公司动态 - 美国太空探索技术公司旗下卫星互联网项目“星链”目前向伊朗用户提供免费互联网接入服务 [1] - 按照公司说法，“星链”主要为网络连接不稳定、费用高昂或完全无法接入的地区提供高速宽带互联网服务 [1] 行业与市场 - 卫星互联网服务正进入网络连接不稳定、费用高昂或完全无法接入的地区市场 [1]

公司业务与市场动态 - 公司的“星链”卫星互联网设备在伊朗被缴获，当地官员称这些设备在骚乱期间被用于“间谍活动” [1] - 公司的“星链”服务在伊朗已被政府禁止 [1] 行业技术与应用场景 - 在伊朗政府实施互联网封锁期间，部分伊朗人通过使用“星链”卫星互联网服务进行上网 [1]

文章核心观点 - 卫星互联网技术快速发展，多家公司在2026年凭借用户口碑和技术实力脱颖而出，为行业提供从卫星制造、发射到地面站和终端的全方位服务，深刻改变各行业通信方式 [1][19] 天硕 (TOPSSD) - **技术实力**：全栈自研抗辐射存储技术，其星网SSD产品采用抗辐射加固设计，成功应用于多型低轨卫星，X55系列产品适配星间链路缓存、星地回传节点等关键部位，性能较传统方案提升数倍 [3] - **场景适配**：产品应用于卫星互联网、航空航天、国防及高端工业等关键领域，为低轨卫星、嫦娥、天问等重大航天工程以及国防装备、工业控制系统提供高稳定、高安全、自主可控的存储解决方案 [4][5] - **口碑与案例**：成为航天科研院所的“首选供应商”，典型案例为某型低轨应急通信卫星提供X55系列加固型SSD，在轨经历多次空间粒子轰击和温度剧变，存储设备稳定运行且数据传输零丢失，被客户誉为卫星的“数据心脏” [6] 华为 - **技术实力**：凭借天地一体化技术，为偏远地区和海上平台提供卫星宽带接入，其“星闪”技术实现卫星与地面网络无缝协同，支持智能驾驶、物联网等场景 [7] - **场景适配**：覆盖消费级、行业级、应急级多场景，推出“卫星流量包”、“卫星语音套餐”服务普通用户；为智能驾驶、智慧农业、智慧城市提供天地一体化解决方案，并与小鹏、理想等车企合作实现车辆卫星紧急呼叫；提供便携卫星站、通信无人机等产品支持基层应急救援的多业务并发 [8] - **口碑与案例**：获得个人用户与行业客户双重认可，典型案例为2024年一名驴友在新疆无人区通过华为Mate 60手机的卫星紧急呼叫功能成功获救，客户评价其让卫星通信走进了普通人的生活 [9] 中国星网 - **技术实力**：通过低轨星座组网实现全球无缝覆盖，旗下中国卫通的“天通一号”系统覆盖中国及周边地区，为政府、能源、交通等行业提供安全可靠的卫星通信服务，是国家应急通信体系的核心支撑 [9] - **场景适配**：应用于全球物联网、跨境通信、航空航海等场景，支持海量低功耗物联网终端接入；为跨国企业、跨境电商提供通信解决方案，资费较传统国际专线降低50%；为全球航空公司、远洋船队提供高速宽带服务，机舱Wi-Fi速率达200Mbps，船舶通信速率达100Mbps [10] - **口碑与案例**：成为“一带一路”通信赋能标杆，典型案例为中欧班列提供全程卫星通信服务，支持列车定位、货物监控、司机通信等，客户评价其解决了跨境通信痛点并节省大量成本 [11] 海格通信 - **技术实力**：深耕军用卫星通信，其抗干扰终端和加密通信技术达到国际先进水平，产品覆盖陆海空天各平台 [11] - **场景适配**：专注于国防、公安、应急、保密等涉密场景，为陆军、海军、空军等军种提供卫星通信终端，市场份额超70%；为公安部及各地公安系统提供加密应急通信终端；为涉密单位及政府部门提供定制化保密通信解决方案 [12][13] - **口碑与案例**：成为涉密应急任务的“首选品牌”，典型案例为云南昭通泥石流救援指挥部提供加密通信终端，在暴雨、泥石流等恶劣环境下保障敏感信息的安全传输，实现通信零中断、零泄露 [14] 中国电科 - **技术实力**：深耕卫星通信数十年，具备从芯片设计、终端研发到系统集成的全链条技术能力，核心优势在于卫星通信系统集成与抗干扰技术，可构建支持多频段、多星座兼容的“空天地”协同通信网络 [14] - **场景适配**：服务于国防、政务、能源行业，为军队提供确保高效安全的卫星通信终端和系统集成服务；为政府部门支持政务信息快速传递和应急响应；为能源企业保障远程设施的实时监控和数据传输 [15][16][17] - **口碑与案例**：凭借过硬技术实力和丰富项目经验，在国防、政务、能源领域积累良好口碑，成为众多核心单位的首选合作伙伴 [18]

SpaceX星链业务动态 - SpaceX在伊朗免费提供星链卫星互联网服务 伊朗境内用户只要拥有接收设备即可免费使用[2] - 该服务由美国人道主义技术组织“整体任性”确认 SpaceX已免除在伊朗的订阅费用[2] - 一名了解星链运营情况的人士证实了SpaceX在伊朗免费提供服务[2] 星链服务的战略与政治背景 - 星链在伊朗及其他冲突地区提供服务 凸显该互联网服务已成为马斯克及美国政府施展软实力的工具[2] - 美国总统特朗普曾敦促伊朗民众继续抗议 并呼吁星链协助恢复通信[2] - 特朗普表示可能会联系埃隆·马斯克 因其公司非常擅长处理此类事务[2] 伊朗当地情况与星链使用现状 - 伊朗此前爆发了致命抗议活动 并遭遇了持续数日的断网[2] - 尽管星链在伊朗被禁止 但已有部分伊朗人开始使用[2] - 截至发稿 SpaceX尚未就相关置评请求做出回应[2]

公司融资与基本信息 - 象控科技（上海）有限公司于2024年成立，总部位于上海浦东 [7] - 公司已完成超千万元天使轮融资，由六禾创投独家投资 [4][5] - 本轮融资资金将用于加大研发力度、推进研发进程及扩充研发团队规模 [5] 公司技术与产品 - 公司核心产品聚焦低轨卫星通信、5G/6G及专用通信领域 [7] - 产品形态涵盖科研级原型验证设备、高性能通用信道模拟器以及相控阵终端等 [7] - 重点布局服务于卫星互联网底层技术研发的仿真、验证与原型系统，为通信体制及系统架构提供工程化验证能力 [7] - 在用户终端方面，公司选择技术门槛更高、长期演进空间更大的数字相控阵技术路线，其波束控制精度和灵活度潜力更大 [7][15] - 面向卫星通信研发的仿真与验证设备已开始向卫星工程单位及高校实验室交付，而相控阵终端仍处于研发阶段 [16] 市场与行业分析 - 在全球数字基础设施升级和6G前沿研究加速的背景下，卫星互联网正从传统专用通信体系向与地面移动通信深度融合的方向演进 [9] - 低轨卫星凭借低时延、高容量和全球覆盖能力，正在成为未来立体通信网络的重要组成部分 [9] - 低轨卫星星座建设正在提速，但相关通信技术和系统仍处于快速演进阶段，对仿真验证、原型测试和关键设备的需求持续增长 [9] - 面向卫星互联网和6G融合的高端通信研发设备和系统解决方案，正逐步形成具备长期价值的细分市场 [4][9] 团队与创始人背景 - 公司创始人刘金龙硕士毕业于上海交通大学电子信息与电气工程学院，曾在外资企业工作近20年，多年专注商业航天领域的研发与业务发展 [12] - 团队科研人员占比达90%以上，核心技术骨干具有平均十年以上的行业经验 [12] - 团队较早投入国内的卫星互联网关键技术验证工作，并形成了完整的技术框架和know-how积累 [12] 创始人技术观点 - 从5G走向6G，是从平面通信向立体通信网络的跃迁，通信系统需要实现空、天、地、海的一体化覆盖 [14] - 通信节点变为距地五百到一千公里的低轨卫星，带来了全新的技术挑战：需要高精度指向与波束控制（相控阵天线成为关键）、通信体制需要重构以适应高速运动与链路快速变化、无线信道环境发生显著变化 [14] - 面向卫星互联网通信研发的实验室级验证设备在国内仍然非常稀缺，其角色更接近于通信领域的“工业母机” [15] - 最大的技术挑战在于缺乏成熟先例可供借鉴，且对技术趋势的前瞻研判尤为关键 [16] 投资人观点 - 六禾创投高度认可公司团队深厚的行业洞察、扎实的技术积累以及卓越的产品化能力 [18] - 公司所聚焦的卫星互联网与6G融合领域，是构建未来全域覆盖通信基础设施的关键方向 [18] - 公司已与多家头部客户建立商业合作，技术和产品化能力成功得到市场验证 [18]

公司业务与战略 - 公司是行业领先的电信OSS解决方案提供商 在通信网络和IT基础设施的监视、控制、分析、调度、运维和优化方面有深厚积淀 [2] - 公司将业务拓展到国内主流卫星互联网企业 并在2025年持续获得商业突破 [2] - 公司在项目中深度融合客户需求 进行产品和技术创新 成功打造三大关键系统 构建起卫星互联网的运营支撑能力 [2] - 公司将继续利用现有业务优势 全面布局卫星互联网运营管理领域 [2] 行业动态与机遇 - 当前卫星互联网行业迎来重要发展机遇 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调 沪指跌0.64%终结17连阳 深证成指跌1.37% 创业板指跌1.96% [1] - 沪深京三市成交额达3.7万亿元 创历史纪录 [1] - 万得全A指数跌1.18% 中证1000指数跌1.84% 沪深300指数跌0.60% 中证500指数跌1.28% [2] 行业与板块动态 - 商业航天及卫星互联网板块大幅退潮 航天电子、中国卫通、航天科技等近百股跌幅超过8% [3] - 大飞机及军工板块走低 中天火箭、雷科防务等多股跌停 [3] - 可控核聚变板块下挫 王子新材跌停 [3] - 通信设备板块走低 长江通信跌停 北斗导航、量子科技、3D打印、CPO及F5G概念跌幅居前 [3] - 午后电力电网设备板块盘中快速爆发拉升 [4] - 贵金属概念股领涨有色金属板块 明牌珠宝涨停 湖南白银逼近涨停 招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际股价均创历史新高 [4] 商品市场价格 - 国内期货市场贵金属上涨 SHFE黄金主力合约涨1.01%至1027.18元/克 SHFE白银主力合约涨5.90%至21004元/千克 [5] - 国际贵金属价格盘中震荡后小幅下挫 现货黄金失守4590美元/盎司 现货白银失守85美元/盎司 [4] - 伦敦金现报4583.800美元/盎司 跌0.29% COMEX黄金报4590.5美元/盎司 跌0.52% [5] 后市观点摘要 - 分析师指出大盘在17连阳后迎来放量调整 全天成交额达3.65万亿元 冲击4180点附近遇压后回调 下方短线支撑关注4090点附近 企稳后预计有继续反弹机会 不看大幅回落 [4] - 商业航天板块领跌 乖离修复尚未结束 把握底部需耐心 [4] - AI应用板块今日高开低走 但其趋势偏强结构和基本面应用落地逻辑未变 短线回调后机会值得继续把握 [4]

公司战略与投资 - 顺灏股份董事会审议通过向参股子公司北京轨道辰光科技有限公司增资7498.04万元人民币的关联交易议案 [1] - 增资完成后，公司将持有轨道辰光的股权比例达到28.6800% [1] - 公司坚定看好轨道辰光未来业务发展前景，此次增资旨在推动其业务发展，完善公司投资布局，符合公司未来发展战略 [1] 被投公司业务概况 - 北京轨道辰光科技有限公司的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务 [1] - 公司的经营范围包括微小卫星生产制造、微小卫星科研试验、互联网信息服务等 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [12] 报告的核心观点 - 随着低轨卫星行业快速发展，作为卫星信号接收和发送关键一环的射频前端（T/R组件）产业发展有望加速 [1] - 作为T/R组件关键封装材料的陶瓷管壳，产品附加值高，市场前景广阔，有望快速扩容 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 射频前端（T/R组件）为卫星信号接收和发送关键一环 - 卫星互联网作为新一代通信基础设施已迈入发展快车道，截至2025年7月底，全球在轨活跃卫星数量超1.2万颗，其中低轨道地球卫星（LEO）占比达67.5%（超8100颗）[6][18] - 2025年全球卫星互联网市场规模预计达300亿美元，并将持续保持高速增长 [6][18] - 各国正大力部署低轨卫星通信系统，包括国外的SpaceX、OneWeb，国内的中国星网、Kuiper等企业 [6][19] - 相控阵雷达（尤其是有源相控阵雷达AESA）是当今雷达发展的主流，其天线系统成本占雷达总成本的70%-80%，而T/R组件又占据了天线成本的绝大部分 [7][22] - SpaceX星链的核心技术之一是电子扫描相控阵技术，通过调整天线单元的相位与幅度实现信号精准传输 [7][22] - 有源相控阵T/R组件功能复杂，是雷达形成战斗力的核心技术之一，国内具备微波毫米波相控阵T/R芯片研制量产能力的单位主要为军工集团下属科研院所和少数民营企业 [7][30][37] 低轨卫星陶瓷管壳市场有望快速增长 - 陶瓷管壳（如LTCC基板）是低轨卫星射频微系统小型化、集成化的优选封装方案 [42] - 一般射频前端（T/R组件）占卫星制造成本的20%，芯片封装后封装材料占射频前端成本约28%，而封装基板在封装材料中占比50%-80% [8][42] - 考虑目前国内低轨通信卫星平均造价约为3000万元，据此测算单颗卫星中陶瓷管壳价值量约为110万元 [8][42] - 预计2030年国内低轨卫星用陶瓷管壳市场将达到38亿元，2024-2030年均复合增速达到94.4% [8][42] - 根据测算模型，国内陶瓷管壳总市场将从2024年的0.7亿元增长至2030年的38.0亿元 [44] - 全球HTCC封装管壳核心生产商主要是京瓷、NGK/NTK等，国内厂商如国瓷材料、河北中瓷、潮州三环等增长快速，市场正处于爆发初期 [45][46] 国瓷材料：陶瓷一体化龙头，卫星陶瓷管壳取得突破 - 报告研究的具体公司国瓷材料是陶瓷一体化龙头，主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成六大业务板块 [9][51] - 其精密陶瓷板块是公司以材料为核心向下游延展产业链的平台，产品包括陶瓷基板、陶瓷管壳等 [9][51] - 公司具备“材料-工艺-器件”三维创新体系，致力于成为领先的精密陶瓷全产业链平台型公司 [51] - 公司的通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先优势，已成为低轨卫星射频芯片的主要封装方案，2025年公司管壳业务市场开发取得较大突破 [9][51]

市场整体表现 - 1月13日A股三大指数集体回调 沪指跌0.64% 深证成指跌1.37% 创业板指跌1.96% 沪指终结17连阳 [1] - 沪深京三市成交额达3.7万亿元 创历史天量 [1] - 万得全A指数下跌1.18% 中证1000指数下跌1.84% 显示市场普跌 [2] 行业与板块表现 - 商业航天、卫星互联网板块大退潮 航天电子、中国卫通等近百股跌超8% 商业航天指数下跌6.15% 资金净流出230.78亿元 [4][5] - 大飞机指数下跌7.12% 军工信息化指数下跌6.60% 卫星导航指数下跌5.96% 十大军工集团指数下跌5.52% 相关板块资金大幅净流出 [5] - AI应用概念股尾盘快速下挫 恒玄科技跌超9% 广和通跌超8% 乐鑫科技跌超6% [6] - 医药股普涨 重组蛋白、CRO及医疗服务等方向领涨 百花医药、博济医药等多股涨停 诺思格涨20.01% 泓博医药涨20.00% [7][8] - 贵金属板块上涨 黄金股领衔 明牌珠宝涨停 湖南白银逼近涨停 招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际均创历史新高 [8] - 现货黄金价格失守4590美元/盎司 现货白银失守85美元/盎司 但国内SHFE白银期货上涨5.90% [8][9] 机构观点与后市展望 - 金鹰基金认为本轮行情后续或仍有上行空间 即便存在阶段性波动 当前或仍存布局良机 [9] - 尚艺基金总经理王峥判断后市A股大概率延续结构性上行趋势 但分化将成为核心特征 盈利贡献将逐步取代估值扩张成为主要驱动力 [9] - 当前成交量放大更多是场内资金调仓所致 增量资金支撑仍需进一步验证 [9] - 若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升 可能带动内需与周期板块阶段性领涨 打破当前“科技+红利”的哑铃型格局 [10] - 受访人士建议应规避热门赛道的炒作风险 避免过度押注单一板块 [10] - 科技方向中的AI应用、互联网龙头以及经营稳定、红利吸引的价值型标的值得跟踪关注 [10] 行业配置与投资建议 - 进入1月 预计上市公司业绩景气度将再度成为市场核心关注点 [10] - 科技制造方向 优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 这些方向交易拥挤度均未过高 仍有逢低配置空间 [10] - 一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到 [10] - 考虑到年末商业航天等科技主题已有可观收益 后续高风偏、量化资金的轮动会寻找新的主题方向 建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向 包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题 [11] - 投资需把握三大核心要点：第一 规避短期热门赛道的炒作风险 尤其是商业航天等情绪驱动型板块 第二 聚焦政策与产业共振的主线 如科技创新、高端制造出海 以及受益于消费提振的优质标的 第三 强化风险控制 立足盈利确定性布局 优先选择业绩增速与估值匹配的企业 [11]