AI硬件与计算机行业ETF表现 - 10月27日AI硬件相关概念持续反弹大涨，计算机ETF（159998）当日收涨1.59%，实现三连涨，全天成交额超1.9亿元，居同标的产品首位 [1] - 截至10月26日，计算机ETF（159998）最新规模为28.84亿元，为全市场规模最大的计算机行业主题ETF [1] - 云计算ETF沪港深（517390）当日大涨2.98%，近6个交易日累计涨幅近14% [1] ETF投资策略与成分股 - 计算机ETF（159998）通过配置龙头企业捕捉人工智能、云计算、数据要素等新兴领域的增长红利 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）深度追踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖沪、港、深三地云计算核心资产 [1] - 云计算ETF成分股中新易盛大涨超8%，深信服、华胜天成、中际旭创等涨幅居前 [1] 行业动态与战略投资 - 蚂蚁集团旗下上海云玚企业管理咨询有限公司入股AI硬件研发商安徽艾德未来智能科技有限公司，该公司经营范围含智能机器人研发、计算机软硬件制造等 [2] - 山东省通信管理局等部门印发规划，提出完善智能算力基础设施建设，部署云边网端协同的低空智算体系 [2] 市场展望与业绩预期 - 招商证券指出，10月底起北美科技公司陆续进入业绩披露期，AI为代表的科技板块有望继续引领 [2] - 国产算力稀缺优势凸显 [2]

市场表现 - 10月27日早盘A股三大指数集体高开，CPO概念股走强，新易盛、中际旭创股价创历史新高，天孚通信涨幅超过4% [1] - 云计算ETF沪港深（517390）当日上涨2.08%，换手率超过5%，交投活跃，其上周五个交易日累计涨幅超过10% [1] - 计算机ETF（159998）盘中一度上涨超过1%，实时成交额超过1亿元，成分股中大华股份涨超6%，江波龙、深信服、新大陆等跟涨 [1] 行业动态与催化剂 - 华为于10月22日正式发布新一代鸿蒙操作系统HarmonyOS 6，搭载HarmonyOS 5的终端设备数量已突破2300万台 [1] - 大国科技博弈背景下，核心软硬件国产化趋势明确，国产算力与国产软件有望共振，共同推动国产化生态构建 [2] - 光通信行业因AI算力爆发的实质性需求，预期回暖提前到来，行业进入上游芯片短缺、下游需求旺盛的“保交付”新时代 [2] 产品与指数追踪 - 云计算ETF沪港深（517390）深度追踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖A股与港股市场的云计算核心资产 [1] - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，成分股涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务领域 [2] 机构观点 - 机构继续看好算力板块，并推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头中际旭创、新易盛 [2]

市场表现 - 10月22日计算机ETF（159998）回调，下跌1.05%，成交额超9000万元，暂居同标的首位 [1] - 计算机ETF（159998）成分股中千方科技涨超2%，三六零、新大陆、广联达、中科曙光等股跟涨 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）上涨0.29%，溢折率0.07%，盘中频现溢价交易 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）成分股中中际旭创涨超2%，阿里巴巴-W涨超3%，赛意信息、新易盛、中科曙光、曙光数创等多股跟涨 [1] - 截至10月21日，计算机ETF（159998）最新流通规模为29.2亿元，居同标的ETF第一 [1] 产品概况 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数（930651.CSI），覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务 [1] - 计算机ETF（159998）配有场外联接基金（A类：001629/C类：001630） [1] - 云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股互联网企业、A股算力企业和A股计算机龙头 [2] - 中证沪港深云计算产业指数前十大重仓股包括腾讯控股、中际旭创、新易盛、中科曙光等 [2] - 云计算ETF沪港深（517390）配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170） [2] 行业动态与催化剂 - 人工智能公司Anthropic据称正与谷歌商谈一项交易，谷歌可能向其提供价值数百亿美元的额外云计算服务 [2] - 浙江省经济和信息化厅发布征求意见稿，提出构建公共算力服务平台，提供优质普惠算力资源，并鼓励对国产智算芯片等关键算力设备提供采购补贴 [2] - 2025中国计算机大会于10月22日至25日在哈尔滨举行，主题为“数智赋能，无限可能” [2] 机构观点 - 上海证券建议关注算力、AIDC、AI应用等方向，认为海外大模型持续迭代，国内AI产品加速升级 [3] - 国海证券表示AI已成为驱动云计算行业增长的核心引擎，大模型训练/推理的庞大需求正显著抬升云计算市场天花板 [3] - 国海证券指出全球主要云厂商正加大资本开支用于高性能基础设施建设，并维持对计算机行业“推荐”评级 [3]

市场表现 - A股三大指数高开高走，计算机板块反复活跃 [1] - 计算机ETF（159998）截至发稿上涨0.39%，盘中频现溢价交易，成分股江波龙涨超3%，中科软、科大讯飞、深科技、广电运通等多股跟涨 [1] - 云计算ETF沪港深（517390）截至发稿大涨2%，成分股中际旭创涨超5%，阿里巴巴-W涨超3%，金山云、新易盛、金蝶国际等多股跟涨 [1] 行业数据与动态 - 国家税务总局数据显示，前三季度装备制造业销售收入同比增长9%，占制造业比重46.9% [2] - 前三季度计算机通信设备制造业销售收入同比增长13.5%，工业母机制造业销售收入同比增长11.8% [2] - 全球首套脑机交互定制化磁共振平台"神工－神观"在2025脑机接口－核磁共振高峰论坛上正式启用 [2] 公司技术与研究 - 阿里云计算池化解决方案"Aegaeon"入选顶级学术会议SOSP2025，在其模型市场Beta测试中，所需英伟达H20 GPU数量从1192个减至213个，削减比例高达82% [2] 机构观点与策略 - 兴业证券表示，计算机板块前期涨幅相对较少，板块底部核心龙头公司性价比提升 [2] - 机构建议短期围绕三季报布局，挖掘阿尔法机会，重视底部具备边际变化的绩优个股 [2] - 展望11月份，计算机板块历史胜率较高，建议加大重视力度，把握加仓窗口 [2] ETF产品信息 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股，配有场外联接基金（A类：001629/C类：001630） [1] - 云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数，同时布局港股互联网企业、A股算力企业和A股计算机龙头，前十大重仓股包括腾讯控股、中际旭创、新易盛、中科曙光等，配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170） [1]

市场表现与资金流向 - 9月29日主要股指分化，创业板指上涨逾2.00%，沪指下跌0.04%，深成指上涨1.13% [1] - 云计算ETF沪港深（517390）早盘上涨1.34%，且连续3日获资金净流入，累计吸金超2366万元 [1] - 计算机ETF（159998）盘中上涨0.28%，成交额超8000万元，在同标的产品中居首 [1] 行业事件与合作动态 - AICC2025人工智能计算大会于9月26日至27日在北京举办，聚焦人工智能基础设施建设和国产AI算力体系优化 [2] - 浙江硅基方舟机器人有限公司与阿里云计算有限公司在云栖大会期间签署全面合作协议 [2] 行业趋势与商业模式演变 - Agent正实现类人替代，中国企业对于能直接快速降本、ROI远大于1的Agent应用付费意愿更高 [2] - 软件商业模式向SaaS订阅转变，Agent商业化落地是大势所趋，其总目标市场TAM约3.61万亿元 [2] - 行业价值高度集中于上游核心技术供应商，未来将逐步向软件与服务端转移 [3] - 行业商业模式将从硬件向“硬件+软件+生态服务”一体化闭环演进，软件平台和生态系统将创造最大价值 [3] 相关产品与指数构成 - 云计算ETF沪港深（517390）跟踪中证沪港深云计算产业指数，前十大重仓股包括腾讯控股、中际旭创等 [1] - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，成分股涉及信息技术服务、应用软件等领域 [1]

市场表现 - 9月25日午后计算机板块震荡上涨，计算机ETF（159998）涨超2%，实时成交额超1.4亿元[1] - 云计算ETF沪港深（517390）涨近4%，实时换手率超11%，近9成成分股上涨[1] - 成分股浪潮信息涨停，用友网络、华勤技术、中科曙光等多股跟涨[1] 政策驱动 - 工信部与国家发展改革委印发《工业园区高质量发展指引》，提出加强新型信息基础设施建设应用[2] - 政策内容包括推进5G、千兆光网、IPv6、移动物联网等园区网络基础设施部署，推动工业互联网进园区[2] - 支持适度建设或有效利用数据存储与计算基础设施，加强园区内算力资源统筹调度[2] - 鼓励有条件的园区打造人工智能、云计算等新技术设施，提升开源操作系统应用水平[2] 产品与技术进展 - 阿里巴巴于9月24日推出Qwen3-Max模型，为公司迄今为止规模最大、能力最强的模型[2] - Qwen3-Max-Instruct预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat[2] - 正式版本在代码能力和智能体能力方面进一步提升，在全面基准测试中均达到业界领先水平[2] 行业趋势与机构观点 - 云栖大会等产业消息印证中国AI及云行业相关需求持续起量的趋势[3] - 行业发展呈现模型能力持续提升、基础设施能力持续优化、应用生态逐步繁荣的态势[3] - 持续看好阿里云营收增速季环比持续加速的趋势，建议关注中国互联网及软件板块的中长期投资价值[3]

计算机与云计算ETF市场表现 - 计算机ETF（159998）早盘涨3.01%，成交额超9900万元，连续两日获资金净流入累计近4000万元 [1][2] - 云计算ETF沪港深（517390）涨4.32%，成交额超2600万元，昨日获资金净流入 [3][4] - 计算机ETF成分股表现强劲，浪潮信息涨停，用友网络、新大陆、润泽科技、华勤技术等跟涨 [1] 政策与行业动态 - 商务部等8部门印发政策措施，支持在自贸试验区等有条件的地区开展国际数据服务业务，建立国际数据中心和云计算中心 [5] - 阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划，将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算节点，并扩建墨西哥等多国数据中心，目前在全球29个地区运营91个可用区 [5] - 湖北省提出加快算网存用协同发展，探索空天信息技术与算力基础设施融合，前瞻布局天基算力网，目标到2027年形成多层次算力基础设施体系 [5] 行业研究与展望 - 计算机行业在AI硬件领域，算力基础设施投资保持强劲，国产AI芯片及服务器厂商受益于智算中心交付和供应链本土化趋势 [6] - AI软件层面，企业级应用加速落地，Agent与多模态技术推动B端商业化进程，赋能行业降本提效 [6] - 三季度需聚焦业绩确定性强的硬件基础设施与具有实际落地场景的软件应用 [6]

云计算ETF表现 - 云计算ETF沪港深(517390)9月23日上涨1.14% 成交额超1000万元 成分股科华数据及东华软件涨幅超5% 中际旭创与新易盛跟涨 [1] - 该ETF近10个交易日有8日获资金净流入 累计吸金8400万元 年初至今份额变动率达467.65% 居同标的产品首位 [1][2] - 跟踪中证沪港深云计算产业指数(931470.CSI) 覆盖港股互联网企业/A股算力企业/计算机龙头 前十大重仓含腾讯控股/中际旭创/新易盛/中科曙光 [3] 计算机ETF动态 - 计算机ETF(159998)同期下跌超1% 成交额4000万元 成分股东华软件/江波龙/浪潮信息/大华股份涨幅居前 [2] - 最新流通规模32.62亿元 居同标的产品第一 跟踪中证计算机主题指数(930651.CSI) 覆盖信息技术服务/应用软件/系统软件/电脑硬件领域 [3] 政策与产业支持 - 工信部与发改委联合印发《工业园区高质量发展指引》 要求推进5G/千兆光网/IPv6/移动物联网部署 支持算力资源统筹调度 鼓励建设人工智能/云计算基础设施 [4] - 指引明确推动工业互联网进园区 提升开源操作系统应用水平 夯实数字化智能化发展基础 [4] 全球算力合作 - 甲骨文正与Meta洽谈约200亿美元云计算协议 拟为Meta提供AI模型训练与部署的计算能力 最终金额可能进一步增加 [4] - 微软与Nebius达成五年174亿算力协议 英伟达推出Rubin CPX面向长上下文推理和视频生成 全球算力投资维持高景气度 [5] 技术发展重点 - 行业看好专用GPU/ASIC及配套CPO/PCB/存储环节 AI应用赋能智慧电网建设 "人工智能+"能源高质量发展实施意见已出台 [5]

市场表现 - A股三大指数集体高开 存储芯片概念延续强势[1] - 计算机ETF（159998）涨2.17% 成交额超4700万元 居同标的产品第一[1] - 成分股江波龙涨超11% 中科曙光 协创数据 三六零等涨幅居前[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌幅收窄至0.17% 成分股东华软件涨停 光环新网 奥飞数据等涨幅居前[1] 资金流向 - 云计算ETF沪港深（517390）近10个交易日中有9日获资金净流入 累计吸金超9700万元[1] 产品结构 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务 应用软件 系统软件 电脑硬件等业务[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跟踪中证沪港深云计算产业指数 布局港股互联网企业 A股算力企业和计算机龙头[2] - 指数前十大重仓股包括腾讯控股 中际旭创 新易盛 中科曙光等[2] 行业动态 - 上海量子人工智能联合体及量子科技装备产业创新联盟成立 发布量子计算十大应用场景[2] - 斯坦福大学教授李飞飞创业公司World Labs发布空间智能模型研究成果及3D世界平台Marble[2] - 华为启动"天工计划" 投入10亿元人民币支持鸿蒙AI生态创新 聚焦AI元服务与智能体开发[2] 行业前景 - 电子板块三季度传统旺季 AI算力相关需求强劲 包括算力芯片 PCB 电源 存储和服务器等[3] - 存储景气度增强 企业级需求旺 2025年下半年NAND和DRAM需求增速及涨价幅度超预期[3] - ToB泛工业端需求持续回升 带动模拟 功率和成熟制程同比高增长 景气度有望延续至年底[3] - 半导体设备链国产化稳步推进 先进逻辑订单逐步落地 存储订单底部回升[3] 技术演进 - 华为公布昇腾950PR/950DT 昇腾960 昇腾970系列产品 将于2026-2028年分季度上市[4] - 发布Atlas 950超节点 支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡 采用全光互联 总算力大幅提升[4] - 北美AI算力需求强劲 预计9月-10月国内AI算力需求回暖 云服务厂商受关注[4]

计算机ETF市场表现 - 计算机ETF(159998)早盘上涨1.76% 成交额1.6亿元居同类产品首位 盘中获2880万份净申购[1] - 该ETF连续三日资金净流入累计达1.7亿元 成分股中东华软件涨停 大华股份 拓邦股份 中科曙光 深科技等跟涨[1] - 云计算ETF沪港深(517390)上涨1.20% 成交额超2900万元 换手率超6% 近5个交易日有4日获资金净流入[1] 指数表现与产品特征 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务 应用软件 系统软件 电脑硬件等业务[1] - 云计算ETF沪港深跟踪中证沪港深云计算产业指数 前十大重仓股包括腾讯控股 中际旭创 新易盛 中科曙光等[2] - 云计算ETF沪港深年内涨幅达74.23% 位居同类标的首位[1] 行业技术发展趋势 - 华为发布2035十大技术趋势 指出AGI将是未来十年最具变革性的驱动力量[2] - 通信网络连接对象将从90亿人扩展到9000亿智能体 实现移动互联网向智能体互联网跃迁[2] - 人机交互方式正从图形界面转向自然语言 并向融合人类五感的多模态交互演进[2] 产业动态与机构观点 - 中国移动发布"无极一号"离子阱量子计算装置 并成立"量智融合"创新联合体[2] - 全球算力投资保持高景气 甲骨文披露4550亿美元订单超预期 微软与Nebius达成五年174亿美元算力协议[3] - 人工智能训练与推理外包比例提升 非自建云计算市场空间较大 看好第三方AI基础设施多元化供给趋势[3]