报告核心观点 - 2025下半年传媒互联网板块行情围绕内容产品周期和AI应用催化展开，游戏和影视处于重磅产品持续上线、表现或超预期阶段，伴随产品周期开启，内容赛道或持续景气，AI应用商业化进程加快，有望实现从量变到质变飞跃 [4] 新品周期开启，内容赛道仍具成长性 游戏：政策环境改善，出海+新游驱动行业景气度提升 - 政策环境边际改善，国家统筹+地方跟进，支持政策覆盖全产业链，强化国际化导向，强调科技创新，未来具备技术优势、文化创新能力和全球化布局的企业将优先受益 [25] - 版号发放节奏稳定，供给仍在扩张区间，2023年以来版号发放情况延续提升趋势，6月份国产版号发放数量再度刷新纪录 [29] - 国内游戏市场保持高增，2024年以来手游规模整体增长，2025年延续双位数增长趋势，4月同比增长21.93%，预计伴随重点新游上线，行业增长乐观 [31] - 长青游戏贡献核心营收增量，厂商战略从“追爆款”到“养长青”转型，腾讯、网易等头部厂商的长青游戏表现突出，中国厂商积极布局长线游戏赛道 [35] - 游戏出海仍为重点方向，全球游戏市场走向修复，中国厂商出海持续高景气度，海外竞争格局尚未稳固，中国厂商有更大市占突破可能性 [41] - 2024年以来新游周期开启，带动游戏行业重返增长，游戏厂商储备丰富，新游周期仍将持续，看好重点游戏研发商投资机会 [52] 影视院线：国产片仍处于去库存阶段，看好未来行业修复 - 2025年1 - 5月总票房为273.2亿，创下近五年来新高，尽管25Q2票房预计同比下滑35 - 40%，但已充分反应，暑期电影题材多元，有望取得超预期表现 [58] - 国产片仍处于去库存阶段，市场信心有待提振，进口片供给基本恢复，但票房表现疲软，2025年暑期档已有超60部中外影片明确上映，影片数量还有较大增长空间 [71] - 2025年在《哪吒2》带动下，动画电影有望成为电影市场重要增长点，预计全年动画电影占比或将达到30%以上，展望2025年下半年，市场不缺乏优质大体量影片，全年大盘有望突破500亿 [85] IP新消费：情绪消费风起，IP商业化加速 - 需求侧，伴随新世代消费崛起，文娱及情感消费高景气，Z世代为IP衍生品市场带来更大规模和活力 [92] - 中国自主IP认可度与商业价值持续提升，为IP衍生品等新消费带来新增量，部分国产IP已具备成为世界级IP的潜力，未来国产IP卡牌或引领卡牌的新一轮增长 [99] AI应用商业化元年，静待花开 整体：AI应用市场欣欣向荣，或迎来质变时刻 - 国内外AI应用商业化进程加快，AI产品用户量保持增长，国内AI产品发展速度喜人，但访问时长未明显突破，AI应用整体发展呈现Web、APP端双增趋势，用户选择多元但未“刚需” [110] - 对比海外，国内AI应用发展增速更高，但在总量级方面仍存在较大差距，模型能力加速追赶、注重C端、垂类应用场景开拓使得国内AI应用增速快于海外 [119] AI视频：可灵综合能力领先，商业化进程喜人 - 海内外AI产品以文本生成为主，国内多模态产品发展更好，视频&音频生成应用占比小，存在较大成长空间，国内产品快手可灵AI因技术、成本领先，位于TOP50榜单中 [124] - 可灵AI技术领先全球，模型生成视频的综合能力高居全球前列，价格优势明显，技术和成本优势促使其流量和市占率迅速提升，商业化变现速度在全球首屈一指 [129] AI玩具：AI赋予传统玩具“新鲜生命”，带来悦己消费下用户喜欢的“陪伴感” - 目前市场上AI玩具呈现形式主要有AI挂件、AI玩偶/毛绒玩具及AI机器人/狗三种，AI玩具市场前景广阔，预计到2033年市场规模能达到549亿美元，渗透率将增长至31.93% [138] - 当前国内AI玩具行业欣欣向荣，政策层面支持，体验升级+受众拓宽，一些积极变化或促使25年行业销量破百万级 [143] - AI玩具的核心竞争力将聚焦于玩法创新和IP赋能上，玩法创新实现了从单向被动玩耍到多维度、个性化、情感化的智能交互体验的突破，IP赋能能有效控制成本，提升产品毛利率和利润水平 [150] AI Agent：产品形态、技术生态均实现突破，或迎来新付费模式 - AI正从推理者向智能体发展，Agent时代，AI逐步从“辅助”演进到“部分替代”，能够让AI从“听指令的助手”进化为“自主行动的数字员工”，实现效率的指数级提升与成本的断崖式下降 [160] - AI Agent通过自动化流程、数据驱动决策和资源再分配，或将重构企业运营范式，MCP成为Agent生态的底层标准，海内外大厂接入MCP进展积极，有望加速Agent商业价值提升 [167] - AI Agent商业化变现仍处早期，C端仍以免费使用为主，B端已有产品率先验证变现能力，AI Agent具有较大的商业化潜力，或推动成本结构变化、新的付费模式产生和盈利模式创新 [182]

以下文章来源于跃幕电影 ，作者庞宏波 跃幕电影 . 原悦幕中国电影观察 但是看过整个发布会之后，在加油之外皆是担忧。如果今年暑期档没有大片 "空降" ， 按照目前片单 来说非常危险 。 在刚刚过去的 5 月份 ， 整个月票房仅 17 亿出头 ， 相比去年同期下跌了 40% ， 疫情之前 5 月份的月票房一度可以达到 40 亿以上 。 但今年多个中小档期失利 ， 工作日大盘一度达到 "冰点" ， 市场多项数据不及 2015 年 。 此时 ， 无论是看衰也好鼓励也好 ， 实际上意义都不是特别大 。 按照目前行业的运作方式 ， 整个产业很难 恢复 。 其实在 2020 之后全球电影产业都面临困境 ， 但流媒体平台几乎重塑了整个国际电影市场 。 院线电 影吃 IP ， 艺术电影依靠流媒体平台依然有相对稳定的受众 。 但在互联网化程度如此之高的中国电 影市场 ， 我们依然在死磕影院 。 我们所有的产业发展都建立在院线票房的基础之上 ， 这种与全球 电影相悖的趋势无疑放大了当下的产业困境 。 "行活儿"营销，花小钱办不了大 事 花小钱真的办不了什么大事 。 这两年电影行业生存艰难 ， 压缩电影宣发预算成为了一致选择 ， ...

纪要涉及的公司 光线传媒 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩增长**：2025 年一季度经营增速超 20%，《哪吒 2》及其衍生品预计贡献显著业绩增量，全年衍生品销售规模有望达 200 - 300 亿元；以 10%的 take rate 计算，毛利口径贡献约 30 亿，光线占比约 20 亿，全年业绩有望达 40 亿元左右；动画与真人电影票房总收入预期 20 - 30 亿元，对应利润空间 10 - 20 亿元，叠加 IP 衍生品授权收入 5 - 10 亿元，整体后续利润预期可达 20 亿元以上[2][6][7] 2. **转型发展**：正从电影内容提供商向 IP 创造者和运营商转型，是公司创立以来第二次重大转型；积极拓展 IP 多元化变现渠道，包括游戏、主题乐园和文创产品，摆脱对单一票房收入的依赖[2][3] 3. **IP 储备**：构建神话宇宙矩阵，储备《哪吒 2》、敖丙独立电影、《哪吒村》等项目；储备《他的小梨涡》《透明侠侣》等真人电影项目；2026 - 2028 年有多部动画和真人电影计划上映[2][10][11] 4. **应对行业问题**：通过 IP 多方位运营增强业绩持续性，提前布局并投资 20 多家头部公司，提高制作标准化水平和中台功能，平滑业绩波动；计划组建新动画厂牌，扩充产能[4][12] 5. **IP 运营措施**：扩充衍生品业务规模，与下游优质公司合作；创作前期考虑后续变现，维持热度；布局 3A 游戏开发，计划三年内推出；开发收藏类及 TCG 卡牌游戏；推出线上线下品牌店；发展主题乐园[13] 6. **AI 技术应用**：正在利用 AI 技术提升效率，虽处于改进阶段，但中长期赋能空间大[14] 7. **市场潜力**：国内电影 IP 衍生品市场处于早期阶段，潜力巨大；以迪士尼、《冰雪奇缘》等为例，显示衍生品变现能力强；光线传媒未来利润有望叠加衍生品业绩贡献，形成 15 - 25 亿常态化区间[8][9] 8. **估值预期**：如果动画与真人电影票房及衍生品授权收入达到预期，给予 30 倍估值，总体市值有望达 600 - 750 亿元，乐观情绪下可能迈进千亿元方向[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 《哪吒 2》带来的 GDP 增量估算超 2000 亿，衍生品销售额将上千亿，海外票房预计超 1 亿美元[3] 2. 截至目前，《哪吒 2》衍生品下游销售规模 100 - 200 亿，下半年仍会有明显增量[5] 3. 行业内普遍 IP 授权比例 5% - 15%，头部 IP 可达 10% - 15%，游戏等联名授权可达 20% - 30%[6] 4. 光线传媒在产业链中占比预计超 50%，衍生品毛利中光线占比 60% - 70%[6] 5. 过去年份电影内容端利润一般 5 - 15 亿元，动画与真人电影各占一部分[7] 6. 《哪吒》衍生品覆盖 30 多个品类，共 200 多种产品[13]

公司战略转型 - 提出"超级娱乐空间"战略，深化为"1+2+5"战略版图：1指超级娱乐空间，2指国内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩、游戏五大核心业务 [6][9][31] - 目标实现票房与非票业务收入占比50:50，2023年非票收入占比仅10%，远低于好莱坞30-40%的水平 [12][15] - 通过700多家影院点位优势打造低试错成本的创新平台，已尝试F1赛事直播、影游联动等新业态 [11][33][37] 财务与业务表现 - 2024年营收123.62亿元同比下跌15.44%，归母净亏损9.4亿元（含Q4单季亏损11.09亿元），主要因7.9亿元资产计提及影院更新投入 [5][6] - 2025Q1营收47.09亿元，归母净利润8.3亿元，净利润率从8.53%提升至17% [5] - 国内直营影院观影人次同比增长32.7%，销售费用同比下降35.4% [25] 组织与业务整合 - 取消南北区三级架构，调整为总部直管10个区域的扁平化管理，建立经营管理中心统一管控采购等环节 [20][21] - 横向拉通影业投资、发行与院线业务，2024年投资影片零亏损，复映影片市占达38.5% [26][27] - 关闭10家旧商圈亏损影城，持续汰换设备，保持每年新建与利旧并行的扩张节奏 [19][86] 非票业务创新 - 潮玩业务表现突出：奶龙、Loopy IP销售近3000万元，《原神》联名GMV达6400万元并带来1000万票房转化 [24][38] - 战略投资52TOYS（已开104家店）和好运椰（35家店），后者在部分影城非票收入占比达29% [69][70] - 自研零食与IP联动，建立"H2OTalks"等品牌，通过包装设计强化IP认知 [54][74] 影院场景重构 - 大堂改造为多元娱乐场域：引入艺术家画展、潮玩市集、手工活动等，签约14位艺术家进行内容共创 [39][44] - 影厅功能拓展：试点F1赛事/电竞直播、恐怖片互动剧场等，构建"屏幕介质+大堂沉淀"的共生模式 [33][36][37] - 计划推出更年轻化的第三影院品牌，与现有万达影城、寰映形成差异化矩阵 [49] IP运营体系 - 构建电影/游戏/自研/外部合作四类IP池，包括"MOMO和TA的朋友们"等自研IP，强调"不求长效但求多元"的运营逻辑 [54][58][63] - 内容与IP开发协同：如《西游记真假美猴王》等项目前期植入潮玩设计，形成产业链反哺 [59] - 通过2.3亿人次/年的线下流量优势，打造"投入成本最低的超级品牌孵化器" [53]

报告行业投资评级 - 同步大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年传媒板块业绩下滑，2025Q1大幅增长，优质内容产品拉动业绩，建议关注游戏、出版、广告等板块部分头部公司 [3][119] 根据相关目录分别进行总结 业绩综述 - 2024年传媒板块营收稳定但利润下滑，主要因国有文化企业税收政策变化、公允价值变动净收益差异和部分公司利润端基数效应，140家公司营收5498.04亿元，同比减少0.10%，归母净利润178.83亿元，同比减少56.58% [3][9] - 2025Q1传媒板块业绩回升，营收1342.25亿元，同比增加5.02%，归母净利润110.30亿元，同比增加44.47%，增长来自影视和部分游戏公司 [13] - 2024年总体毛利润1624.63亿元，毛利率29.55%，归母净利率3.25%；2025Q1毛利率31.80%，归母净利润8.22%，游戏板块销售费用率增长、研发费用率下降 [18][19] - 2024年各子板块利润下滑，影视和广电亏损扩大，游戏和广告营销下滑幅度小；2025Q1游戏和影视板块营收和利润增长优异，出版靠所得税优惠，广电和互联网媒体有下行压力 [20][21][23] 游戏 - 2024年国内游戏市场规模、用户数量、ARPU值创新高，2025Q1保持较快同比增速，市场景气度高，玩家意愿提升 [25] - 国内游戏版号发放稳定且数量扩容，反映监管态度积极变化，促进游戏供给端改善 [29] - 2024年游戏板块23家上市公司营收815.07亿元，同比增加10.09%，归母净利润57.85亿元，同比减少17.34%，利润下滑受部分公司拖累，销售费用率上升、研发费用率下降 [32][34][37] - 2025Q1营业收入234.39亿元，同比增加23.55%，归母净利润39.29亿元，同比增加66.68%，合同负债提升显示流水增长稳健 [41][51] 影视 - 2024年国内电影市场票房和观影人次减少，拖累影视类上市公司业绩；2025年春节档和《哪吒2》带动1 - 2月市场增长，3 - 4月市场平淡，预计Q2业绩承压，需关注内容定档和重点档期需求弹性 [53][54] - 2024年影视板块18家上市公司营收322.77亿元，同比减少13.81%，归母净利润 - 31.83亿元，亏损扩大，毛利率下滑，费用率提升 [57][60] - 2025Q1营业收入135.00亿元，同比增加44.18%，归母净利润23.43亿元，同比增加94.47%，毛利率提升，费用率下滑 [66][67] 出版 - 2024年国内图书零售市场受影响码洋和实洋下降，折扣率降低，各渠道负增长或增速放缓，2025Q1零售市场码洋同比上升，教辅类增长 [73][75] - 2024年出版板块31家上市公司营收1484.75亿元，同比减少2.46%，归母净利润131.35亿元，同比减少34.96%，利润下滑因所得税政策变动，分红比例提升 [78][84] - 2025Q1营业收入321.86亿元，同比减少3.80%，归母净利润35.82亿元，同比增加34.04%，归母净利润增长因免税政策使所得税减少 [92] 广告营销 - 2024年中国广告市场整体同比上涨1.6%，部分渠道和行业增投显著，2025Q1同比小幅下滑0.4% [98] - 2024年广告营销板块37家上市公司营收2063.38亿元，同比增加2.31%，归母净利润38.40亿元，同比减少40.26%，归母净利润下滑受利欧股份影响，毛利率下滑 [102][103] - 2025Q1营业收入472.56亿元，同比减少1.60%，归母净利润15.96亿元，同比增加36.08%，毛利率和费用率下滑 [111][113] 投资建议 - 关注游戏、出版、广告等板块部分头部公司，游戏板块政策友好、市场景气，AI技术有望提振估值；出版板块关注低估值、高分红国有公司，所得税政策带来业绩弹性，推进数字化转型；广告营销板块关注政策落实，经济好转有望带动需求回升；影视板块Q2业绩或承压，关注内容定档和重点档期需求弹性 [3][119][120] - 建议关注标的：恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、分众传媒、中原传媒、光线传媒、万达电影、芒果超媒等 [4][120]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国内人工智能行业追赶趋势迅猛，国产开源模型有望突破限制实现技术追赶，头部互联网公司或实现后发先至并在AI层面价值重估，互联网大厂带动下AI应用产业链将向头部核心模型集聚 [4][104] - 影视院线方面，高价值IP电影续作推进将激励新IP涌现，赋能电影IP及周边产业链，国产电影IP品牌效应初步显现 [4][104] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 市场动态月监测 - 2025年4月传媒行业指数下跌2.23%，报收656.08，同期沪深300指数下跌3.00%，创业板指下跌7.40%，上证综指下跌1.70% [6] - 4月传媒板块在31个SW一级子行业中涨跌幅排名第14，子行业整体呈下跌态势，出版板块上涨0.37%，游戏板块下跌0.29%，广告营销板块下跌2.48%，影视院线板块下跌4.73%，电视广播板块下跌4.87%，数字媒体版块下跌6.79% [7] - 给出传媒个股月涨跌幅前十榜单，涨幅前十如完美世界月涨跌幅18.48%，跌幅前十如返利科技月涨跌幅 -38.90% [12] 行业估值水平 - 截至4月30日，传媒行业滚动市盈率为25.92倍，全部A股13.93倍，分别较2013年以来的历史均值低23.73%和低7.60% [13] 重点子行业数据跟踪 影视行业 - 4月全国电影大盘下跌，票房11.98亿元，同比下降46.49%，环比下降37.77%，《哪吒2》贡献2.1亿票房，占比19.8%，清明档票房3.78亿元 [16] - 4月需求端数据疲软，放映场次1133.6万场，同比下降0.95%，环比下降2.22%；上座率2.1%，同比下降47.5%，环比下降36.36%；观影人次0.28亿，同比下降50.00%，环比下降39.13% [18] - 4月上映影片数41部，同比减少4.65%，环比下降5.13%，预计5月上映43部新片 [20] - 放映端万达稳居龙头，横琴万达、中影电影、中影南方分居院线分账票房前三，万达、横店、CGV分居影投分账票房前三，万达分账票房1.59亿元领先 [23] - 2025年4月Top1网络剧艺恩月播映指数为83.4，同比上升9.02%，环比下降2.11%，《无忧渡》《淮水竹亭》《雁回时》为播放量指数前三 [26] - 2025年4月电视剧Top1月度播映指数为82.7，同比上升1.47%，环比下降1.31%，《蛮好的人生》《我的后半生》《棋士》为播放量指数前三 [34] - 2025年4月艺恩综艺月播映指数Top1为81.4，同比上涨6.96%、环比下降0.49%，《无限超越班第三季》《乘风2025》《盒子里的猫第二季》分列播放量指数前三位 [39] 游戏行业 - 2025年3月中国游戏市场实际销售收入266.92亿元，环比下降4.45%，同比增长13.99%，移动端市场规模198.14亿元，环比下降4.93%，同比增长16.88%，客户端市场规模55.89亿元，环比减少1.24%，同比增长1.09% [49] - 2025年3月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.25亿美元，环比增长7.97%，同比增长13.88%，36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20亿美元，占36.9% [53][56] - 4月21日公布2025年第四批国产游戏审批信息，118款游戏获批，4月18日公布第四批进口游戏版号，9款游戏获批，腾讯、网易等公司旗下多款游戏获批 [60][64] 营销行业 - 2025年3月广告市场同比上涨1.5%，2024年全年娱乐及休闲、化妆品/浴室用品、邮电通讯和个人用品增投显著，刊例花费同比分别上涨82.4%、17.7%、18.9%和18.8% [4][73] - 电视广告市场2024年呈现分化调整，商业及服务性等行业广告刊例花费提升，药品等行业投放量虽居前列但同比下降 [80] - 广播广告市场2024年波动分化，商业及服务性等行业投放刊例花费同比上涨，食品等行业跌幅收窄，家居用品等行业两位数同比减少 [85] - 户外市场2024年电梯LCD和电梯海报广告刊例花费两位数同比增长，火车/高铁站和影院视频广告刊例花费同比分别增长1.6%和7.4%，街道设施等广告花费个位数同比缩减 [90] 人工智能行业 - 4月15日Open AI发布GPT - 4.1、GPT - 4.1 mini和GPT - 4.1 nano，均有100万Token超大上下文窗口，核心能力超越GPT - 4o及GPT - 4o mini，知识截止日期更新至2024年6月，仅通过API提供并向开发者开放 [103] - GPT - 4.1 nano是最快最便宜模型，多项得分完胜GPT - 4o mini；GPT - 4.1 mini多项基准测试超越GPT - 4o，速度快一倍成本下降83%；GPT - 4.1编码等能力提升明显 [103] 投资建议 - 关注AI赋能下有价值重塑空间、积极拥抱AI的头部互联网大厂，如腾讯控股、阿里巴巴 - W [4][104] - 关注影视院线板块，如万达电影、横店影视、猫眼娱乐、光线传媒等 [4][104]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 2025Q1传媒互联网板块基金持仓市值占比环比上涨0.47pct至1.37%，在长江一级32个行业中排第15位，较2024Q4上升4名，且持续低配，实际持仓低于标配比例0.75pct [2][4] - 25Q1传媒内部游戏、影视、院线等子板块持仓意愿均边际提升，基金重仓持股集中在广告、游戏及影视龙头标的，整体略有增配 [2][6][7] 按目录总结 持仓意愿边际提升，内部结构略有分化——传媒互联网行业2025Q1基金持仓分析 - 2025Q1传媒互联网板块累计上涨9.63%，涨幅全行业第6名，上季度累计上涨6.25%，涨幅第13名 [5][17] - 2025Q1 TMT行业基金持仓比重26.41%，环比增加0.52pct，除通信持仓略降，传媒、计算机及电子板块持仓上升，电子持仓提升1.07pct；必选消费、原材料、可选消费持仓比重上升，制造、金融地产持仓比重下降 [5][19] - 2025Q1传媒互联网板块基金持仓市值占比环比上涨0.47pct至1.37%，排名升至长江一级32个行业中第15位；标配比例2.12%，实际持仓低于标配0.75pct，低配程度较24Q4略有下降 [4][22][27] - 25Q1游戏板块配置比例环比提升0.22pct至0.49%；影视制作/院线板块配置比例分别环比上升0.05pct/0.02pct至0.12%/0.05%；广告营销板块配置比例环比提升0.11pct至0.43%；出版板块配置比例环比提升0.02pct至0.15%；娱乐、媒体、互联网信息服务板块持股市值占比均环比上升 [6][31] - 2025Q1传媒互联网板块前十大重仓股票按重仓基金数量排序为恺英网络（124只）、分众传媒（113只）等；按持股市值排序为分众传媒（57.07亿）、恺英网络（34.45亿）等 [7][34][37]

经济运行 - 4月动力煤需求淡季，460家电厂日耗煤量环比降，247家钢厂高炉开工率环比升，半钢胎开工率环比降[4][6] - 4月乘用车零售同比增、环比降，电影票房11.92亿元同比降幅大，30城日均成交面积环比降25.4%，二手房挂牌价指数环比降0.35%[4][7] - 4月出口增速约2.5%，进口增速跌幅或扩至 - 6%[8][13] 商品价格 - 预计4月CPI同比 - 0.1%，PPI同比 - 2.8%[8][17][18] 财政政策 - 预计4月一般公共预算收入累计同比 - 1.3%，支出累计同比3.8%[8][21] - 预计4月政府性基金收支增速继续分化，收入难反弹，支出有望延续反弹[22] 国际资本流动 - 3月股、债市场外资净流入，4月美元指数下行，预计港股通维持强劲流入，债市小幅净流入[24][28]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 继续坚定推荐各细分行业龙头公司，看好神州泰岳、南方传媒、分众传媒等公司[1] - 过去一周传媒行业上涨1.73%，排名第7，年初至今上涨0.16%，排名第7，出版、游戏、影视行业均反弹，继续看好出版、影视、游戏板块[7] - 横店影视一季报超预期，25Q1总票房同比大增，公司业绩受益，影视投资等业务储备丰富，电影院线类资产经营杠杆高，多项财务数据创新高[7] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现回顾 传媒行业整体表现 - 上周（4.14 - 4.20）传媒（中信）指数上涨1.73%，沪深300上涨0.59%，上证综指上涨1.19%，深证成指下跌0.54%[10] 传媒细分板块和公司表现 - 4.14 - 4.20涨跌幅前5名公司为慈文传媒（14.58%）、华闻集团（13.18%）、文投控股（12.50%）、中天服务（10.90%）、电魂网络（8.09%）；后5名公司为中视传媒（ - 4.43%）、山东出版（ - 4.62%）、中青宝（ - 4.97%）、大晟文化（ - 5.57%）、北京文化（ - 9.48%）[12][13] 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 - 中概股方面（4.14 - 4.20），IGG上涨8.01%，虎牙上涨6.37%，陌陌上涨4.36%等；海外重点关注公司方面，奈飞上涨5.96%，Roku下跌2.92%，康卡斯特上涨0.86%等[13][16] 影视及游戏行业重点数据一览 影视板块 电影 - 本周TOP10周票房榜6部中国影片、2部美国影片、2部日本影片，《向阳·花》《哪吒之魔童闹海》《我的世界大电影》《不说话的爱》周票房分别为4720.7万、4101.2万、2618.5万和2104.1万[17][18] - 下周排片周二上映1部、周五上映1部、周六上映2部，《孤独摇滚（上）》猫眼标注想看人数36233人最多[19][20] 电视剧 - 卫视收视率方面，湖南卫视《成家》第一（2.331%），浙江卫视《掌心》第二（2.095%），江苏卫视《黄雀》第三（1.852%）；网播方面，《我的后半生》《蛮好的人生》《棋士》分列前三[21] - 上周网络剧播映指数前三为《无忧渡》《借命而生》《念无双》，第四、五名为《乌云之上》《雁回时》[24] 综艺 - 电视综艺本周TOP10播映榜中，《无限超越班第三季》居首，《乘风2025》和《妻子的浪漫旅行2025》位于第二和第三[26][27] - 网络综艺本周芒果TV、腾讯、爱奇艺、优酷分别有2、3、3、3部网综进入前十，爱奇艺、腾讯视频的《哈哈哈哈哈第五季》排第一[28][29] 游戏板块 - 本周排名前十的手游中腾讯发行最多，有6款进入iOS畅销榜Top10，《王者荣耀》高居iOS畅销榜第一[30][31] 图书板块 - 2025年3月虚构类图书畅销榜前十中，《哪吒·三界往事》《活着(2021版)》《红楼梦(上下)》等占据前五；非虚构类图书畅销榜前十中，《DeepSeek实用操作指南：入门、搜索、答疑、写作》等位列前三；少儿类图书畅销榜前十中，《女孩,自我安全更重要》等为前三名[32]

在全球秩序深度重构的 2025年，中国经济如何在风浪中锚定航向？刚刚闭幕的2025年全国两会给出了 关键指引：GDP 增速目标设定为 5% 左右，新增就业 1200 万人以上，财政赤字率突破 4%，一系列政 策组合拳直指科技创新、消费提振与民生改善。 当DeepSeek引发全球科技资产重估潮，当《哪吒 2》以 149 亿票房重塑文化消费格局，当"以旧换新"政 策撬动万亿级市场，中国经济正经历从"量的积累"到"质的跃迁"。"创新驱动+内需升级"的双轮引擎已 启动，新质生产力加持下，中国这一超大经济体将如何焕发出拥抱2035远景目标的全新生命力？ 2025年3月15日（周六）上午，清华五道口云课堂再次邀请到全国人大代表、清华大学五道口金融学院 讲席教授、清华大学国家金融研究院院长 田轩 ，莅临在线大讲堂，围绕"从两会看中国经济发展的新趋 势"主题作分享。 从两会看中国经济发展的新趋势 嘉宾简介 田轩 全国人大代表 清华大学五道口金融学院金融学讲席教授 清华大学国家金融研究院院长 田轩现任清华大学学术委员会委员、国家金融研究院院长、五道口金融学院副院 长 、 金 融 学 讲 席 教 授 ， 是 第 十 四 届 全 ...