空间大[2] - 海外AI招聘公司（如Marker、Perfix、Bricks）的发展特征： - 产品围绕招聘核心场景展开[1] - 团队技术背景深厚（如Marker创始人之一为卡内基梅隆计算机专业背景，Perfix创始人曾为人脸识别技术公司创始人）[2] - 快速发展与新兴产业人才需求趋势相关（如AI数据标注团队需求增长推动Marker高增长，OpenAI等前五大AI实验室为其客户）[3] - 生成式AI（如OpenAI技术）支撑技术验证与产品进步[3] **2 国内人力资源公司AI布局** - **科瑞国际**： - 通过“核挖”平台（人力资源产业互联平台）聚合猎头企业及高价值订单资源，AI工具提升交付效率并共享收益[5] - 当前分成比例较低，但7月发布AI产品后有望提升分成比例，核挖平台或成第二增长曲线[6] - **北京人力**： - 2024年10月与昆仑万维成立合资公司，探索AI大模型在招聘领域的应用[7] - 已在客户解决方案中嵌入AI小工具，但尚未单独推广[7] - **外服控股**： - 2025年2月通过“云之道”AI助手接入DeepSync RE，延伸AI赋能[8] **3 行业短期与长期逻辑** - 短期：受益于宏观经济回暖预期及新兴产业（智能制造、新能源）用工需求增长[8] - 长期：AI推动行业生态变革，提升运营效率与盈利能力，龙头公司或加速发展[8][9] 其他重要内容 - 国内非A股公司（如同道列聘）的AI产品（AI面试、意向人选工具）已创收且盈利水平高于传统业务[4] - 推荐A股标的：科瑞国际、北京人力为核心推荐，外服控股为关注对象[9] 数据与百分比 - Marker的客户包括OpenAI等前五大AI实验室[3] - 科瑞国际“核挖”平台当前分成比例较低，但未来有望提升[6]

行业分析 - **最高人民法院新规影响**：明确企业未依法缴纳社保需支付经济补偿，抬升用工成本并压缩灰色操作空间[3] - **行业集中度提升**：新规加速中小型人力资源服务公司出清，利好规范运营的大型企业如北京人力[2][3] - **需求结构变化**：政策倒逼企业提高人力资本运营效率，增加对合规外包和灵活用工的需求[2][3] 公司应对措施 - **合规性优势**：北京人力坚持依法操作，不从社保费用牟利，确认新规不影响业务[4] - **业绩目标聚焦**：2025年推进降本增效，确保完成重大重组业绩承诺指标[2][4] - **战略规划**：研究十五五时期战略发展规划及未来成长指标测算[2][4] 公司发展计划 - **国内整合与海外拓展**：2025年推进国内管理优化及海外市场计划，组织结构和人员调整将于下半年及2026年重点实施[5] - **数字化调整**：匹配十五五规划需求，但具体细节暂未披露[5] 行业动态观察 - **不合规机构出清**：政策催化尚未显现明显变化，招投标市场目前平稳[6]

股价表现 - 截至2025年8月13日收盘股价报32.02元 较前一交易日下跌1.54% [1] - 当日成交量为68996手 成交金额达2.21亿元 [1] 股东结构变化 - 截至2025年8月8日股东总户数达12872户 较7月31日增加2424户 增幅23.20% [1] - 户均持有流通股市值52.72万元 高于社会服务行业平均水平 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流出1505.44万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出2263.12万元 [1] 业务概况 - 主营业务为人力资源服务 包括中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工 [1] - 业务覆盖全国多个地区 涉及多个行业领域 [1]

股东结构 - 截至2025年8月8日公司股东总户数为12,872户 [2]

股价与估值表现 - 8月13日收盘价32.02元 单日下跌1.54% 滚动市盈率28.32倍 总市值63.02亿元 [1] - 行业市盈率平均80.56倍 行业中值44.64倍 公司市盈率排名行业第16位 [1] - 市净率3.09倍 低于行业平均5.29倍但持平行业中值3.09倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年8月8日股东户数12872户 较上次增加2424户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 业务概况与荣誉 - 主营业务为人力资源服务整体解决方案 包括中高端人才访寻/招聘流程外包/灵活用工/技术服务 [1] - 荣获2024年度最佳全球人力资源服务机构奖/2024MostIn全球化人力资源服务机构奖/北京民营企业百强第54位/2024服贸会全球服务示范案例 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入33.03亿元 同比增长25.13% [1] - 净利润5778.39万元 同比增长42.15% 销售毛利率5.52% [1] 同业估值比较 - 总市值63.02亿元 低于行业平均68.29亿元但高于行业中值57.64亿元 [2] - 市盈率显著低于同业 北京人力(10.23倍)/外服控股(12.35倍)/三联虹普(19.53倍)均低于公司28.32倍 [2] - 市净率3.09倍接近行业中值 低于华测检测(2.97倍)/广电计量(3.72倍)等同业 [2]