中巴ETF互联互通机制首只产品上市 核心观点 - 上交所与深交所分别宣布中巴ETF互联互通机制项下首只产品在巴西正式上市 [1] - 首只跟踪沪深300指数的ETF由巴西布莱德斯科资管发行 首只创业板ETF华夏联接基金同步上市 [2][3] 产品细节 - 布莱德斯科发行的ETF跟踪汇添富沪深300ETF 采用被动投资策略 覆盖消费、医疗保健、高端制造及科技等领域 [2] - 创业板ETF华夏联接基金以联接基金形式投资深交所创业板ETF 首次覆盖拉美地区 [3] 合作背景 - 产品基于3月签署的合作谅解备忘录 由汇添富基金与布莱德斯科资管合作推进 两国监管机构统筹协调完成 [2] - 深交所强调这是继3月21日签署备忘录后中巴资本市场深化合作的重要里程碑 [3] 市场意义 - 沪深300ETF为巴西投资者提供便捷的中国市场投资渠道 助力高效参与中国市场 [2] - 创业板ETF上市拓展了中国创新型企业在南美市场的国际投资者覆盖范围 [2][3]

李祚然Ted Lee的职业背景 - 拥有超二十年国际顶尖机构任职经验，管理规模曾超过300亿美元 [1] - 曾在黑石集团担任董事总经理，主导亚洲对冲基金板块投资，管理资产超300亿美元（2009年）至1000亿美元（当前） [2] - 在加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）担任董事总经理11年，全面负责亚太地区对冲基金投资 [2] - 目前担任国内头部私募高毅资产高级顾问及香港E15 VC合伙人 [3] 投资理念与方法论 - 核心理念为"市场永远正确"，强调尊重市场趋势并保持动态平衡 [2] - 首要投资准则是"不投资不理解的领域"，曾拒绝参与加密货币早期投资 [3] - 构建投资组合采用"宏观分层—地域分散—动态再平衡"框架 [4] - 地域分散策略注重避免单一市场过热，例如主动减持美股转投东南亚市场 [5] - 动态再平衡采用量化模型，每季度进行压力测试（如利率骤升300BP） [5] 对亚太市场的核心观点 - 预测未来3-5年亚洲波动性交易将成为新焦点，尤其看好中国和印度市场 [6] - 指出区域经济分化将催生结构性机会，包括中国人口红利和东南亚资源争夺 [6] - 强调行业规范化与ESG整合是长期趋势，需适配本土化标准如中国"双碳"政策 [6] 加入思睿集团的战略意义 - 将深度参与公司重要投资决策，赋能多策略、多基金经理平台及MOM业务 [1] - 其波动性交易框架和区域配置模型将增强思睿在亚太投资的战略纵深 [7] - 思睿过去两年已引入多位国际顶尖人才，持续强化投研实力 [7] - 公司将深化"国际化视野+本土化深耕"策略，打造一流多基金经理平台 [8]

政策与市场环境 - 2024年4月资本市场新"国九条"出台，重点推动中长期资金入市，形成"长钱长投"制度环境 [1] - 30万亿银行理财资金在政策支持下持续为资本市场注入流动性 [1] - 光大理财是自2023年9月26日以来市场首家落地理财资金定增的理财公司 [4] 公司战略与布局 - 公司将权益资产配置作为战略重点，打造"光盈+"多资产多策略产品系列 [4][7] - 计划从三方面深化权益布局：提升配置比例、深化定增与创新工具应用、加强投教与渠道创新 [4] - 团队规模同比提升40%，深化外部合作，考虑与头部公募联合开发指数增强产品 [4][13] 产品体系与业绩 - 构建梯度化产品矩阵，覆盖"固收+"、纯权益产品 [6] - 代表性含权产品包括量化固收+、指数增强型、主题精选类和低波混合类产品 [6] - "阳光红ESG行业精选"产品近一年净值增长30.22% [6] - "光盈+"系列聚焦八大核心策略，包括多元、指数、量化、REITs等 [7] 权益投资实践 - 参与2023年9月26日以来市场首单理财资金定增项目（外高桥项目） [6][11] - 权益类资产配置比例2.6%，主因客户风险偏好和净值波动敏感性 [8] - 推出"阳光红500优选指数增强"产品，采用"被动跟踪+主动增强"混合模式 [10] - 通过衍生品工具（如雪球期权）设计下行保护结构，控制风险并增强收益 [11] 投研能力建设 - 打造"大中台+小前台"投研体系，投资经理嵌入研究团队，共享AI数据平台 [13] - 建立覆盖量化中性、红利低波、全球配置等多元化策略 [13] - 通过FOF/MOM投资公募基金，深化与公募机构合作 [13] 市场展望 - 预计年内权益机会优于固收，A股将呈现结构性慢牛特征 [14] - 资管行业处于规模扩张与结构转型关键期，投资者风险偏好出现分化 [14] - 低利率环境下部分投资者主动寻求收益弹性，形成"双重需求"机遇 [14]

南方财经全媒体记者林汉垚北京报道 2012年8月，方蔚豪加入中国平安，着手创立租赁公司，先后曾任平安国际融资租赁有限公司董事长兼 CEO，中国平安财产保险股份有限公司副董事长、董事，平安医疗健康管理股份有限公司董事长兼 CEO，平安健康医疗科技有限公司董事会主席兼CEO，平安信托有限责任公司党委书记、董事长，兼任 深圳医健通医疗健康科技管理有限公司、深圳平安医疗健康科技服务有限公司、平安医疗健康管理股份 有限公司、深圳平安好医医学检验实验室等公司董事。 在加入中国平安前，方蔚豪还曾出任远东宏信有限公司常务副总裁、远东国际租赁有限公司常务副总经 理、中化国际招标有限责任公司副总经理、中化国际实业有限公司业务经理。 据了解，平安信托成立于1996年4月9日，注册资本人民币130亿元，是中国平安的控股子公司，持股比 例为99.88%。 5月27日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"）党委发文，任命王欣为平安信 托党委委员、书记，方蔚豪不再担任平安信托党委书记、委员。 根据最新数据，2024年，平安信托实现营业收入141.48亿元，手续费及佣金净收入96.81亿元，净利润 34.21亿元。截至20 ...

南方东英资产管理有限公司宣布，于5月28日在香港交易所推出南方东英三星电子每日杠杆（2x）产品 及南方东英三星电子每日反向（-2x）产品。南方东英表示，这对产品是全球唯一追踪三星电子的杠杆 及反向产品，投资者现可于时区同步的市场，运用杆及反向产品捕捉韩国最具代表性股票的短期波动或 对冲风险。 ...

光大理财与恒生电子合作上线TA自动化分产品清算功能 - 光大理财基于恒生电子新一代TA6系统上线TA自动化分产品清算功能，实现全业务分产品、分销售商清算、单产品重清算，为万亿级资管规模的高效运营提供技术支撑 [1] - 该功能充分体现恒生电子对银行理财TA清算业务的深刻理解与技术沉淀，为行业提供可复用的标杆范本 [1] - 恒生电子TA6系统于2022年11月在光大理财上线，目前已平稳运行2年多 [1] 行业背景与业务挑战 - 中国资产管理市场蓬勃发展，光大理财管理资产规模持续攀升，截至2024年末已接近1.6万亿元 [1] - 业务量大幅增长对原先TA系统清算效率提出更高要求，传统统一清算模式面临巨大挑战 [1] - 传统模式下，TA系统需在接收当日清算的产品行情及所有销售商文件后统一清算，任一环节延迟会导致整个批量清算延后 [1] - 传统模式需系统短时间内处理大量数据，系统性能压力与日俱增 [1] 技术创新与功能优势 - 自动化分产品清算模式实现不同产品间清算无相互依赖关系，单产品数据接收完成即可开始该产品清算任务 [2] - 新模式释放统一清算对系统短时间爆发式的性能压力，降低空闲清算等待时间，最大化利用系统清算资源 [2] - 支持单产品重复清算、清算过程中人工干预等丰富清算模式，操作难度小且容错率高 [2] - 系统提供自动化清算稽核功能，实现从文件导入到清算结束全程自动化的监控、稽核和检查 [2] - 系统具备处理千万级交易量与亿级账户数据的能力，在多批次模式下保持平稳的大吞吐量清算能力 [2] 业务覆盖与未来展望 - 此次上线支持光大理财全业务，覆盖日终清算、夜市清算、收益截留清算等场景 [2] - 为浮动管理费、开放式止盈等创新业务奠定基础 [2] - 技术对于银行理财机构提升运营效率、加强服务质量愈加重要 [3] - 恒生电子将基于资管行业深厚积累探索更多创新产品与服务，助力资管机构打造市场竞争优势 [3]

债权转让公告核心内容 - 邯郸银行股份有限公司将持有的多笔债权及担保权利转让给中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司，涉及15家债务人及关联担保方[1][2][3] - 转让债权覆盖建筑、汽车、商贸、食品、铝业、机械制造等多个行业，其中福泰动力有限公司涉及5笔债权，河北力尔铝业有限公司涉及4笔债权[1][2] - 公告要求债务人及担保方自2025年5月28日起向中国信达履行还款义务，包括主债权合同及担保合同约定的偿付责任[1] 主要债务人及担保方详情 建筑行业 - 河北迈科建筑有限公司：1笔债权，担保方包括河北增阜房地产开发有限公司及5名自然人[1] - 中北君道建筑装饰有限公司：1笔债权，担保方涉及2家建材贸易公司及6名自然人[3] 汽车及机械制造行业 - 福泰动力有限公司：5笔债权均由利达重工有限公司及3名自然人（王铁朋、佘再玲等）提供担保[1][2] - 河北利达特种车辆有限公司：1笔债权，担保方为利达重工有限公司及中恒天汽车集团[3] - 哈克（邯郸）农业机械装备制造有限公司：2笔债权，担保方包含邯郸市盈力物资有限公司等14个实体及自然人[2] 商贸及食品行业 - 北京文昌中钱商贸有限公司：1笔债权，担保方包括北京通贸达信科技有限公司等10个主体[2] - 邯郸市利福来食品有限公司：1笔债权，担保方涉及河北春棵农业科技有限公司等7个主体[2] 铝业及其他制造业 - 河北力尔铝业有限公司：4笔债权，担保方涵盖力尔型材有限公司等关联企业及4名自然人[2] - 汉青国际纸业有限公司：1笔债权，担保方包括邯郸金都饭店有限公司等10个主体[3] 债权转让方与受让方信息 - 转让方邯郸银行股份有限公司注册地址为河北省邯郸市人民东路508号[1] - 受让方中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司地址位于石家庄市桥西区中交财富中心T3 26-27层[1]

5月23日，东方汇理资管发布全球投资观点，在固定收益方面，东方汇理资管表示对美国高收益债券持 审慎态度。股票方面，该资管机构表示，从去年底开始的轮换配置情况持续，步伐更因为贸易战而加 快，美国股票因而首当其冲，导致估值倍数被下调。不过，美国股票的估值仍然高昂，其他地区的估值 则相对更具吸引力。在欧洲，投资者需要留意财政刺激措施及基建开 能抵销关税影响的程度。 东方汇理资管称，新兴市场对全球贸易的发展、美国政府政策及地缘政治局势发展极为敏感，但美国关 税对部分地区/国家的影响似乎更加明显。同时，部分地区的本地经济增长稳定，经济周期与国际贸易 的相关性亦较低，代表长远而言具有大量分散投资和产生收入的机会。 多元资产方面，东方汇理资管认为，在"解放日"，美国政策明显转至更为混乱的交易性方针。美国经济 增长会否放缓将会取决于这些关税的持续时间及贸易伙伴的报复行动。这些行动已经打击投资者和消费 者的信心，市场正在质疑美国例外主义，但宏观经济、信贷及流动性环境仍然合理。在此环境下，东方 汇理资管认为美元在外汇市场的主导地位面临风险。同时，该资管机构认为投资者应维持投资组合的保 护措施，例如黄金。 东方汇理资产管理投资研究 ...

美元与黄金的历史关系 - 1971年布雷顿森林体系瓦解后美元与黄金脱钩，以1971年35美元/盎司为基准，2025年4月黄金价格一度超过3450美元/盎司，美元相对黄金贬值超99% [1] - 法币体系下各国货币失去黄金锚定，通胀成为政府征收的"隐形税"，这一逻辑也是比特币金融学"第一性原理"之一 [1] 黄金与股市的长期表现对比 - 以1900年为基准，黄金的真实购买力基本维持不变，而标普500的真实回报率年化约7% [2] - 1801年至2014年黄金涨到3倍，美国股票涨到100万倍，显示黄金是"价值储存"而非"增值工具" [2] - 1971-2025年黄金年化回报8.2%，标普500为7.8%，纳指为10.6%；近5年黄金年化收益率16.2%，标普500约12.3% [6] 央行黄金储备动态 - 全球央行黄金储备约3.5万吨，美国占比最高（8133吨），德国耗时7年从美联储运回300吨黄金 [7] - 发达国家黄金占外汇储备超70%（如德国、法国），中国黄金储备量居世界前列但占比仅6.5% [8] - 新兴市场国家（波兰、土耳其等）近年持续增持黄金，黄金在外储中占比逐步提升 [8] 黄金的物理与稀缺属性 - 人类历史开采黄金总量约17万~25万吨，熔成立方体边长仅22-23米，地壳可开采量极小 [9] - 黄金诞生于超新星爆炸或中子星碰撞，地壳中黄金主要来自39亿年前陨星雨 [10] - 黄金化学稳定性极强（熔点1064.43°C），延展性高（1克可拉成2000米细丝），密度19.3克/立方厘米 [11] 黄金的用途分布 - 2024年黄金用途：首饰42%、投资24%、央行储备21%、技术应用7%、其他6% [12] - 电子设备中广泛应用（如iPhone含0.034克黄金），1吨废旧手机可回收300-350克黄金（高于金矿） [13] 黄金的社会与文化意义 - 人类对黄金的偏好可能源于进化（颜色触发奖励机制），其不朽性象征对抗时间的渴望 [14] - 黄金价值依赖社会共识，历史上盐、贝壳等也曾扮演类似角色，乱世中黄金被视为"保命钱" [15] 黄金与数字货币的对比 - 比特币市值约2万亿美元，黄金约20万亿美元，两者分别体现数字稀缺与物理稀缺 [19] - 代际偏好差异显著：50岁以上群体倾向黄金，25-40岁更接受比特币 [20] - 黄金代表物质主义财富观（物理载体），比特币代表信息主义（数学保证） [20]

资产管理产品信息披露新规核心内容 - 金融监管总局起草《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，对资产管理产品生命周期各环节进行全面规范，实现产品"三清"目标（销售看得清、风险厘得清、收益算得清）[1][2] - 新规覆盖资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品三类业务，首次建立统一信息披露监管制度，解决现行标准不一致问题[2][3] - 信息披露要求贯穿产品募集、存续、终止全流程，包括产品说明书、定期报告、清算报告等关键文件[3][6] 公募与私募产品差异化监管 - 公募产品因面向普通公众，信息披露要求更严格，需通过官方平台披露且内容更全面[1][8] - 私募产品尊重合同约定，原则上采用非公开披露方式，仅面向持有产品的投资者[8][9] - 公募产品需按季度/半年度/年度定期披露报告，时间节点明确（如季度报告需在15个工作日内完成），私募产品则按合同约定执行[9] 业绩比较基准与过往业绩规范 - 产品可自主选择是否披露业绩比较基准，若披露需说明测算依据并以醒目文字提示"不构成收益承诺"[6] - 业绩比较基准原则上不得调整，确需调整需履行内部审批并披露历次变更情况[6][7] - 过往业绩披露禁止片面夸大、选择性展示数据，要求保持披露规则稳定性[7] 信息披露禁止行为清单 - 明确八大禁止行为：包括虚假记载、违规承诺收益、预测业绩、不当比较基准、私募产品公开披露等[4][5] - 禁止诋毁同业机构或使用推荐性文字，维护市场公平竞争环境[5] 监管体系与实施安排 - 构建"1+3"规则体系，行业协会需结合三类产品特点制定细化规定[10] - 新规拟设定半年过渡期，便于机构完成文本修改和系统改造[3]