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富创精密:重点推进先进产品的客户验证与量产工作 加速开拓海外先进市场
证券时报网· 2025-05-13 14:01
公司概况与行业地位 - 富创精密是国内半导体设备精密零部件领军企业,全球少数能为7纳米工艺制程半导体设备批量提供精密零部件的厂商[1] - 公司构建精密制造全链条技术体系,包括精密机械制造、表面处理特种工艺、焊接工艺及气体传输系统集成技术,具备全球少有的工艺完备性[1] - 在气体传输系统领域,公司为国内龙头客户开发70余种气柜设计方案,大部分已量产[1] 产能布局与国际化进展 - 公司在沈阳、南通、北京及新加坡推进产能布局:南通富创IPO募投项目2024年结项投产,北京富创部分完成验收,新加坡富创完成海外龙头客户验证[1] - 海外市场收入同比增长超40%,成功开拓国际头部客户并实现小批量订单突破[2] - 通过收购浙江镨芯21.58%股权间接控股国际气体传输系统制造商Compart公司,整合其35年技术专利与全球供应链资源[2] 技术创新与产品突破 - 2024年完成加热匀气盘、螺纹斜孔匀气盘等新一代产品开发,实现复杂结构产品量产能力[3] - 金属加热盘突破海外技术壁垒,多型号产品实现小批量量产并通过国内主流客户认证[3] - 真空阀等关键部件完成工艺技术开发并启动客户认证,计划逐步实现本土化供应[3] 发展战略与未来规划 - 实施"1+2+N战略部署":依托沈阳富创平台推进全球标准化体系,强化研发制造全链路协同[4] - 巩固传统精密零部件优势,拓展气体传输系统作为第二增长曲线[4] - 通过外延并购整合产业链资源,提供机械制造、表面处理、焊接组装等一站式服务[3][4] - 构建离散型智能制造模式,打造共性技术平台实现远程制造[3]
富创精密(688409):产能扩张夯实基础,战略并购完善布局
国投证券· 2025-05-07 19:33
报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级,6 个月目标价 61.12 元/股 [4][9] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和利润增长,2025 年一季度利润短期承压但长期成长可期,产能扩张和战略并购完善布局,技术创新夯实半导体零部件国产化根基 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024 年实现营业收入 30.4 亿元,同比+47.14%;归母净利润 2.03 亿元,同比+20.13%;扣非后归母净利润 1.72 亿元,同比+98.98% [1] - 2025 年一季度实现营业收入 7.62 亿元,同比+8.62%;归母净利润 - 0.22 亿元,同比 - 136.67%;扣非后归母净利润 - 0.28 亿元,同比 - 152.63% [1] 业务分析 - 2024 年半导体业务驱动增长,前五大客户同比增长超 50%,海外重点客户收入同比增长超 40%,整体盈利能力稳步提升,毛利率 25.8%,同比+0.6 pcts [2] - 2025 年一季度利润短期承压,毛利率同比 - 1.25 pcts,净利率同比 - 11.68 pcts,主要因产能预投、人才储备和研发投入增加 [2] 技术突破 - 2024 年在半导体零部件领域取得重大突破,实现复杂结构产品量产,核心技术获订单或认证,建成大型自动化镍产线提升效率和合格率 [3] 产能布局 - 持续推进沈阳、南通、北京及新加坡产能布局,南通富创 2024 年建成投产,北京富创部分验收,新加坡富创通过验证强化全球化布局 [4] 收购兼并 - 2025 年 3 月拟联合投资人收购浙江镨芯控股,间接持有 Compart 公司 21.58%股权,整合资源加速全球化布局,截至 4 月 30 日正推进股权交割 [8] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 41.64 亿元、54.55 亿元、68.73 亿元,归母净利润分别为 3.23 亿元、4.72 亿元、6.06 亿元,给予 2025 年 58 倍 PE,对应目标价 61.12 元/股,维持“买入 - A”评级 [9] 财务预测 - 给出 2023 - 2027 年主营收入、净利润、每股收益、市盈率、市净率等多项财务指标预测数据 [11][12]