消息面上，据港交所11月20日披露，蔓迪国际递表港交所主板。招股书显示，蔓迪国际是中国领先的专 业消费医药公司，致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广 泛的皮肤健康行业中的头发健康领域，并在此领域确立了领导地位。 三生制药发布公告称，公司拟拆分子公司蔓迪国际于港交所独立上市。同时三生制药在公告中称，分拆 完成后，公司将不会保留蔓迪国际的任何权益，蔓迪国际将不再是三生制药的附属公司，蔓迪国际将独 立运营。 智通财经APP获悉，三生制药(01530)早盘涨超7%，截至发稿，涨5.25%，报30.88港元，成交额4.01亿港 元。 ...

三生制药(01530)早盘涨超7%，截至发稿，涨5.25%，报30.88港元，成交额4.01亿港元。 三生制药发布公告称，公司拟拆分子公司蔓迪国际于港交所独立上市。同时三生制药在公告中称，分拆 完成后，公司将不会保留蔓迪国际的任何权益，蔓迪国际将不再是三生制药的附属公司，蔓迪国际将独 立运营。 消息面上，据港交所11月20日披露，蔓迪国际递表港交所主板。招股书显示，蔓迪国际是中国领先的专 业消费医药公司，致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广 泛的皮肤健康行业中的头发健康领域，并在此领域确立了领导地位。 ...

北京时间11月17日，来自贵州铜仁的新能源材料公司——中伟股份，正式在港交所主板挂牌上市。该公 司是一家以创新为核心的新能源材料公司。自2020年以来，其在镍系和钴系的锂离子电池正极活性材料 前驱体(pCAM)方面连续五年成为全球出货量的领导者，且于2025年第一季度，亦为全球外销市场出货 量第一的磷系pCAM供应商。公司专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研究和开发（"研发"）、 生产和销售。此次IPO，中伟股份全球发售约1.04亿股股份，首发募集资金约35.44亿港元。摩根士丹 利、华泰国际为其联席保荐人。 01 本周上市企业： 新能源材料公司中伟股份正式登陆港交所主板 完成A+H双资本平台布局 02 本周递表企业： 供应链管理服务提供商Jiansu向SEC递交IPO招股书 拟纳斯达克主板挂牌上市 美国东部时间11月17日，来自上海的供应链管理服务提供商——Jiansu，向美国证券交易委员会 （SEC）递交IPO上市申请，拟纳斯达克挂牌上市。该公司成立于2014年，为中国塑料和化工行业的客 户提供供应链管理服务。通过公司的技术平台，其为中国中小企业客户提供全方位的服务，包括但不限 于采购、运输和物流、支 ...

根据灼识咨询数据，按零售额计，其旗舰产品蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起，连续十年 在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一。 2025年3月，蔓迪国际推出了蔓迪防脱发洗发水，这是中国首款添加乌诺地尔防脱发成分的功效型防脱 发洗发产品。该款洗发水上市首六个月销售量已超过50万瓶。 蔓迪国际向香港交易所主板递交上市申请。华泰国际是独家保荐人。 2024年，蔓迪系列产品在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场的份额分别约为57%和71%。 公司定位为中国领先的专业消费医药公司，致力于开发并提供全面的皮肤健康及体重管理解决方案。蔓 迪国际在更广泛的皮肤健康行业中，尤其在头发健康领域确立了领导地位。 ...

智通财经APP获悉，据港交所11月20日披露，蔓迪国际递表港交所主板，华泰国际为其独家保荐人。招股书显示，蔓迪国际是 中国领先的专业消费医药公司，致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广泛的皮肤 健康行业中的头发健康领域，并在此领域确立了领导地位。 根据灼识咨询的资料，按零售额计，蔓迪国际的旗舰产品蔓迪®系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起连续十年在中国脱发 药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一，在上述两个市场于2024年的市场份额分别为约57%及71%。 于2025年3月，蔓迪国际推出蔓迪®防脱发洗发水，这是中国首款添加乌诺地尔防脱发成份的功效防脱发洗发产品。上市首六个 月即创下逾50万瓶销售量，重新定义了中国国内防脱发及护发市场格局。 | 偏纂]的[編纂]數目 : [編纂](視乎[編纂]行使與否而定) | .. | [編纂]數目 | 【繼纂】(可予 編纂】) | | --- | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | ： [編纂](可予[編纂]及視乎[編纂]行使與 | 否而定) | | | 最高[編纂] : 每股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 ...

海外宏观：美国经济回暖 - 美国Q3经济增速预测升至2.5%，私人消费增速达2.0%，私人投资增速达2.5%，显示经济走出Q2低迷 [2] - 首次申领失业金人数为22.6万，持续申领失业金人数为197.4万，就业市场维持均衡，失业率上行空间有限 [2] - Q3服务消费增速预测为1.9%，进口关税税率或从8%升至15%以上，通胀面临上行压力 [2] - 市场完全定价9月降息25bp，年内降息预期为50-75bp [2] 海外策略：降息交易延续 - 美股上周上行，企业盈利表现超预期，但估值偏高限制上行空间，建议标配和均衡配置 [4] - 美债利率下行空间有限，市场关注7月CPI数据，建议配置中短久期品种，回避长债 [4] - 美元净空头持仓拥挤，预计低位震荡于95-103区间 [5] - 人民币汇率受关税政策、美联储降息及央行稳汇率态度影响，维持相对中性 [5] - 黄金中长期牛市未变，建议维持配置 [6] 中国经济：供需政策协同发力 - 7月出口同比增长7.2%，进口增速升至4.1%，对东盟出口增长16.6%，对美出口降幅走阔至-21.7% [8] - 8月第一周港口货物和集装箱吞吐量同比收缩0.3%和7.0%，出口压力加剧 [8] - 8月1-10日30城新房成交面积同比下降25.1%，二手房价格累计跌幅达13.1% [9] - 7月CPI通胀为0%，核心CPI通胀升至0.8%，PPI通胀持平于-3.6% [9] - 金融政策支持新型工业化，限制过剩产能信贷，倾斜资源至技术创新与品牌升级 [10][11] 中国策略：风偏修复，股债上行 - 债市10年国债收益率回落1.6bp至1.69%，信用债强于利率债，多空因素交织下或偏弱震荡 [13] - A股短期延续上涨，中期低通胀存不确定性，长期牛市基础确立 [14] - 建议成长和价值均衡配置，红利板块为主，关注食品饮料和电子行业 [14] - 港股维持高位震荡或震荡上行，关注红利资产和恒生科技 [14]

报告核心观点 本周行业政策聚焦医药创新加速、集成电路全链布局、稀土出口便利化、制造业技改升级及入境消费提振，同时关注海外教育合作；资本市场分化显著，银行、科技硬件领涨，消费医药承压，先进制造与能源材料强势，前期热点医药消费回调；A股各大板块涨跌不一 [2]。 本周国内宏观政策跟踪 - 国家统计局称全年经济有较好支撑，我国经济长期向好基本面未变 [9] - 商务部表示我国对中亚国家投资累计超300亿美元，与中亚国家经贸合作持续深化；中方重视中欧经贸关系，将推动合作提质升级 [9] - 外交部反对欧盟委员会主席对中国的不实指责，称中国产业补贴政策合规 [9] - 国家外汇局将在自贸试验区实施10项外汇创新便利化政策 [9] - 国家发改委推动内地与香港快速支付系统互联互通，跨境支付通6月22日上线 [9] - 市场监管总局印发通知开展中小企业质量素质提升活动 [9] 本周国内行业政策跟踪 创新药 - 国家药监局起草优化创新药临床试验审评审批公告征求意见稿，符合要求的申请30个工作日内完成审评审批 [12] 基础材料 - 广州开发区、黄埔区印发政策助力集成电路产业发展，打造全产业链聚集区，鼓励发展高端半导体和传感器制造材料 [13] 稀土 - 商务部将依法依规加快稀土相关出口许可申请审查，加强审批工作并促进合规贸易 [14] 制造业 - 国家统计局投资司首席统计师表示要推进制造业高端化、智能化、绿色化发展，加快技术改造升级 [17] 入境消费 - 商务部会同相关部门优化离境退税政策，首月离境退税笔数同比增116%，退税商店销售额增56%；川渝拟共建国际消费目的地，推进市内免税店升级等 [18][19] 教育 - 外交部发言人反对将中美教育合作政治化，希望美方保障在美中国留学生和学者权益 [20] 本周A股各行业表现跟踪 - 涨幅前五板块为银行（+3.13%）、电信服务（+1.41%）、硬件设备（+1.00%）、石油石化（+0.32%）、半导体（+0.20%） [23] - 跌幅前五板块为家庭用品（-6.18%）、纺织服装Ⅱ（-5.08%）、耐用消费品（-4.84%）、医药生物（-4.39%）、消费者服务（-3.76%） [23] 本周热门概念指数涨跌幅跟踪 本周 - 涨幅前十概念为电路板（+6.62%）、锂电正极（+4.73%）、油气开采（+4.49%）等 [26] - 跌幅前十概念为黄金珠宝（-7.41%）、医美（-6.44%）、宠物经济（-6.37%）等 [26] 本月 - 涨幅前十概念为光模块(CPO)（+17.29%）、电路板（+13.80%）、油气开采（+13.58%）等 [27] - 跌幅前十概念为高送转（-8.78%）、动物保健精选（-6.34%）、航空运输精选（-5.45%）等 [27] 今年 - 涨幅前十概念为黄金珠宝（+35.46%）、最小市值（+32.19%）、DeepSeek（+31.84%）等 [31] - 跌幅靠前概念为高送转（-22.58%）、白酒（-15.01%）、光伏屋顶（-14.26%）等 [31]