军工板块市场表现 - 2月12日，军工板块低开高走，高人气军工ETF华宝（512810）放量收涨1.3%，跑赢大市 [1] - 该ETF成份股表现分化，58只上涨，22只下跌 [1] - 华丰科技领涨12.09%，应流股份涨停并创新高，权重股航发动力上涨5.89%，中国船舶上涨3.06% [1] - 商业航天权重股航天电子、中国卫星下跌超过2% [1] - 军工ETF华宝（512810）当日收盘价为0.855元，上涨0.011元，涨幅1.30%，成交额达54.67万，换手率6.09% [2] 行业细分领域动态 - **商业航天**：2月11日，长征十号飞行试验的火箭一子级成功完成返回段飞行和受控溅落，标志着我国可回收火箭技术持续取得突破，太空运力产能有望持续增长 [3] - **大飞机**：中国商飞携C909、C919参展新加坡航展，并与山西成功通用航空股份有限公司签署6架C909灭火机订单，国产大飞机全球拓展进程有望加速 [3] - **船舶制造**：2025年中国船企在完工量、新接订单量、手持订单量三大核心指标上逆势增长，连续16年稳居全球首位，2026年强劲势头延续，多家船企开年即斩获大单 [3] 行业基本面与前景展望 - 近年我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平，有较大增长空间 [3] - 未来国防支出增速或长期高于GDP增速2个百分点左右 [3] - 随着现代战争形态向信息化、智能化加速演进，未来我国国防支出结构将向新域新质方向倾斜 [3] - 军贸出口有望打开更大市场空间，2026年是“十五五”开局之年，军工行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段 [3] 相关投资工具 - 军工ETF华宝（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、卫星导航、军工信息化、可控核聚变等诸多热门主题 [3] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被视为一键投资军工核心资产的高效工具 [3]

活动概述 - 闵行区委网信办与吴泾镇于2月10日下午在紫竹高新区联合举办互联网内容创作者新春沙龙活动 [1] 活动参与方 - 活动参与者包括来自财经、本地资讯、教育、宠物、美食探店、人工智能等领域的10余名互联网内容创作者及MCN机构负责人 [3] - 闵行区委常委、宣传部部长曹婕及市、区、镇相关网信部门负责人共同参与 [3] 活动行程与考察重点 - 活动组织参观了上海市养老产业科技园与中国商飞上海飞机客户服务有限公司 [3] - 考察重点在于了解银发经济、大飞机事业等科技创新领域的发展前沿 [3] - 活动旨在让参与者感受闵行科技创新魅力及大飞机事业的创业精神 [3] 政府支持与政策导向 - 政府表示区域高质量发展需要互联网优质内容助力及创作者参与 [5] - 政府希望创作者坚持正确方向，创作人民群众喜闻乐见的内容，以赋能区域宣传思想文化工作 [5] - 区委网信办计划从开放资源、优化服务、营造氛围、激励创作四方面营造优质内容创作生态 [5] - 工作目标是更好地弘扬主流价值、主流舆论、主流文化 [5] 创作者反馈与未来方向 - 创作者就2026年创作方向、赋能区域文旅商体展活动以及AI技术运用等主题进行交流 [5] - 创作者表示将在自身垂直领域持续深耕，挖掘更多闵行故事，展现区域魅力与烟火气 [5]

上海市先进制造业转型升级三年行动方案核心内容 - 上海市发布《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，旨在推动先进制造业高质量发展，方案自2026年1月1日实施，有效期至2028年12月31日 [1] - 方案设定明确量化目标：到2028年，新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家，带动产业链新增规上工业企业500家，规上制造业企业研发费用占营收比重显著提升 [1] - 该方案是上海应对全球产业变革、巩固产业优势、抢占未来赛道的战略选择，旨在巩固壮大实体经济根基 [7] 产业发展路径与重点行动 - **结构调优升级行动**：部署三大方向 [3] - **传统优势产业“优化提升”**：石化企业“去油增化”，布局新型功能材料；钢铁、有色金属企业做强特种精品钢、做大轻合金；化妆品、食品等轻工企业以生态设计引领新消费 [3] - **先导产业“战略引领”**：集成电路支持全产业链突破；生物医药聚焦关键领域；人工智能深化全栈创新，推动高性能智算芯片发展 [3] - **重点和新兴产业“壮大发展”**：大力发展新一代电子信息等新兴支柱产业；积极布局低空经济等新兴领域；加速人形机器人等创新产品突破规模化瓶颈 [3] - **创新攻关强基行动**：支持企业加大基础研究投入，根据投入力度分档给予一次性财政补助；鼓励企业设立研发中心和开放式创新平台 [3] - 对研发费用连续高增长企业，研究给予一次性奖励 [3] - 聚焦激光制造、新型能源等前沿技术开展基础研究；聚焦集成电路、高端装备等重点产业链关键环节开展核心技术攻关 [3] - **能级质效跃升行动**：涵盖技术改造、数智转型、绿色转型三大领域 [4] - **技术改造**：推动企业全流程改造升级，给予财政资金支持；支持化工园区外存量化工企业符合条件的项目建设；支持企业用未分配利润扩大生产和技改 [4] - **数智转型**：开展“AI+制造”赋能行动，培育前沿部署工程师队伍，支持企业打造行业模型和工业智能体；实施新一轮智能工厂领航计划，提高机器人密度和智能制造装备数字化水平 [4] - **绿色转型**：引导企业开发绿色低碳产品，开展ESG评价；支持企业开展能源低碳、工艺升级和设备改造；推动企业创建绿色工厂 [4] - **资源要素支撑行动**：围绕人才、空间、资金等要素强化保障 [4] - **人才保障**：支持引育高精尖紧缺人才，提供落户保障；建立紧缺人才与工种目录，完善“市市对接”机制，鼓励高技能人才培养基地建设 [4] - **空间供给**：推进企业用地纳入规划产业区块，解决工业用地续期问题，支持企业自主确定工业厂房容积率，强化土地集约利用 [5] - **金融支持**：优化信贷、债券、保险等服务，推动金融机构推出低息、高额、长期制造业贷款产品，支持企业发行科技创新债券 [5] 产业生态优化与配套措施 - **物流配套**：推动物流仓储与制造业融合布局，搭建工业物流公共服务平台，完善交通基础设施，增加专业化物流仓储资源供给 [6] - **降本增效**：优化电力容量配置，提高电力外线接入工程免费覆盖率，降低企业用电成本；推动集成电路固废处置降本增效 [6] - **场景培育**：引导大型企业向中小企业开放应用场景；支持产业链上下游共建共用中试平台，对能级提升的中试平台给予支持 [6] - **市场拓展**：搭建产业链对接平台，推进工业企业互联网营销行动，鼓励平台企业推出“服务包”，助力企业开拓多元化国内外市场 [6] - **企业服务**：发挥“服务包”与行业协会作用，开展辅导培训，确保惠企政策直达快享，推动工业领域AEO制度扩围 [6] 上海制造业现状与政策背景 - **产业规模与增长**：2025年上海规上工业总产值达4.07万亿元，创历史新高；规上工业增加值同比增长5.1%，增速为近四年最快，较2024年加快2.9个百分点 [7] - **产业集群建设**：围绕10个重点产业链，做强四个万亿产业集群、建设25个区级主导产业；集成电路、张江生物医药等5个集群入选国家级先进制造业集群 [7] - **企业培育成果**：已建成29个区级千亿元特色赛道；拥有1026家专精特新“小巨人”企业、47家国家级单项冠军企业；中小企业发展环境综合排名全国第一 [7] - **企业效益提升**：2025年1月至11月，上海工业企业每百元营业收入成本降至81.5元，低于全国平均水平4元；工业利润同比增长23%，增速领先全国22.9个百分点；工业企业利润率达6.3%，高于全国1个百分点 [8] - **投资增长强劲**：2025年，上海工业投资同比增长20.0%，增速高于全国17.4个百分点；其中制造业投资同比增长22.8%，高于全国22.2个百分点 [10] 当前挑战与未来攻关重点 - **产业结构挑战**：部分制造业企业仍从事传统产品生产，智能网联新能源汽车、智能终端、大飞机、高端仪器仪表等高附加值产品占比不高 [8] - **技术瓶颈**：在集成电路装备、工业软件、新型功能材料等领域仍存在“卡脖子”技术瓶颈 [8] - **未来攻关方向**：支持企业瞄准激光制造等前沿技术开展基础研究；聚焦集成电路、大飞机、高端装备、仪器仪表、工业软件等重点产业链关键环节开展攻关 [8] - **企业角色定位**：龙头企业需发挥“链主”作用联合攻关；中小企业应走“专精特新”道路，在细分市场形成核心竞争力 [9] - **绿色与智能融合**：深入推进绿色制造体系建设，在集成电路、生物医药、人工智能产业打造标杆绿色工厂；推动“AI+制造”深度融合，聚焦工业模型、工业智能前沿技术等领域开展系统攻关 [9][10]

上海2025年工业经济表现与关键驱动因素 - 2025年上海规上工业总产值突破4万亿元，创历史新高，达到4.07万亿元 [1] - 规上工业增加值增长5.1% [1] - 成功的关键在于坚定不移发展先进制造业，巩固壮大实体经济根基，强化高端产业引领功能 [1] 标志性产业突破与结构优化 - 大飞机、大邮轮、大型LNG船、重型燃机、工业母机等“国之重器”竞相涌现 [1] - 战略性新兴产业制造业占比从“十四五”初的40%提高到45% [1] - 集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业制造业占比从7.8%提高到12.4% [1] “十五五”期间产业发展重点方向 - 锚定新型工业化，以先进制造业为骨干，构建“2+3+6+6”现代化产业体系 [2] - 坚决落实国家战略，保持集成电路、人工智能等先导产业优势，推动其制造业产值延续两位数增长，并发挥“IC+AI”综合赋能效应 [2] - 加快产业转型升级，推动石化、钢铁、轻工等传统产业向数智化、绿色化发展 [2] - “十五五”期间累计建成500家先进智能工厂，工业机器人应用密度达600台每万人，创建200家市级以上绿色制造企业 [2] - 做大产业经济总量，全力打造新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备等6大新兴支柱产业 [2] - 瞄准智能终端、商业航天、低空经济等新赛道，再造万亿级产业新增量 [2] 产业生态优化与成本优势 - 持续做优产业生态，以产业地图引导各区深耕主导产业，因地制宜打造25个千亿级细分赛道 [2] - 上海工业企业百元营收成本比全国低3.6元，计划在此基础上进一步做强综合成本优势，优化产业营商环境 [2]

上海市规上工业企业及“10亿+”企业现状 - 上海市规上工业企业（年产值2000万元以上）约1万家，其中年产值10亿元以上的“10亿+”企业约500家 [1] - 2025年，“10亿+”企业以5%的数量占比，贡献了上海市60%以上的规上工业企业产值以及40%以上的工业投资 [1] - 2025年，上海市规上工业总产值达4.07万亿元，时隔两年再次迈上4万亿元台阶 [3] 《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》核心目标 - 方案目标为到2028年，使“10亿+”企业数量再增加100家 [1] 行动方案四大行动举措 结构调优升级行动 - 对传统优势产业“优化提升”，如鼓励有色金属企业做强特种精品钢、做大轻合金，要求化妆品、食品等轻工企业多出国货潮品 [2] - 对先导产业（如集成电路）强化“战略引领”，支持全产业链突破 [2] - 对新兴产业（如低空经济、人形机器人）着力点在于跨过产业规模化门槛 [2] 创新攻关强基行动 - 支持企业加强技术储备，对基础研究投入每年达到或超过1亿元的企业，给予一次性财政补助1000万元 [2] 能级质效跃升行动 - 强化“AI+制造”，培育前沿部署工程师（FDE）队伍 [2] - 推动大型企业到2028年实现智能工厂全覆盖，机器人密度提高到600台/万人 [2] 资源要素支撑行动 - 围绕人才、空间、资金等要素强化支撑保障 [3] - 具体政策包括：妥善解决将到期工业用地续期问题，支持企业按需确定工业厂房容积率 [3] - 推动金融机构推出利息更低、额度更高、期限更长的制造业贷款产品，对企业备货关键零部件及原材料的贷款给予0.8%—1.3%的贴息支持 [3] 上海市先进制造业发展基础 - 目前，上海集成电路、张江生物医药、新能源汽车、大飞机、船舶海工等5个集群入选国家级先进制造业集群 [3] - 拥有1026家专精特新“小巨人”企业，以及47家国家级单项冠军企业 [3] 上海市工业企业成本与效益 - 2024年，全市工业直接成本降低118亿元；2025年，工业直接成本再降103.3亿元 [3] - 受成本下降带动，2025年上海市工业企业每百元营收成本降至81.5元，较全国平均水平低4元 [3] - 2025年上海市工业企业利润率达6.3%，高于全国平均水平1个百分点 [3]

上海市2025年政府工作报告核心经济与产业规划 - 上海市设定2026年全市生产总值增长5%左右的主要预期目标 [1][2] - 2025年上海市生产总值达到5.67万亿元，同比增长5.4% [2] - 2026年地方一般公共预算收入目标增长2%，全社会研发经费支出占GDP比例目标达4.6%左右 [2] 现代化产业体系与未来产业培育 - 加快构建现代化产业体系，制定实施脑机接口、量子计算、硅光、6G等领域未来产业培育方案 [1][3] - 推进集成电路全产业链攻关，完善高端医疗器械、智能终端、智算云、具身智能、商业航天等产业发展政策 [3] - 大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业，提升特色产业园区能级 [3] 人工智能与智能制造发展 - 深入实施“人工智能+”行动，加强算力设施、行业语料、垂类模型等布局建设 [1][3] - 推动新一代智能终端、智能体广泛运用，加快重点产业智能化改造 [3] - 2026年目标新增50家以上先进智能工厂，培育智能原生新模式新业态 [1][3] 国际金融中心建设与金融改革 - 增强国际金融中心竞争力和影响力，稳步扩大金融领域制度型开放 [4] - 配合推进金融体制改革，加强科创板制度建设，推动债券市场互联互通 [4] - 探索构建离岸金融体系，加快建设自主可控的人民币跨境支付体系 [4] 金融资源支持与产融结合 - 更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，完善产融对接机制 [1][4] - 推动更多金融资源用于支持扩大内需、科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业 [1][4] - 建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [4][5]

市场表现 - 航天军工板块盘中表现强势，航空航天、大飞机、卫星互联网等细分板块涨幅居前 [1] - 截至发稿，军工龙头ETF（512710）盘中涨幅达4.15% [1] - 卫星ETF（563230）盘中涨幅达3.83% [1] - 航空ETF（159392）盘中涨幅达3.68% [1] - 军工龙头ETF成分股中，航发控制涨停，航发动力涨幅超过8% [1] 行业催化剂 - SpaceX宣布已收购马斯克旗下的人工智能企业xAI，xAI确认正式“加入SpaceX” [1] - 市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大领域建立标准体系 [1] - 该指南目标到2027年基本建立低空经济标准体系，到2030年标准超过300项 [1] - 上海最新《政府工作报告》显示，将积极支持智能网联新能源汽车、航空航天、卫星互联网等产业发展 [1] 相关金融产品 - 军工龙头ETF（512710）紧密跟踪中证军工龙头指数（931066） [2] - 中证军工龙头指数选取业务涉及军工产品和服务的30只上市公司证券作为指数样本，以反映军工领域龙头上市公司证券的整体表现 [2]

上海市2026年经济社会发展目标与产业规划 - 2026年上海市生产总值增长目标设定为5%左右 [1][2] - 2025年上海市生产总值达到5.67万亿元 同比增长5.4% 表现好于预期 [1][2] - 2026年地方一般公共预算收入目标增长2% [2] - 2026年全社会研发经费支出目标相当于全市生产总值的4.6%左右 [2] - 2026年城镇调查失业率目标控制在5%以内 居民人均可支配收入增长与经济增长基本同步 [2] 未来产业与现代化产业体系建设 - 大力培育发展脑机接口 第四代半导体等未来产业 [2][3] - 深入实施“人工智能+”行动 加强算力设施 行业语料 垂类模型等布局建设 [2][3] - 推动新一代智能终端 智能体等广泛运用 加快重点产业智能化改造 [3] - 目标新增50家以上先进智能工厂 积极培育智能原生新模式新业态 [3] - 加快构建现代化产业体系 推进集成电路装备 零部件 材料 EDA软件等全产业链攻关 [3] - 完善高端医疗器械 智能终端 智算云 具身智能 商业航天等产业发展政策 [3] - 推进大飞机规模化系列化发展 [3] - 制定实施脑机接口 量子计算 硅光 6G等领域未来产业培育方案 [3] 重大工程投资与基础设施建设 - 2026年全年计划完成重大工程投资2550亿元 [2][4] - 开工建设嘉闵线北延伸轨道交通线 加快建设崇明线 上海示范区线 南枫线 13号线东延伸 19号线 20号线 21号线 23号线等轨道交通线 [4] - 启动建设南北通道等工程 推进沪通铁路二期上海段 沪渝蓉高铁上海段等重大项目建设 [4] 金融改革与资本培育 - 配合中央金融管理部门纵深推进金融体制改革 加强科创板制度建设 [5] - 推动银行间和交易所债券市场互联互通 探索构建离岸金融体系 [5] - 提高跨境金融服务便利化水平 加快建设自主可控的人民币跨境支付体系 [5] - 加强科创金融改革试验区和股权投资 并购 金融科技等集聚区建设 [5] - 更大力度培育壮大长期资本 耐心资本 完善产融对接机制 [2][5] - 推动更多金融资源用于支持扩大内需 科技创新 先进制造 绿色发展和中小微企业 [5] 社会服务与民生保障 - 深化养老服务改革 计划改建2000张认知障碍照护床位 [5] - 新增200个家门口养老服务站 支持社区养老服务机构提供助餐 助浴 助医等多样化服务 [5] - 加强养老护理员专业化培训 积极推动居家环境适老化改造 [5]

军工板块市场表现 - 2026年1月29日午后，军工板块加速走低，军工ETF华宝（512810）一度下探逾1.7%，失守20日线，同时场内出现高频溢价，或有资金逢跌吸筹 [1][8] - 板块内成份股表现显著分化，跌多涨少，其中航天科技逆势涨停，而火炬电子触及跌停，大权重股普遍下跌，航天电子、航发动力跌幅超过2% [1][8] 行业动态与催化剂 - 商业航天领域利好不断，中国航天科技集团商业火箭公司于1月28日召开年度工作会议，明确2026年将全力突破可重复使用技术，打赢主力箭首飞及回收攻坚战，标志着中国版“可回收火箭”进入关键冲刺阶段 [3][10] - 国产大飞机C919生产交付加速，据市场消息，中国商飞2026年交付目标定为28架或以上，年初已有两架下线，若维持节奏，有望实现每10至15天生产一架C919 [3][10] - 地缘政治方面，欧盟前主席称美欧关系跌至冰点，欧洲防务自主进程加速，欧洲国防工业正以数十年未有的最快速度量产无人机、坦克、弹药等装备 [3][10] 机构观点与投资主题 - 国海证券指出，当前世界处于百年未有之大变局，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期，建议关注军贸、商业航天、大飞机三个板块机遇，并重视国企改革相关进展，维持行业“推荐”评级 [4][11] - 军工ETF华宝（512810）作为投资工具，覆盖大飞机、商业航天、低空经济、卫星导航、军工信息化、可控核聚变等诸多热门主题，是融资融券及互联互通标的 [4][11]

市场整体估值与温度 - 截至2026年1月27日，上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为99.79%、93.82%、49.4%，显示主板估值处于历史高位，而创业板估值处于历史中枢附近 [1][15] - 市场温度计显示中长期信号为75%，投资温度较高 [1] 行业板块短期表现 - 2026年1月27日，申万一级行业中涨幅靠前的为：电子(+2.27%)、通信(+2.15%)、国防军工(+1.65%) [1][15] - 同日，跌幅靠前的行业为：煤炭(-2.27%)、钢铁(-1.95%)、农林牧渔(-1.34%)、传媒(-1.22%) [2][15] - 美容护理(+0.64%)和机械设备(+0.48%)当日小幅上涨 [2][15] 行业板块资金流向 - 当日主力资金净流入最多的三个行业为：通信(41.20亿元)、银行(17.12亿元)、电子(9.15亿元) [2][15] - 当日主力资金净流出最多的三个行业为：有色金属(-122.51亿元)、电力设备(-87.70亿元)、医药生物(-51.90亿元) [2][15] 重点ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF华宝(159363)当日收涨2.76%，收盘价1.12元，近6月涨幅达87.09% [2][17] - 科创芯片ETF华宝(589190)当日收涨2.72%，收盘价1.02元 [17] - 科创人工智能ETF华宝(589520)当日收涨1.86%，收盘价0.71元，近6月涨幅为51.76% [5][17] - 智能制造ETF(516800)当日收涨1.69%，收盘价0.90元，近6月涨幅为51.13% [5][17] - 香港大盘30ETF(520560)当日收涨1.61%，收盘价0.95元，近6月涨幅为-1.77% [5][17] - 军工ETF华宝(512810)当日收涨1.15%，收复5日及10日均线 [7][20] ETF资金申赎情况 - 单日净申赎额最高的ETF为：券商ETF(512000)，净申赎43,300.69万元，换手率3.64%，成交额14.07亿元 [5][17] - 银行ETF(512800)净申赎24,829.78万元，换手率8.35%，成交额9.75亿元 [5][17] - 医疗ETF(512170)净申赎23,274.71万元，换手率3.23%，成交额8.64亿元 [5][17] - 有色ETF华宝(159876)净申赎20,029.68万元，换手率11.26%，成交额2.64亿元 [5][17] - 化工ETF(516020)净申赎17,386.37万元，换手率7.68%，成交额5.40亿元 [5][17] 行业焦点事件与机构观点 - 光模块龙头于1月27日集体异动拉升，带动聚焦“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF上涨 [5][20] - 国泰海通证券指出，通信板块估值处于历史中枢偏上，但有望持续受益于AI基建、新联接发展，通过较快业绩增长消化估值，行业仍有显著增长空间 [6][20] - 中国商飞计划加快国产大飞机C919生产交付，2026年交付目标定为28架或以上，推动大飞机概念及军工板块走强 [7][20] - 国海证券指出，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期，建议关注军贸、商业航天、大飞机三个板块机遇及国企改革进展 [7][20] 重点指数基本面数据 - 创业板人工智能指数(970070) 截至2026年1月27日，市盈率百分位为70.7%，市净率百分位为98%，净资产收益率(ROE)为10.6% (数据截至2025年9月30日) [7][22] - 中证军工指数(399967) 截至2026年1月27日，市盈率百分位为27.4%，市净率百分位为44.7%，净资产收益率(ROE)为10.2% (数据截至2025年9月30日) [9][22]