事实上，这并不是王思聪首次进入医美赛道。2016年12月柠悦品牌发布会召开时，王思聪就作为联合创始人之一出席活动。 据36氪2017年报道，在开业前期，柠悦诊所的会员卡已经覆盖了70%的明星、网红，这些明星资源积累的品牌口碑，以及新媒体营销等，将进一步带动粉丝 以及普通消费群体。 蓝鲸新闻记者查询发现，目前柠悦医疗美容在北京仅有一家门店，大众点评显示其人均消费为2409元。蓝鲸新闻记者致电该店了解到，该店即王思聪投资的 医美诊所品牌，目前北京仍有一家门店正在装修，尚无确定开业时间。 蓝鲸新闻1月6日讯（记者 郝妍）近日，天眼查工商信息显示，北京柠悦悦己医疗美容诊所有限责任公司正式成立。该公司法定代表人为陈伟，注册资本100 万人民币，其经营范围较为广泛，涵盖了医疗美容服务、生活美容服务、诊所服务等多个与美容相关的领域。 值得关注的是这家医美诊所背后的资本方。天眼查信息显示，该公司由北京叮咚柠檬科技有限公司持股90%，靳鹏持股10%。其中甘薇在北京叮咚柠檬科技 有限公司的持股比例为13.965%；而王思聪、秦岚则是通过北京柠悦科技中心（有限合伙）间接持股北京叮咚柠檬科技有限公司。 ...

随着增值税法及其实施条例在今年起实施，医美行业此前部分业务享受免税优惠将成为历史。 《中华人民共和国增值税法》和《中华人民共和国增值税法实施条例》自2026年1月1日起施行。其中， 增值税法在税收优惠一章中，明确了"医疗机构提供的医疗服务"免征增值税。增值税法实施条例将前 述"医疗机构"定义为"依据有关规定设立的具有医疗机构执业资格的机构，包括军队、武警部队各级各 类医疗机构，不包括营利性美容医疗机构。"。 第一财经记者从税务总局北京市税务局12366纳税缴费服务热线处了解到，今年之前增值税相关规定 中，并没有将营利性美容医疗机构排除在上述免税政策范围外。而从今年开始，只要是营利性美容医疗 机构，将不再享受上述免征增值税优惠政策。 上海国家会计学院副教授葛玉御告诉第一财经，在此前增值税制度下，国家对医疗机构提供的符合规定 的医疗服务给予免征增值税优惠政策，但并没有排除医美机构和医美服务。因此不少医美机构符合条件 医疗服务实际享受了免税优惠政策，而这在实务中存在争议。而今年起实施的增值税实施条例解决这一 争议，明确营利性医美机构不再享受上述免征增值税优惠政策，需要依法纳税。 所谓美容医疗机构，是指以开展医疗美容 ...

政策变更核心内容 - 自2026年1月1日起，新实施的《中华人民共和国增值税法》及其实施条例明确规定，“医疗机构提供的医疗服务”免征增值税，但“医疗机构”的定义不包括营利性美容医疗机构 [3] - 这意味着从2026年开始，所有营利性美容医疗机构将不再享受此前可享受的医疗服务免征增值税优惠政策，需要依法纳税 [3] 政策变更的背景与原因 - 此前增值税制度下，国家对符合规定的医疗服务免征增值税，但未明确排除医美机构和医美服务，导致部分符合条件的医美服务实际享受了免税优惠，这在实务中存在争议 [4] - 专家指出，医美行业利用“医疗机构”身份，在“医疗治病”与“商业美容”的模糊地带享受免税优惠，随着行业快速发展和市场化程度提高，越来越多的医美项目走向盈利化、商业化，因此有必要取消其免税优惠 [5] - 增值税免税政策旨在降低基本医疗保障成本，而美容医疗更多属于消费升级和悦己消费，不具备基本医疗保障属性，取消优惠符合政策初衷 [6] - 传统生活美容服务一直缴纳增值税，而医美机构因带有“医疗”属性曾不交税，形成了不公平竞争，取消优惠有利于税收公平，确保“相同性质的服务负担相同的税收” [6] - 在征管实践中，医美领域存在明显的税收流失现象，例如利用个人账户收款隐匿收入，案例显示杭州某医美诊所隐匿服务收入约47.6亿元，最终补缴税款及罚款合计约2.35亿元 [6] 行业现状与规模 - 中国医美行业增长迅速，需求持续上升，年轻消费者数量不断增长，一些机构预计中国医美行业的市场规模已超过3000亿元 [5] 新规下的税务处理 - 营利性美容医疗机构需依法纳税，预计其提供的医疗美容服务将适用6%的增值税税率，因当前医疗服务和生活美容服务均适用此税率，即便存在销售商品构成混合应税交易，其主业仍适用6%税率 [7] 对行业价格与商业模式的影响 - 理论上，企业可能将增值税税负转嫁给消费者，推动医美价格上涨，但实际价格受多重因素影响，并非仅由税收决定 [8] - 预计不同项目影响不同：利润有限的平价医美项目可能会将6%的税负转嫁给消费者；而利润空间大的高端医美项目定价可能不受征税影响 [9] - 行业规范化发展和高质量服务可能在长期为消费者带来更多选择和更好服务质量 [9] - 医美行业的特点是医疗耗材成本占比低，而渠道推广成本费用高，有的企业渠道费占成本费用高达60%以上，且渠道费难以取得增值税发票进行抵扣，在税务合规背景下，行业严重畸形的商业模式可能需要重构 [9]

医美行业营销模式与法律责任 - 行业中存在一种被称为“医美拼房剧本杀”的营销骗局链条 美容院在其中扮演中介和托儿的角色 对消费者进行欺诈误导 [1] - 尽管营销环节存在多方参与 但最终承担合同责任的主体是提供服务的医美机构 因为它是服务合同的当事人 [1] 消费者权益保护与风险防范 - 消费者在付款前应要求医美服务机构出具正式合同 并确保收款账户名称与提供服务的机构名称完全一致 [1] - 在交易过程中 消费者应通过拍照、留存合同复印件等方式保存证据 且合同需双方签字盖章 人手一份 [1]

文章核心观点 - 男性消费市场（“他经济”）正在快速崛起，其规模庞大且增长动能强劲，消费潜力正逐渐释放，市场机遇巨大[3][6][10] - 男性消费呈现出从满足基本功能向兴趣、生活方式、自我提升和身份认同转变的显著趋势，消费动机“悦己化”[5][6][7] - 尽管潜力巨大，但“他经济”在规模化的道路上仍面临挑战，例如男装市场中间价位段需求未被充分开发、运动科技领域产学研转化存在堵点等[10][12] 男性消费市场现状与规模 - 中国男性移动互联网用户规模庞大，全网规模已突破6.34亿，月均使用互联网时长达到168小时[3] - 男性线上消费呈现升级趋势，1000元以上消费占比明显提高 2025年“双十一”期间，淘宝、拼多多、京东的男性用户数同比分别增长3.2%、4.4%和6.2%，占各平台消费人群比例已分别达到47.8%、52.9%和41%[10] - 男性在高端消费、健康管理、智能科技、文化娱乐等领域的增长曲线极为显著[3] 男性消费行为特征与趋势 - 消费动机趋向“悦己”与自我驱动，愿意为自我提升与精神愉悦付费，如购置高保真音响、健身器材或小众户外装备[7] - 消费行为呈现出更强的理性认同与兴趣属性，注重可量化的价值、技术参数和身份认同，一旦建立信任则忠诚度和推荐意愿极高[7] - 消费内容与物化的兴趣及技艺精进深度绑定，情感回报来自互动的成就感和技能提升，例如在相机、钓鱼竿或咖啡器具等领域的消费[8] - 男性是数字时代的原住民和弄潮儿，活跃于B站、小红书、得物等平台，不仅是消费者，更是内容生产者、潮流定义者[7] 细分领域市场表现与案例 - **电竞与游戏**：钢头娃电竞赛事自2019年成立以来已举办100余场格斗游戏比赛，覆盖人群超2000万人次，线上曝光量达亿级 男性愿意为《街霸》等付费游戏及设备、手办、周边和观赛持续投入[4] - **户外与运动**：中国钓鱼人群规模已接近1.4亿人，约每10个人中就有1个钓鱼爱好者 户外运动消费者中男性占比达63%，对运动科技和功能性产品需求明显[4][12] - **个护与医美**：男性开始重视护肤和外表，核心需求围绕“抗衰”和“状态维持”，而非照搬女性产品 预计到2025年，男性医美消费者占比将从2022年的14%上升至29%，增长速度超过女性[5] - **服装与时尚**：男性服装消费呈现明显的两极分化，要么追求奢侈品大牌，要么选择电商平台平价仿款，中间价位（如七八百至数千元）的市场需求未被开发 近十年男装消费更看重精神消费和身份认同，已超越单纯穿衣[10][13] 市场面临的挑战与产业回应 - **运动科技转化堵点**：运动科技市场产学研各环节尚未形成高效衔接，高校教师评价体系以论文、职称为主，市场转化激励不足，且创新具有跨学科、应用型特征，与教师聚焦细分领域的研究较难匹配[12] - **产业建议**：运动科技转化应推动产学研结合，教师面向市场开展研究，产业方积极提供应用场景，共同将技术突破转化为实际产品[12] - **设计与研究转向**：服装设计研究重点转向AI与新材料、非遗与传统文化、潮流传承及健康环保等方向，并围绕钓鱼、高尔夫等具体生活方式展开，以回应男性对身份认同与品质生活的追求[13]

公司整体战略 - 公司以房地产开发与销售为主营业务，持续推进地产、医美双主业发展战略，坚持双轮驱动 [1] - 地产业务布局全国，深耕长三角区域，秉承“低负债、高收益”的稳健经营策略 [1] 医美板块经营现状 - 公司已有7家医美机构，在六城版图基础上持续发力，无锡苏亚医美二院已开始试营业 [2] - 2025年公司医美业务新客预收金额同比增长50% [2] - 公司系统性搭建医美集团管理体系，严格把控合规安全，旗下机构资质正规、设备先进、团队卓越 [2] 旗下医美机构特点与优势 - 唐山机构本年度经营业绩取得较大幅度逆势增长 [2] - 无锡机构荣获美团医美“万人正品守护奖”、“年度影响力品牌”及“年度匠心服务奖”三大奖项，是江苏唯一同时摘得三项大奖的机构 [2] - 上海机构拥有稀缺性的“面部骨骼轮廓整形技术”资质及四级手术资质，翻新升级后预计将迎来更大客流 [2][3] - 对石家庄机构加大投入进行提档升级，有望获得更大市场占有率 [2] - 南京医美机构配备国际顶尖设备、国际化医师团队，提供专业化技术与个性化服务 [3] 医美业务目标与规划 - 医美业务定位中高端客群，以高品质服务赢得市场，同时以性价比产品吸引新客，优化新老客群比例，培养高净值复购客户 [4] - 持续推进“内生+外延”发展策略，整合医美产业上下游产业链，打造综合性医美集团 [4] - 进一步聚焦长三角区域，发挥协同效应，利用自有物业和集中带量采购降低运营成本 [4] - 预计到2026年，随着长三角多家自建医美机构投入运营，医美板块营业收入占比有望显著提升 [4] 业务发展展望 - 在地产业务提供稳健现金流的基础上，持续培育扩大医美业务收入规模 [5] - 远期展望医美机构版图持续扩张，医美业务营收占比有望显著提升 [6] - 公司将持续关注新产业、新机会，积极筹划拓展新业务，优化业务结构及资源配置 [6]

行业趋势与定义 - 代表“情绪经济”的“谷子（经济）”入选《咬文嚼字》编辑部发布的“2025年十大流行语” [1] - “上门经济”与“悦己经济”等以“经济”为词根的词汇进入备选名单 [1] - 年轻一代的消费习惯正从追求“性价比”转向追求“心价比” [1] - 情绪消费最初的形式是用消费取悦自己，成为年轻人的心理慰藉 [1] - 潮玩、动漫等产品能带来愉悦和放松，成为情绪寄托 [1] - 虚拟商品能提供心理安慰和鼓励，满足情感需求 [1] - 基于真实需求的供给催生了新的经济增长点，并承担了“社会情绪调节器”的功能 [1] 行业乱象与风险 - 部分商家背离情绪消费初衷，靠制造升级焦虑博取流量 [2] - 二手平台上，隐藏款盲盒被炒至天价，商家用“绝版”“稀缺”制造“不买就亏”的焦虑 [2] - 医美机构打着“颜值焦虑”旗号，夸大效果，诱导透支消费 [2] - 情感咨询平台用“社交失败”等话术，推销名不副实的“开导”服务 [2] - 一些年轻人为凑齐隐藏款盲盒选择网贷，为所谓的“榜一大哥”称号刷爆信用卡 [2] - 商家为快速获利纷纷复制“爆款”，导致产品同质化，造成资源浪费 [2] - 有商家将情绪产品包装成“心理疗愈神药”，声称能替代心理咨询解决抑郁、焦虑等问题 [2] 对消费者与社会的负面影响 - 本应慰藉心灵的消费，变成了经济和精神的双重负担 [2] - 容易让年轻人将幸福感与消费绑定，形成“花钱才能快乐”的错误认知 [2] - 消费风气会强化“物质定义价值”的观念，让情绪消费从精神体验退化为物质攀比 [2] - 商家误导模糊了“情绪消费”与心理健康支持体系的边界，可能让真正需要专业心理干预的人错过时机 [2] 行业健康发展的建议 - 消费者需培养理性消费意识，注意甄别、把握好情绪消费的边界，不要掉入概念陷阱 [3] - 商家需转变思维，聚焦轻量级情绪疏导功能，回归正常商业逻辑，避免过度夸大和涸泽而渔 [3] - 监管部门应高度重视新趋势中的不合理现象，严厉打击虚假宣传和溢价炒作 [3] - 情绪消费的核心竞争力是真正的人文关怀，而非制造焦虑的营销套路 [3] - 让供给回归治愈本质，让消费回归理性初心，情绪消费才能摆脱泡沫，成为可持续力量 [3]

公司主营业务 - 公司主营业务为地产和医美业务 [1] 项目澄清 - 公司在建项目不涉及阳羡湖旅游度假综合体 [1]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：健康美容行业，包含传统美容与轻医美两大细分市场[6] * 公司：美丽田园医疗健康产业有限公司[1] 核心观点与论据 **公司战略与扩张** * 公司通过收并购策略加速扩张，2025年收购奈瑞尔、思妍丽等竞争对手，门店总数达734家[2][3] * 公司战略经历了从直营、加盟扩张模式向收并购模式的转变[3] * 未来几年将在并购基础上实现高速增长，并积极储备并购标的[2][8][9] * 加盟业务有望进一步扩张，与直营业务同频发展[9] **财务表现与结构** * 2024年总收入约26亿元，其中美容保健服务占55%，医美占34%，亚健康医疗服务占10%[2][4] * 2025年预计收入增长28%，达14.6亿元，其中收购思妍丽贡献约8.5亿元收入[2][4] * 生活美容业务通过内生增长和外延并购保持25%以上增长[4][10] * 亚健康业务2024年同比接近翻倍增长，2025年上半年同比也是翻倍状态[9] * 公司具备低估值、高增长特点，股息率约4%，并计划保持50%以上分红比例[4][8][11] **业务协同与增长驱动** * 以传统美容积累的客户资源，向医美和亚健康业务输送，实现更高净利润率[3] * 医疗美容通过提高渗透率和提供高端定制化服务，提升老顾客消费金额[4][10] * 亚健康业务通过引入新产品和扩大目标人群实现快速扩张，例如女性特护项目同比增速达300%[4][9][10] **行业状况与竞争格局** * 健康美容行业整体规模超6,000亿元，其中传统美容市场约4,000亿元，轻医美市场约2,000亿元[2][6] * 行业竞争格局分散，连锁化刚起步，头部玩家市占率不到1%[2][6] * 行业内单体机构抗风险能力弱，闭店率达20%左右，为龙头企业提供收并购机会[2][7] * 医美机构获客成本上升，净利润下降，促使头部集团寻求双美或三美业态结合以实现协同效应并降低费用率[2][7] 其他重要内容 **门店构成** * 总门店734家，其中直营门店238家，加盟门店276家[5] * 从收入贡献看，直营店占主导地位，加盟店主要为医疗美容和亚健康业务输送客户[5] **未来前景与风险** * 公司未来三年业绩预期积极，有望实现翻倍增长[2][8] * 商业模式被认为具有一定经济抗周期属性[4][11] * 主要催化因素包括并购扩张速度以及核心传统业务稳定性[4][11] * 外延式并购节奏存在不确定性[8]

机器人行业 - 机器人技术路线持续迭代，产业链新进入者络绎不绝 [1] - 市场关注点转向产品性能、客户送样等实质进展，特斯拉Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛 [1] - 特斯拉供应链进入去伪存真的验证期，深度配套或直接获得订单的标的将直接受益 [1] - 看好三类标的：特斯拉链高胜率标的、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值标的，以及其他具备放量能力的国产链 [1] 卫星产业链 - 随着中国可回收火箭技术成熟，发射运力提升将带来发射成本持续下降 [2] - 成本下降有利于卫星公司提升产能并加速组网进度，缩短卫星生产和发射入轨周期 [2] - 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [2] 医美行业 - 中国医美市场发展迅速，轻医美越来越受到消费者青睐 [3] - 中国医美市场渗透率与成熟市场相比仍有较大提升空间 [3] - 注射类、光电器械类、减脂/塑形类、医美服务四大细分板块均有较大增长空间 [3] - 强监管环境加速行业优胜劣汰，引导医美市场步入更加健康有序的发展轨道 [3]