公司概况与上市进程 - 广东金力智能传动技术股份有限公司（金力传动）于2011年7月25日成立，注册资本为7.398万元人民币，注册地址位于广东省惠州市惠东县大岭镇惠东产业转移工业园 [1] - 公司于2025年1月20日在广东证监局启动IPO辅导，拟在北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投证券 [1] - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售，产品主要应用于智能清洁服务机器人领域，行业分类为C3813微特电机及组件制造 [1] - 近3年公司不存在提交首次公开发行股票/存托凭证并上市申请被终止审查、不予核准或不予注册的情形 [1] 股权结构与实际控制人 - 控股股东及实际控制人为吕志峰、张丹丹夫妇，二人合计控制公司40.83%的股份 [4][5] - 具体而言，吕志峰直接持有公司2519.70万股股份，占公司股本总额的34.06% [1][4]，其配偶张丹丹直接持有15.00万股股份，占0.20%，并通过金合力合伙控制486.00万股股份，占6.57% [4][5] - 吕志峰的兄弟吕春峰持有公司2.97%的股份 [5] 核心管理层背景 - 公司董事长吕志峰，出生于1982年7月，专科学历，拥有超过20年的电机行业经验，曾担任多家电机及电子公司的业务经理、监事、执行董事及总经理等职务，自2016年7月起担任公司董事长 [6] - 公司总经办主管张丹丹，35岁，专科学历，曾担任深圳市晶合力电子有限公司执行董事、总经理，并自2016年1月起担任金合力合伙执行事务合伙人，自2016年7月起担任公司总经办主管 [7][8] 财务与经营业绩 - 公司资产规模持续增长，截至2025年4月30日，资产总计为7.33亿元，股东权益合计为4.00亿元，每股净资产为5.70元 [2] - 公司营业收入与净利润实现大幅增长，2023年度、2024年度及2025年1-4月营业收入分别为3.01亿元、5.97亿元和2.39亿元，同期净利润分别为1148.96万元、6398.85万元和1913.97万元 [2] - 公司盈利能力显著提升，毛利率从2023年度的17.79%提升至2024年度的23.60%，2025年1-4月为21.01%，加权平均净资产收益率从2023年度的3.43%大幅提升至2024年度的17.52% [2] - 公司资产负债率有所上升，从2023年末的30.96%上升至2024年末及2025年4月末的约45.40%，短期偿债能力指标（流动比率、速动比率）在报告期内有所下降 [2]

公司概况与上市进程 - 公司全称为广东金力智能传动技术股份有限公司，成立于2011年7月25日，注册资本为7,398万元人民币，法定代表人为吕志峰 [1] - 公司已于2025年12月12日在全国股转系统挂牌，并于近期（2026年1月20日）在广东证监局启动IPO辅导，拟于北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投 [1] - 公司控股股东及实际控制人为吕志峰、张丹丹夫妇，二人合计控制公司40.83%的股份 [1][5] 主营业务与客户 - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售，产品主要应用于智能清洁服务机器人领域 [2] - 公司客户群体广泛，包括科沃斯、石头科技、追觅科技、美的集团、大疆、小米集团、比亚迪、优必选等国际国内一线品牌企业 [2] 财务表现 - 公司业绩大幅增长，2023年、2024年及2025年前四个月，营业收入分别为3.01亿元、5.97亿元及2.39亿元 [3] - 同期净利润分别为1148.96万元、6398.85万元及1913.97万元，2024年净利润同比增长456.8% [3] - 公司毛利率持续改善，从2023年的17.79%提升至2024年的23.60%，2025年前四个月为21.01% [3] - 公司加权平均净资产收益率显著提升，从2023年的3.43%大幅增长至2024年的17.52% [3] - 公司资产规模持续扩张，总资产从2023年末的4.94亿元增长至2025年4月30日的7.33亿元 [3] - 公司资产负债率有所上升，从2023年末的30.96%升至2025年4月30日的45.39% [3] 股权结构与重要投资 - 公司第二大股东为浙江荣泰，持股比例为15% [6] - 浙江荣泰于2025年7月以27.03元/股的价格认购公司新增股份372.40万股，总投资额为1亿元，其中372.40万元计入注册资本，余额9,693.57万元计入资本公积 [6] - 根据投资协议，公司与浙江荣泰将合作开发T公司相关业务，相关订单需通过浙江荣泰实施，公司不与T公司直接发生业务往来 [7]

公司基本情况 - 公司全称为广东金力智能传动技术股份有限公司，成立于2011年7月25日，注册资本为7,398万元人民币，法定代表人为吕志峰 [1] - 公司注册地址位于广东省惠州市惠东县大岭镇惠东产业转移工业园 [1] - 公司控股股东为吕志峰，直接持有公司2,519.70万股股份，占公司股本总额的34.06% [1][6] - 公司于2025年12月12日在全国股转系统挂牌 [1] - 公司于2026年1月20日在广东证监局启动IPO辅导，拟于北京证券交易所上市，辅导机构为中信建投 [1] 行业与主营业务 - 公司行业分类为C3813微特电机及组件制造 [1] - 公司主要从事微型电机和微型传动系统的研发、生产与销售 [2] - 公司产品主要应用于智能清洁服务机器人领域 [2] 客户与市场地位 - 公司客户包括科沃斯、石头科技、追觅科技、美的集团、大疆、小米集团、比亚迪、优必选、方太集团、凯迪仕、哈啰出行、美团出行、ABB等国际国内一线品牌企业 [2] 财务业绩表现 - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司营业收入分别为30,143.14万元、59,743.47万元及23,903.20万元，2024年收入较2023年增长约98.2% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司净利润分别为1,148.96万元、6,398.85万元及1,913.97万元，2024年净利润较2023年增长约456.8% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为859.57万元、6,384.43万元及2,095.79万元 [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司毛利率分别为17.79%、23.60%及21.01% [3] - 2023年度、2024年度及2025年1-4月，公司加权平均净资产收益率分别为3.43%、17.52%及4.79% [3] 资产与负债状况 - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司资产总计分别为49,392.85万元、71,392.25万元及73,330.49万元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司股东权益合计分别为34,101.62万元、38,977.47万元及40,047.32万元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司每股净资产分别为4.81元、5.55元及5.70元 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司资产负债率分别为30.96%、45.40%及45.39% [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司流动比率分别为1.81倍、1.52倍及1.51倍 [3] - 截至2023年末、2024年末及2025年4月30日，公司速动比率分别为1.47倍、1.29倍及1.23倍 [3] 其他运营情况 - 报告期内，公司存在劳务派遣用工比例超过10%的情况 [4]

公司基本情况 - 三协电机于2024年9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1] - 公司成立于2002年 是一家研发 制造并销售控制类电机的高新技术企业 [1] - 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 属于微特电机细分领域 [5] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [5] 财务与估值数据 - 机构报价中位数为8 83元 股 [4] - 发行市盈率11 86倍 显著低于行业市盈率21 85倍 [4] - 可比公司华阳智能动态市盈率98 54倍 科力尔动态市盈率164 66倍 [4] - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%及29 12% [7] - 主营业务成本中直接材料占比约80% [7] 业务与技术优势 - 具备电机磁路和结构的精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过国家CNAS实验室认证 [5] - 自主研发的微特电机在转速 力矩 功率密度等核心指标达到日本美蓓亚 日本松下等国际龙头企业水平 [5] - 采用突破性基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获得海康威视 大华股份 法奥机器人认可并实现量产 [6] - 客户包括海康威视 大华股份 大豪科技 睿能科技 日发纺机等细分领域龙头企业 [6] 募集资金用途 - 绿色节能智控电机扩产项目拟投入1 15亿元 占比72 56% [4] - 研发中心建设项目拟投入0 32亿元 占比19 89% [4] - 补充流动资金拟投入0 12亿元 占比7 55% [4] 市场与区域分布 - 业务全部集中在国内市场 主要分布在华东和华南地区 [6] - 微特电机制造行业集中在长江三角洲 珠江三角洲 环渤海湾三大生产基地 [6] - 部分产品出口美国 包括应用于呼吸机的33 44型无刷电机 制氧机G5无刷电机 汽车尾气泵WU2 WDL电机等 [6] 成本与风险因素 - 原材料价格受大宗商品市场波动和供需关系影响较大 [7] - 若无法转嫁原材料上涨压力 将面临采购成本上升和毛利率下滑风险 [7] - 区域外市场拓展若不及预期 可能影响收入持续增长 [6]

公司上市与发行信息 - 三协电机于9月8日在北交所上市 股票代码920100 BJ [1][3] - 发行价为8 83元 股 发行市盈率为11 86倍 行业市盈率为21 85倍 [4] - 公司市值为4 5亿元 属于微特电机及组件制造行业 [4][5] 财务业绩表现 - 2023年归母净利润为3 5亿元 同比增长60% 营业收入为4 0亿元 同比增长90% [5] - 2022年归母净利润为2 0亿元 同比增长50% 营业收入为2 5亿元 同比增长70% [5] - 2021年归母净利润为1 0亿元 营业收入为1 5亿元 [5] 业务与产品概况 - 公司主营控制类电机产品 包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 [7] - 产品为工业制造核心部件 用于电器设备动力装置或控制系统功能实现 [7] - 自主研发微特电机在转速 力矩 功率密度等指标达国际龙头企业水平 [7] 技术研发与认证 - 具备磁路和结构精确分析计算能力 拥有全套测试实验设备并通过CNAS实验室认证 [7] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业 [7] - 采用基础材料和高槽满率技术 在AGV和协作机器人领域获海康威视等客户认可 [8] 客户与市场合作 - 与海康威视 大华股份 法奥机器人等细分领域龙头企业稳定合作 [8] - 产品在协作机器人领域已实现量产 并出口美国用于呼吸机 制氧机等应用 [8] - 业务集中在华东和华南地区 2022-2024年均为国内业务 [8] 募集资金用途 - 募集资金主要投向绿色节能智控电机扩产项目 金额1 15亿元 占比72 56% [6] - 研发中心建设项目投入0 32亿元 占比19 89% 补充流动资金0 12亿元 占比7 55% [6] 毛利率与成本结构 - 2022-2024年主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%和29 12% [9] - 直接材料成本占主营业务成本80%左右 受大宗商品价格波动影响较大 [9]

投资计划 - 公司控股子公司浙江睿驰同利汽车电子有限公司与嘉善县人民政府罗星街道办事处签署投资框架协议书 [1] - 项目计划总投资额不低于人民币1.5亿元 其中固定资产投资不低于1.2亿元 [1] - 项目通过新建智能制造产业基地升级扩建相关汽车及工业激光装备领域微特电机及组件系统产品 [1] 项目内容 - 投资建设智能感知激光雷达与车载热管理微电机、激光装备振镜系统生产项目 [1] - 项目位于嘉善罗星街道 [1] - 建设内容包括智能感知激光雷达、车载热管理微电机和激光装备振镜系统生产线 [1] 战略意义 - 有利于公司在消费升级和产业变革双重驱动下保持技术领先地位 [1] - 将使公司产能获得较大提升 同时提升产品智能化水平和生产交付能力 [1] - 拓宽公司产品业务矩阵结构以适应汽车工业领域的智能化发展潮流 [1] - 为公司在未来市场竞争中占据有利地位提供支持 [1] - 为公司提供丰富的市场机遇与产业协同合作机会 [1]

公司基本情况 - 三协电机(920100 BJ)于8月26日开启北交所申购 公司成立于2002年 是一家研发制造并销售控制类电机的高新技术企业[1] - 发行价为8 83元/股 发行市盈率11 86倍 总市值未披露 所属行业为微特电机及组件制造[4] - 主要产品包括步进电机 伺服电机和无刷电机及配套产品 这些都属于微特电机 是工业制造领域的核心部件[5] 财务与估值表现 - 发行市盈率11 86倍显著低于行业市盈率21 85倍 也低于可比公司华阳智能101 13倍 星襯妝26 31倍和科力尔220 32倍的动态市盈率[4] - 2022至2024年间主营业务毛利率分别为22 24% 29 28%及29 12% 呈现上升后保持稳定的趋势[7] - 募集资金主要投向三协绿色节能智控电机扩产项目(1 15亿元 占比72 56%) 研发中心建设项目(0 32亿元 占比19 89%)和补充流动资金(0 12亿元 占比7 55%)[4] 技术与研发实力 - 公司具备对电机磁路 结构进行精确分析计算的能力 拥有全套测试实验设备并通过国家CNAS实验室认证[5] - 2023年被评为国家级高新技术企业和省级专精特新中小企业[5] - 自主研发的微特电机在转速 力矩 功率密度 防护等级等核心指标上达到日本美蓓亚 日本松下电机等国际龙头企业水平[5] 客户与市场地位 - 通过采用突破性基础材料和高槽满率技术 成功进入AGV和协作机器人领域 获得海康威视 大华股份 法奥机器人等头部客户认可[6] - 在协作机器人领域产品已实现量产 与海康威视 大华股份 大豪科技 睿能科技等细分领域龙头企业保持稳定合作[6] - 部分产品出口美国 包括应用于呼吸机的33 44型无刷电机 应用于制氧机的G5无刷电机以及汽车尾气泵用WU2 WDL电机等[6] 业务区域分布 - 2022至2024年间业务全部来自国内 主要集中在华东和华南地区[6] - 行业生产基地集中在长江三角洲 珠江三角洲 环渤海湾三大区域[6] 成本结构与经营风险 - 主营业务成本中直接材料占比约80% 维持在较高水平[7] - 原材料价格受大宗商品市场波动和供需关系影响较大[7]

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比上涨0.1%，结束连续4个月下降趋势，主要受工业消费品价格回升推动[3] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%（上月-1.0%），对CPI下拉影响减少0.18个百分点[3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计拉动CPI上涨0.21个百分点[3] - 文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%[3] - 燃油车和新能源车价格降幅收窄至3.4%和2.5%，为近28个月和26个月最小降幅[3] 核心CPI持续回升 - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创14个月新高[3] - 服务价格同比上涨0.5%，涨幅保持稳定[3] - 房租价格环比上涨0.1%，反映毕业季租赁需求增加[5] 食品价格变动特征 - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7%[3] - 猪肉价格同比下降8.5%，为连续上涨后首次转降[3] - 鲜果和水产品价格同比分别上涨6.1%和3.4%，合计影响CPI上涨0.19个百分点[13] - 鲜菜价格环比上涨0.7%，淡水鱼价格环比大涨4.3%，均高于季节性水平[4] PPI环比降幅维持 - PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大至3.6%[6] - 黑色金属冶炼和水泥行业价格分别下降1.8%和1.4%，合计影响PPI下降0.18个百分点[6] - 绿电增加导致电力热力价格下降0.9%，煤炭加工价格大跌5.5%[6] - 出口相关行业价格承压，计算机通信设备价格下降0.4%[6] 行业价格企稳信号 - 汽车制造价格环比回升，燃油车和新能源车价格分别上涨0.5%和0.3%[7] - 光伏设备价格同比降幅收窄1.2个百分点至10.9%[7] - 集成电路封装测试价格同比上涨3.1%，可穿戴设备上涨1.4%[7] - 工艺美术品价格同比大涨13.1%，体育用品上涨0.7%[7] 分类价格表现 - 交通通信价格同比下降3.7%，交通工具用燃料价格暴跌10.8%[19] - 其他用品及服务价格同比涨幅达8.1%，主要受金饰品拉动[13] - 家用器具价格同比上涨1.0%，但上半年累计仍下降1.1%[19] - 医疗服务价格同比上涨0.8%，中药价格持平[19]

CPI同比转涨 - 6月CPI同比上涨0.1%，结束连续4个月下降走势，主要受工业消费品价格回升影响[1][2][3] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%（上月为1.0%），对CPI下拉影响减少约0.18个百分点[3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨约0.21个百分点[3] - 汽车价格降幅收窄，燃油车和新能源车同比分别下降3.4%和2.5%，降幅为近28个月和26个月最小[3] - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创14个月新高[3] 价格环比变化 - 6月CPI环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点，食品价格环比降幅小于季节性水平0.5个百分点[5] - 淡水鱼和鲜菜价格环比分别上涨4.3%和0.7%，涨幅超季节性水平[5] - 汽油价格环比由降转涨，带动能源价格回升[5] - 铂金饰品价格环比上涨12.6%，创近10年月环比最大涨幅[5] - 毕业季租房需求增加，房租价格环比上涨0.1%[6] 工业品价格企稳 - PPI同比降幅扩大0.3个百分点，但部分行业价格企稳回升[7][8] - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，新能源车整车制造环比上涨0.3%，同比降幅分别收窄1.9和0.4个百分点[8] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比降幅收窄1.2个百分点至10.9%[8] - 锂离子电池制造价格同比降幅收窄0.2个百分点至4.8%[8] 消费与高技术行业表现 - 生活资料中一般日用品和衣着价格同比分别上涨0.8%和0.1%，耐用消费品价格降幅收窄0.6个百分点至2.7%[9] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13.1%，绢纺和丝织加工上涨1.2%，体育用品制造上涨0.7%[9] - 家用电器制造价格同比降幅收窄0.3-0.8个百分点[9] - 集成电路封装测试价格同比上涨3.1%，可穿戴设备上涨1.4%，航空航天器制造上涨1.1%[9]

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，结束连续4个月负增长 [1][4] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [4] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨0.21个百分点 [4] - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7% [4] - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创近14个月新高 [1] PPI同比降幅扩大 - 6月PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大0.3个百分点至3.6% [1][6] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%，非金属矿物制品业下降1.4%，合计影响PPI环比下降0.18个百分点 [8] - 计算机通信设备制造业价格下降0.4%，电气机械和器材制造业下降0.2%，纺织业下降0.2% [8] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点 [1] 行业价格积极变化 - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，新能源车整车制造上涨0.3%，同比降幅分别收窄1.9和0.4个百分点 [1] - 锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点 [1] - 集成电路封装测试价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造上涨1.4%，微波通信设备上涨1.3% [9] - 航空航天器及设备制造价格上涨1.1%，服务器上涨0.9%，微特电机及组件制造上涨0.6% [9] 政策与市场展望 - 宏观政策加力实施推动部分行业价格企稳回升，全国统一大市场建设带动部分行业价格降幅收窄 [8] - 下半年CPI或维持低位运行，猪价稳中有降，油价承压，PPI低迷向CPI传导 [4] - 房地产支持政策和国际经贸谈判进展将影响工业品价格走势 [9] - 推动物价合理回升或成为下半年宏观政策重要目标，为财政促消费和央行降息提供空间 [9]