6月6日，华为鸿蒙电脑正式开售，包括MateBook Pro和首款折叠电脑MateBook Fold非凡大师，两款产 品均搭载HarmonyOS 5系统。其中，华为MateBook Pro售价7999元起，MateBook Fold非凡大师售价 23999元起。 据介绍，华为MateBook Fold非凡大师是目前屏幕尺寸最大的商用折叠电脑，达到18英寸，整机重量 1.16kg，折叠后小于13英寸。屏幕全面展开时，可进行沉浸式文档处理或观看高清视频。屏幕折叠时则 为传统笔记本形态，可通过配套键盘或虚拟键盘进行输入。 为确保整机轻薄与坚固性，MateBook Fold选择了难度更大的水滴型转轴技术路径，并通过一根主轴和 三段式转轴的设计，是目前业内最大尺寸、最薄且技术复杂的折叠转轴。 华为MateBook Pro的定位则更偏向大众市场。整机重量为970克，厚度13.5毫米，被称为是华为史上续 航时间最长的PC（个人电脑）产品，官方称连续使用时长可达10.2小时。 操作系统是用出来的，要靠生态来培育。成功的操作系统往往拥有数量庞大的应用和完备的生态体系， 从而构筑生态上的"护城河"。目前，微软Windows和苹果 ...

核心观点 - 超预期的中美关税谈判结果令市场信心大增，本周美债利率大幅走高，10年期美债利率抬升至4.477%，美股全线大涨，黄金大跌3.65%；预计降准对央行报表科目的置换效应或引致央行进一步“缩表”；可发行科创债的城投平台需在平台资质、业务领域和关键财务数据上尽量优化；环保行业关注垃圾焚烧和水务运营投资机会；公用事业迎峰度夏关注水电、火电投资机会；若羽臣新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗；春秋电子PC创新驱动持续成长，汽车电子镁合金业务进入量产阶段；高测股份积极布局人形机器人赛道，有望伴随量产落地兑现业绩 [1][2][4][5][6][7] 宏观策略 宏观量化经济指数周报20250518 - 周度ECI供给指数为50.24%，较上周回落0.01个百分点；需求指数为49.91%，较上周回落0.02个百分点；月度ECI供给指数为50.25%，较4月回落0.10个百分点；需求指数为49.93%，较4月回升0.01个百分点；预计5月经济下行压力缓解，但地产投资回升动力偏弱；消费方面，五一后乘用车零售延续修复，“以旧换新”支撑作用延续；基建投资5月提速；出口方面，中美谈判后集装箱出口航运价格指数回升，对美出口有望改善 [8] - 截至2025年4月末，央行资产负债表总规模环比下降108.48亿元，主要因1月暂停国债买卖致“对政府债权”缩减、4月为稳定资本市场增加支持性净投放、4月央行公开市场操作及财政存款增加；预计5月“降准”落地或引致央行进一步“缩表” [8] 海外周报20250518 - 中美贸易谈判结果超预期令市场信心大增，美股大涨，美债利率上行，黄金大跌；全周10年期美债利率升9.85bps至4.477%，2年期升10.85bps至3.999%，美元指数升0.75%至101.1；标普500、纳斯达克指数分别收涨5.27%、7.15%；现货黄金收跌3.65% [10] - 4月美国CPI超预期回落，但未来通胀前景仍面临上行压力；消费方面，居民支出减少；领先指标显示消费者信心低，通胀预期高；货币政策方面，美联储面临关税带来的通胀不确定性，对降息持谨慎态度；增长方面，亚特兰大联储和纽约联储对25Q2美国GDP预测值分别为+2.4%、+2.35% [10] - 共和党提出的综合性财税法案未在众议院预算委员会通过，反映特朗普与民主党和部分温和派共和党分歧；目前税收法案主要矛盾在于两院对削减福利开支态度及增量减税政策是否落地；众议院预算委员会将重启磋商 [11] 固收金工 固收深度报告20250520 - 产业类主体在科创债市场参与度高于城投类主体，或因城投主营业务与科技创新关联度低及化债政策限制新增发债；城投类主体更倾向于选择科创公司债，因交易所市场审核管理机制更完善，且科创公司债条件更宽松 [12] - 城投类主体发行科创债募资用途以偿还有息债务为主，包括置换自筹资金、对科技创新投资支出置换、偿还有息债务三类 [13] - 可发行科创债的城投平台核心特征为信用资质优良、市场化程度高、“335指标”契合度高；外部评级达AAA级、行政级别在地市级及以上且地处省内核心城市的城投平台，若业务领域承担较多科创孵化任务或主管区域市政服务和城市大基建项目，且与地方政府业务往来控制在一定水平以内，发行科创债可行性有望增加 [13] 行业 环保行业跟踪周报 - 推荐瀚蓝环境、绿色动力等公司，建议关注联泰环保、军信股份等公司 [14] - 中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，强调以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推进美丽中国建设 [14] - 垃圾焚烧行业资本开支下降，自由现金流改善，分红提升；降本增效带来ROE提升；垃圾焚烧+IDC为行业拓展新趋势，部分公司合作潜力大 [15] - 水务运营行业业绩稳健增长，高分红，水价改革有望重塑成长与估值 [15] - 2025M1 - 4环卫装备新能源渗透率同增6.14pct至14.55%；生物柴油生柴和地沟油价格环比下滑，利润倒挂；锂电回收金属价格涨跌互现，折扣系数下滑，盈利略有下滑 [15][16] 公用事业行业跟踪周报 - 广东136号文配套细则征求意见，增量项目竞价机制电量比例上限不高于90%，不同类型分开竞价，2025年中期组织首次竞价交易；中国证监会批准华电新能上市发行申请，拟首发募资180亿元 [17] - 2025年5月电网代购电价同比下降3%环比+0.4%；截至5月16日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价周环比-2.5%；三峡水库蓄水水位正常，入库、出库流量同比下降；2025M1 - 3全社会用电量同比+2.5%，发电量同比-0.3%；新增装机容量方面，火电、水电、风电、光伏有不同变化 [17] - 迎峰度夏关注水电、火电投资机会，还可关注核电、绿电、消纳领域投资机会 [4][17] 推荐个股及其他点评 若羽臣（003010） - 公司上新红宝石油产品，有望拉动保健品业务增长；自有品牌绽家高端化、斐萃精准抗衰双轮驱动，全渠道持续放量；2024年以来自有品牌增长驱动盈利能力提升 [18] - 品牌管理业务全链路赋能能力凸显，代运营聚焦精细化服务；考虑自有品牌成长超预期，上调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [18] 春秋电子（603890） - 5月19日华为发布两款鸿蒙电脑；公司24年营收增长，25Q1归母净利润增长；营收主要来自PC及智能终端结构件和通讯电子 [19][20] - PC结构件业务受益于AI/可折叠等PC创新，需求扩张；汽车电子业务受益于新能源汽车轻量化趋势，镁合金进入量产阶段 [20] - 看好PC端侧AI回暖及镁合金在汽车电子应用前景，预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“买入”评级 [20] 高测股份（688556） - 2024年公司业绩受光伏产业链影响短期承压，25Q1单季营收和归母净利润下降 [21] - 公司依托磨削技术切入丝杠磨削赛道，依托钨丝金刚线研发钨丝灵巧手腱绳，目前正进行产品送样与验证 [22] - 下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年净利润为2.41亿元，维持“买入”评级 [22]

自笔记本电脑诞生以来，轻薄便携与大屏显示就像鱼与熊掌始终不可兼得。电脑行业一直在努力尝试创新，以期找到有效解决方案，而华为凭借在折叠屏终 端领域的深厚积累，攻克了设备在转轴铰链、超大屏幕、散热效率、续航平衡等方面的难题，为用户带来了前所未有的轻薄与大屏兼得的全新体验。 HUAWEI MateBook Fold 非凡大师，作为华为首款鸿蒙折叠电脑，其最大的亮点莫过于其独特的折叠设计。合上时，它是一款13英寸的便携电脑，轻松装入 随行提包；展开后，则变身为一款18英寸的沉浸大屏电脑，为用户带来震撼的视觉享受。 鸿蒙电脑的诞生，是华为在智能办公领域的一次重大突破。自2021年开始部署鸿蒙电脑的原型机，历经工程机，再到商用机，华为投入了上万名研发人员， 集结全球20多家研发所的科研力量，布局了2700多项核心专利，历时五年才将首个从操作系统内核到应用生态全链路自主可控的鸿蒙电脑呈现在消费者面 前。 在外观设计上，HUAWEI MateBook Fold非凡大师采用了高端锻碳科技材料，经过"展切、锻造、精雕，拓印"等63道工序精心打造，呈现出极致、简约、纯 净的美学风格。锻影黑、天际白、云水蓝三种配色，满足了不同用户的 ...

2025年5月20日 星期二 驱动中国昨夜今晨 华为正式发布鸿蒙电脑产品线 昨日，华为正式推出两款搭载HarmonyOS 5系统的个人电脑产品，分别为华为MateBook Pro与华为MateBook Fold非凡大师。 其中，华为MateBook Fold非凡大师为全球首款商用折叠屏电脑，采用18英寸柔性屏幕设计，折叠后尺寸小于13英寸，起售价 为23999元；华为MateBook Pro则定位传统笔记本形态，起售价为7999元。两款产品均支持鸿蒙操作系统全场景互联能力，覆 盖办公、创作及娱乐等核心场景。 针对市场传闻，比亚迪官方确认腾势与方程豹品牌公关部已回归集团管理体系。具体调整包括：腾势销售事业部品牌部与方 程豹销售事业部品牌部合并至集团品牌公关部，成为二级部门。同时，两品牌公关负责人由赵长江、熊甜波变更为李云飞。 华为在昨日发布会上还宣布推出nova 14系列智能手机，全系搭载HarmonyOS 5系统，并支持双向北斗卫星消息功能。该系列 产品包含标准版、Pro版及Ultra版，分别定价2699元、3499元和4199元起。其中，nova 14 Pro及Ultra版本新增红枫原色人像技 术，首次集成 ...

【观网财经丨智能早报 5月20日】 商务部新闻发言人就美国商务部调整芯片出口管制有关表述答记者问 有记者问：美国商务部网站调整了其5月12日发布的AI芯片出口管制指南新闻稿相关表述，将"在世界任 何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制法规"调整为"警告业界使用中国先进计算机芯片，包括特 定华为昇腾芯片的风险"。请问中方对此有何评论？ 商务部新闻发言人表示，5月15日商务部例行新闻发布会上，中方已就相关问题阐明严正立场。美方发 布有关指南后，中方通过中美经贸磋商机制，在各层级与美方进行交涉沟通，指出美方行为严重破坏中 美日内瓦高层会谈共识，要求美方纠偏纠错。中方注意到，近日美方对指南新闻稿相关表述进行了调 整，但指南本身的歧视性措施和扭曲市场本质并没有改变。 全球首个L4级智能体母体系统在深发布 5月19日消息，首个L4级智能体母体系统MasterAgent在深圳光明区发布。MasterAgent由深圳深元人工 智能科技有限公司自主开发。其研发总经理黄倞知表示，L4级的系统具备自主学习泛化能力。该系统 通过两大核心架构，实现智能体协作模式升级、开发效率跃升和主动智能服务，无需使用门槛，在金 融、医疗等众多领域 ...

上市进行时 在纳斯达克上市的电动垂直起降飞行器(eVTOL)生产商亿航智能正在考虑进行第二上市。首席财务官 Conor Yang周一接受媒体采访时表示，"我们正在积极探索在美国以外上市的不同备选方案"。(智通财 经) TOP3大新闻 36氪获悉，富卫集团有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为摩根士丹利和高盛。 亿航智能 黄子韬卫生巾15分钟卖出近20万件，二手市场溢价转卖 5月18日下午，歌手、演员黄子韬卫生巾发布会在浙江东阳举行。发布会上，其卫生巾品牌透明工厂亮 相。现场直播中提到，透明工厂将继续对公众开放预约参观。现场合伙人介绍，截至目前，该品牌总投 资达2.75亿。该品牌卫生巾开售15分钟卖出19.5万件，半个小时卖出了45万件。 5月19日，查询该卫生巾品牌店铺，显示商品已售罄。而在二手电商平台上，多款该品牌的卫生巾套组 被加价转卖，加价幅度在数元至数十元不等。对此，该店铺客服表示，目前活动已结束，卫生巾后续何 时补货暂时还没有通知。对于有网友加价转卖的情况，客服人员表示会记录反馈，后续卫生巾还会补 货，不用去购买加价的产品。（封面新闻、新浪新闻） 小米自主研发设计3nm工艺制程手机处理器芯片， ...

"给世界多一个选择" 根据华为常务董事、终端BG董事长余承东介绍，华为MateBook Fold非凡大师为目前全球最大商用18英 寸折叠电脑，展开时仅7.3mm，重量仅1.16kg，整机折叠后小于13英寸，可轻松装入随行商务提包，解 决了电脑大屏和便携难以兼得的难题。 这背后是铰链技术的突破。余承东表示，华为MateBook Fold非凡大师采用全新一代玄武水滴铰链。 285mm最大尺寸折叠屏铰链，突破了大尺寸铰链制作中容易产生的形变的难题。一体式承重主轴采用 锆基液态金属材料，在近1000℃真空压铸成型，铰链中的三段式转轴采用榫卯架构，带来紧密、稳固、 可靠和闭合无缝的体验。 文 | 新浪科技 张俊 昨日，鸿蒙电脑正式发布，鸿蒙系统终于完成了生态闭环。 备受关注的要数鸿蒙折叠电脑，虽然售价高达23999元-26999元，但华为用户们的热情不减，截至5月20 日8点，即预约开始14个小时，华为商城中华为MateBook Fold非凡大师的预约人数就超过了4.7万人。 鸿蒙电脑要打破Windows和MacOS的垄断，应用生态是关键一环。新浪科技在体验鸿蒙电脑时发现，鸿 蒙电脑中默认内置了一个名为Oseasy虚拟 ...

黄子韬卫生巾品牌 - 黄子韬卫生巾品牌总投资达2.75亿，开售15分钟卖出19.5万件，半小时卖出45万件 [4] - 商品在官方店铺已售罄，二手电商平台出现加价转卖现象，加价幅度在数元至数十元不等 [4] - 品牌透明工厂对公众开放预约参观 [4] 富卫集团 - 富卫集团向港交所提交上市申请书，联席保荐人为摩根士丹利和高盛 [3] 亿航智能 - 亿航智能考虑在美国以外进行第二上市，正在探索不同备选方案 [4] 小米集团 - 小米自研手机SoC芯片"玄戒O1"采用第二代3nm工艺制程，将于5月下旬发布 [5] - 小米将成为全球第四家发布自主研发设计3nm制程手机处理器芯片的企业 [5] - 小米玄戒芯片概念带动半导体板块走强，东方中科、全志科技等概念股上涨 [4] 复旦大学 - 一位匿名校友向复旦大学谢希德-俞吾金哲学发展基金捐赠1亿元，支持哲学学科发展 [7] 黄金市场 - 商场金价从上周末的792元/克降至756元/克，跌幅超4% [8] - 部分手镯类饰品销量增长，部分消费者选择将黄金饰品回收变现 [8] 建设银行 - 建设银行下调人民币存款利率，活期利率下调5个基点至0.05%，一年期定期利率下调15个基点至0.95% [9] 美股市场 - 美股三大指数小幅上涨，道指涨0.32%，纳指涨0.02%，标普500指数涨0.09% [10] - 热门中概股集体走弱，哔哩哔哩跌近5%，小鹏汽车跌超3% [10] 日产汽车 - 日产汽车考虑关闭在日本的两家汽车组装厂和墨西哥等海外工厂以削减成本 [11] 三只羊 - 三只羊旗下多家公司更换高管，合肥庐羊体育文化传媒有限公司和合肥具同益科技有限公司法定代表人变更为李莹 [11] 卫星导航产业 - 2024年中国以北斗为核心的卫星导航与位置服务产业总体产值达5758亿元，同比增长7.39% [12] - 预计今年中国时空服务产业产值将超万亿元 [12] 交个朋友 - 交个朋友与百度优选战略合作，罗永浩将于5月23日晚8点在百度平台进行首场直播 [12] 米哈游 - 米哈游在上海成立科技新公司，注册资本8000万元，经营范围包括动漫游戏开发、人工智能应用软件开发等 [12] 上海迪士尼 - 上海迪士尼蜘蛛侠主题园区5月19日破土动工 [13] 大众汽车 - 大众汽车考虑出售或为意大利设计公司寻找合作伙伴 [14] 油价调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元 [14] Airbnb - 西班牙政府责令Airbnb屏蔽超过65000个非法度假租赁房源 [15] 外汇市场 - 英镑/美元上涨0.6%至1.3366，欧元/美元上涨0.7%至1.1240，美元/日元下跌0.7%至114.70 [15] 花旗集团 - 花旗金融信息服务（中国）有限公司正在进行减员，主要指向IT员工合同到期不续约 [15] 人工智能产业 - 杭州市人工智能产业创新中心公司成立，注册资本1亿元，由杭州市数据集团有限公司和联通数据智能有限公司共同持股 [16] 英伟达 - 英伟达个人AI计算机DGX Spark已全面投产，将于数周内就绪 [17] - 英伟达计划开源物理引擎Newton，与DeepMind和Disney Research研究合作开发 [17] - 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统 [24] QQ浏览器 - QQ浏览器升级为AI浏览器，推出QBot，搭载腾讯混元和DeepSeek双模型 [19] 携程集团 - 携程Q1净收入138亿元，国际OTA平台整体旅行预订量同比增长超60%，入境游订单量同比增长约100% [20] 阿里影业 - 阿里影业2025财年收入67.02亿元，同比增长33%，经调整EBITA连续5年实现盈利，盈利8.09亿元 [21] 华为 - 华为发布首款鸿蒙折叠电脑华为MateBook Fold 非凡大师，售价23999元起 [22] 傲雷科技 - 傲雷科技发布三款新品，正式发展中国市场，拥有超过1200项专利 [22][23] Vidda - Vidda推出C3系列三色激光投影新品，包括C3s、C3 Ultra、C3 Pro [24] 融资动态 - 英伟芯科技获中科创星数千万元天使轮独家投资，融资资金将用于加速"晶圆级异质集成技术"产业化 [25] - 杭州壹汇科技完成数千万级pre-A轮融资，由积露资产领投 [26] - RegTECH斩获超千万美元中东大单，达成超千万美元融资签约 [27]

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【小米法务部：犯罪团伙操纵近万账号诋毁小米，该黑公关案告破】 小米法务部发文称： " 2025 年 5 月 15 日，我司从司法机关处获悉，此前我司报案的一起有组织、有预谋的网络黑公关案件，已 经告破。目前，公安机关已依法对多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施，案件还在进一步调查。 据了 解，自 2024 年 12 月起，直至近期小米汽车相关的系列热点事件，该犯罪团伙利用文案自动生成软 件捏造关于的小米虚假信息，并操纵近万个社交媒体账号，恶意造谣、散播不实言论，并采用煽动网 络对立情绪、踩一捧一等方式进行恶意炒作，严重诋毁小米公司。据悉，该案反应出新型网络水军犯 罪特征，团伙作案、组织严密，利用自动化软件，批量生成黑稿，分发链条复杂，犯罪金额巨大，对 网络环境和企业商誉造成极其恶劣的影响。 在此，我们严正声明，网络不是法外之地，对造谣、抹黑 等侵权行为，小米将坚决以法律手段保护自身合法权益。"（澎湃新闻） 【鸿蒙电脑正式发布！华为余承东：给世界多一个选择】 5月19日，华为举行新品发布会，正式发布 nova 14系列手机、首款鸿蒙电脑华为MateBook Pro，以及首款鸿蒙 ...

3、5月19日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，4月，企业、个人等非银行部门跨境资金 净流入173亿美元。从主要渠道看，一是我国外贸呈现一定韧性，货物贸易项下跨境资金净流入649亿美 元，保持较高规模。二是外资配置人民币资产意愿持续向好。4月外资净增持境内债券109亿美元，处于 较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。三是主要流出渠道平稳有序。4月服务贸易资金净流 出环比基本持平；外资企业利润汇出季节性增加，但低于去年同期；来华和对外直接投资基本稳定，关 联企业借贷往来跨境资金由净流出转为基本平衡。 （二）行业掘金 1、中国领先的计算产品方案提供商宝德计算机系统股份有限公司将被上市公司慧博云通收购，慧博云 通拟通过发行股份及支付现金的方式向乐山高新投等59名交易对方购买其合计持有的宝德计算机系统股 份有限公司67.91%股份，并拟向实控人余浩及其控制的申晖控股、战略投资者长江产业集团发行股份 募集配套资金。宝德计算是国内一流的信息技术基础设施提供商，专注于提供先进的算力基础设施产品 和一体化解决方案。公司股票于5月20日起复牌。 点评：宝德计算以服务器和PC整机的研发、生产、销售及提供相关的综 ...