辉隆股份分析师会议 调研日期：2025年10月30日 调研行业：化肥行业 参与调研的机构：华西证券、颢科基金、方正证券、国金证券、 华福证券等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START S ...

每经AI快讯，鲁西化工（SZ 000830，收盘价：13.39元）10月30日发布公告称，公司第九届第十三次董 事会会议于2025年10月28日在公司会议室以现场和通讯方式召开。会议审议了《关于制定 <公司 三重 一大="三重一大" 决策事项管理规定="决策事项管理规定"> 的议案》等文件。 2025年1至6月份，鲁西化工的营业收入构成为：化工行业占比66.07%，基础化工行业占比20.11%，化 肥行业占比12.06%，其他行业占比1.76%。 （记者 张明双） 每经头条（nbdtoutiao）——"十五五"规划建议的18个新提法，释放了哪些重要信号？ ...

公司治理 - 第九届第十二次董事会会议于2025年9月28日以现场和通讯方式召开[1] - 会议审议关于召开2025年第五次临时股东大会通知的议案[1] 财务结构 - 2025年1至6月营业收入构成：化工行业占比66.07%[1] - 基础化工行业收入占比20.11%[1] - 化肥行业收入占比12.06%[1] - 其他行业收入占比1.76%[1]

券商评级概况 - 9月3日券商共给予近150家A股上市公司"买入"评级 [1] - 评级基于财务潜力、财务指标、公司运营治理能力及实地考察调研 [1] - 关注个股聚焦于酿酒、家电、化学原料、食品饮料、煤炭、教育等行业 [1] 重点公司评级详情 - 五粮液(000858)近一个月获14份研报关注 位居榜首 华鑫证券维持"买入"评级 预计2025-2027年EPS分别为8.29/8.65/9.13元 对应PE分别为16/15/14倍 [2][3] - 美的集团(000333)近一个月获12份研报关注 位居第二 山西证券首次覆盖给予"买入-A"评级 预计2025-2027年EPS分别为6.09/6.86/7.73元 对应PE分别为12.5/11.1/9.9倍 [2][3] - 华鲁恒升(600426)近一个月获9份研报关注 位居第三 中邮证券看好其"一体两翼"发展战略 预计新产能释放将增厚业绩 [2][3][4] 行业分布特征 - 酿酒行业：五粮液获14份研报关注 行业关注度最高 [2][3] - 家电行业：美的集团(12份)和海尔智家(8份)获多家机构关注 [2][3] - 化学原料：华鲁恒升获多份研报覆盖 [2][3] - 食品饮料：劲仔食品和安井食品均获"买入"评级 [2][4] - 煤炭行业：中国神华获开源证券"买入"评级 [2][4] - 教育行业：学大教育获国信证券"增持"评级 [2][4] 其他受关注个股 - 劲仔食品(003000)获东兴证券"买入"评级 关注新品与渠道拓展 [2][4] - 中国神华(601088)获开源证券"买入"评级 关注一体化运营韧性和资产注入 [2][4] - 安井食品(603345)获东海证券"买入"评级 [2][4] - 学大教育(000526)获国信证券"增持"评级 关注净利率创新高 [2][4] - 海尔智家(600690)获国信证券"增持"评级 收入业绩增长超10% [2][4] - 亚钾国际(000893)获华安证券"增持"评级 关注钾肥量价齐升 [2][4] - 联影医疗(688271)获国信证券"增持"评级 国内业务稳步复苏 [2][4]

券商评级总体情况 - 9月2日券商共给予近200家A股上市公司"买入"评级 [1] - 关注个股聚焦于珠宝首饰、汽车整车、酿酒、农牧饲渔、家电、食品饮料、化肥、光伏设备等行业 [1] 重点公司评级详情 - 潮宏基(002345)近一个月获13份研报关注 位居券商力推股榜首 万联证券预计2025-2027年归母净利润分别为4.74/5.75/6.94亿元 对应PE分别为28/23/19倍 [2][3] - 比亚迪(002594)近一个月获11份研报关注 东吴证券预计2025-2027年归母净利450/589/710亿元 同比增长12%/31%/21% 对应PE23/18/15倍 [2][3] - 山西汾酒(600809)近一个月获11份研报关注 民生证券认为公司具备强品牌力、产品力和渠道力 省外占比持续提升 [2][4] - 长安汽车(000625)近一个月获10份研报关注 Q2毛利率同比提升 新能源汽车销量大幅增长 [2][4] - 乖宝宠物(301498)近一个月获10份研报关注 1H25收入符合市场预期 [2][4] - 美的集团(000333)近一个月获10份研报关注 境内外业务表现强势 B端业务占比保持提升 [2][4] - 伊利股份(600887)近一个月获研报关注 盈利拐点凸显 海外拓展加速 [2][4] - 云天化(600096)近一个月获9份研报关注 业务结构优化 磷肥盈利能力提升 [2][4] - 阳光电源(300274)近一个月获研报关注 光储龙头业绩高增 全球化布局持续深化 [2][4] - 泸州老窖(000568)近一个月获研报关注 25Q2降速释放压力 强化渠道下沉 [2][4] 行业关注度分布 - 珠宝首饰行业受关注度最高 潮宏基获13份研报 [2][3] - 汽车行业关注度突出 包括整车和零部件细分领域 [1][2] - 酿酒行业多家公司获重点关注 山西汾酒和泸州老窖均获研报覆盖 [2][4] - 消费板块关注度较高 涵盖家电、食品饮料、宠物食品等领域 [1][2][4]

股价表现 - 股价报7.22元，较前一交易日下跌0.26元，跌幅3.5% [1] - 开盘价7.51元，最高价7.51元，最低价7.21元 [1] - 成交量19.75万手，成交额1.45亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3235.11万元，占流通市值0.8% [1] - 近五日主力资金累计净流出2816.65万元，占流通市值0.7% [1] 业务概况 - 主营业务为化肥、化工产品的生产和销售 [1] - 产品涵盖尿素、复合肥等多个品种 [1] - 所属行业包括化肥行业、四川板块 [1] 分红政策 - 2025年中期分红预案每10股派发现金红利1元 [1] - 分红比例高达6倍以上，在已披露中期分红预案公司中位居前列 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富邦股份展开调研，展示其在农化助剂、现代农业、数字农业等业务的发展态势与成果，虽上半年净利润下滑但营收增长，未来将深化布局提升竞争力与盈利质量 [23][31][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富邦股份，所属化肥行业，接待时间为2025年8月26日，接待人员有公司董事长、总经理王仁宗等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过全景网路演互动平台参加公司2025年半年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **农化助剂业务**：贯彻“精准化、绿色化、高效化、营养化”战略导向，国内挖掘新客户、研发定制化产品、优化流程与采购模式，国外布局欧洲、东盟及前独联体等区域，2025年上半年营收49,641.49万元，同比增长5.62%，获“全球肥料助剂销量第一”称号 [23] - **核心技术与产品**：聚焦技术创新，应用新技术、研发新产品，推出生物可降解、环境友好新型材料及禾本科固氮等产品与服务模式，探索“数字 + 生物”技术驱动的现代农业生态 [24] - **土地流转举措**：借助土地流转引进智能化技术，在应城市三合镇建设数字农业产业园，打造国家级现代数字农业示范园 [25] - **现代农业业务战略布局**：秉承“生物技术 + 数字技术”双轮驱动使命，生物农业板块布局四大产品领域、建立全链条研发体系，数字农业板块围绕大数据等领域布局，未来打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”现代农业生态 [26] - **数字经济板块布局**：响应国家战略，布局数字农业配套服务模式，引进先进技术与产品，设立“番茄公社”作为展示窗口与示范园区 [26][27] - **现代农业业务业绩表现**：2025年上半年营收12,236.98万元，同比增长13.31%，研发上富邦湘渝和康欣生物分别升级设备和深化技术布局，市场拓展上富邦湘渝开拓新兴市场、康欣生物构建传播体系，盈利模式采用“1 + X”战略营销模式 [28] - **数字农业布局及与托普云农比较**：数字农业配套服务模式是现代农业业务一部分，公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动，未提及与托普云农比较内容 [28] - **物理AI体现**：在数字化测土配肥等领域优势突出，布局“土壤检测&土壤大数据 + CMA + AI”“水的精准灌溉 + AI”“产量预估AI” [29] - **子公司业务**：武汉搜土数据科技有限公司基于农业大数据开发“土壤数字地图”及解决方案，处于国内示范应用阶段 [30] - **国外供销社情况**：2015年在荷兰设立荷兰富邦合作社，目的是利用欧洲资源、促进交流合作、获取信息、开展并购业务、提升竞争力 [30] - **2025年上半年经营业绩**：营收68,459.76万元，同比上升6.50%，境内营收36,505.79万元、同比增长5.10%，境外营收31,953.97万元、同比增长8.16%，净利润6,121.70万元，净资产147,095.07万元，同比上升9.53% [31] - **应对汇率风险措施**：海外业务收汇与付汇外币结算形成双向自然对冲，采取多元化结算策略降低汇率波动影响 [32] - **助剂业务研发方向**：坚持科技创新驱动，开发高效环保型助剂产品，与全球领先企业协作推进前沿项目研究，除重金属综合治理方案完成小试验证 [33] - **投资公司业务**：武汉双绿源创芯科技公司开发基因组智能育种系统，以生物育种基因芯片为核心，为解决种源难题提供支撑 [33] - **生物农业产品推广情况**：禾本科固氮与根结线虫类产品完成产业化准备，在多省份布置验证示范实验，2025年3月推进“天生旦”百万亩科技助农项目，现代农业业务营收增长 [34] - **净利润下滑原因**：加大核心技术等方面投入，推动示范推广项目落地，海外市场扩张导致产品周转期延长、应收账款增长 [34][35][36] - **应对现金流和商誉问题措施**：完善资金管理体系，加强预算和调度管理，定期评估商誉价值、审查相关因素并采取防范调整措施 [36]

股价表现 - 8月22日收盘价31.75元 较前一交易日下跌0.66元 跌幅2.04% [1] - 盘中最高价32.60元 最低价31.23元 [1] - 当日成交量19.32万手 成交金额6.13亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出6428.01万元 占流通市值比例0.25% [1] - 近五日主力资金累计净流出31416.04万元 占流通市值比例1.22% [1] 公司业务 - 主营业务为钾矿开采及钾肥生产销售 [1] - 产品销往中国、越南、泰国、马来西亚等多个国家 [1] - 2024年氯化钾产品销售收入占比达97.65% [1] - 所属化肥行业 注册地位于广东省 [1] 经营业绩 - 2025年上半年预计实现归母净利润7.3亿至9.3亿元 [1] - 较去年同期增长170%至244% [1] 重大事件 - 8月20日公告显示公司董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被逮捕 [1] - 公司声明该事项系个人行为 与公司无关 [1] - 目前生产经营一切正常 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入63.91亿元 同比增长12.66% [1] - 实现净利润6.07亿元 同比增长18.90% [1] - 基本每股收益0.53元 [1] - 加权平均净资产收益率ROE为8.56% [1]

股价表现 - 最新股价报6 12元 较前一交易日上涨0 09元 [1] - 盘中最高触及6 20元 最低下探6 05元 [1] - 成交量97565手 成交金额达0 60亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为化工行业 业务占比达96 26% [1] - 所属概念板块包括化肥行业 磷化工等 [1] - 2024年财报显示营业收入主要来源于化工业务 [1] 公司动态 - 8月15日召开第十一届第二十二次董事会会议 [1] - 审议《关于调整公司2025年限制性股票激励计划相关事项的议案》等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯方式召开 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出55 17万元 [1] - 近五个交易日累计净流出700 08万元 [1]