市场与行业概况 - 全球活跃的大型露天矿数量合计有1,615座，主要集中在美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大以及南美洲、非洲等地 [4] - 全球活跃的巨型矿卡数量约为5.6万辆 [4] - 每辆矿卡每年工作时长大约6,000小时左右，每年平均需要维修或者更换8条轮胎 [4] - 全钢巨胎的替换市场远远大于前装市场 [5] - 国际三大品牌（米其林、普利司通和固特异）的全球巨胎主要产能集中在美国 [10] 公司业务模式与战略 - 公司采取直销模式，直接对接客户，为不同矿山进行轮胎量身定制 [6][7] - 公司提供矿用轮胎运营管理业务（全生命周期服务模式），包括轮胎供应、日常维护、气压管控、保养、维修等 [10] - 该业务模式可帮助客户降低整体使用成本、保障生产安全与连续性 [10] - 公司创始人朱晖先生在创立公司前，已在国内部分露天矿山开展轮胎运营管理业务 [8] - 公司从轮胎服务与运营管理业务切入制造，发展路径与其他轮胎厂家不同 [2] 产品与技术 - 公司专注于全钢巨胎的研发与制造，旨在打破国际品牌垄断，取代进口品牌 [2] - 公司创立之初，与国内设备制造商携手联合技术攻关，成功开发出多种首台（套）全钢巨胎专用生产设备 [3] - 全钢巨胎使用寿命受矿种、气候、路况等多种因素影响，不同作业条件下寿命差异可能很大 [4] - 产品通过客户认证用时较长：金属矿通常需要12-18个月获得使用效果数据，非金属矿通常需要18-24个月 [9] 未来发展 - 关于是否建立海外生产基地，公司需结合整体发展战略、区域市场规模、客户集中度、政策与法律环境等多方面因素综合考量 [11]

公司上市与市场地位 - 海安橡胶集团股份公司于深主板上市，成为福建省今年首家深主板上市公司 [1] - 公司是全球第四、中国第一的全钢巨胎生产商，是中国巨胎品牌走向世界的核心代表企业 [3] - 公司销售及服务网络遍布全球上百座大型露天矿山 [3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为15.08亿元、22.51亿元、23.00亿元 [3] - 2022年至2024年，公司扣非净利润分别为3.19亿元、6.39亿元、6.41亿元 [3] 产品与技术实力 - 公司产品覆盖90吨至400吨不同类型矿车需求，形成多规格、全场景的产品矩阵 [3] - 公司累计拥有发明专利及授权专利80余项，参与编写国家及行业、团体标准数十项 [4] - 公司设立国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心及福建省巨型工程子午线轮胎企业重点实验室 [4] - 公司获得“国家高新技术企业”、“中国工业企业品牌竞争力前百名”等多项权威荣誉 [4] 客户与产业链合作 - 公司产品已成为紫金矿业、江西铜业、徐工机械等世界五百强企业产业链中的标配之一 [4] - 公司上市战略配售获得紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业资本加持 [5] - 具体战略配售金额：江铜（北京）股权投资基金认购约1亿元，紫金矿业投资（上海）有限公司认购约9500万元，徐州徐工投资有限公司认购3000万元 [5] - 公司与战略投资者已形成从技术研发、供应链协同到市场拓展的全方位深度合作 [5] 发展战略与资金用途 - 公司通过上市募集资金实施全钢巨胎扩产及自动化生产线技改升级项目 [5] - 公司旨在通过资本绑定，联合产业链核心力量形成协同效应，加速推进国际化进程 [5] - 公司通过制造升级、技术引领与品牌输出“三轮驱动”，加速向全球全钢巨胎领军企业目标迈进 [5]

公司上市与战略定位 - 公司于深交所成功上市，主营产品为技术壁垒高的全钢巨胎，被誉为工程机械轮胎的“皇冠上的明珠” [1] - 公司计划利用上市募资夯实技术实力、推进扩产计划并构建海外本土化运营与服务体系，以提升全球市场话语权 [1][7] 技术研发与行业地位 - 公司从轮胎翻新作坊起步，通过自主研发，于2008年成功研制出57英寸全钢巨胎，填补国内空白，并于2015年研发出全球最大尺寸的59/80R63巨胎，负荷高达100吨 [2] - 公司目前拥有76项专利，产品矩阵覆盖49至63英寸全系列规格，形成配方、结构、工艺三大核心技术体系，是国内少数能大规模量产全钢巨胎的企业 [3] - 公司在国内全钢巨胎产量中排名第一，市场占比约52.4%，全球产量约21.5万条，公司以1.4万条产量位居全球第四 [6] 财务表现与市场拓展 - 公司营业收入从2022年的15.08亿元增长至2024年的23.00亿元，扣非净利润从2022年的3.19亿元增长至2024年的6.41亿元 [6] - 公司境外销售占主营业务收入比例较高，2022年至2024年分别为65.19%、76.16%、74.23%，产品销往秘鲁、澳大利亚等多个国家 [6] 产业资本协同与客户关系 - 上市战略配售获得紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业资本加持，认购金额分别为9500万元、1亿元和3000万元 [4] - 公司与主要客户建立了长期合作机制，如紫金矿业采用“3+3年”合作，江西铜业确立“3年一周期”定额承包模式，徐工机械建立优先采购机制，构建“资本+订单”双重保障体系 [4]

公司上市事件 - 海安集团于11月25日在深交所主板成功上市 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2005年12月，是一家集研发、制造、销售及矿用轮胎运营管理服务于一体的巨型全钢工程机械子午线轮胎生产企业 [3] 行业地位与产品技术 - 公司是国内第一、全球第四大的全钢巨胎生产企业，成功填补国内空白并打破国外巨头垄断 [4] - 矿用轮胎需具备极高技术要求，包括卓越的耐磨性、抗撕裂性、抓地力等，全球仅少数企业具备大规模批量生产能力 [4] - 公司已成功研制并量产从49英寸到63英寸的全系列规格产品，成为全球第三家具备此能力的制造商 [15] 业务模式与服务能力 - 公司是全流程、全链条、全方位的全球矿山轮胎承包运营专业服务商，提供24小时驻矿服务及全套轮胎管理解决方案 [15] - 服务内容包括轮胎定制、日常供应、安装检查、修补翻新、路面监控及养护等 [15] 市场布局与全球化战略 - 公司形成“福建总部+上海全球运营中心+厦门国际营销中心+四大指挥中心+五大承包运营中心”的全球营销网络 [15] - 抓住国际品牌退出俄罗斯市场的契机，扩大与俄罗斯矿业集团合作 [16] - 产品远销俄罗斯、澳大利亚、塞尔维亚、印尼、巴西、阿联酋等众多国家，遍及五大洲 [16][17] - 公司拥有12家境外分、子公司，外销收入占比超过75% [17]

公司上市与募投项目 - 公司于11月25日成功登陆深市主板，发行价为48.00元/股，市盈率为13.94倍 [1] - 本次IPO拟募资29.52亿元，主要用于产能扩建、生产线技改升级、研发中心建设及补充流动资金 [8] - 扩产及技改项目将分别投入19.45亿元和3.71亿元，项目建成后将实现年新增约22000条和2400条全钢巨型工程子午线轮胎的产能 [8] 公司行业地位与业务 - 公司是我国第一大全钢巨胎企业、全球四大巨型工程子午线轮胎制造企业之一 [2] - 公司已实现全系列规格全钢巨胎产品的量产，打破了米其林、普利司通和固特异三大国际品牌对全钢巨胎产品的垄断，国际三大品牌的全球市场份额合计占比在80%以上 [2][3] - 公司主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务，客户涵盖国家能源集团、紫金矿业、必和必拓、徐工集团等国内外知名企业 [3] 财务表现与产能状况 - 2022年至2025年上半年，公司主营业务收入分别为14.57亿元、22.08亿元、22.44亿元以及10.30亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为3.19亿元、6.39亿元、6.41亿元以及3.17亿元 [4] - 报告期内，公司毛利率分别为38.04%、46.63%、48.17%以及45.65%，呈上升趋势 [4] - 今年上半年，公司产能达到7300条，产能利用率高达87.84%，产销率达到102.88% [6] 产品与服务拓展 - 公司已成功研制并量产从49英寸到63英寸的全系列规格全钢巨胎产品，包括R49、R51、R57和R63等 [6] - 2022年至今年上半年期间，全钢巨胎销售分别占公司总营收68.51%、78.16%、74.01%、73.58% [6] - 公司为客户提供矿用轮胎全生命周期运营管理服务，涵盖供应、检查、充气、保养、维修、拆装、储运及数据分析等一站式解决方案 [6] 研发与未来规划 - 公司拟投入2.86亿元用于研发中心建设，计划新增研发大楼约10000平方米，成品研发试验车间约1000平方米，新增研发与检测设备、办公设备等合计约184台（套），软件系统60套 [9] - 公司致力于打造"品质至上、服务至优"的全球领先矿业服务品牌，专注于高品质、高性能全钢巨胎产品的研发、制造、销售，并为客户提供一站式、全生命周期轮胎使用养护服务 [9][10]

公司上市与募投项目 - 公司于11月25日成功登陆深市主板，发行价为48.00元/股，发行市盈率为13.94倍 [1] - 上市募资将用于扩建升级生产装备、突破产能瓶颈、吸引人才及提升品牌知名度 [3] - 本次IPO拟募资29.52亿元，主要用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目（投入19.45亿元和3.71亿元）、研发中心建设（2.86亿元）和补充流动资金 [10] 行业地位与市场格局 - 公司是全球第四大、我国第一大全钢巨胎生产企业 [2][5] - 全球全钢巨胎市场高度集中，国际三大品牌（米其林、普利司通和固特异）合计市场份额超过80% [5] - 公司产品已打破国际品牌垄断，实现国产替代，并开始批量出口至海外市场 [2][5] 财务业绩表现 - 公司营收保持快速增长，2022年至2024年主营业务收入分别为14.57亿元、22.08亿元、22.44亿元，2025年上半年为10.30亿元 [6] - 扣非净利润同步增长，同期分别为3.19亿元、6.39亿元、6.41亿元，2025年上半年为3.17亿元 [6] - 毛利率表现优异且呈上升趋势，报告期内分别为38.04%、46.63%、48.17%及45.65% [6] 产品与技术能力 - 公司主营巨型全钢工程机械子午线轮胎，产品体积和质量巨大（最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨），生产技术难度大 [5][8] - 已成功研制并量产从49英寸到63英寸的全系列规格全钢巨胎产品，包括R49、R51、R57和R63等 [8] - 今年上半年产能达到7300条，产能利用率高达87.84%，产销率达到102.88% [8] 业务模式与客户基础 - 业务模式不限于轮胎销售，还为客户提供矿用轮胎全生命周期运营管理服务，涵盖供应、检查、保养、维修等一站式解决方案 [8][9] - 客户涵盖国内外知名矿企及设备厂商，包括国家能源集团、紫金矿业、必和必拓、徐工集团等 [6] - 全钢巨胎销售是公司核心收入来源，2022年至2025年上半年占总营收比例分别为68.51%、78.16%、74.01%、73.58% [8] 产能扩张与未来发展 - 扩产项目将新增生产设备160台（套），建成后将实现年新增约22000条全钢巨胎产能 [10] - 技改项目将对现有生产线进行自动化升级，建成后将实现年新增约2400条产能 [10] - 研发中心建设项目将新增研发大楼约10000平方米及大量研发检测设备，旨在提升公司核心技术竞争力 [11]

公司上市与募资 - 海安集团于11月25日在深圳证券交易所主板上市，股票发行价为48元/股 [3] - 此次上市募资总额达22.32亿元 [3] - 募集资金将用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级 [3] 产品与技术实力 - 公司2008年成功下线37.00R57全钢巨胎，获誉“中国第一胎” [6] - 2015年生产出全球最大尺寸全钢巨胎59/80R63，使中国成为全球第三个具备此能力的国家 [5] - 公司量产10多个系列35个规格的全钢巨胎，年产能超过2万条 [5] - 海安集团全钢巨胎产量位居全球第四，仅次于国际三大品牌，在国内企业中排名第一 [5] 市场地位与全球化布局 - 公司2024年境外收入占比高达74.23% [8] - 客户遍布亚洲、欧洲、美洲、非洲等全球市场，为国内外上百个矿区提供服务 [8] - 扩产及技改项目建成后，可实现年新增全钢巨胎约2.44万条，有助于在国内外占领更大市场 [8]

公司行业地位与市场突破 - 公司是全球第四、中国第一的全钢巨胎制造商，2022年全球总产量约21.5万条，公司产量为1.4万条 [2][3] - 公司是继米其林和普利司通之后全球第三家具备全规格（49英寸至63英寸）全钢巨胎产品量产能力的企业，打破了国际三大品牌（米其林、普利司通、固特异）占据全球80%以上份额的垄断格局 [2] - 公司产品已为国内外上百个矿山提供服务，实现进口替代，客户包括紫金矿业、徐工集团、鞍钢集团等国内龙头企业及多家国际矿业集团 [2][3] 财务表现与成长性 - 公司营业收入从2022年15.08亿元增长至2024年23.00亿元 [3] - 公司归属于母公司股东的净利润从2022年3.54亿元增长至2024年6.79亿元，展现出强劲盈利能力和良好成长性 [3][4] 技术研发与创新突破 - 公司于2008年成功下线中国第一胎37.00R57巨型工程子午线轮胎，实现国内全钢巨胎领域零的突破 [5] - 2022年至2024年研发投入分别为5115.88万元、7838.32万元和6969.19万元，占营业收入比例始终保持在3%以上 [6] - 公司建立省级技术中心和省级重点实验室，取得数十项国家专利，并参与多项国家与团体标准制定 [6] 产品特性与市场需求 - 全钢巨胎体积庞大，最大外直径逾4米，最高重量可达6吨，常年服役于高强度、极端恶劣的矿场环境 [2] - 全球全钢巨胎市场稳步增长，2023年全球产量预计约为25.9万条，到2027年有望增长至35.8万条 [6] - 行业采用“以销定产”模式，产品具有高单价、高度定制化的特性 [7] 发展战略与上市影响 - 公司于11月25日登陆A股，募集资金将用于全钢巨胎扩产及自动化生产线技改升级、研发中心建设及补充流动资金 [8] - 公司外销收入占比超过70%，产品已出口至全球数十个国家和地区，服务覆盖上百个大型矿山，并在境外设立10余家子公司 [7] - 公司自主开发ITMS智能轮胎管理系统，可实现轮胎气压与温度的精准监测及故障预警，提升矿山轮胎管理智能化水平 [7] - 未来公司将贯彻“扎根中国、布局全球”的发展路径，通过制造升级、技术引领与品牌输出三轮驱动，目标成为全球全钢巨胎领域领军企业 [9]

公司基本情况 - 海安集团于11月25日在深证主板上市，股票代码001233 SZ [1] - 公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [1] - 公司为国家高新技术企业，是国家级专精特新“小巨人”企业和“服务型制造示范企业” [1] 产品与技术优势 - 巨型工程轮胎指轮辋直径在49英寸及以上的工程轮胎，主要用于大型矿用自卸车、装载机等 [1] - 产品对研发能力、技术储备、生产能力和质量控制要求极高 [1] - 公司是全球第三家具备全系列规格全钢巨胎产品量产能力的轮胎制造商，仅次于米其林和普利司通 [2] - 公司产品打破了国内全钢巨胎市场由米其林、普利司通、固特异三大国际品牌垄断的局面 [2] 市场地位与客户 - 2022年公司巨胎产品产量在国内市场排名第一，在全球市场排名第四 [2] - 客户包括紫金矿业、徐工机械、泰凯英、江西铜业、乌拉尔矿业冶金公司、鞍钢集团等知名企业 [2] - 全球仅有少数轮胎企业能大规模批量生产全钢巨胎，国际三大品牌全球市场份额合计超过80% [1] 市场规模与增长 - 全钢巨胎全球市场规模从2017年的16.7万条增长至2022年的21.5万条，年复合增长率为5.18% [1] - 市场持续处于供不应求状态 [1] 全球化布局与收入构成 - 公司拥有12家境外子公司或分公司，产品销往全球数十个国家和地区，为全球上百个矿山提供服务 [2] - 公司外销收入占比已超过75% [2] - 2022年至2025年上半年，公司境外销售金额占主营业务收入比例分别为65.19%、76.16%、74.23%以及67.18% [3] - 其中来自俄罗斯的境外收入占主营业务收入的比例分别为34.38%、49.58%、44.16%以及39.82% [3] - 2022年国际三大品牌产品逐步退出俄罗斯市场，公司产品在俄罗斯市场的销售规模大幅提升 [3] 潜在经营风险 - 国际贸易摩擦、争端加剧及贸易保护主义可能对公司产生影响 [3] - 地缘政治冲突导致的国际制裁可能对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响 [3] - 在极端情况下，公司可能出现上市当年营业利润较上年下滑50%以上的风险 [3]

本周新股申购 - 本周（11月24日至11月28日）有2只A股新股安排申购，分别为摩尔线程（688795）和百奥赛图（688796）[1][3] - 摩尔线程被称为“国产GPU第一股”，主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业[1][4] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，是今年以来“最贵”新股，申购日期为11月24日（周一）[1][3][4] - 百奥赛图是一家临床前CRO及生物医药企业，基于自主基因编辑技术提供模式动物及研发服务，申购日期为11月28日（周五）[3][6] 新股详细信息：摩尔线程 - 公司自2020年成立以来，聚焦自主研发的MUSA架构以打造差异化竞争优势[1][5] - 依托MUSA架构，公司全功能GPU产品具备较强的技术领先性，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台[4][5] - 公司已成功推出四代GPU架构，形成覆盖AI智算、图形渲染等多领域的多元计算加速产品矩阵[4] - 发行数量为7000万股，网上发行1120万股，申购上限11000股，上限资金125.71万元[4] - 2024年度可比公司（海光信息、寒武纪、景嘉微）平均收入规模为28.87亿元，平均PS-TTM为70.09X，销售毛利率为54.39%[5] 新股详细信息：百奥赛图 - 公司成立于2009年，是国内进入基因编辑领域的首批企业之一，依托技术优势成为国内模式动物领域巨头之一[6][7] - 公司利用自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台进行“千鼠万抗”计划，针对千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发[6] - 截至2025年6月末，公司累计完成基因编辑项目约5300项，开发出各类基因编辑模型超过4300种[7] - 发行数量为4750万股，网上发行760万股，申购上限7500股[6] - 2024年度可比公司（药康生物、南模生物等）平均收入规模为13.50亿元，平均PS-TTM为13.10X，销售毛利率为59.07%[7] 本周新股上市 - 海安集团（001233）计划于本周二（11月25日）上市[2][8] - 海安集团是全球少数具备全钢巨胎大规模量产能力的轮胎企业之一，其产量国内第一、全球第四[8] - 公司是继米其林和普利司通之后全球第三家具备全系列规格全钢巨胎产品量产能力的制造商[8] 上周新股上市表现 - 上周（截至11月21日）共有4只新股上市，首日涨幅均超过200%[9][10] - 大鹏工业（920091）首日收盘价118元，较发行价9元上涨1211.11%，中一签浮盈1.09万元[10] - 恒坤新材（688727）首日收盘价61.55元，较发行价14.99元上涨310.61%，中一签浮盈2.33万元[10] - 南网数字（301638）首日收盘价18.48元，较发行价5.69元上涨224.78%，中一签浮盈6395元[10] - 北矿检测（920160）首日收盘价26.5元，较发行价6.7元上涨295.52%，中一签浮盈1980元[10] 上周A股IPO过会 - 上周有5家公司成功过会，涵盖沪市主板、科创板和北交所[11][12] - 上交所过会公司：振石股份（主板）、易思维（科创板）[11][12] - 北交所过会公司：爱得科技、通领科技、兢强科技[11][12] 本周A股IPO上会 - 北交所将于本周审议3家公司的首发事项[13][14] - 11月26日审议永大股份，专业从事压力容器的研发、设计、制造和销售[13][14] - 11月27日审议美德乐，主要从事智能制造装备的研发、设计、制造和销售[13][14] - 11月28日审议海菲曼，是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主营“HIFIMAN”品牌耳机等产品[13][14] 港股动态 - 本周港股量化派（02685）在周一申购，海伟股份（09609）在周一至周二申购[15][16] - 创新实业（02788）于周一上市[16] - 上周有7家公司递交招股书，4家为首次递交（海澜之家、蔓迪国际、东山精密、卡诺普机器人），3家为更新招股书（领益智造、诺比侃科技、联合信息）[16][18] - 另有4家企业聆讯通过（纳芯微、乐摩吧、金岩高新、遇见小面），1家企业（快驴科技）申请失效[17][18] 投融资大事记 - 11月17日，商汤医疗完成数亿元Pre-A+轮战略融资[19] - 11月17日，AI+消费机器人公司灵宇宙科技完成2亿元PreA轮系列融资[19] - 11月18日，绳驱AI机器人公司星尘智能完成数亿元A++轮融资[19] - 11月19日，蓝点触控完成超亿元C轮融资，由红杉中国领投[19] - 11月20日，星动纪元完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投[19] - 11月20日，仿真合成数据公司光轮智能完成数亿元A轮及A+轮融资[20] - 11月20日，瑞普晨创科技完成5亿元A+轮融资[20] - 11月20日，新生纪智能完成超亿元人民币A轮融资，由高瓴创投领投[20]