大行科工IPO分配结果 - 发行定价每股49.50港元 每手100股市值4950港元 [2] - 甲组认购100-100,000股最小中签0股最大中签100股 乙组认购120,000-396,000股最小中签0股最大中签100股 [2] - 甲尾中签概率约20% 乙头中签概率约10% 账簿管理人分配明显偏向甲尾 [2] 港股IPO分配机制变化 - 港股IPO股份分配新规实施后4只采用机制B公司均出现甲尾中签率高于乙头现象 [2] - 分配规律可能导致未来打新甲尾人数超过乙头直至规律被打破 [2] 大行科工市场认购表现 - 公开发售获6688倍超额认购 刷新港股IPO历史纪录成为新晋"超购王" [3] - 募资总额3.92亿港元 公开募资额3920万港元 获2622亿港元孖展认购 [4] - 实际公开认购倍数远超披露孖展倍数 因香港4000多家券商未全面接入统计且现金认购部分未计入 [4] 历史超购王表现对比 - 前超购王毛记葵涌募资总额8100万港元流通盘小 2018年3月28日首日涨幅431.67% [3][4] - 草姬集团超购6084倍因募资额小及明星站台加持 2024年12月19日首日涨幅10.4% [3][4] - 超购倍数与暴涨幅度通常呈正相关 但需结合募资规模及基本面综合判断 [4][5] 公司基本面分析 - 折叠自行车细分领域龙头企业 营收和净利润保持30%以上增速 [5] - 前瞻估值27倍 属新消费概念股但从事小众消费品未来发展空间有限 [5] - 公司创始人韩德玮博士持股88%且84岁高龄 引发决策持续性担忧 [5] 港股打新策略建议 - 新股卖出无固定规律 最稳健策略为暗盘卖一半上市首日卖一半 [5] - 暗盘涨幅超150%全部卖出 暗盘破发超10%全部割肉 该策略胜率较高 [5] - 打新属于套利行为 与炒股逻辑不同 看交易席位或小道消息并未明显提高收益 [5] 行业认购数据排名 - 港股IPO认购倍数前五：大行科工6688倍（折叠自行车） 毛记葵涌6289倍（广告媒体） 草姬集团6084倍（保健品） 布鲁可6000倍（玩具） 晶科电子5677倍（LED产品） [3] - 首日涨幅超200%个股：毛记葵涌431.67% 银诺区药-B 206.48% 诺辉健康-B 215.08% 宾仕国际298.00% [3] - 募资额差异显著：布鲁可募资16.74亿港元 密雪集团募资34.55亿港元 时代天使募资29.12亿港元 [3]

港股IPO市场概况 - 2025年8月港交所共有6只新股上市 合计募资总额达53.86亿港元[1][2] - 2025年1-8月累计58只新股上市 募资总额超过1341亿港元[2] - 自2025年6月以来港股IPO发行数量呈持续放缓趋势 6月有15只新股上市募资300.35亿港元 7月有9只新股上市募资198.59亿港元[1][2] 8月上市新股表现 - 天岳先进募资20.44亿港元规模最大 发行价42.8港元/股 首日收涨6.4%[1][2][3][5] - 佳鑫国际资源募资13.79亿港元 首日涨幅达177.84%[1][2][3] - 银诺医药-B首日涨幅超200%达206.48% 为当月最高涨幅新股[2][3][5] - 东阳光药采用介绍上市方式 无募集资金[2][3] IPO排队企业情况 - 截至2025年8月31日港股IPO排队企业总数234家 其中主板224家 创业板10家[1][6] - 审核状态显示229家企业已刊登申请版本 5家企业已通过聆讯[1][6] - 排队企业包括合肥芯碁微电子 甫康生物科技-B 宜品营养科技等科技及生物医药公司[7] 重点企业动态 - 立讯精密于8月18日申请港股主板IPO 该公司为深交所上市公司 A股市值约3200亿元 2025年上半年营收1245.03亿元同比增长20.18% 净利润66.44亿元同比增长23.13%[9] - 大行科工预计9月9日上市 发售价格49.5港元/股[9] - 阳光电源 华勤技术等A股上市公司在8月披露港股IPO申请计划 "A+H"布局持续升温[1][9]

投资评级 - 建议申购 [10] 核心观点 - 公司是中国内地最大的折叠自行车企业 按2024年零售量计市场份额26.3% 按零售额计市场份额36.5% 位居行业首位 [1] - 公司2022-2024年销量年复合增长率达24.1% 收入年复合增长率达33.1% 净利润年复合增长率达29.1% [2] - 折叠自行车行业在中国增长前景良好 预计2024-2029年零售量年复合增长率14.5% 零售额年复合增长率21.2% [3] - 上市估值以2024年净利润计市盈率约为30倍 [10] 公司概览 - 按2024年销量计 在中国五大折叠自行车企业中增速最快 [1] - 销售网络覆盖中国30个省级行政区的38家经销商和680个零售点 并已扩展至京东、天猫等线上渠道 [1] - 产品超90%在国内销售 中端价位产品（2500-5000元）占比69.5% [1] - 拥有惠州工厂且利用率较高 同时有OEM供货商 [1] 财务表现 - 销量从2022年148,956辆增长至2024年229,525辆 [2] - 收入从2022年254.2百万元增长至2024年450.7百万元 [2] - 净利润从2022年31.4百万元增长至2024年52.3百万元 [2] - 截至2025年4月30日 销量同比增长46.5% 收入同比增长46.8% 净利润同比增长69.3% [2] - 毛利率保持稳定 2022-2024年分别为30.7%、33.8%和33% [2] 行业状况 - 全球自行车行业2024年零售量1.78亿辆 预计2024-2029年复合增长率2.4% [3] - 全球折叠自行车2024年销量370万辆 预计2024-2029年复合增长率7.3% [3] - 中国折叠自行车市场增长强劲 预计2024-2029年销量复合增长率14.5% 零售额复合增长率21.2% [3] - 主要驱动因素包括城市化、产品创新、健康意识提升和环保偏好 [3] 竞争优势 - 拥有知名品牌和技术创新实力 专注于产品性能和品质 [4] - 提供多样化产品组合满足消费者需求 [4] - 建立多渠道销售网络和坚实营销能力 [4] - 拥有专业、经验丰富及国际化的管理团队 [4] 集资用途 - 约30%资金（102.7百万港元）用于生产系统现代化及扩大运营规模 [6] - 约30%资金（102.7百万港元）用于强化经销网络及策略性品牌发展 [6] - 约30%资金（102.7百万港元）用于加强研发能力 [6] - 约10%资金（34.1百万港元）用于营运资金及一般企业用途 [6] 上市详情 - 发行价49.5港元 绿鞋前总发行金额3.92亿港元 [7] - 绿鞋前发行后市值15.68亿港元 绿鞋后16.26亿港元 [7] - 备考市净率3.03倍 [7] - 基石投资者包括安联环球投资亚太等 总投资金额1275.9万美元 占发售股份25.43% [10]

港股IPO市场表现 - 港交所2025年上半年新上市44宗 集资额1094亿港元 同比激增8倍 创2021年以来半年度新高[2] - IPO融资额重登全球榜首 现货、衍生品及沪深港通成交量全线创新高[1] 宝安区企业赴港上市概况 - 宝安区已有7家企业递表港交所 包括立讯精密、欣旺达、兆威机电、创智芯联、卧安机器人、大行科工、海清智元 数量位居全市前列[1] - 企业多集中于消费电子、机器人、智能硬件等硬科技赛道 契合港股"科企专线"政策方向[1] 龙头企业出海战略 - 欣旺达募资用于扩展海外生产设施及全球销售网络[2] - 兆威机电募资用于全球技术研发与战略并购[2] - 立讯精密募资重点扩大汽车电子和消费电子业务的全球产能[3] 细分领域企业市场地位 - 海清智元在多光谱AI行业以3.5%市场份额居中国第一 多光谱AI大模型服务以11.8%份额居首[5] - 卧安机器人在AI具身家庭机器人系统领域以11.9%份额居全球第一 海外收入占比超95%[5] - 大行科工在中国内地折叠自行车市场以26.3%份额居首 全球市场份额6.2%[5] - 创智芯联成为中国最大湿制程镀层材料与解决方案提供商[5] 区域产业培育体系 - 宝安动态储备超800家拟上市企业 拥有新三板挂牌企业51家、专精特新专板企业145家[6] - 建立千亿规模"基金矩阵" 参与设立23只子基金 引导资本投向硬科技领域[6]

港股市场动态 - 上周共有9家公司递表，1家公司通过聆讯，1家公司招股，1只新股上市 [1] 递表公司概况 歌尔微电子 - 专注于声学传感器的智能传感交互解决方案提供商，全球第五大智能传感交互解决方案提供商(市场份额2.2%)，中国第一(市场份额43%) [2] - 2022-2024年收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元，同期利润3.26亿元、2.89亿元、3.09亿元 [2] 天域半导体 - 中国最早专注于碳化硅外延片技术开发的企业，2024年中国市场收入及销量均排名第一(市场份额30.6%和32.5%) [3] - 2022-2024年收入分别为4.37亿元、11.71亿元、5.2亿元，2024年亏损5亿元 [3] 大行科工 - 中国领先折叠自行车企业，2024年零售量和零售额市场份额分别为26.3%和36.5% [4] - 2022-2024年收入分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元，利润3143.4万元、3485万元、5229.9万元 [4] 聚智科技 - 母婴电子产品制造商，"HelloBaby"品牌婴儿监护器2024年销量近140万件 [5][6] - 2022-2024年收入分别为1.90亿元、3.48亿元、4.62亿元，利润3482.2万元、6336.6万元、9469.3万元 [6] 中慧元通 - 生物制药企业，核心产品为四价流感病毒亚单位疫苗和冻干人用狂犬病疫苗 [7][12] - 2023-2025Q1收入5216.8万元、2.6亿元、41万元，净亏损4.25亿元、2.59亿元、8732万元 [7][12] 乐摩吧 - 中国领先智能按摩服务供应商，2022-2024年市场份额分别为33.9%、37.3%、42.9% [7][8] - 2022-2024年收入分别为3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元，利润648.1万元、8734.0万元、8580.7万元 [8] 金岩高新 - 中国最大精铸用莫来石材料生产商，2024年市场份额19.1% [9] - 2022-2024年收入分别为1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元，利润2442.3万元、4361.7万元、5260.2万元 [9] 胜软科技 - 中国智慧油气解决方案市场前五大独立解决方案提供商，2023年排名第三 [10] - 2022-2024年收入分别为3.91亿元、5.02亿元、5.25亿元，利润3760万元、5370万元、5930万元 [10] AIWB - 美国得克萨斯州领先智能物业建筑解决方案提供商 [11] - 2022-2024年收入分别为1.03亿美元、1.21亿美元、1.05亿美元，2024年盈利1257.5万美元 [11] 通过聆讯公司 - 中慧元通通过港交所聆讯，更新招股书 [12] 招股及上市情况 - 维立志博-B(09887.HK)招股获3494.78倍认购，创港股18A生物医药类认购纪录 [13] - 维立志博-B上市首日收盘价67.10港元，涨幅91.71% [14] 港股市场资讯 - 深交所将发布国证港股半导体芯片指数、国证港股通资源指数和国证港股通人工智能指数 [15][16] - 南向资金年内净买入8200.28亿港元，超2024年全年8079亿港元 [17] - 恒生沪深港通AH股溢价指数跌至123.4点，创2020年6月以来新低 [18]

恒生指数及科技股表现 - 恒生指数上涨1.62%至25538.07点，创近四年新高 [1] - 腾讯控股股价涨4.94%至552.00港元，市值重回5万亿港元 [1] - 阿里巴巴-W、百度集团-SW、京东集团-SW、快手-W等大型科技股表现强势 [1] - 恒生科技指数上涨2.48%至5745.74点 [5] 天域半导体二次递表港交所 - 天域半导体是中国最早专注于碳化硅外延片技术开发的供应商之一 [2] - 主要产品为4H-SiC外延片，并提供相关增值服务 [2] - 2024年在中国碳化硅外延片行业收入及销量均排名第一 [2] 大行科工再次递表港交所 - 大行科工是中国内地和全球折叠自行车行业零售量第一，市场份额分别为26.3%和6.2% [3] - 2024年按零售额计，中国内地市场份额36.5%，全球市场份额2.9% [3] 中微半导宣布赴港IPO - 中微半导是一家以微控制单元为核心的平台型芯片设计公司 [4] - 产品广泛应用于家电、消费电子、工业控制、汽车电子、医疗健康等领域 [4] - 目前为科创板上市公司（SH688380），拟发行境外上市外资股并在港交所主板挂牌 [4] 港股市场行情 - 恒生指数上涨1.62%至25538.07点 [5] - 恒生科技指数上涨2.48%至5745.74点 [5] - 恒生中国企业指数上涨1.82%至9241.20点 [5]