日本金融市场动向 - 巴菲特2019年开始建仓日本资产，2023年4月增持日本五大商社后日经指数连续两年上涨，最高涨幅超50%，2024年末创历史收盘新高[2] - 截至2024年底，伯克希尔对日本五大商社总投资成本138亿美元，市值235亿美元，巴菲特预言继任者将持有这些股票"至少数十年"[4] - 日本经济复苏迹象明显：2024年重现通胀，结束负利率时代，2024年春季劳资谈判全国平均工资上涨5.25%，创1991年以来34年最高水平[4] - 日本十年期国债收益率7月23日升至2008年以来最高水平[4] 房地产市场趋势 - 东京都等核心城市房地产市场近年已开始上涨，租售比具备吸引力[5] - 泽宇集团作为大阪知名地产企业，管理近万套物业，在管资产超900亿日元，为2025年大阪世博会中国馆承建方[12] - 瑞穗信托银行不动产部部长将分享日本地产市场前景展望，该行业务涵盖土地信托及不动产买卖中介[20] 重点调研企业 - 百年化妆品企业拓雅株式会社(TOA)成立于1912年，是日本最早的化妆品公司之一，现为OEM/ODM龙头，年开发8000多款产品，服务全球超500家客户[16] - 京瓷集团由稻盛和夫创立，其"阿米巴经营"模式影响深远，博物馆展示精密陶瓷在航天、半导体等领域的应用[23][25] - 松下博物馆展示集团百年来的550多件家电产品，呈现家电进化轨迹及创始人经营哲学[35] 新消费与文旅案例 - La Collina由百年点心店teneya集团打造，年访客量近500万人次，通过透明工厂设计和自然建筑风格成为文旅地标[26] - 山崎蒸馏所为日本首家威士忌蒸馏厂，创立于1923年，其高端单一麦芽威士忌品牌曾在拍卖会创天价纪录[37] 行业专家资源 - 领队导师付鹏拥有10余年海外对冲基金经验，擅长全球资产轮动及宏观经济分析[40][42] - 导师管逸惟早稻田大学毕业，曾在高盛、瑞银等机构任职20年，专注全球资产配置及日本市场研究[43][44]

欧盟对美关税反制措施 - 欧盟敲定第二份对美反制清单，包含波音飞机、汽车及其零部件、波旁威士忌等商品，总价值高达720亿欧元 [5] - 反制清单长达206页，制裁范围广且内容详细，但未包含主要美国军事用品 [5][6] - 欧盟部分成员国对延迟反制措施不满，内部存在分歧 [3][8] 巴西对美关税反制准备 - 巴西总统卢拉宣布成立跨部门委员会，研究对策以回应美国"对等关税" [11] - 巴西尚未正式宣布反制措施，但已有意对美进行回击 [11] 全球对美国关税政策的反应 - 28国（欧盟27国加巴西）正采取行动反抗美国"对等关税"政策 [10][11][13] - 若反制措施取得成果，全球反抗美国关税政策的声音可能进一步扩大 [13]

欧盟对美贸易报复措施 - 欧盟正在准备一份可能对美国服务业征收的关税清单以及出口管制措施 作为与华盛顿贸易谈判失败后的报复行动 [2] - 特朗普计划从8月1日开始对欧盟集团征收30%的关税 欧盟委员会正在汇总措施清单 但仍需提交给欧盟各国 [3] - 清单将不仅仅瞄准美国科技公司 是在针对每年720亿欧元美国进口商品的报复提案之外的额外措施 后者包括对波音飞机 汽车和波本威士忌征收关税 [3] - 欧盟曾希望达成10%左右的基准关税 并为汽车等关键行业争取额外豁免条款 以限制损失 [3] 美欧贸易关系现状 - 美国占欧盟所有出口的五分之一 是其最大合作伙伴 但特朗普关注的是商品贸易中2350亿美元的逆差 尽管美国在服务贸易上享有顺差 [3] 潜在经济影响 - 巴克莱银行估计 若美国对欧盟商品平均关税税率达35% 加上布鲁塞尔10%的报复性关税 将使欧元区产出削减0.7个百分点 [4] - 这可能耗尽欧元区大部分微薄增长 并导致欧洲央行进一步下调其2%的存款利率 通胀可能更深度 更持久低于2%的目标 存款利率到2026年3月可能达到1% [4] - 德国经济研究所估算 20%到50%的关税将使德国4.3万亿欧元的经济从现在到2028年损失超过2000亿欧元 [4] 欧盟与其他国家的协调 - 欧盟准备加强与加拿大 日本等其他受特朗普关税政策影响国家的接触 可能探讨协调行动方案 [3]

政策暴击：从贸易战到资本战的连锁反应 - 特朗普推出的"大而美法案"第899条款授权美国对英国数字服务税等政策实施最高20%的报复性关税，英国富时100指数中30%的企业收入来自美国，培生、益博睿等巨头考虑将上市地迁往纽约或调整股权结构 [3] - 特朗普对进口汽车征收25%关税，对所有贸易伙伴实施10%基准关税，英国汽车产业首当其冲，捷豹路虎2024年对美出口额64亿英镑，每辆车成本增加数万美元，被迫暂缓在美扩产计划 [3] - 苏格兰威士忌协会数据显示，10%的关税导致对美出口量下降8%，市场份额被法国干邑蚕食 [3] 数据崩塌：投资信心的断崖式下跌 - 2025年第一季度外国对美直接投资骤降至528亿美元，为2022年疫情以来最低水平 [4] - 德勤调查显示，仅有2%的英国高管认为美国是"有吸引力的投资地"，对本土市场的信心从-12%飙升至+13%，与印度并列全球第一 [4] - 能源密集型企业因美国电价是英国的四倍，纷纷将生产线迁回本土或欧洲大陆 [5] 行业层面的战略调整 - 科技领域出现戏剧性反转，英国量子计算初创企业牛津离子公司被美国企业收购，英国政府宣布未来四年投入5亿英镑发展量子技术 [5] - 庄信万丰将催化剂技术业务以174亿元人民币出售给霍尼韦尔，转而聚焦清洁空气技术 [7] - 阿斯利康和Stellantis放弃在美建厂计划，将新能源投资转向德国和波兰 [7] 脱欧余震：双重枷锁下的英国困境 - 2024年英国吸引的FDI项目同比下降12%，创18年新低，法国同期吸引的投资项目数超过英国 [6] - 英国在英美贸易协议中接受"毒丸条款"，钢铁、制药等关键领域的供应链必须排除中国企业，削弱了英国企业的竞争力 [6] 资本突围：从硅谷到泰晤士河的战略转移 - 英国政府宣布2027年起为高耗能企业降低25%电价，并计划将国防开支提升至GDP的2.5%，推动人工智能等新兴产业 [7] - 加拿大魁北克储蓄投资集团将美国资产占比从40%削减至30%，转而增持英国可再生能源项目 [7] - 澳大利亚Aware Super基金提前实现对英投资35亿澳元的中期目标，押注能源转型领域的稳定政策环境 [7]

熊猫精酿酒业涉足威士忌市场 - 公司开始生产威士忌原酒 目标追赶日本威士忌品牌 利用自主设备蒸馏进口大麦麦芽 工厂内有近2000个熟成酒桶 [1] - 创始人强调酒桶决定威士忌70%风味 使用欧美进口葡萄酒桶和波本威士忌桶 最贵酒桶单价约3万元 计划引入日本酒桶借鉴经验 [1] - 威士忌产品需3-5年熟成期后出货 目前中国国产威士忌熟成期普遍不足2年 [1][2] 中国威士忌行业现状 - 2023年中国威士忌进口量3.26万公升 本土蒸馏厂达40家(含在建) 设计总蒸馏能力8万公升(100%酒精度) [2] - 行业处于早期发展阶段 国产威士忌品牌需长期培育 短期内难以盈利 [2][3] - 威士忌文化随经济发展普及 但白酒仍占据中国蒸馏酒市场主导地位 [2] 公司背景与战略 - 创始人夏语林2013年创立熊猫精酿 凭借精酿啤酒业务成功 现将啤酒利润投入威士忌业务 [2] - 选择贵州安顺建厂因气候优势(夏季均温21℃) 适宜威士忌熟成 [1][2] - 承认威士忌生产难度高于啤酒 但看好其巨大市场潜力 [1][2] 行业挑战 - 中国经济放缓影响威士忌投资热度 需长期经营视角应对短期逆风 [3] - 熟成时间是威士忌品质关键 中国产品需解决熟成周期不足的问题 [1][3]