中国游戏出海整体态势 - 中国游戏出海收入增长显著，2024年自主研发游戏海外市场实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39%，相比2014年的30.76亿美元，十年间增长超过6倍 [6] - 中国厂商在全球手游市场占据重要地位，全球手游收入榜Top 100中有32家中国厂商，美国市场收入Top 100中中国手游在2025年达到27款 [6][8] - 中国出海游戏的应用内付费收入增长达11%，远超全球2%的平均水平 [8] 代表性公司及产品案例 - 柠檬微趣凭借《Gossip Harbor》和《Seaside Escape》等消除类游戏在海外取得成功，在Sensor Tower收入榜中位列中国手游发行商前列，排名超过米哈游 [6] - 天美J3工作室的《三角洲行动》在海外上线后迅速拿下125个国家和地区的Google Play免费游戏榜首 [11] - 《原神》是全球游戏出海的成功典范，截至2024年10月其全球移动端总收入已突破90亿美元，海外市场对其收入的贡献一度接近七成 [29] 高价值赛道与用户破圈 - 4XSLG赛道呈现高价值特征，其下载量仅占4%却能创造21%的收入，中国开发者在此赛道占据主导地位，贡献了全球4X类游戏应用内付费收入的86% [14] - 2025年上半年全球4X类游戏流水排名前20中，有19家是中国厂商 [14] - 4XSLG游戏用户结构出现显著变化，女性用户比例增长20%，日活用户增长78%，月收入峰值均值随之上涨90% [15] 内容平台与新型传播模式 - 独立游戏《Schedule 1》通过内容平台讨论和主播试玩实现病毒式传播，上线8天流水破亿，在线玩家数量一度超过40万 [16][18] - 内容平台成为游戏破圈和延长生命线的重要阵地，90%的游戏玩家使用YouTube，超过60%每天打开 [27] - 成功案例如《Whiteout Survival》累计制作超42万组广告素材，通过情景式剧情等内容切片寻找破圈可能 [23] 行业挑战与连接方法 - 游戏买量成本持续攀升，2025年上半年流水排名前百的游戏买量成本上涨超80%，A股游戏公司平均销售费用率逐年攀升 [29] - 中国游戏厂商积极进行全球化适配和本地化投入，例如《决胜巅峰》匹配东南亚网络和机型，壳木游戏聘请中东员工进行本土化包装 [29] - Google等平台通过AI赋能和产品升级帮助开发者提效，例如App Ads利用AI自动化简化广告流程，可观察到的转化数量最高可达原来的4倍 [37]

最近一年来，merge-2出海市场还在不断增长。除了柠檬微趣持续推出新品巩固优势之外，更多的挑战者也陆续加入竞争，并同样闯到了赛道头部。 比如点点互动的《Tasty Travels》收入增长持续了一年，Sensor Tower报告显示其7~9月收入分别飙升52%、30%和26%。北京天天玩家的《Merge Cooking》在上线2年之后迎来飙升，其玩法甚至吸引了柠檬微趣跟注做出了《Flambé: Merge and Cook（简称为Flambé）》，同样在merge-2品类中迅速增 长至收入排行榜第7名。 | | A 浪漫餐厅™-Gossip Harbor | > $20,000,000 | | --- | --- | --- | | | icrofun Limited | | | 2 | Travel Town | > $10,000,000 | | | Moon Active | | | 3 | A 会 幻旅行 | > $5,000,000 | | | Microfun Limited | | | | Tasty Travels: Merge Game | > $5,000,000 | | | Centu ...

中国游戏出海收入表现 - 2024年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39%，较2014年的30.76亿美元，十年间增长超过6倍 [1] - 2025年美国市场收入Top 100手游中，中国游戏达到27款，其应用内付费收入增长为11%，显著高于全球2%的平均水平 [3] - 在Sensor Tower中国手游发行商收入榜中，柠檬微趣排名第四，位于腾讯、点点互动、网易之后，其凭借《Gossip Harbor》和《Seaside Escape》等休闲游戏在海外取得成功 [1] - 全球手游收入榜Top 100中，有32家中国厂商入围 [1] 高价值赛道与破圈趋势 - 4XSLG游戏以总下载量4%的占比创造了21%的收入，是全球游戏市场的高价值赛道 [7] - 中国开发者在全球4X类游戏应用内付费收入中贡献占比高达86% [7] - 2025年上半年全球4X类游戏流水排名前20中，有19家是中国厂商 [7] - 4XSLG游戏的女性用户比例增长20%，日活跃用户增长78%，月收入峰值均值上涨90%，显示破圈玩家拥有与资深玩家相近的游戏时长和付费意愿 [7] 内容平台与新型传播模式 - 独立游戏《Schedule 1》在近乎零宣发情况下，上线Steam 8天后流水破亿，在线玩家数量一度超过40万，其爆火得益于在Steam新品节亮相后，由主播和玩家在内容平台发起讨论所积累的流量 [8][9] - 内容平台为游戏提供破圈契机，例如《Whiteout Survival》累计制作超42万组广告素材，通过情景式剧情、直播reaction等内容切片寻找破圈可能性 [13] - 内容平台能有效延长游戏生命周期，2024年海外IAP收入Top 100榜单中，运营超过5年的游戏营收占比高达66%，《荒野乱斗》在2024年营收达30亿美元，迎来10年来最好的一年 [15] - YouTube是重要的游戏内容平台，90%的游戏玩家使用YouTube，超过60%每天打开，其品牌向广告的CPM比效果广告低30%至50% [19][20] 全球化策略与连接方法 - 天美J3工作室的《三角洲行动》在海外上线后，迅速拿下125个国家和地区的Google Play免费游戏榜首，游戏开发定位于全球化适配 [4][23] - 游戏厂商采取多样化出海策略，如《Whiteout Survival》和《Kingshot》采用先在海外上线再“出口转内销”模式，而《决胜巅峰》和壳木游戏则针对当地市场进行深度本地化 [23] - 买量成本持续攀升，今年上半年流水排名前百的游戏买量成本上涨超80%，A股游戏公司的平均销售费用率也在逐年攀升 [23] - Google for Games通过其生态系统为开发者提供支持，例如YouTube新推出的沉浸式标头广告等产品助力跨屏营销，其AI赋能的App Ads可自动优化出价和投放策略，帮助《Etheria: Restart》的YouTube频道观看量增长135%，直播互动率达到以往的4倍 [28][30] 成功案例与行业洞察 - 《原神》是全球游戏出海的成功案例，截至2024年10月其全球移动端总收入已突破90亿美元，海外市场对其收入的贡献一度接近70% [22] - 全球游戏行业呈现回暖迹象，2024年全球游戏应用内付费增长4.4%，每个下载带来的收入增长11% [31] - 游戏快乐无国界，中国游戏已进入中东、拉美等新兴市场，不只头部厂商，中小开发者也在积极出海 [4][6]

中国游戏出海整体表现 - 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达185.57亿美元，同比增长13.39%，较2014年的30.76亿美元，十年间增长超过6倍 [2] - 全球手游收入榜Top 100中，有32家是中国厂商 [2] - 美国市场收入Top 100的中国手游在2025年达到27款，其应用内付费收入增长11%，显著高于全球2%的平均水平 [4] 代表性公司及产品案例 - 柠檬微趣在中国手游发行商收入榜中排名第四，超越米哈游，凭借《Gossip Harbor》和《Seaside Escape》等消除类游戏在海外取得成功 [2] - 天美J3工作室的《三角洲行动》在海外上线后，迅速拿下125个国家和地区的Google Play免费游戏榜首 [7] - 《原神》全球移动端总收入截至2024年10月已突破90亿美元，海外市场对其收入贡献一度接近七成 [33] 高价值赛道与用户破圈 - 4XSLG游戏仅占总下载量4%，却创造了21%的收入，是高价值赛道 [12] - 全球4X类游戏的应用内付费收入中，中国开发者贡献了86%；2025年上半年全球4X类游戏流水前20名中，19家为中国厂商 [12] - 4XSLG游戏女性用户比例增长20%，日活增长78%，月收入峰值均值上涨90%，显示破圈玩家具有与资深玩家相近的游戏时长和付费意愿 [13] 内容平台的战略价值 - 内容平台（如YouTube、Reddit）为游戏提供破圈契机，《Whiteout Survival》累计制作超42万组广告素材，通过情景式剧情等内容切片寻找破圈可能 [23] - 内容平台能有效延长游戏生命周期，2024年海外IAP收入Top 100中，运营超过5年的游戏营收占比高达66% [26] - YouTube覆盖90%的游戏玩家，超过60%每日打开，其品牌向广告的CPM比效果广告低30%至50%，是物美价廉的宣传阵地 [28][30] 市场挑战与连接方法 - 游戏买量成本持续攀升，2025年上半年流水前百的游戏买量成本上涨超80%，A股游戏公司平均销售费用率逐年攀升 [33] - 开发者通过全球化适配（如《三角洲行动》）、本地化包装（如壳木游戏聘请中东员工）等策略积极拥抱海外市场 [34] - Google for Games通过其广泛的生态系统和AI赋能的产品（如App Ads、需求开发广告）为开发者提供高ROI的运营推广策略，帮助实现跨屏营销和精准优化 [37][39][42] 行业趋势与积极信号 - 全球游戏应用内付费在2024年增长4.4%，每个下载带来的收入增长11%，行业持续回暖 [43] - 独立游戏《Schedule 1》凭借内容平台讨论预热，上线8天流水破亿，在线玩家超40万，展示中小开发者的成功路径 [16] - 社交媒体成为游戏爆火关键推手，例如《菜市场模拟器》因在中文社交媒体引发关注，为原本无人问津的游戏带来20万销量 [20]

中国手游海外市场表现 - 2025年5月中国手游出海收入榜TOP5中小游戏品类占据三席 [1] - 点点互动旗下《Whiteout Survival》继续占据榜首 柠檬微趣《Gossip Harbor》首次升至第2名 点点互动新游《Kingshot》从4月第14名跃居第5名 [1] - 小游戏品类表现强劲主要由于国外市场存在空白 国产小游戏填补了该领域并具备增量市场属性 [3] 点点互动产品表现 - 《Whiteout Survival》延续爆款势头 持续占据出海收入榜榜首 [3] - 新游《Kingshot》上线三个月即跻身收入榜第五名 5月收入环比翻倍 夺得出海手游收入增长榜冠军 截至6月8日累计收入突破7500万美元 [4] - 《Kingshot》采用中世纪王国背景的4X策略玩法 结合轻度放置塔防机制 操作简易且具备自动战斗系统 [3] 柠檬微趣产品表现 - 《Gossip Harbor》首次击败腾讯《PUBG MOBILE》夺得收入榜亚军 [4] - 该游戏创新性融合合成玩法与励志剧情 5月海外收入环比增长8% 同比大涨254% [5] - 另一款合成手游《Seaside Escape》也进入出海收入榜TOP15 [4] 叠纸网络产品表现 - 《恋与深空》5月海外收入环比增长24% 跻身收入榜第10名 收入增长榜第3名 [5] - 截至6月8日全球累计收入达6.5亿美元 海外市场收入占比首次超过中国iOS市场达52% 美国贡献19%全球总收入 [6] 其他厂商产品表现 - 米哈游《原神》因5.6版本上线 5月海外收入激增57% [6] - 库洛游戏《鸣潮》因海外服一周年庆典 当月收入环比增长约30% [7]

新兴市场动态 - 越南以伙伴国身份加入金砖国家合作机制，金砖伙伴国总数增至10个，正式成员增至11个 [1] - 中国人民银行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，规模为350亿元人民币/1890亿土耳其里拉，有效期三年，并建立人民币清算安排 [2] 平台动态 - TikTok宣布在英国扩大投资至13亿元人民币，新增500多个岗位，海外月活跃用户突破10亿 [3] - TikTok Shop东南亚放宽入驻政策，取消企业卖家电商经验限制，个体户仅需提供执照及运营记录即可入驻 [4] - TikTok Shop在欧美推出「爆品起飞计划」，提供商品补贴、推广激励等资源扶持商家 [5] - Temu美区全托管将在7月底全面恢复运营，同时推进半托管业务和本地仓业务 [6][7] - 速卖通在欧洲推出"本地+"配送服务，已在英国、西班牙和德国购买10个仓库以加快发货速度 [8] 热门行业观察 - 越南商用空调市场2024年规模达6亿美元，同比增长14.9%，2025年一季度进一步增长13.9%，大金以28.5%市场份额领先 [9] - 泰国商用空调市场2025年一季度规模为2.03亿美元，同比下滑4.9%，大金市占率33.9% [9] - 印尼商用空调市场2025年一季度规模达2.18亿美元，同比增长7.2%，大金市占率36.9% [10] - 2025年5月中国手游厂商占全球TOP100发行商收入的36.6%，点点互动稳居全球第2名，收入环比增长13% [11] - 全球新船订单前5月中国船企占比约49%，韩国占比24%，5月全球新船订单同比减少55% [12][13] - 2025年OLED显示器面板全球出货量上调至340万片，年增率从40%上调至69% [14] - 全球人形机器人产值到2028年有望达到40亿美元 [15] 服务生态动向 - 4月份全球集装箱货运量下降4.5%，仅中南美洲和撒哈拉以南非洲地区小幅增长 [16] - 京东物流将在沙特采取自营模式，或为京东集团海外首个自营物流网络 [17] - 菜鸟在加拿大加开海外仓，在美加墨共布局13个海外仓 [18] 海外政策异动 - 美国自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗衣机、冰箱和洗碗机等 [19][20] - 越南自7月1日起要求电商平台代缴网络卖家税费，增值税和个人所得税按交易类型和卖家身份差异化征收 [21]

全球手游发行商收入概况 - 2025年5月共33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.2亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的36.6% [1] 中国手游发行商TOP30表现 点点互动 - 旗舰产品《Whiteout Survival》在高基数下实现稳健增长，4X策略新品《Kingshot》收入翻倍，推动公司整体收入环比增长13%，稳居中国手游发行商全球收入榜第2名 [2] 柠檬微趣 - 多款合成手游（如《Gossip Harbor》、《Seaside Escape》）持续发力，全球收入环比增长10%创历史新高，《Gossip Harbor》通过限时活动收入增长12% [2] Florere Game - 末日生存4X策略手游《Dark War Survival》和《Last Z: Survival Shooter》收入分别增长4%和33%，推动公司收入上涨12%，排名升至第8名 [4] 莉莉丝游戏 - 《AFK Journey》与《妖精的尾巴》联动版本推动收入激增55%，叠加《万国觉醒》稳定表现，公司收入环比增长12%，排名上升2位至第10名 [4] 途游游戏 - 《捕鱼大作战》和《途游斗地主》等休闲棋牌游戏收入同步上涨，公司收入环比增长19%，跻身收入榜第14名 [4] 库洛游戏 - 《鸣潮》2.3版本更新带动收入环比增长23%，排名升至第16名，巩固其在全球二次元手游市场的品牌地位 [5] Joy Net Games - 韩国市场放置RPG手游《갓깨비 키우기》收入环比激增208%，推动公司全球收入提升6%，排名前进2位至第20名 [6] 益世界 - 监狱题材4X策略新游《Lands of Jail》收入环比增长72%，公司全球收入环比增长53%，重返收入榜第27名 [6] 中国App Store手游收入TOP20表现 腾讯 - 《和平精英》SS33新赛季与DC联动推动收入环比增长21%，稳居中国App Store手游收入榜第2名 [8] - 《三角洲行动》限时模式"胜者为王"带动收入增长29%，跻身收入榜第8名 [8] 明日方舟 - 全新支线活动「众生行记」推动日流水飙升，5月中国iOS市场收入暴涨250%，重返收入榜第13位 [8]

行情速递 - 主板领涨个股包括广西广电(+10.08%)、天威视讯(+10.05%)、湖北广电(+10.03%)、奥瑞德(+10.03%)、江苏有线(+10.03%) [1] - 创业板领涨个股包括朗科科技(+20.01%)、汉邦高科(+20.00%)、慧翰股份(+15.11%) [1] - 科创板领涨个股包括鸿泉物联(+14.26%)、天岳先进(+11.42%)、瑞可达(+8.84%) [1] - 活跃子行业包括SW其他通信设备(+2.39%)、SW通信工程及服务(+2.14%) [1] 国内新闻 - 中电电气正式接入DeepSeek大模型，开启智能化、科技化发展新篇章 [1] - 禾赛科技与欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，知情人士称该厂商可能是梅赛德斯-奔驰 [1] - 点点互动《Whiteout Survival》蝉联2月出海手游收入冠军，全球累计收入达20.7亿美元，柠檬微趣旗下《Gossip Harbor》和《Seaside Escape》2月收入分别环比增长8%、10%，同比分别增长250%和176% [1] - 大国传媒获腾讯百亿流量管理运营授权，全面启动互联网+流量+内容生态服务，联想宣布未来三年实现印度市场PC全本土化制造，并与Krutrim合作打造印度最大超级计算机 [1] 公司公告 - 深南电路2024年主营收入179.07亿元(+32.39%)，封装基板业务同比增长37.49%，毛利率25.84%(+1.71个百分点) [3] - 歌华有线2024年营业收入23.14亿元(-4.92%)，归属于上市公司股东的净利润-7,255万元(较2023年增加9,987万元) [3] - 鹏鼎控股2024年营业收入3,514,038.45万元(+9.59%)，归属于上市公司股东的净利润362,035.14万元(+10.14%) [3] - 昀冢科技发布董事、监事减持股份计划公告 [3] 海外新闻 - 人形机器人赛道热度高涨，OpenAI、蚂蚁金服、华为、小米、小鹏、蔚来、Meta等企业纷纷切入，Meta已组建机器人研发团队并由Marc Whitten负责，计划招聘100位工程师 [4] - 安森美推出Hyperlux™ID系列iToF传感器，可实现30米深度感知，是标准iToF传感器的四倍 [4] - 亚马逊云科技与培生集团扩展合作，加速AI赋能的个性化学习 [4] - 三星代工厂启动第四代4纳米芯片生产，采用SF4X工艺节点，显著提升性能并降低成本 [4]