重大资本运作与战略调整 - 韩建河山筹划以发行股份及支付现金方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，实现控制并合并报表，同时募集配套资金，构成重大资产重组，公司股票自2026年1月22日起停牌，预计停牌不超过9个交易日 [2] - 国投中鲁拟发行股份购买中国电子工程设计院股份有限公司100%股份并募集配套资金的资产重组和配套融资总体方案，已获国务院国资委原则同意 [3] - 华兰股份拟以自有资金人民币4.5亿元对全资子公司灵擎数智进行增资，增资完成后其注册资本将由人民币5000万元增加至人民币5亿元 [5] - 东通退股票已被深圳证券交易所决定终止上市，最后交易日期为2026年1月21日，将于2026年1月22日被摘牌 [6] 经营进展与项目动态 - 红宝丽环氧丙烷综合技术改造项目已完成各项审批及工程，目前进入试生产前期准备阶段 [7] - 白银有色为增加黄金资源储备参与甘肃省玉门市前红泉金矿详查探矿权竞拍，但最终未竞得该探矿权 [4] 年度业绩预告汇总 - 立昂微预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损1.21亿元左右，上年同期亏损2.66亿元，预计营业收入35.95亿元左右，同比增长约16.26% [9] - 巨化股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为35.40亿元到39.40亿元，同比增长80%到101% [10] - 上海谊众预计2025年归属于母公司所有者的净利润为6000万元到7000万元，同比增长760.18%到903.54% [11] - 德明利预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21% [12] - 天孚通信预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00% [13] - 合康新能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5000万元-7500万元，同比增长385.62%-628.43%，其中非经常性损益影响金额约为5000万元 [14] - 翱捷科技预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损3.99亿元左右，较2024年亏损金额减少2.94亿元左右 [15] - 信达地产预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-82.00亿元到-76.00亿元，上年同期为-7.84亿元 [16][17] - 金安国纪预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元-3.60亿元，同比增长655.53%-871.40% [18] - 利民股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为盈利4.65亿元-5亿元，同比增长471.55%-514.57% [19] 股份回购与股东减持 - 奥泰生物拟使用不低于人民币1亿元、不超过人民币2亿元的超募资金回购公司股份，回购价格不超过人民币85元/股，回购股份将全部用于注销 [21] - 永安期货股东浙江东方拟减持不超过4,366.67万股，占公司总股本不超过3% [23] - 信捷电气高级管理人员过志强拟减持不超过63.82万股，占公司总股本比例不超过0.41% [24] - 北方导航董事长李海涛拟减持不超过3.11万股，占公司总股本比例不超过0.002056% [25] - 格林达股东宁波聚合创业投资基金合伙企业拟减持不超过598.67万股，占公司总股本的3% [26] 重大订单签署 - 腾景科技与某客户C子公司签订总金额为1280万美元（约8915万元人民币）的二维准直器阵列销售订单，该产品为光通信领域高端光器件 [28]

文章核心观点 - 本次讲座旨在解读华为的《价值为纲：华为财经管理纲要》，并基于此探讨企业如何构建自身的经营纲要，以解决普遍存在的战略落地、资源配置和业财融合等经营痛点，最终实现长期有效增长 [2][14][15] 企业经营八大痛点 - **业财融合问题**：业务发展迅速，但财务支撑能力不足，导致业务抱怨财务拖后腿，核心在于平衡业务扩张与财务控制 [3][13] - **战略落地问题**：战略规划（如华为早期的“803规划”）难以落地，业务目标（“吹牛”）与可执行的资源及预算脱节，直至通过全面预算管理（PB&F）等模型才逐步解决 [4][13] - **资源配置问题**：业务战略宏大，但一线执行缺乏资源（“手无粮”）；资源分配常依据“会哭的孩子有奶吃”的原则，而非科学规划，导致管理层疲惫 [5][6][13] - **预算管理问题**：预算目标设定偏差大，将预算、预测与KPI混淆，缺乏有效的管理方法确保目标达成 [6][7] - **经营分析问题**：经营分析会流于形式（“蜻蜓点水”），无法深入定位问题根因并闭环解决，令企业负责人（“一号位”）失望 [8][13] - **结果与预期脱节**：企业年初忙碌但年终无利润；业务数据（如流量、日活）看似亮眼，但无法转化为实际的收入、回款和利润，财务结果堪忧 [9][12][13] 企业经营的目的与追求 - **全球企业案例启示**：德国经济依靠大量“隐形冠军”中小企业支撑，其标准包括在细分领域全球前三、年收入少于**50亿美元**且知名度低，这些企业贡献了德国**60%—70%** 的出口份额 [18][19][22] - **隐形冠军的成功特质**：包括有效的领导与远大目标、创新高效的员工、以及亲近客户、建立竞争优势、全球化和专注力等，其核心战略是业务聚焦与全球化 [22][24] - **日本长寿企业的启示**：日本拥有多家千年企业（如公元**578年**成立的金刚组），其长寿原因包括重视本业、诚信经营、匠人精神、超越血缘选择继承人及保守的经营作风 [25][28] - **企业经营目的的理论**：存在多种观点，包括股东权益最大化、平衡利益相关者利益、为客户创造价值、以盈利为基本目的以及商业的本质是互利 [31][34][35][37] - **华为的核心追求**：华为对公司价值的追求是“长期有效增长”，即“一定利润率水平上的成长最大化”，而非单纯追求利润最大化，这使其在多数年份保持营收与利润正向增长 [44][45][46] 标杆企业实践与教训 - **华为的价值管理实践**：华为通过《财经管理纲要》构建管理体系，其核心是做好三个平衡：扩张与控制、效率与效益、“活下来”与“活得久” [65][66][69][70] - **华为的三大纲要体系**：“业务管理纲要”解决生产力与价值创造（力出一孔），“财经管理纲要”解决价值评价（长期有效增长），“人力资源管理纲要”解决生产关系与价值分配（利出一孔），三者协同 [71][72] - **价值创造的六条规律**：包括1)发展是硬道理；2)集中优势资源在主航道取胜；3)深淘滩、低作堰；4)开放、竞争、合作；5)聚焦价值创造并简化管理；6)成功不是未来前进的可靠向导（需自我批判） [73][76][77] - **价值管理的六项任务**：包括1)以规则确定应对结果不确定；2)机会牵引与资源驱动平衡；3)加强计划、预算、核算体系建设；4)加大对一线授权并科学监管；5)探索适应长期发展的资本架构；6)提升经营质量以实现快速健康发展 [83] - **IBM的教训**：IBM在**1991-1993年**累计巨亏**162亿美金**，郭士纳以市场驱动扭亏为盈；但其继任者彭明盛推行“EPS为纲”，过度关注每股收益，通过出售业务（如PC给联想）和股票回购来提升短期财务指标，导致长期竞争力受损，股价自**2012年**后十年无增长，估值从**1967年**的**1930亿美金**降至**1231亿美金**，错失云业务等新时代机遇 [52][54][57][62][149] 对企业的启示与总结 - **构建经营纲要的关键**：企业需明确自身的经营目的与追求，总结过去成功的经验，并识别持续生存所需的能力，从而找到“经营之魂”，构建自己的经营纲要 [90] - **财经管理的核心地位**：财经的进步是一切管理进步的支撑，财经管理必须走向职业化、流程化，并懂战略、懂业务、懂专业，以支撑企业实现长期有效增长 [88][89] - **长期有效增长的实现路径**：企业应借鉴华为实践，通过平衡扩张与控制、聚焦价值创造规律、并执行系统的价值管理任务，将顶层设计转化为可落地的流程与制度，最终实现业务的健康、持续增长 [15][63][91]

科创板市场整体表现 - 科创50指数今日上涨3.53%，报收1535.39点，科创板全日成交量为53.59亿股，成交额为3108.37亿元，加权平均换手率为2.73% [1] - 今日可交易科创板股中，收盘上涨的有441只，其中涨幅超过10%的有12只，涨幅在5%至10%的有46只，收盘下跌的有151只，跌幅超10%的有1只 [1] 科创板个股换手率分布 - 换手率超过20%的有3只，换手率10%~20%的有19只，换手率5%~10%的有110只，换手率3%~5%的有126只，换手率1%~3%的有266只，换手率不足1%的有76只 [1] - 换手率最高的个股是中微半导，全天换手率33.06%，成交额24.68亿元，收盘上涨6.89% [1] - 换手率居前的个股还包括健信超导（换手率30.71%，成交额4.85亿元，上涨8.81%）、优迅股份（换手率25.94%）、强一股份（换手率18.11%）、颀中科技（换手率17.38%） [1] 高换手率（超5%）个股市场表现 - 换手率超5%的个股中，今日上涨的有102只 [2] - 涨幅居前的个股有芯碁微装（上涨16.26%）、灿芯股份（上涨15.78%）、杰华特（上涨13.83%） [2] - 跌幅居前的个股有凯因科技（下跌13.23%）、航亚科技（下跌6.58%）、光云科技（下跌6.06%） [2] 高换手率（超5%）个股行业分布 - 今日换手率超5%的个股中，所属电子行业的个股最多，有65只上榜 [2] - 机械设备和计算机行业紧随其后，分别有15只个股上榜 [2] 高换手率个股资金流向 - 高换手率个股中，有77股今日获主力资金净流入 [2] - 主力资金净流入金额较多的个股有澜起科技（净流入8.94亿元）、中控技术（净流入2.36亿元）、思特威（净流入1.51亿元） [2] - 主力资金净流出金额较多的个股有臻镭科技（净流出4.06亿元）、佰维存储（净流出3.27亿元）、容百科技（净流出2.74亿元） [2] 高换手率个股杠杆资金动向 - 高换手个股中，共74股近期获杠杆资金（融资）净买入 [2] - 截至1月20日近5日融资余额增加较多的个股有佰维存储（增加10.66亿元）、澜起科技（增加6.22亿元）、阿特斯（增加2.04亿元） [2] - 近5日融资余额减少金额较多的个股有摩尔线程（减少2.32亿元）、震有科技（减少1.23亿元）、普冉股份（减少1.10亿元） [2] 换手率居前个股详细数据 - 部分换手率居前个股数据：中微半导（最新价44.20元，日涨跌幅6.89%，日换手率33.06%，资金净流入1776.40万元）[3] - 部分换手率居前个股数据：健信超导（最新价50.65元，日涨跌幅8.81%，日换手率30.71%，资金净流入3862.06万元）[3] - 部分换手率居前个股数据：灿芯股份（最新价159.00元，日涨跌幅15.78%，日换手率14.69%，资金净流入6897.47万元）[3] - 部分换手率居前个股数据：凯因科技（最新价22.76元，日涨跌幅-13.23%，日换手率13.44%，资金净流出2671.32万元）[3] - 部分换手率居前个股数据：利扬芯片（最新价37.35元，日涨跌幅10.21%，日换手率11.83%，资金净流入7180.28万元）[4] - 部分换手率居前个股数据：臻镭科技（最新价173.56元，日涨跌幅-5.16%，日换手率11.13%，资金净流出40604.51万元）[4] - 部分换手率居前个股数据：芯碁微装（最新价194.88元，日涨跌幅16.26%，日换手率10.87%，资金净流入1605.16万元）[4] - 部分换手率居前个股数据：澜起科技（最新价160.02元，日涨跌幅11.90%，日换手率7.88%，资金净流入89360.21万元）[5]

市场整体资金流向 - 沪深两市全天特大单资金净流入252.12亿元，其中2232只个股呈净流入，2687只个股呈净流出 [1] - 上证指数当日收盘上涨0.08% [1] 行业资金流向 - 在申万一级行业中，有16个行业呈现特大单资金净流入，电子行业净流入规模居首，达179.17亿元，行业指数上涨2.62% [1] - 有色金属行业特大单净流入59.02亿元，行业指数上涨2.79%，净流入规模位列第二 [1] - 计算机和机械设备等行业也位居特大单净流入前列 [1] - 共有15个行业呈现特大单资金净流出，其中国防军工行业净流出16.97亿元，为净流出最多 [1] - 电力设备行业净流出16.90亿元，净流出规模位列第二 [1] - 传媒和食品饮料等行业也位居特大单净流出前列 [1] 个股资金流入 - 共有68只个股特大单净流入超过2亿元 [1][2] - 海光信息特大单净流入19.82亿元，居资金净流入榜首 [1][2] - 中科曙光特大单净流入16.77亿元，位列第二 [2] - 中国长城、中芯国际、工业富联等个股净流入资金居前 [2] - 特大单资金净流入超2亿元的个股当日平均上涨6.77%，表现强于大盘 [2] - 龙芯中科、中熔电气等净流入超2亿元的个股以涨停收盘 [2] - 在特大单净流入资金居前的个股中，电子行业最为集中，有22只，其次是有色金属行业10只，计算机行业8只 [2] 个股资金流出 - 信维通信特大单净流出13.80亿元，为净流出最多 [2] - 山子高科特大单净流出8.23亿元，位列第二 [2] - 特变电工特大单净流出7.64亿元，位列第三 [2]

市场整体表现 - 2024年1月21日，上证指数上涨0.08% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有18个，涨幅居前的为有色金属和电子，分别上涨2.79%和2.62% [1] - 下跌行业中，银行和煤炭跌幅居前，分别下跌1.58%和1.57% [1] - 两市主力资金全天净流入119.83亿元 [1] 行业资金流向 - 当日有14个行业主力资金净流入，电子行业净流入规模居首，达163.69亿元，该行业上涨2.62% [1] - 有色金属行业主力资金净流入72.89亿元，日涨幅为2.79% [1] - 主力资金净流出的行业有17个，电力设备行业净流出规模居首，全天净流出66.88亿元 [1] - 国防军工行业净流出29.06亿元，食品饮料、传媒、商贸零售等行业净流出资金也较多 [1] 计算机行业整体情况 - 计算机行业当日上涨0.67%，主力资金全天净流入21.86亿元 [2] - 行业所属336只个股中，上涨159只，其中3只涨停；下跌169只 [2] - 行业资金净流入的个股有127只，其中净流入资金超亿元的有13只 [2] - 行业资金净流出个股中，净流出资金超亿元的有9只 [2] 计算机行业资金流入个股 - 中科曙光净流入资金居首，达16.51亿元，股价上涨6.93%，换手率8.50% [2] - 中国长城净流入资金14.98亿元，股价涨停（10.00%），换手率4.42% [2] - 海康威视净流入资金5.94亿元，股价上涨4.69%，换手率2.09% [2] - 其他净流入显著的个股包括：同花顺（净流入3.53亿元）、大华股份（净流入3.42亿元）、上海钢联（净流入2.57亿元）等 [2] - 信息发展净流入资金0.49亿元，股价上涨4.76% [3] 计算机行业资金流出个股 - 紫光股份净流出资金居首，达2.72亿元，股价下跌0.60% [4] - 易华录净流出资金2.14亿元，股价下跌8.26% [4] - 科大国创净流出资金2.11亿元，股价下跌3.69% [4] - 其他净流出显著的个股包括：中科星图（净流出1.89亿元）、银之杰（净流出1.57亿元）、润和软件（净流出1.54亿元）、科大讯飞（净流出1.48亿元）等 [4]

科创板整体市场表现 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为48.62元 [1] - 科创板股今日上涨的有441只，下跌的有151只 [1] - 收盘价超过100元的有100只，股价在50元至100元之间的有155只，股价在30元至50元的有148只 [1] 高价股（百元股）表现 - 科创板百元股今日平均上涨2.52%，其中上涨的有66只，下跌的有33只 [1] - 涨幅居前的有龙芯中科、芯碁微装、灿芯股份等，跌幅居前的有臻镭科技、中科飞测、步科股份等 [1] - 百元股最新收盘价相对发行价平均溢价524.18% [1] - 溢价幅度居前的有上纬新材、安集科技、寒武纪-U，溢价幅度分别为6144.67%、2186.27%、2002.61% [1] 个股价格与涨跌 - 收盘价最高的是寒武纪-U，报收1353.87元，上涨0.81% [1] - 源杰科技最新收盘价为717.50元，上涨0.68% [1][3] - 摩尔线程-U最新收盘价为627.30元，上涨1.97% [1][3] - 龙芯中科涨幅达20.00% [4] - 芯碁微装涨幅达16.26% [4] - 灿芯股份涨幅达15.78% [5] - 海光信息涨幅达13.34% [4] - 澜起科技涨幅达11.90% [5] - 思瑞浦涨幅达11.01% [4] - 臻镭科技跌幅为-5.16% [4] - 中科飞测跌幅为-4.20% [4] - 步科股份跌幅为-3.99% [5] 行业分布 - 科创板百元股较为集中的行业有电子、计算机、机械设备 [1] - 电子行业有48只股票上榜，计算机行业有13只，机械设备行业有12只 [1] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流入35.98亿元 [2] - 净流入资金居前的有海光信息、中芯国际、澜起科技等 [2] - 净流出资金居前的有臻镭科技、佰维存储、长光华芯，净流出资金分别为4.06亿元、3.27亿元、2.10亿元 [2] 融资融券情况 - 百元股最新（1月20日）融资余额合计1277.21亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪-U、中芯国际、海光信息，最新融资余额分别为151.82亿元、132.74亿元、78.30亿元 [2] - 最新融券余额合计为5.60亿元 [2] - 融券余额居前的有佰维存储、海光信息、寒武纪-U，最新融券余额分别为0.38亿元、0.36亿元、0.31亿元 [2]

A股市场股价整体分布 - 截至1月21日收盘，沪指报收4116.94点，A股平均股价为14.68元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比较少 [1] 低价股概况 - 股价低于2元的个股共有33只，占A股市场总体比例相对较少 [1] - 股价最低的是*ST长药，最新收盘价为0.64元 [1] - 股价次低的是*ST奥维、*ST立方，最新收盘价分别为0.81元、0.96元 [1] 低价股特征 - 股价低于2元的个股中，共有8只ST股，占比为24.24% [1] - 市场表现方面，在33只低价股中，今日上涨的有10只，下跌的有19只 [1] - 涨幅居前的有*ST长药、*ST立方、*ST金科，分别上涨20.75%、20.00%、1.37% [1] - 跌幅居前的有东通退、*ST奥维、永泰能源，跌幅分别为6.52%、4.71%、1.20% [1] 低价股行业分布 - 低价股广泛分布于多个行业，包括医药生物、国防军工、计算机、钢铁、房地产、商贸零售、建筑装饰、交通运输、煤炭、轻工制造、环保、基础化工、综合、建筑材料、银行、纺织服饰、汽车等 [1][2] - 房地产行业在低价股中出现频率较高，例如*ST金科、华夏幸福、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、荣安地产、香江控股、华远控股等公司 [1][2] - 钢铁行业亦有数只低价股，如重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴 [1][2] - 建筑装饰行业包括ST岭南、雅博股份、广田集团、节能铁汉等 [1] - 交通运输行业包括辽港股份、海航控股 [1] - 银行行业出现郑州银行，最新收盘价1.90元 [2] 部分低价股具体数据 - *ST长药（医药生物）：最新收盘价0.64元，日涨跌幅20.75%，日换手率14.83% [1] - *ST奥维（国防军工）：最新收盘价0.81元，日涨跌幅-4.71%，日换手率0.24%，市净率3.43倍 [1] - *ST立方（计算机）：最新收盘价0.96元，日涨跌幅20.00%，日换手率11.04%，市净率2.73倍 [1] - 重庆钢铁（钢铁）：最新收盘价1.45元，日涨跌幅-0.68%，日换手率1.34%，市净率0.78倍 [1] - 永泰能源（煤炭）：最新收盘价1.64元，日涨跌幅-1.20%，日换手率2.58%，市净率0.76倍 [1] - 东通退（计算机）：最新收盘价1.72元，日涨跌幅-6.52%，日换手率10.92%，市净率0.31倍 [1] - 郑州银行（银行）：最新收盘价1.90元，日涨跌幅-0.52%，日换手率1.42%，市净率0.38倍 [2] - 美邦服饰（纺织服饰）：最新收盘价1.93元，日涨跌幅-0.52%，日换手率1.92%，市净率25.80倍 [2]

2026.01. 21 本文字数：1139，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 李秀中 作为全国经济大省，四川去年以高于全国0.5个百分点的速度挑起大梁。其中，汽车产业时隔5年重 回到百万量级。 1月21日，四川省统计局发布，2025年四川地区生产总值为67665.34亿元，按不变价格计算，比上 年 增 长 5.5% 。 分 产 业 看 ， 第 一 产 业 增 加 值 5751.35 亿 元 ， 比 上 年 增 长 3.7%； 第 二 产 业 增 加 值 23260.22亿元，增长4.9%；第三产业增加值38653.77亿元，增长6.1%。 分行业看，41个大类行业中有33个行业增加值实现增长。其中，汽车制造业增加值比上年增长 16.7%，电气机械和器材制造业增长13.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.9%，化学 原料和化学制品制造业增长12.8%，石油和天然气开采业增长11.3%。 从 主 要 工 业 产 品 产 量 看 ， 天 然 气 产 量 比 上 年 增 长 10.9% ， 发 电 量 增 长 0.4% ， 工 业 机 器 人 增 长 45.9%，锂离子电池增长45.1%，汽车增长2 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数下跌、恒生指数上涨，A股大市值跌小市值涨有色与科技等领涨，我国国债多数期限品种收益率下降，美债收益率整体提升，美元走强人民币兑美元走强，黄金价格上涨 [5][7][8][9][10][12] - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，完善结构性工具并加大支持力度，2026年降准降息仍有空间 [12][13] - 特朗普威胁对欧洲8国加征关税以购买格陵兰岛，欧盟多国考虑反制 [14] - 后市A股投资者风险偏好有望保持较高状态，债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值，黄金等贵金属价格长期看涨但短期波动可能加大 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 股票市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化 - 0.66%、 - 0.38%与 - 0.29%，纳斯达克中国科技股指数变化3.70%，恒生指数变化2.34% [5] - 过去一周wind全A指数变化0.49%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化 - 0.29%、 - 0.57%、2.18%、1.27%、0.94%与1.96% [7] - 从板块风格看，上证50与科创板50分别变化 - 1.74%与2.58%，深证100与创业板指数分别变化0.39%与1.00%，北证50指数变化1.58% [7] - 从行业表现看，30个中信行业10个行业上涨，20个行业下跌，领涨的为计算机、电子、传媒与有色，过去一周涨幅大于3.0% [7] 债券市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）10年期国债期货主力合约较2026年1月9日上涨0.26%，10年国债活跃券收益率较2026年1月9日下降3.58BP至1.8424%，多数期限品种收益率下降 [8] - 过去一周（20260112 - 20260118）美债走熊，截至2026年1月16日，10年美债收益率较2026年1月9日变化6BP至4.24%，各期限品种收益率均提升，收益率曲线整体上移 [9] 汇率市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）美元指数提升0.23%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化0.30%、0.20%与0.12% [10] - 美元兑人民币汇率下降，美元兑离岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.12%至6.9674，美元兑在岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.19%至6.9690 [10] 黄金市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）伦敦金现货价格上涨2.61%至4611.05美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨2.62%至4590.00美元/盎司 [12] - 国内上海金现货上涨2.90%至1032.63元/克，期货上涨4.10%至1032.32元/克 [12] 货币政策动态 - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整 [12] - 央行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿，支农支小再贷款额度5000亿，并在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元 [12] - 展望2026年，降准降息仍有空间，目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，汇率当前不构成很强的外部约束，内部银行净息差企稳且有长期存款到期重定价及再贷款利率下调有助于为降息创造空间 [13] 地缘政治局势 - 美国东部时间1月17日，特朗普表示2月1日起对丹麦、挪威等8国出口至美国的所有商品加征10%关税直至就购买格陵兰岛达成协议 [14] - 1月18日，欧盟多国考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税或限制美企以反制，欧盟27国开会讨论重启清单，等2月1日看美方行动再决定 [14] 后市展望 - A股投资者风险偏好有望保持较高状态，建议关注贵金属、存储、创新药、算力、人工智能等方向的投资机会 [15] - 债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值 [15] - 黄金等贵金属价格长期看涨逻辑未变，短期格陵兰岛局势升级下可能加大波动 [16]

公司融资事件 - 西贝餐饮集团于近期完成A轮融资 具体融资金额未对外披露[2][3] - 伴随融资 公司注册资本由8990.2896万元人民币增至10168.0175万元人民币 增幅约为13.10%[4] - 投资方包括四家企业和一名自然人 分别为台州新荣泰投资有限公司 呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙） 成都迅达光电有限公司 杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）及自然人周澔宇[4] 投资方背景分析 - 台州新荣泰投资公司由知名中餐品牌新荣记的创始人张勇全资持股[5] - 呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）的执行事务合伙人为北京西贝企业管理有限公司 该企业由北京西贝企业管理有限公司及40余位合伙人共同出资[6] - 成都迅达光电有限公司是一家从事计算机 通信和其他电子设备制造业的企业 注册资本1300万元人民币[6] - 杭州舟轩股权投资合伙企业的执行事务合伙人胡晓明 同时担任一米八海洋科技的董事长 一米八海洋科技是一家由马云参与出资的农业科技公司 注册资本1.1亿元人民币[7][8] 股权结构变化 - 本轮新引入的投资方目前累计持有西贝餐饮集团约11.58%的股权[9] - 融资后 公司创始人贾国龙的直接持股比例由29.59%下降至26.16% 但其仍为公司实际控制人[9] 公司战略与上市计划 - 此次融资被视为西贝推进上市计划的关键一步[10] - 公司计划通过2023年至2025年的持续发展 于2026年完成IPO上市 目标成为一家市值千亿元人民币的上市公司[10]