智通财经APP获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，伊拉克正在与原油运输领域最具影响力的巨头之一 ——大宗商品贸易巨头维多集团(Vitol)进行谈判，一旦该国库尔德地区的原油出口在停止两年后恢复，将处理原油 销售事宜。对于今年以来长期疲软的国际原油基准——布伦特原油价格走势来说，这一消息显然偏向负面，库尔 德石油出口的恢复将推动"原油市场供应过剩"预期升温，从而可能推动近期有所反弹布伦特原油价格步入疲软轨 迹。 如果一项新的和解最终结束停运，这家全球最大规模的独立石油贸易商的参与或可加快伊拉克北部地区原油的全 球范围流动。库尔德地区政府内阁秘书Amanj Raheem表示，出口最早可于当地时间周六上午6点恢复。 换句话说，并不是"维多取代政府来卖油"，而是所有权与定价权：仍由伊拉克政府一侧(SOMO)掌握(通常按官方售 价 OSP);销售与物流执行则委托维多在土耳其杰伊汉港等地承接原油出口货源、对外销售、安排提货与结算，相当 于营销代理/承销商的角色;对在库区运营的国际石油公司，维多也可能依据安排代为销售其分得的油量。 库尔德地区的原油运量恢复还可能使维多集团收回在2023年停运前与库尔德地区当局达成安排 ...

OPEC+增产计划 - OPEC+原则上同意下个月再次增产约13.7万桶/日 将政策重点转向追求市场份额而非维护油价 [2] - 沙特推动OPEC+考虑恢复更多石油产量以重新夺回市场份额 并希望加快推进下一次增产 [2] - OPEC+成员国将于今日举行视频会议讨论如何处理目前暂停的166万桶/日的供应量 [2] 油价表现及市场反应 - WTI原油期货主力合约最近3个交易日跌超5.5% 周五收跌2.38%报61.97美元/桶 [2] - 油价下跌主要因OPEC+增产预期持续发酵 沙特提议明年提前增产直接加剧市场对供应过剩的担忧 [2] - 若油价持续承压 可能使OPEC+在会议中对增产更为谨慎 [3] 地缘政治风险影响 - 也门胡塞武装加大对以色列及其关联油轮的袭击力度 威胁欧洲石油供应 [4] - 俄乌停火谈判进展缓慢 乌克兰多次用无人机袭击俄罗斯炼厂导致部分炼厂运营中断 [4] - 美国考虑继续制裁俄油出口 且与委内瑞拉关系紧张不排除发生军事冲突可能 [4] 市场持仓变化 - WTI原油期货净空头头寸减少3293手至10064手 下降近25% [4] - ICE布伦特原油净多头头寸增加44511手至251054手 创5周新高 [4] - 地缘政治风险上升推升原油风险溢价 资金集中配置布伦特原油及欧美成品油多头头寸 [4] 美联储政策影响 - 美联储9月降息预期持续增强 在一定程度上提升原油市场的风险偏好 [4] 供应过剩压力 - 多家能源机构预测四季度全球原油市场供应过剩量将超过200万桶/日 全年供应过剩量将突破160万桶/日 [5] - 随着OPEC+逐步增产及全球石油消费进入淡季 未来原油市场供应过剩压力将进一步加剧 [5] - 原油价格重心将持续下移 供应过剩仍是压制油价的核心因素 [5] 9月市场关注点 - OPEC+会议最终决定将对油价短期走势产生重要影响 [5] - 美国对俄罗斯的制裁力度是否进一步加大 美国和欧盟将于下周一讨论对俄罗斯的新制裁 [5] - 美联储降息或短暂提振市场情绪但难改供需基本面现实 若石油库存持续累积油价仍将承压下行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油期货 2510 合约短期和中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行，因多空分歧出现，且偏空基本面占据主导[1][5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期观点 - 原油 2510 短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行[1] 价格行情驱动逻辑 - 近期 IEA 报告显示，因需求增长缓慢且供应激增，OPEC+增产背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩，虽上调今明两年全球原油需求数据，但需求增速下滑，不到 2023 年一半，原油库存将以 296 万桶/日速度累积，超 2020 年疫情期间平均累积速度[5] - 宏观利多预期消化，偏空基本面主导，上周五夜盘国内原油期货 2510 合约震荡企稳，期价反弹受压制，略微收涨 0.21%至 483.9 元/桶，预计本周一该合约维持震荡偏弱走势[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1] - 因需求增长缓慢、供应激增，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩，偏空基本面主导，本周五国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 价格涨跌幅度计算规则 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4] 原油行情及逻辑 - 近期IEA报告显示需求增长慢、供应激增，OPEC+增产下明年全球原油市场将供应过剩，虽上调今明两年需求数据但增速下滑，原油库存将以296万桶/日速度累积 [5] - 本周四夜盘国内原油期货2510合约震荡偏强，期价小幅收涨1.14%至486.6元/桶，继续反弹受压制 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行，偏空因素主导[1][5] - 预计本周四国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱走势[5] 根据相关目录分别进行总结 品种行情观点 - 原油2510合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行[1] 价格行情驱动逻辑 - 国际能源署预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面，虽上调今明两年全球原油需求数据，但需求增速下滑，不到2023年的一半，原油库存将以296万桶/日的速度累积，超过2020年疫情期间平均累积速度[5] - 宏观利多预期逐渐消化，偏空基本面占据主导，本周三夜盘国内原油期货2510合约震荡偏弱，期价小幅收低1.01%至481.5元/桶[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行，偏空因素压制原油走势 [1][5] - 预计本周三国内原油期货2510合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 近期IEA报告显示，因需求增长缓慢、供应激增，OPEC+增产，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩 [5] - IEA虽上调今明两年全球原油需求数据，但需求增速下滑，不到2023年的一半 [5] - 原油库存将以296万桶/日的速度累积，超2020年疫情期间平均累积速度 [5] - 宏观利多预期消化，偏空基本面主导，本周二夜盘国内原油期货2510合约震荡偏弱，期价大幅收低2.19%至486.8元/桶 [5]

国内成品油价格调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别下调180元和175元 自2025年8月26日24时起执行[1] - 92汽油每升下调0.14元 0柴油每升下调0.15元 50L油箱私家车加满一箱油少花7元[1] - 2025年国内成品油第十七次调价 第七次下调 年内呈现"六涨七跌四搁浅"格局[1] 国际油价波动原因 - 调价周期内国际油价先降后升 平均水平低于上轮周期[2] - 国际能源署下调2025年全球石油需求增长预期 同时大幅上调全球石油供应增长预期40万桶/日至250万桶/日[2] - 美国能源信息署预计2025年美国原油产量达1341万桶/日创历史新高 四季度原油库存将大幅增加[2] 原油市场供需展望 - 夏季驾驶旺季接近尾声 石油需求预计逐步转淡[2] - "欧佩克+"增产和美国原油产量增长 全球原油市场将继续维持供应过剩格局[2] - 美俄围绕俄乌和平协议会谈 地缘政治风险升温推动油价上涨 短期内加大油价波动[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，预计偏强运行 [1] - 预计本周一国内原油期货2510合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 近期IEA报告显示，因需求增长缓慢且供应激增，OPEC+增产背景下明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩，虽上调今明两年需求数据，但增速下滑，不到2023年一半，原油库存将以296万桶/日速度累积，超2020年疫情期间平均累积速度 [5] - 俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐；美联储降息预期升温，偏多氛围支撑，上周五夜盘国内原油期货2510合约震荡偏强，期价收涨0.39%至492.9元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行，多空因素分歧下原油震荡企稳 [1] - 预计本周四夜盘国内原油期货2510合约维持震荡偏强走势，周五或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 原油2510短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，观点参考为偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧，原油震荡企稳 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 原油日内观点震荡偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑是IEA报告预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩，虽上调今明两年全球原油需求数据但增速下滑，原油库存将以296万桶/日速度累积，俄乌冲突有望结束地缘溢价回吐，前期利空释放叠加美联储降息预期升温，本周四夜盘国内原油期货2510合约期价小幅收涨1.27%至492.9元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行，多空因素分歧下原油震荡企稳 [1] - 预计本周四国内原油期货2510合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油行情观点 - 原油2510短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏强，参考观点偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧，原油震荡企稳 [1] 原油行情驱动逻辑 - 近期IEA报告称因需求增长缓慢且供应激增，OPEC+增产下明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩，虽上调今明两年全球原油需求数据但增速下滑，不到2023年一半，原油库存将以296万桶/日速度累积，超2020年疫情期间平均累积速度 [5] - 俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐，前期利空情绪释放，叠加美联储降息预期升温，本周三夜盘国内原油期货2510合约震荡企稳，期价收涨0.95%至486.6元/桶 [5]