市场整体表现 - 1月23日A股三大股指午后全线走高，沪指涨0.33%报4136.16点，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63% [2] - 北证50指数大涨3.82%，全市场成交额重返3万亿元上方，沪深北三市合计成交约3.12万亿元，较此前一日增加逾4000亿元 [2] - 全市场超3900股上涨，超120股涨停 [2] 光伏产业链 - 太空光伏概念带动整个光伏产业链股集体飙升，个股掀涨停潮 [3][4] - 连城数控、欧普泰30%涨停，迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维等十多股20%涨停，隆基绿能、钧达股份、亚玛顿等十余股10%涨停 [4] - 市值超千亿元的隆基绿能午后涨停 [2] - 机构观点认为商业航天加速发展，低轨卫星成为中美竞争焦点，配套能源系统将快速增长并可能升级迭代 [6] - 现行主流为砷化镓电池，P型PERC已开始应用，P型HJT、钙钛矿晶硅叠层方案在试用或研发，有望成为新一代空间光伏方向 [6] - SpaceX公司已确定P型HJT电池技术路线，并从2023年开始测试了上万片该类型电池，业内共识钙钛矿叠层电池将成为未来太空光伏主流路线 [6] 有色金属板块 - 有色板块盘中强势拉升，钴、镍、黄金概念股表现亮眼 [2][7] - 四川黄金尾盘涨停创历史新高，白银有色斩获4连板，中国黄金、豫光金铅、盛达资源等均涨停 [8] - 1月23日国际金价大幅飙升，现货黄金一举突破4950美元/盎司，刷新历史最高纪录，COMEX黄金期货最高触及4970美元/盎司 [10] - 国内金饰价格大幅上涨，中国黄金足金饰品价格已突破1500元/克 [10] - 机构观点指出，美联储货币政策预期是决定金价趋势的主要因素，地缘政治冲突、美国自身风险及对美元信用担忧成为加大涨幅的新催化剂，全球央行持续购金为金价提供支撑 [10] - 参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%—35%之间，受美联储降息预期等因素影响，金价有望进一步上涨 [10] 商业航天与卫星概念 - 商业航天概念热度不减，飞沃科技、臻镭科技涨停均创历史新高 [2] - 中国卫星尾盘涨停，全日成交超160亿元；信维通信涨超15%亦创新高 [2] 钢铁与零售药店板块 - 钢铁板块午后走强，酒钢宏兴、大中矿业等涨停 [2] - 药店零售股盘中集体走高，益丰药房涨停，大参林、人民同泰涨超6%，老百姓、海王生物等涨逾5% [12] - 消息面上，商务部等九部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，优化营商环境与许可流程，鼓励批零一体化发展 [14] - 机构观点认为，政策推动行业规范发展背景下，合规龙头优先受益，部分龙头公司收入端边际回暖，现金流状况优秀，有望在行业出清期提升市占率，非药业务拓展有望成为潜在重要利润贡献点 [14] 其他个股异动 - 锋龙股份再度涨停，斩获18连板，全日成交38.5亿元 [2]

文章核心观点 - 线下实体药店行业正经历严重的闭店潮，其背后主要原因为市场饱和、线上购药冲击及监管趋严 [1][3][7][9] - 线下实体店普遍面临生存困境，破局之道在于通过数字化营销、场景体验升级、解决方案式销售及精细化成本管理来吸引并留住顾客 [11][13] 零售药店行业现状与数据 - 2024年全国零售药店关店数量约3.9万家，闭店率达到5.7%，平均每天有107家药店倒闭 [3] - 进入2025年前三季度，全国药店关闭已超4万家，关店规模逐季扩大，业内人士预测2025年全年将有5万至10万家药店关门 [3] - 以太原为例，部分街道药店闭店率高达50%以上，首次出现药店闭店现象 [1][3] 药店闭店潮的驱动因素 - **市场饱和**：以太原为例，2022年数据显示全市有药品零售企业2585家，服务约450万人口，约1700人养活一家药店，市场竞争激烈 [7] - 在市场高饱和度影响下，部分药店净利润下滑超过60%，新开药店因缺乏客户基础而难以盈利 [7] - **线上购药冲击**：线上药品零售额占比从2019年的15%大幅升至2023年的33%，当前规模已超过50% [9] - 线上渠道凭借补贴、便捷配送（如“小时达”）及医保线上支付等优势抢占市场，且因成本较低，同类药品价格可比线下便宜达30% [9] - **监管趋严与医保政策影响**：自2024年起，医保部门加强了对线下药店的“费检”监管，压缩其操作空间 [9] - 国家医保集采政策大幅降低药品价格，严重压缩了医保目录内药品的利润空间，对依赖医保收入的药店构成巨大压力 [9] 线下实体店的普遍困境与破局策略 - 线下实体产业普遍面临经营困难，例如有经营者开设三十多家自助洗车门店铺仍处于亏损状态 [11] - 破局核心在于让顾客“必须到店”并且“值得再来”，具体可从四个维度操作 [11] - **引得来：把“等客”变“找客”**：利用同城短视频与直播进行本地化（3公里范围）传播，通过线上领券、到店核销的低价促销获取客户信息，并建立社群进行维护 [11] - **留得住：把“卖场”变“体验场”**：升级门店场景与购物体验，如增加灯光、音乐、香氛、打卡点，顾客停留时间每增加5分钟，客单价平均提升12% [13] - 通过举办DIY、品鉴会、主题沙龙等每周小活动提升互动与自传播 [13] - **卖得上：把“卖商品”变“卖解决方案”**：采用低价引流与高毛利商品组合的策略，关注整体门店数据而非单件商品盈亏，条件成熟时可推行会员制 [13] - **省得下：把“固定成本”变“弹性成本”**：通过POS或客流摄像头数据动态排班，在高峰时段增加兼职，可节省20%的人工成本 [13] - 利用AI客服、小程序商城及CRM系统进行数据决策，实现一人管理约3000个会员，系统可自动完成推券、补货、生日关怀等操作，减少损耗 [13]

文章核心观点 - 第一医药旗下“氛子药局”通过彻底重构“人、货、场”，将传统药店转型为融合健康、美妆与生活方式的“混合空间”，旨在吸引年轻客群并应对行业挑战 [2][3][20] - 该门店是传统药店在医保政策收紧、利润空间压缩及客群老化等生存压力下，为寻求增长而进行的主动创新与突围 [21][22] - 其模式揭示了未来零售的关键趋势，即线下零售从经营“货架”转向运营“人群”，通过跨品类融合与场景构建来满足消费者碎片化需求 [26][32][33] 门店模式与设计 - 门店位于上海复兴中路1180号，共两层，于2025年12月开业，迅速成为社交媒体焦点 [2][3] - 一楼设计类似时髦生活集合店，设有现制茶饮吧台及开放式美妆护肤货架，二楼保留升级版药店功能，设有药品保健品货架、皮肤检测仪及休息区 [6][7] - 整体环境打破传统药店刻板印象，以暖黄灯光、节日装饰（如粉色圣诞树）营造松弛感与社交感，吸引顾客打卡 [2][6][18] “人”的重构：目标客群与引流策略 - 目标客群从传统“患者”转变为关注颜值、调理与生活品质的都市健康生活追求者，尤其是年轻人 [9] - 通过一楼茶饮吧台提供十多款药食同源现制饮品（如人参美式、灵芝拿铁）及晚间“微醺特调”，以“早C晚A”高频社交模式吸引年轻客群日常光顾 [9] - 开业活动（如扭蛋盲盒、打卡送礼）及社交媒体传播设计，成功吸引以往很少主动走进药店的年轻客群 [18][23] “货”的重构：商品组合与陈列逻辑 - 商品陈列跳出药品分类，转向以“健康问题”和“生活场景”为线索的解决方案组合，例如设置“清爽战痘区”、“舒缓修护区”等 [10] - 货品布局呈现“国际大牌+功效护肤品+新锐潮流品”组合，旨在建立品质认知、提供专业解决方案并提升消费频次 [12] - 在祛痘等专区，同时陈列“械字号”医用敷料与“妆字号”产品，为消费者提供从专业医学修复到日常护肤的完整方案 [10] “场”的重构：空间功能与体验融合 - 空间构建“引流-体验-深化”闭环：一楼作为流量与体验中心，二楼作为信任与解决方案中心 [14] - 店员角色从单一药师或BA向“健康顾问”融合，品牌（如芙清）与第一医药合作开展深度培训，涵盖皮肤科学知识，赋能专业服务 [16] - 门店通过专业信任与轻松体验的自然过渡，促使顾客在休闲消费（如购买茶饮）间隙咨询健康问题，完成消费转化 [18] 行业背景与转型动因 - 传统药店面临生存危机：国家医保基金精细化管理与药品集采常态化大幅压缩常用药利润空间，药店总体销售额下滑严重，大型连锁放缓扩张甚至关店 [21][22] - 传统药店存在客群老化、品类单一、场域冰冷三大核心困境，与作为消费主力的Z世代年轻消费者渐行渐远 [22] - 拓展美妆、健康消费品等“非药”业务从增长选项变为生存必需，第一医药的转型是行业在时代断层上的主动突围 [21][22] 消费者需求变迁 - 年轻消费者健康观念从被动“有病治病”跃迁为主动“无病防病”和“内调外养”，他们既是成分党，也是注重体验的“情绪价值消费者” [25] - “爱你，老己”作为2025年流行梗，体现了年轻人自我关怀的情绪需求，他们渴望获得即时疗愈与松弛感 [25] - 氛子药局通过“疗愈DIY”、“松弛之夜”及养生特调，售卖可触及的“健康悦己”方案，满足消费者心理需求 [25] 对美妆品牌的意义与未来趋势 - 为美妆品牌（尤其是功效护肤品牌）提供了高度契合其基因的创新渠道，实现了“场景复刻”，用药店专业信任感展示品牌“医研共创”基因 [28][29] - 在该渠道中，消费者决策逻辑呈现“人找货”特征，依赖药师专业推荐，品牌信任压倒价格比较 [29] - 推动“健康”与“美”的消费心智融合，向消费者传递内外兼修的健康美学理念，护肤被视为健康管理的一部分 [30] - 线下零售核心从“物以类聚”转向“人以群分”，未来线下零售做得“专”不如做得“全”，需围绕特定人群提供跨品类广度与场景浓度 [32][33] - 未来线下零售竞争可能是场景与场景的较量，关键在于谁能更精准地缝合消费者的碎片化需求，定义新的流量入口 [33]

公司近期经营策略与业绩 - 公司短期内以减少开店及并购计划、提升经营质量为导向 [1] - 公司2025年1至9月实现营收172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 公司2025年1至9月实现归母净利润12.25亿元，同比增长10.27% [1] 行业长期发展逻辑 - 人口老龄化进程加快、医药分开的医改以及行业集中度提升等行业发展逻辑未发生根本变化 [1] - 零售药店作为社区健康流量的重要入口，其渠道价值和社会价值将不断提升 [1] - 行业多元化经营创新以及线上线下新零售模式的不断成熟，将为药店零售行业带来新的发展空间 [1]

监管行动概述 - 湖北省浠水县市场监管局近期开展处方药流通秩序专项整治行动，通过专题推进会、专项整治和健全长效机制等措施规范市场[1] - 截至目前，该行动已检查零售药店53家，并责令其中25家进行整改[1] 监管部署与责任压实 - 2025年12月19日，浠水县市场监管局与县医疗保障局联合召开处方药管理工作推进会，全县256家药品经营企业负责人及执法人员参会[3] - 会议深入剖析了当前处方药管理中存在经营失范、服务缺位、监管薄弱等突出问题，并通报了前期督查发现的违法违规企业名单[3] - 会议同步开展法规培训，解读《药品管理法》等相关规定，旨在压实企业主体责任并提升从业人员法律意识[3] 具体监管措施与模式 - 监管行动推行“五查一促”靶向监管模式，确保检查精准有效[4] - 具体检查内容包括：一查陈列分区，核查处方药是否专区闭架管理；二查人员履职，突击核查执业药师在岗情况；三查处方合规，核对处方开具与销售时间；四查购销追溯，核查记录一致性；五查系统建设，检查计算机管理系统记录是否完整[4] - 针对单体药店处方来源不足的痛点，积极引导符合条件的药店与合法互联网医院合作，规范开展远程问诊和电子处方承接服务[4] 整治策略与长效机制建设 - 在专项整治启动前，向全县药品零售企业发布《规范处方药销售管理提醒提示函》，敦促企业开展自查自纠[5] - 整治过程中坚持“查处、曝光、规范”同步推进，对违法违规行为依法采取警告、罚款、责令整改等措施，并对典型案例公开曝光[5] - 对整改企业建立“一户一档”台账，实施销号管理，落实“处罚+整改+回访”闭环机制[5] - 下一步将持续保持高压监管态势，加大飞行检查与跟踪回访力度，并深化“监管+服务+培训”融合模式，健全“日常监管+风险监测+信用评价”长效监管体系[5]

核心观点 - 四川省成都市金牛区检察机关通过行政公益诉讼推动了一场针对零售药店违规销售处方药的专项整治行动 旨在解决“先售药、后补方”等系统性监管漏洞 以规范药品经营秩序并推动建立长效监管机制 [1][2] 事件背景与问题发现 - 2025年2月 金牛区检察院根据志愿者线索立案调查 发现辖区某药店长期存在“先售药、后补方”的违规行为 此举架空了处方审核的临床把关功能 使患者用药脱离专业评估并埋下安全隐患 [1] - 检察机关认定处方药管理是药品监管体系的核心环节 该问题反映出系统性监管漏洞 需要推动标本兼治 [1] 治理举措与行动 - 检察机关采取“双轨”推动策略 一方面在辖区开展零售药店违规销售处方药专项整治 另一方面由人大代表向人大常委会提出建议以推动从制度层面建立健全长效监管机制 [1] - 2025年3月 检察院向相关责任单位制发检察建议 责任单位对涉案药店作出行政处罚并责令整改 同时约谈其总部要求完善管理体系 [2] - 相关责任单位印发专项整治方案并制定分片区检查计划 组织金牛区570余家零售药店及部分医疗机构开展法规培训 聚焦处方药销售、执业药师履职等重点环节进行全面风险排查 [2] - 专项整治期间 金牛区共检查零售药店85家次 发现违规4家 立案3家 督促整改4家 [2] 政策背景与未来方向 - 党的二十届四中全会明确提出“强化食品药品安全全链条监管” 对药品安全提出更高要求 [2] - 相关部门表示将持续贯彻落实全会精神 推动构建更严密、更科学的药品监管体系以筑牢用药安全法治防线 [2]

活动概述 - 活动为DFI零售集团2025年投资者日 由集团策略及投资者关系总监Karen Chan主持 [1] - 活动议程包括管理层进行详细战略更新 介绍各业务增长机会 随后进行问答环节 [2] - 下午安排了已报名参与者参观7-Eleven和Guardian门店 [2] 信息性质说明 - 即将呈现的信息仅用于提供信息 不构成投资建议 [3]

A股市场整体表现 - 三大指数集体回调，沪指跌0.42%收报3897.71点，深证成指跌0.68%收报13056.70点，创业板指跌0.69%收报3071.15点 [2] - 沪深两市成交额15934亿元，较昨日缩量2805亿元 [2] - 行业板块涨少跌多，医药商业、船舶制造、铁路公路、包装材料板块涨幅居前，能源金属、贵金属、生物制品等板块跌幅居前 [2] - 上涨股票数量超过1500只，逾50只股票涨停 [2] 福建板块表现 - 福建板块逆势爆发，多股涨停包括海欣食品5连板、睿能科技4连板、平潭发展3天2板 [2] - 具体个股表现：恒锋信息涨12.12%至19.61元，福建高速涨10.10%至4.25元，海欣食品涨10.05%至8.76元，太阳电缆涨10.04%至7.78元 [6] - 政策面利好：福建省出台贯彻落实两岸融合发展示范区意见的12条政策措施，包括支持台胞开设沙县小吃门店并给予5000元创业补助 [6] - 非福建本地食品股惠发食品受消息刺激涨停，收盘价14.87元，涨幅9.99% [7][8] 药店零售板块表现 - 药店零售股强势拉升，海王生物再度涨停实现5连板，近5个交易日累计上涨61.18% [12] - 北大医药、海南海药等个股近1个月多次出现涨停 [12] - 流感疫情推动需求：H3N2甲型流感进入高发期，北京市甲流指数较昨日上升21%，较上周增长33% [14] - 平台数据显示抗流感病毒药物购买人数环比增长500%，抗病毒口服液购买人数环比增长50%，解热镇痛类药品成交额环比增长超13倍 [14] 谷歌链概念股表现 - 赛微电子成为市场资金押注谷歌链的热点，过去5个交易日涨超60%，接连创下历史新高 [16] - 成交额持续爆出天量，市值由195.94亿元飙涨至354.98亿元，暴增159亿元 [21] - 消息面驱动：谷歌发布Gemini3、Nano Banana Pro AI大模型，其中OCS是谷歌AI网络核心 [18] - 赛微电子透露MEMS-OCS产品已实现小批量试产，可在数据中心网络等场景应用 [20] - 公司基本面显示扣非净利润连续7个月录得负值，累计亏损4.45亿元，25Q3归母净亏损2.35亿元 [21]

市场整体表现 - A股主要股指回落走低，市场整体疲弱，港股早盘冲高后震荡下探，恒生科技指数翻绿 [1] - 三大股指盘中震荡下探，沪指跌0.55%失守3900点，创业板指跌0.88%，科创50指数跌超1%，场内近4000股下跌 [2] - 有色、医药、券商、半导体等板块走低，保险、煤炭板块逆市拉升 [2] 药店零售板块表现 - 药店零售股盘中强势拉升，人民同泰、海王生物涨停，合富中国涨超8%，药易购涨逾5% [4] - 机构表示近期流感样病例占比快速爬坡，零售药店板块有望受益，流感病毒高传染性催生抗病毒药物（如奥司他韦等）需求提升，退烧药、止咳化痰药等对症品类需求激增 [6] - 公众对防护的重视推高口罩、消毒液、免洗凝胶等消杀产品的复购率 [6] 福建本地股表现 - 福建本地股盘中集体飙升，嘉戎技术、招标股份、太阳电缆、平潭发展等多股涨停 [7] - 消息面上，《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》印发，提出提升算力网络传输效率，鼓励福州（含平潭）、泉州、厦门等地规划建设城市算力网 [9] - 计划到2027年实现重点应用场所OTN覆盖率达到90%，打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms四级时延圈 [9] 消费电子及强势股表现 - 消费电子概念延续强势，通宇通讯、道明光学斩获4连板，瑞玛精密连续3日涨停 [2] - 多只强势股受资金追捧连续封板，金富科技斩获7连板，海王生物、海欣食品双双收获5连板 [2] - 通宇通讯连续4个交易日涨停，公司积极拓展卫星通信业务，形成覆盖“星—地—端”全链条产品布局，拥有授权专利700多项，深化“通信天线+卫星通信”双轮驱动战略 [12]

公司业务动态 - 公司在部分门店新增美妆、个护、盲盒、卡牌等品类 [1] - 新增品类旨在提高相关门店的经营情况 [1]