公司中标信息 - 海南金盘智能科技股份有限公司（金盘科技）于2026年1月28日公告，中标中能建储能科技（武汉）有限公司的“中储科技独立储能项目44台5250KVA升压一体机（不含PCS）”采购项目 [1][2] - 本次中标金额为2772.00万元 [1][2] 公司财务与经营概况 - 2024年公司营业收入为69.01亿元，同比增长3.50% [2] - 2024年归属母公司净利润为5.74亿元，同比增长13.82% [2] - 2024年净资产收益率为14.51% [2] - 2025年上半年公司营业收入为31.54亿元，同比增长8.16% [2][3] - 2025年上半年归属母公司净利润为2.65亿元，同比增长19.10% [2][3] 公司主营业务构成 - 公司属于工业行业，主要产品类型为变电设备 [2][3] - 2024年报主营业务构成如下：变压器系列占58.36%；成套系列占28.48%；储能系列占7.58%；安装工程业务占1.97%；数字化整体解决方案占1.79%；光伏电站业务占0.98%；其他业务占0.84% [2][3]

公司战略与资本运作 - 公司董事会已通过议案，授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港联交所上市的相关筹备工作，授权期限为12个月[1] - 筹划H股上市旨在推进国际化战略和全球化布局，加速海外业务拓展，搭建国际化资本运作平台，增强境外融资能力[1] - 公司专注于中低压各类变压器、成套系列及储能系列产品的研发、生产与销售，并与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际企业建立了业务合作关系[1] 财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司实现营收51.94亿元，同比增长8.25%；归母净利润4.86亿元，同比增长20.27%；扣非净利润4.56亿元，同比增长19.05%[1] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，上年同期为-8715.77万元[1] - 截至2026年1月27日收盘，公司股价报97.37元/股，总市值为447.7亿元[3] 业务发展：数据中心与AI算力 - 全球AI进程加速推高算力需求，驱动AI算力中心建设进入高速发展期[2] - 2025年前三季度，公司在AIDC及IDC等数据中心领域实现销售收入9.74亿元，同比大幅增长337.47%[2] - AIDC技术正向直流化、高压及高密度方向演进，供电技术路线预计将从交流UPS、直流HVDC向高压直流HVDC及固态变压器架构发展[2] - 公司适用于HVDC 800V供电架构的10kV/2.4MW固态变压器样机，预计在2025年第四季度完成测试与认证工作[2] 股价表现 - 自2025年8月1日起，公司股价出现明显上涨，最高达到107.60元/股[2] - 2025年8月1日至2026年1月27日期间，公司股价累计上涨156.91%，同期其所属板块累计涨幅为40.01%[2]

公司H股上市计划 - 公司于1月27日晚间公告，启动发行H股并在香港联交所上市的相关筹备工作，授权期限为董事会审议通过之日起12个月内 [1][3] - 筹划H股上市旨在推进国际化战略与全球化布局，加速海外业务拓展，并搭建国际化资本运作平台以增强境外融资能力 [3] - 截至1月27日收盘，公司股价报97.37元/股，总市值为447.7亿元人民币 [2] 公司业务与财务概况 - 公司专注于中低压各类变压器、成套系列及储能系列产品的研发、生产与销售 [3] - 2025年前三季度主营业务收入为51.55亿元人民币，其中外销业务收入为15.90亿元人民币，占主营业务收入的30.85% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东人数约为1.49万户 [2] - 公司已与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际企业建立业务合作关系 [3] 国际化布局与海外资产 - 公司业务覆盖墨西哥、波兰、马来西亚等国家，并于2025年推进美国及马来西亚的新产能建设 [4] - 截至2025年6月30日，公司外币货币性项目中，货币资金以美元为主，达5033.70万美元，约合3.60亿元人民币 [5] - 期末外币货币资金明细包括：美元5033.70万（折合人民币3.60亿元）、欧元117.29万（折合人民币985.49万元）、港币17.57万（折合人民币16.03万元）、波兰兹罗提1931.00（折合人民币3828.40元） [6] 固态变压器产品进展与市场关注 - 在2025年第三季度业绩说明会上，投资者多次追问公司与英伟达的合作进展，特别是其固态变压器产品是否已向英伟达送样 [7] - 公司未明确回应送样事宜，但提及已于2025年8月完成适用于HVDC 800V供电架构的10kV/2.4MW固态变压器样机设计和生产 [7] - 公司公告称，该固态变压器样机预计在2025年第四季度完成测试与认证工作 [7] - 随着人工智能数据中心向直流化、高压及高密度方向演进，数据中心供电技术路线预计将向高压直流HVDC及固态变压器架构发展 [7] 股价表现 - 自2025年8月1日至2026年1月27日，公司股价累计上涨156.91%，期间最高达107.60元/股 [8] - 同期，公司所属板块累计涨幅为40.01% [8] - 最近半年公司股价累计涨幅超过150% [1]

公司资本运作计划 - 公司于1月27日晚间公告，启动发行H股并在港交所上市的相关筹备工作，授权期限为董事会审议通过之日起12个月内[2] - 筹划H股上市旨在推进国际化战略与全球化布局，加速海外业务拓展，并搭建国际化资本运作平台以增强境外融资能力[8][9] 公司基本概况与市场表现 - 截至1月27日收盘，公司股价报97.37元/股，总市值为447.7亿元人民币[5] - 自2025年8月1日至2026年1月27日，公司股价累计上涨156.91%，同期所属板块累计涨幅为40.01%，期间股价最高达107.60元/股[14] - 截至2025年9月30日，公司股东人数约为1.49万户[5] 业务经营与财务数据 - 公司专注于中低压变压器、成套设备及储能系列产品的研发、生产与销售，已与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际企业建立业务合作[9] - 2025年前三季度主营业务收入为51.55亿元人民币，其中外销业务收入为15.90亿元，占主营业务收入的30.85%[9] - 截至2025年6月30日，公司外币货币资金以美元为主，达5033.70万美元，约合人民币3.60亿元[10][11] 国际化与产能布局 - 公司海外业务已覆盖墨西哥、波兰、马来西亚等国家，并于2025年推进美国及马来西亚的新产能建设[9] 技术研发与产品进展 - 公司于2025年8月完成了适用于HVDC 800V供电架构的10kV/2.4MW固态变压器样机的设计和生产[13] - 该固态变压器样机预计在2025年第四季度完成测试与认证工作[14] - 随着人工智能数据中心向直流化、高压及高密度方向演进，数据中心供电技术路线预计将向高压直流HVDC及固态变压器架构发展[14] 市场关注热点 - 在2025年第三季度业绩说明会上，投资者多次询问公司固态变压器产品是否已向英伟达送样以及合作模式，公司未明确回应送样情况，但提及正按计划推进研发工作[13]

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日，金盘科技股价下跌5.07%，报收83.70元/股，成交额达11.74亿元，换手率为2.99%，公司总市值为384.84亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为海南金盘智能科技股份有限公司，成立于1997年6月3日，于2021年3月9日上市，总部位于海南省海口市 [1] - 公司主营业务为应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：输配电设备占比87.05%，储能系列占比9.59%，光伏电站业务占比1.90%，安装工程业务占比0.73%，其他(补充)占比0.54%，数字化整体解决方案占比0.19% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下产品“汇添富新能源精选混合发起式A（017876）”在2023年第三季度重仓金盘科技，持有15.85万股，占基金净值比例为4.84%，为基金第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在2025年1月13日因金盘科技股价下跌，估算浮亏约70.87万元 [2] 相关基金表现 - “汇添富新能源精选混合发起式A（017876）”成立于2023年3月17日，最新规模为1.36亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.58%，同类排名5814/8836；近一年收益率为59.43%，同类排名1589/8091；成立以来收益率为21.52% [2] 基金经理信息 - “汇添富新能源精选混合发起式A（017876）”的基金经理为刘昇 [3] - 截至发稿，刘昇累计任职时间为4年109天，现任基金资产总规模为26.49亿元，其任职期间最佳基金回报为45.78%，最差基金回报为19.94% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金05转债发行规模16.72亿元，建议积极申购 ，首日目标价131 - 136元，转股溢价率预计在29% - 34%区间 ，首日打新中签率预计在0.0085% - 0.0109%附近 [3][17][18] 根据相关目录分别进行总结 金05转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级AA+，规模16.72亿元，初始转股价格89.28元，12月31日转债平价101.19元，纯债价值97.45元 ，博弈条款正常 ，债券流动性好、评级优、债底保护性好，机构入库不难 [2][13] 新债上市初期价格分析 - 公司主营变压器等产品研产销 ，募投项目将扩大产能、解决不足、增强盈利能力 ，转债首日目标价131 - 136元，建议积极申购 [16][17] 转债打新中签率分析 - 预计首日打新中签率0.0085% - 0.0109% ，假设老股东配售比例45% - 57%，留给市场规模7.14 - 9.17亿元 ，假定金05转债网上有效申购数量841万户 [18] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 公司是全球电力设备供应商，主营变压器等产品研产销 ，已实现数字化转型 ，下游行业发展拉动本行业，市场需求增长、空间广阔 [19] 公司经营情况 - 近年营收整体上升，2022 - 2025年上半年分别为47.46亿、66.68亿、69.01亿和31.54亿元，同比增43.69%、40.5%、3.5%和8.16% ，内销为主 ，净利率上升，期间费用小幅波动，研发费用波动小，应收款项营收占比上升，应收账款周转率下降，归母净利润和盈利能力波动大 [24][28][40] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 股权结构集中，截至2025年6月30日元宇投资为大股东，持股40.25% ，前两大股东持股45.11%，前十大股东持股57.26% ，实际控制人为李志远和YUQING JING（靖宇清）夫妇，合计控制43.34%股份 [43] 公司业务特点和优势 - 具有技术研发、生产制造、市场和品牌、管理团队、营销及服务体系优势 ，在变压器细分行业有国际竞争优势，面向中高端市场 [46] 本次募集资金投向安排 - 计划发行可转债募资不超16.72亿元 ，扣除费用后4.73亿用于数据中心电源模块等项目 ，6.17亿用于高效节能液浸式变压器等项目，0.8亿用于研发办公楼建设，5.01亿用于补充流动资金 [11][50]

公司股价与交易表现 - 12月24日，金盘科技股价上涨5.16%，报收91.56元/股，成交额达10.35亿元，换手率为2.50%，总市值为420.98亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 海南金盘智能科技股份有限公司成立于1997年6月3日，于2021年3月9日上市，公司主营业务为应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：输配电设备占87.05%，储能系列占9.59%，光伏电站业务占1.90%，安装工程业务占0.73%，其他(补充)占0.54%，数字化整体解决方案占0.19% [1] 基金持仓情况 - 宏利基金旗下宏利创益混合A（001418）在第三季度重仓金盘科技，持有4015股，占基金净值比例为0.41%，为第七大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在12月24日因金盘科技股价上涨浮盈约1.8万元 [2] 相关基金表现 - 宏利创益混合A（001418）最新规模为1017.43万元，今年以来收益率为2.69%，同类排名7315/8088；近一年收益率为2.69%，同类排名7301/8058；成立以来收益率为92.07% [2] - 该基金的基金经理为李宇璐和石磊 [3] - 李宇璐累计任职时间4年171天，现任基金资产总规模157.12亿元，任职期间最佳基金回报为19.74%，最差基金回报为-0.48% [3] - 石磊累计任职时间1年131天，现任基金资产总规模24.43亿元，任职期间最佳基金回报为11.01%，最差基金回报为0% [3]

公司概况与战略定位 - 公司是扎根海南近三十载的高端装备制造企业，坚持科技创新驱动发展，构建了“渐进式创新”与“跨越式创新”双轮驱动模式 [2] - 公司是全球知名的电力设备供应商，主要产品包括变压器系列、储能系列等，产品销往全球87个国家 [2] - 公司核心产品广泛应用在人工智能数据中心、新能源、高效节能等领域，并积极拓展智能工业机器人、新材料等赛道 [2] 核心业务与产品进展 - 公司正在开发未来迭代的电力转换装置（高压HVDC） [3] - 公司已于2025年完成10kV/2.4MW固态变压器样机的设计和生产，该产品适用于HVDC 800V供电架构，具有竞争优势和前瞻性布局 [3] - 公司电力装备核心产品已形成系列化，覆盖上下游产业链 [3] 市场机遇与行业趋势 - 全球AI技术快速发展，AI算力需求呈指数级增长，驱动全球人工智能数据中心建设及其电力需求高速增长，导致核心供配电设备市场需求剧增 [3] 经营业绩与市场拓展 - 2025年前三季度，公司业绩保持稳健增长 [3] - 公司积极拓展全球市场，其战略布局与海南自贸港政策带来的全球资源配置能力提升相契合 [3] 政策环境与公司受益 - 海南自贸港封关运作将带来关税减免、贸易便利化等政策红利，并将深刻重构企业发展逻辑 [3] - 贸易自由化与投资便利化将极大提升公司的全球资源配置能力，为其铺设通往全球市场的“快速路” [3] - 作为海南自贸港多功能自由贸易账户首批企业用户，公司在跨境收汇、即期结汇、远期结汇和跨境融资等多个场景中充分利用了该账户优势 [4] - 在企业出口份额逐渐增长的背景下，EF账户作为跨境资金自由流动的重要工具，将帮助公司有效地与国际市场互动 [4] - 自贸港的制度创新与开放环境，将吸引更多国际人才与技术资源集聚，为公司的创新突破提供支撑，提升其在国际市场的敏捷度与发展韧性 [4]

股价与交易表现 - 11月21日股价下跌5.70%，成交额17.47亿元 [1] - 当日融资买入2.09亿元，融资偿还2.17亿元，融资净买入-766.02万元 [1] - 融资融券余额合计11.13亿元，其中融资余额10.99亿元，占流通市值的3.30%，超过近一年90%分位水平 [1] - 融券余量19.90万股，融券余额1442.97万元，超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数1.49万，较上期减少19.18% [2] - 人均流通股30893股，较上期增加23.87% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1163.91万股，较上期减少108.84万股 [3] - 前海开源公用事业股票为新进第五大流通股东，持股818.40万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月营业收入51.94亿元，同比增长8.25% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.86亿元，同比增长20.27% [2] - A股上市后累计派现7.13亿元，近三年累计派现5.43亿元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于1997年6月3日，于2021年3月9日上市 [1] - 主营业务为新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：输配电设备87.05%，储能系列9.59%，光伏电站业务1.90%，安装工程业务0.73%，其他0.54%，数字化整体解决方案0.19% [1]

公司股价与交易表现 - 11月11日股价下跌5.2%至86.28元/股，成交额9.58亿元，换手率2.36%，总市值396.70亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：输配电设备87.05%，储能系列9.59%，光伏电站业务1.90%，安装工程业务0.73%，其他(补充)0.54%，数字化整体解决方案0.19% [1] 基金持仓情况 - 汇添富新能源精选混合发起式A（017876）三季度持有金盘科技15.85万股，占基金净值比例4.84%，为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.36亿元，今年以来收益50.87%，同类排名976/8147，近一年收益35.58%，同类排名1555/8056，成立以来收益18.58% [2] - 11月11日该基金持仓金盘科技浮亏约74.99万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理刘昇累计任职时间4年46天，现任基金资产总规模26.49亿元，任职期间最佳基金回报40.25%，最差基金回报18.53% [3]