2025年爱奇艺业务表现与增长战略 - 2025年公司在剧集、综艺、电影、微短剧等多条赛道均展现出稳健的爆款制造能力 [1] - 公司通过深化会员价值与拓展海外市场的“双轮驱动”策略，探索可持续增长路径 [2] 内容表现：多赛道领先与爆款频出 - **剧集**：2025年公司剧集市占率持续保持行业领先，多部作品云合最高市占率超过20%，包括《无忧渡》、《临江仙》、《书卷一梦》、《朝雪录》、《生万物》、《唐朝诡事录之长安》、《大生意人》等 [1] - **综艺**：多部“综N代”节目打破疲态并持续引爆市场，包括《新说唱2025》、《哈哈哈哈哈5》、《种地吧3》、《喜剧之王单口季2》 [1] - **电影**：公司出品院线电影《捕风追影》票房突破12亿元，成为暑期档黑马 [1] - **微短剧**：微剧成为2025年业务增长发动机，《成何体统》和《唐诡奇谭》系列接连刷新站内微剧热度，平台超2万部微剧持续带动会员活跃 [1] 会员运营：分层策略与价值做厚 - **高端会员上探**：2025年1月，公司为星钻会员新增“加更礼免费看”权益，此为长视频行业首次将高价值“加更礼”直接纳入会员权益 [3] - 全年星钻会员已支持超40部剧集的加更礼免费看，覆盖各档期热门内容 [3] - 星钻会员定位为“家庭高端”套餐，支持8台设备登录、3台同时播放，享有电视大屏观看、帧绮映画MAX高品质视听等特权 [3] - 2025年第三季度财报显示，会员服务收入环比增长3%，星钻会员权益有效带动了会员订阅与升级 [4] - **基础会员下沉**：基础会员定价15元/月，比黄金会员便宜10元，用户需观看前贴片广告以换取优惠 [4] - 根据一季度财报，基础会员规模创新高，尤其受年轻人及低线城市用户青睐，其中相当比例为首次订阅，拉新效果显著 [4] - **权益延伸与生态构建**：公司将会员服务从“线上观影”延伸至“线下生活”，以做厚会员价值 [4] - 积分免费兑换加更礼权益面向所有会员开放且不限兑换人数，已成为近年来会员最常用权益之一 [4] - 公司深化“717会员节”等年度活动，提供“尖叫之夜”门票、限量收藏卡等高价值福利，并与迪士尼等头部品牌合作，将会员福利拓展至电影票折扣、独家周边等多元场景 [4] - 通过积分系数膨胀等机制，让老会员感受到长期陪伴价值，推动用户关系从“内容服务”向“生活方式”升级 [5] 海外业务：第二增长曲线高速发展 - 2025年海外业务保持高速增长，多项核心数据创历史新高，验证了其作为公司新增长引擎的效能 [2][6] - 2025年第三季度，海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，实现同环比双位数增长 [6] - 国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40% [6] - 巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100%，显示在新兴市场付费吸引力快速攀升 [6] - 公司自制剧《唐朝诡事录之西行》斩获亚洲影艺创意大奖“最佳剧集”，打破奈飞连续三年对该奖项的垄断 [2] 全球化内容策略：“三驾马车”模式 - 公司采用以华语内容为基石、海外本土制作为突破、微短剧为增量补充的“三驾马车”全球化策略 [7] - **华语内容出海**：2025年持续将《临江仙》、《书卷一梦》、《朝雪录》等自制古装剧推向全球 [7] - 以《朝雪录》为例，该剧在泰国、马来西亚、韩国、越南以及中国香港5个市场位列谷歌趋势热度第一，并登顶爱奇艺国际版13个市场热播榜 [7] - **深度本地化运营**：泰语配音版《朝雪录》的播放时长和收入峰值，均刷新了爱奇艺国际版泰语配音剧集的纪录 [9] - **本土化原创内容**：在泰国市场，公司从单纯内容发行转向投资本土制作 [9] - 2025年自制泰语剧集《灵魂重生》成为现象级爆款，会员收入创下爱奇艺国际版泰剧纪录，并登顶谷歌和推特（X）相关榜单 [9] - **微短剧出海**：以《成何体统》为代表的自制微剧在海外表现优异，带动会员收入环比增长高达140% [10] - 公司加速本土自制微剧布局，多部英语、泰语、韩语、印尼语项目已经开机 [10] 全球合作与生态拓展 - 公司以“文化共建者”角色融入当地产业链，持续拓展全球合作网络 [9] - 2025年5月与中东地区领先媒体平台WATCH IT达成内容合作 [9] - 2025年6月与印尼电信运营商Telkomsel战略联手 [9] - 2025年12月与阿联酋BRIDGE联盟正式签约 [9] - 公司积极探索IP与用户体验的线下延伸，推出多元IP周边衍生品，线下沉浸式VR剧场持续在全国多城市落地，位于扬州、开封、北京的爱奇艺乐园先后官宣 [10]

行业整体格局 - 2025年长剧市场预计将“惨淡”收场，行业格局发生剧烈洗牌 [1] - 传统头部“六大”剧集公司的产量和市场占有率均呈现下滑趋势 [2] 传统头部“六大”公司表现 - 华策影视2025年仅播出3部剧，较去年7部大幅缩减，Q3营业收入及净利润均显著下降 [2] - 新丽传媒2025年大幅减产，仅一部《扫毒风暴》在暑期档上线，热度峰值近29000，但传播声量远不及去年多部“王炸”作品 [3] - 正午阳光播出《淬火年代》《樱桃琥珀》《命悬一生》三部剧，涉及多种类型，但热度和口碑均不及去年作品，其中《命悬一生》豆瓣评分7.7 [5] - 柠萌影视播出《书卷一梦》《子夜归》《三十而已曼谷篇》，其中原创古偶《书卷一梦》凭借创新设定获得亮眼成绩，并被写入公司上半年财报 [7] - 慈文传媒参与出品的新剧数量在“六大”中排名TOP1，其中谍战剧《沉默的荣耀》豆瓣评分8.0，收视率表现不俗 [7] - 耀客传媒推出《真心英雄》《华山论剑》《不眠日》多部新剧，但整体不及去年《九重紫》带来的辉煌，其中短剧集《不眠日》因新鲜设定较为吸睛 [9] 其他头部公司表现 - 稻草熊影业是头号赢家，产量与市场关注度均提升，年初《漂白》虽受舆论风波但全年播放名列前茅，暑期《赴山海》收获不俗热度与招商 [9] - 完美世界影视保持高产，2025年上线至少6部剧覆盖多样题材，但大部分反响平平 [11] - 欢娱影视推出《五福临门》和《临江仙》两部古装，其中仙侠剧《临江仙》在爱奇艺热度破万但口碑两极分化，未能大范围破圈 [13] - 百纳千成和欢瑞世纪各自仅有一部剧播出，分别是《刑侦现场》和《千秋令》 [13] 新锐剧集公司表现 - 长信传媒凭借“唐诡”宇宙稳扎稳打，《唐朝诡事录之长安》未播先火并扛住市场高期待 [14] - 嘉行传媒出品的热播剧《狙击蝴蝶》成为中小成本“黑马”，该公司近两年在长剧领域涉猎加快 [16] - 哇唧唧哇以现偶大IP《难哄》在多个剧集榜单登顶，并创造了中剧在奈飞播出的历史最高纪录，已摸索出风格化做剧思路 [16] - 金禾影视凭借大热现偶《许我耀眼》存在感大增，该剧是2025年首部云合热播期集均播放量达6000+的剧集 [18] - 天津有容有乐出品的《折腰》、喜瑞文化的《雁回时》及拾上影业的《入青云》是今年古偶佼佼者，前两者在腾讯视频热度“破3万”，后者是优酷今年首部热度破万的仙侠古偶 [18] - 量子泛娱与春羽影视共同出品的《藏海传》是2025年男频剧的顶尖选手，热播期间横扫各大榜单 [21] - 金色传媒的《凡人修仙传》、盛阁影视的《暗河传》和恒星引力的《天地剑心》在男频剧中占据重要地位 [23] - 西嘻影业、歆光影业、星莲影视等公司2025年均有新作产出，但整体表现与各自过往爆款时期相比有差距或仅能维持不错口碑 [23] - 留白影视推出古装剧《长安的荔枝》，虽有小人物叙事带来共情，但因“注水”争议未达预期效果 [25] - 海棠果影业因古装剧《大生意人》热播而获得市场关注 [25] - 启蒙影业等出品的《北上》和尚羲传媒等共同出品的《生万物》是年代剧突出代表，后者以爱奇艺站内11017的热度登顶年度冠军 [26] - 磨铁娱乐2025年的重点项目《沙尘暴》以豆瓣8.1的评分在悬疑剧中展现强烈后劲 [28]

核心事件 - 演员于朦胧于2025年9月11日在北京坠楼身故 警方排除刑事嫌疑 [1] - 事件引发全网关注并冲上热搜 多位圈内人士发文哀悼 [1][2][3] 行业影响 - 原定9月12日晚央视一套节目《宗师列传·大宋词人传-1柳永》因事件更换为《我们的河山》 于朦胧在该节目中饰演中青年柳永角色 [4] - 待播剧《风起大漠》受影响 于朦胧在剧中饰演李敢 [5] - 近期参演作品《长夜行》已于今年6月杀青 制作公司哲象影业表示原定发布官宣计划被打乱 [4] 作品与职业生涯 - 2015年主演《太子妃升职记》创造单日播放量超2亿 总播放量达26亿 粉丝数从几万增至百万 [7] - 2017年在《三生三世十里桃花》中饰演白真 代表作包括《新白娘子传奇》《永夜星河》等 [7] - 最新热播剧为《临江仙》 饰演玄天使者 [5] 合作方反应 - 于朦胧助理在朋友圈发文"这世道怎么了 那么完美" [4] - 合作方哲象影业工作人员表示联系不上于朦胧及其经纪人 [4] - 多位合作演员包括文苡帆、邢菲、高泰宇等通过社交媒体表达哀悼 部分动态随后被删除 [2][3]

事件概述 - 演员于朦胧被传坠楼引发广泛关注 多个相关词条冲上热搜榜第一 [1] - 工作室于9月11日晚间发布官方声明 [2] - 微博平台巡查发现用户发布无事实根据的阴谋论内容并形成较大传播 该用户账号已被处理无法查看 [3][5] 当事人背景 - 于朦胧为中国内地男演员兼歌手 1988年出生于新疆乌鲁木齐市 毕业于北京演艺专修学院 [7] - 2013年通过《快乐男声》选秀出道并获得全国第十名 曾参演《三生三世十里桃花》《太子妃升职记》等影视作品 [7] - 2025年有《侠客行不通》《临江仙》两部参演电视剧播出 [7] 商业关联 - 名下关联两家影视文化工作室 分别为上海起萌影视文化工作室和东阳鲜萌影视文化工作室 [7][8] - 上海起萌影视文化工作室注册资本500万人民币 成立于2017年8月 持股比例100% 目前已注销 [8] - 东阳鲜萌影视文化工作室注册资本0.05万人民币（即500元） 成立于2016年9月 持股比例100% 目前已注销 [8]

事件概述 - 知名男演员于朦胧被传于2025年9月11日在北京坠楼 引发全网关注 多个相关词条冲上热搜榜第一 [3][9][11] 网络平台反应 - 微博社区观察员官方账号@围脖侠发文称 用户@5518642301_663在事件讨论中多次发布无事实根据的阴谋论内容 形成较大传播后自行删除评论并改名 平台将严厉打击此类行为 [5] - 微博超话显示于朦胧最近上线时间为9月10日21时31分 最近动态更新于9月3日 [10] 行业合作方应对 - 主演电视剧《长夜行》制作公司哲象影业工作人员表示 原定当日官宣计划暂停 目前无法联系于朦胧及其经纪人 [22] - 央视一套原定9月12日播出节目《宗师列传·大宋词人传-1柳永》紧急调整为《我们的河山》 于朦胧在该节目中饰演柳永角色 [22] 业内人员反应 - 演员文苡帆发布悼念长文提及"跳楼消息"后删除动态 邢菲发文"希望是假的"后亦删除 [17] - 合作演员高泰宇发文"笑容永远定格" 于朦胧助理在朋友圈发文"这世道怎么了" [18][19] 官方信息核实 - 北京某小区物业人员证实当日早上有人员坠楼 但未明确是否为于朦胧 [20] - 朝阳分局将台派出所表示具体情况以后续官方通报为准 [20] 信息来源处理 - 自媒体博主"名侦探小宴"发布坠亡消息后删除动态 [11][12] - 平台呼吁用户以官方通报为准 勿轻信阴谋论及站外不实截图 [6]

暑期档剧集市场整体表现 - 剧集市场呈现虎头蛇尾态势 开局表现积极但后劲不足 未能诞生全民爆款作品 [1][2][4] - 暑期档大盘热度不足 古装爱情题材表现疲软 现实主义题材虽强势但存在烂尾问题 [4][6][13] - 整体市场从2.7亿播放量回落至1.7亿 缺乏头部爆款带动 [13] 平台竞争格局 - 优酷 爱奇艺 腾讯视频均未取得明显优势 云合数据前二十榜单中优酷占4席 爱奇艺和腾讯各占5席 [7] - 优酷开局强劲但后劲不足 《凡人修仙传》集均播放量不足3000万 《樱桃琥珀》集仅1300万 [8] - 腾讯视频头部剧集表现远低于预期 前五名无一入围 前十仅一部独播剧 [10] - 爱奇艺虽略占优势但陷入热度注水争议 破万剧集公信力受损 [12] 内容类型分析 - 古装爱情题材成为明显短板 尽管上新数量领先但市场反馈低迷 多部剧集集均播放量低于2000万 [2][4][6] - 现实主义题材如《生万物》《以法之名》占据热度前二 但普遍存在烂尾问题 豆瓣评分从7.5降至7.2 [2][4][6] - 题材创新面临挑战 后续重点剧集包括科幻悬疑剧《不眠日》和武侠剧《赴山海》 [16] 行业发展趋势 - 观众审美趋向挑剔 传统依赖大IP 流量演员的制作模式失效 [13][15] - 内容质量成为核心竞争要素 但当前市场缺乏高分剧集 第三季度回温难度较大 [12][15] - 新剧储备关注创新题材 但创作难度较高 市场表现有待观察 [16]

行业背景与挑战 - 长视频平台面临会员业务增长触顶和广告业务增长乏力 迫使平台缩减项目体量并转向AI提效[1] - 短视频崛起冲击长视频用户基本盘 腾讯视频 爱奇艺 优酷MAU分别从2018年8月的5.3亿 5.65亿 4.7亿降至2025年6月的3.63亿 3.56亿 2.01亿[3] - 行业向"技术+生态+全球化"系统性竞争转型 短剧爆发 AI渗透和全球化成为关键驱动力[5] 爱奇艺业绩与战略 - 第一 二季度营收与净利润双降 会员服务 在线广告 内容分发三大业务均下滑 但其他收入逆势增长[7] - 国际版业务表现突出 会员收入和会员规模连续8个季度环比增长 并连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利[7] - 内容策略聚焦头部精品 古偶剧《临江仙》《朝雪录》 悬疑剧《漂白》 年代剧《生万物》表现突出 中剧策略使内容向短集数发展[10] - 微短剧储备达1.5万部 IP一鱼多吃策略深化 《成何体统》热度峰值破5500创纪录 带动同名动漫复看量增长3倍[13] - 海外业务会员收入同比增长35% IP衍生业务自营影视卡牌GMV破亿 线下全感剧场覆盖30城50+门店[13] 优酷战略布局 - 虎鲸文娱集团坚定"内容+科技"双轮驱动战略 聚焦精品化 系列化 跨界融合三大方向[16][19] - 《藏海传》表现亮眼 登顶6月云合正片有效播放市占率榜首 月度市占率6.4% 招商品牌数量为2022年以来全网第一 15秒贴片广告均价突破900万元[16] - 人才战略加码 编剧刘吾驷 耐飞科技CEO栗坤 导演李蔚然成立工作室 刑侦剧《悬案》已过审 《真火神探刘横顺》备播中[19] - 储备头部作品包括《谍报上不封顶》《谷雨》《长安二十四计》《唐宫奇案之青雾凤鸣》[21] 腾讯视频业务重点 - 付费会员数达1.114亿 为唯一披露该数据的平台[22] - 剧集《大奉打更人》《雁回时》《折腰》站内热度值破3万 《大奉打更人》正片有效播放19.3亿[22][23] - 推行头部精品策略 S+级剧有效UV比B级剧高出近20个百分点 减少中腰部及低效项目[25] - 短剧业务升级 "十分短剧"品牌建立 将长剧预算10-20%转移至横屏短剧 累计上线24部自制竖屏短剧 储备超2万部[28] 芒果超媒业绩表现 - 2025年上半年营收59.64亿元同比下滑14.31% 净利润7.63亿元同比下滑28.31%[29] - 三大业务均下滑 互联网视频业务营收48.82亿元同比降1.5% 内容电商营收4.46亿元同比降67.09%[29][31] - 现金流改善显著 经营活动现金流净额同比提升354.88%至46.01亿元[32] - 短剧爆发式增长 上线微短剧1179部较去年同期增长近7倍 通过经典剧场和热点剧场开发IP衍生内容[36] 内容表现对比 - 剧集有效播放排名前三位为《大奉打更人》19.3亿 《藏海传》18.2亿 《国色芳华》15.1亿[23] - 综艺有效播放排名前三位为《哈哈哈哈第5季》7.7亿 《乘风2025》4.6亿 《大侦探·拾光季》4.3亿[35] - 芒果TV综艺表现突出 《大侦探·拾光季》登顶2 3月市占率榜首 《乘风2025》登顶4月榜首[34] 新兴增长曲线 - 短剧成为重要方向 爱奇艺微剧日均播放时长/UV环比双位数增长 芒果TV经典IP改编和综艺衍生短剧同步推进[13][36] - AI技术应用深化 芒果超媒实现虚拟数字人多场景运用 AIGC助力内容分发与本地化适配[36] - 内容出海成效显著 爱奇艺国际版会员收入连续增长 芒果TV国际APP上线热门短剧[7][36] - IP衍生业务拓展 爱奇艺影视卡牌GMV破亿 优酷通过季播模式最大化IP价值[13][19]

核心财务表现 - 二季度总收入66.3亿元同比下滑11% [3] - 会员服务收入40.9亿元 在线广告收入12.7亿元 内容发行收入4.4亿元 [4] - 其他业务收入8.29亿元同比增长6% 占总营收12.5% [4] 内容表现与行业地位 - 剧集《生万物》开播65小时热度破10000 创2025年平台最快破万纪录 [2] - 二季度《临江仙》《朝雪录》热度值均破万 剧集市占率连续四季行业第一 [2] - 综艺《喜剧之王单口季》第二季云合市占率位列暑期档同品类第一 [2] - 白玉兰奖获29项提名并斩获8项大奖 《我的阿勒泰》获最佳中国电视剧奖 [2] 短剧与海外业务发展 - 储备竖屏微剧约1.5万部 去年短剧上新56部达2023年3.5倍 [6] - 国际版会员收入连续8季度环比增长 日均会员数创新高 [7] - 海外会员收入同比增长约35% 巴西/墨西哥/印尼等市场增长超80% [7] - 微剧成为印尼/韩国/巴西市场第二大会员拉新品类 [8] 技术应用与运营优化 - AI优化广告素材使视频广告点击率提升20% [12] - 短剧《大王别慌张2》通过AI将数字资产制作效率提升10倍 [12] - 移动端"跳看"功能支持超2300部剧集综艺 [12] 行业挑战与战略方向 - 长视频平台面临会员增长停滞及爆款缺失问题 [6] - 2024年二季度净利润同比下跌81% [6] - 短剧及短视频分流用户时间与消费 红果短剧APP月活曾超优酷 [6] - 公司强调通过技术手段降低成本并提升运营灵活性 [12]

公司近期内容表现 - 年代剧《生万物》创央八今年实时关注度最高破4%的记录 同时爱奇艺站内热度值达10762 升至平台史上第二 该剧云合单日有效播放破亿 为今年首部达成此成绩的剧集 [1] - 公司出品的《临江仙》《朝雪录》《生万物》三部剧集热度值均破万 综艺《喜剧之王单口季》第二季云合市占率稳居行业第一 电影《捕风追影》院线票房累计突破3亿元 [3] - 古装剧作为特色类型持续推动海外追剧热潮 越南语配音版《书卷一梦》创同语种配音内容单日收入新高 《朝雪录》在5个市场占据谷歌趋势首位 [4][5] 公司财务表现 - 2025年第二季度收入66.3亿元 同比环比均下降 净亏损1.34亿元 而去年同期净利润为6870万元 今年第一季度净利润为1.8亿元 [3] - 会员 广告及内容发行三大业务出现下滑 仅其他收入实现同比增长 [5] - 海外业务表现亮眼 国际版会员收入和会员规模连续8个季度环比增长 日均会员数创历史新高 会员收入同比增长约35% 其中巴西 墨西哥 印度尼西亚及西语区会员收入同比增长超80% [3] 行业挑战与战略布局 - 长视频会员进一步被短视频 短剧稀释 行业普遍面临爆款缺失挑战 即使拥有爆款剧集 其拉动会员增长的能力也被友商同期的竞争所稀释 [7] - 公司正推进影视衍生消费战略 通过将热门IP转化为线下实景旅游打卡点 以及结合VR AR和剧本杀等新玩法拓展消费场景 但当前落地体验感尚未形成足够吸引力 [9] - 港股二次上市计划募资2亿至3亿美元 有望为场景衍生战略提供资金支持 特别是需要大量资金铺底的文旅消费融合项目 缓解资金链压力 [7][9]

核心财务表现 - 2025年二季度营收同比下滑11%至66.3亿元 [1] - 净亏损1.337亿元 去年同期净利润6870万元 [1] - 内容成本同比下滑8%至37.8亿元 [16] - 现金及等价物等流动资产规模达50.6亿元 [17] 收入结构分析 - 会员收入同比下滑9.0%至40.9亿元 [5] - 广告收入上半年同比下滑13%至12.7亿元 [8] - 内容发行收入同比下滑38%至4.4亿元 [9] - 其他业务收入同比增长6%至8.3亿元 [9] - 海外会员收入同比增长约35% [15] 行业竞争环境 - 腾讯视频付费会员数1.14亿 同比环比均减少300万 [2] - 芒果超媒上半年营收下滑14.31%至59.64亿元 [2] - 短视频用户规模达10.40亿 使用率93.8% [6] - 乳业广告主大幅缩减预算：伊利营收下滑8.24% 蒙牛下滑10.1% [9] 内容运营表现 - 三部剧集《临江仙》《朝雪录》《生万物》热度破万 [5] - 综艺节目占据夏季收视榜前五名中的四席 [5] - 微短剧片库数量达1.5万部 [14] - 《成何体统》成为首部热度达5500的微剧 [14] 战略转型举措 - 利用AI优化广告素材 转化率提升20% [8] - 在微短剧植入广告并开发专属广告产品 [8] - 基于IP的收藏卡业务GMV超1亿元 [13] - 在30个城市运营50多个沉浸式剧场 [13] - 扬州和开封两大主题乐园正在建设中 [13] 海外业务拓展 - 巴西/墨西哥/印尼等市场会员收入增长超80% [15] - 《临江仙》登顶15个市场热播榜 [15] - 微剧成为印尼/韩国/巴西第二大会员拉新品类 [15] - 启动海外原创微剧布局 [15] 政策环境影响 - 广电总局推出"21条"改革措施 取消40集上限 [10] - 放宽古装剧限制 试行边审边播机制 [11] - 季播剧排播自由化 取消间隔一年要求 [11] - 新规有望缩短内容制作审核周期 [11]