投资评级 - 报告对万科A给予"增持"评级并维持 [2][10][13] 核心观点 - 行业整体承压背景下，公司核心要务在于维持资金链平衡，在渡过流动性压力、成功穿越周期的前提下，公司存续价值仍相对突出 [2][13] - 公司积极盘活库存，处置资产，回笼现金；融资端积极争取各类金融机构支持；股东深铁集团给予流动性支持 [2][13] 经营业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入1614亿元，同比下降26.6% [7][13] - 2025年前三季度归母净利润亏损280亿元，去年同期亏损179亿元；其中第三季度归母净利亏损161亿元，2024年同期亏损81亿元 [7][13] - 2025年前三季度综合毛利率为9.6%，同比微增0.1个百分点 [7][13] - 业绩大幅亏损主因开发业务结算收入同比下降34%至1142.5亿元、开发业务结算毛利率下滑至7.8%（同比下降0.5个百分点）、资产与信用减值148.4亿元（去年同期减值74.7亿元）、投资净收益亏损29.6亿元（去年同期盈利0.7亿元）以及期间费用率被动提升2.0个百分点至9.1% [13] - 截至2025年第三季度，公司账上预收款为1338亿元，同比下降46.8%；预收账款/年化结算收入为0.61倍，预示后期结算收入与业绩将持续承压 [13] 销售与资产盘活 - 2025年前三季度全口径销售额1004.6亿元，同比下降44.6%；销售面积775.1万平方米，同比下降41.8%；行业排名TOP6 [13] - 销售均价12961元/平方米，同比下降4.8%，均价下跌或与存货结构下沉、折价促销相关 [13] - 公司加速库存去化：年初现房销售202亿元，年初准现房销售206亿元，车位商铺办公销售130亿元，共109个项目实现销售斩尾 [13] - 2025年前三季度累计获取13个项目，权益拿地金额28.1亿元，权益拿地面积57.1万平方米，楼板价4921元/平方米 [13] - 2025年前三季度新开工量473万平方米，同比下降32.2%，竣工量837万平方米，同比下降38.8%，分别完成全年计划量的70.7%和59.2% [13] - 截至2025年前三季度，公司未竣工土储5936万平方米（在建2978万方+待建2958万方），同比下降22.7% [13] 经营业务表现 - 2025年前三季度经营业务全口径收入435.7亿元，同比增长1.1%，彰显较强韧性 [13] - 物业服务前三季度新增年化饱和收入达16.8亿元 [13] - 商业全口径收入62.1亿元，同比下降6.9%；万科商业客流同比增长5.0%，销售额同店同比增长3.8% [13] - 物流仓储业务全口径收入31.8亿元，同比增长7.4%；其中高标库收入15.0亿元，冷链16.8亿元；累计开业项目148个，可租赁面积1046万平方米 [13] - 长租公寓全口径业务收入27.4亿元，同比增长4.4%；在手28.0万间，累计开业20.4万间 [13] 融资与股东支持 - 2025年前三季度并表范围内新增融资和再融资265亿元 [2][13] - 股东深铁集团已累计向公司提供291.3亿元的股东借款，且借款利率与抵质押率均优于市场惯例水平 [2][13] 盈利预测 - 预计2025年至2027年归母净利润分别为-420亿元、-192亿元、-69亿元 [13]

天眼查App显示，近日，深圳市博士博餐饮设备有限公司成立，法定代表人为梁北水，注册资本3万人 民币，经营范围为一般经营项目是：商业、饮食、服务专用设备销售；电热食品加工设备销售；制冷、 空调设备销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；厨具卫具及日用杂品批发；厨具卫具及日用杂 品研发；厨具卫具及日用杂品零售；日用品销售；日用家电零售；家用电器销售；日用电器修理；电器 辅件销售；信息技术咨询服务；咨询策划服务；市场营销策划；货物进出口；技术进出口。（除依法须 经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：无。 ...

公司成立信息 - 佛山市哈厨电器有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为阮念生 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖家用电器销售、厨具卫具及日用杂品批发 [1] - 业务包括电热食品加工设备销售、烘炉、熔炉及电炉销售 [1] - 涉及日用电器修理、家用电器安装服务及专业设计服务 [1] - 包括互联网销售（除销售需要许可的商品）及国内贸易代理 [1]

项目开发 - 2025年第三季度主要开发项目4个，新开工0个，新竣工1个，新增储备1个[2] - 顾村地块项目权益占比49%，占地3.96万平，总建面11.88万平，本季竣工5.67万平[2] 签约情况 - 2025年累计签约面积45,190.45平，金额242,743.46万元[4] - 2025年第三季度签约面积同比降70.95%，金额降72.52%[5] - 2025年第三季度权益签约金额50,053.22万元[5] 出租情况 - 古北国际财富中心二期出租面积55,314.15平，出租率80.58%，三季度租金2,346.25万元[6] - 中星城出租面积92,821.17平，出租率100%，三季度租金1,186.50万元[6] - 新城大厦出租面积9,627.3平，出租率57.39%，三季度租金290.95万元[8] - 中企国际金融中心出租面积34,069.07平，出租率45%，三季度租金1,497.02万元[8] - 2025年第三季度主要项目总出租面积429,244.94平，租金16,596.43万元[8]

土地成交概况 - 2025年10月22日滁州市成功出让6宗经营性用地，总成交金额超过20亿元 [1] - 此次集中成交反映了市场对滁州未来发展潜力的持续看好，是年度土地供应计划的实质性进展 [1] 地块成交明细 - 1号宗地由滁州市悦城建设工程有限责任公司竞得，用地面积78978平方米，为二类城镇住宅用地兼容商业，成交价47487万元 [2] - 2号宗地由滁州市亭城文旅开发管理有限公司竞得，用地面积31116平方米，为二类城镇住宅用地兼容商业，成交价18770万元 [2] - 3号宗地由滁州市悦城建设工程有限责任公司竞得，用地面积37339平方米，为二类城镇住宅用地兼容商业，成交价22504万元 [2] - 4号宗地由滁州和顺实业有限公司竞得，用地面积47721平方米，为老年人社会福利用地，成交价2792万元 [2] - 5号宗地由安徽同创瑞隆新型材料有限公司竞得，用地面积111016平方米，为二类城镇住宅用地兼容商业，成交价65053万元 [2] - 6号宗地由安徽同创瑞隆新型材料有限公司竞得，用地面积96480平方米，为二类城镇住宅用地兼容商业，成交价55094万元 [2] 地块区位与规划特征 - 成交地块覆盖南谯路与恒兴路交叉口、阳明路沿线、敬梓路与南谯路交叉口、长江路与苏滁大道交叉口以及全椒路与洪武路交叉口等多个关键区域 [3] - 多数地块规划为二类城镇住宅用地兼容部分商业，商业占比在1%-10%之间，预示将发展集居住、商业服务于一体的综合性社区 [3] - 4号宗地明确为老年人社会福利用地，体现了城市建设中对养老服务体系建设的重视 [3] 竞得企业分析 - 竞得单位包括滁州市悦城建设工程有限责任公司、滁州市亭城文旅开发管理有限公司等本地国有平台公司，以及安徽同创瑞隆新型材料有限公司等实力企业 [4] - 安徽同创瑞隆新型材料有限公司一举竞得两宗大体量住宅兼容商业用地，显示出其深耕滁州市场的决心 [4] 土地供应计划背景 - 滁州市本级2025年度国有建设用地供应计划总量为878公顷，其中住宅用地271公顷，工矿仓储用地307公顷 [4] - 此次集中成交是年度供应计划有序落实的体现，地块结构反映了“优化用地结构”、“保障产业发展和民生需求”的要求 [4] 城市发展战略支撑 - 《滁州市国土空间总体规划（2021-2035年）》为城市发展提供清晰指引，着力构建集约紧凑的城镇空间，优化产业空间布局，引导产业向园区集聚 [7] - 滁州在融入长三角一体化发展方面步伐加快，与南京、合肥两大都市圈“双圈互动”，产业协作深化，省际毗邻地区新型功能区建设取得积极进展 [7] - 强劲的产业发展创造了就业岗位，吸引人口流入，为城市商业、住宅等配套需求提供支撑，促进产城融合、职住平衡 [7] 交通区位优势 - 滁州民用机场、多条高铁和城际铁路、高速公路网络以及内河航道港区的规划建设，正使滁州向区域性综合交通枢纽迈进 [9] - 便捷交通缩短了与长三角核心城市的时空距离，加速人才、资金、技术等要素流动，提升城市在区域发展格局中的能级 [9] 公共服务与人口集聚 - 规划致力于建设四级公共服务体系，构建15分钟社区生活圈，中心城区社区公共服务设施15分钟步行可达覆盖率目标为超过95% [10] - 在产业、交通、配套等多重利好驱动下，滁州的人口吸纳能力不断增强，持续的人口流入为房地产市场健康稳定发展和城市经济繁荣提供根本动力 [10] 市场意义与前景 - 此次土地成交反映出市场对滁州城市发展潜力的坚定信心，体现出城市建设由规模扩张向品质提升的重要转变 [11] - 国企与优质民企共同参与有助于稳定市场预期，推动职住平衡与功能完善，滁州长期价值日益凸显 [13] - 随着各项规划逐步落地，滁州有望进一步成长为活力充沛、宜居宜业的现代化城市 [13]

记者从市房地产中介协会获悉，今年第42周，深圳二手房周录得量1696套，环比增长39.1%，创近半年 来单周新高。新房周成交883套，环比增长100.7%。 深圳四季度计划入市39个商品房项目 记者从市住房建设局获悉，2025年第四季度，深圳计划入市商品房项目39个，预计供应房源面积为 1601853.70平方米，12334套。 | | 深圳新房成交情况(预售+现售) | | | | --- | --- | --- | --- | | 类别 | 2025W41 | 2025W42 | 环比变化 | | 新房总量 | 440 | 883 | 100.70% | | 新房住宅量 | 349 | ୧୪3 | 98.60% | 据统计，2025年第42周（10月13日~10月19日），深圳二手房（含自助）录得1696套，环比增长 39.1%，二手房录得量创近半年来单周新高。全市新房（预售+现售）成交量节后出现修复性增长，新 房周成交883套，环比增长100.7%。 从区域看，龙岗区域二手房录得量激增，领先其他区域。从片区看，龙岗双龙片区异军突起，录得量 222套，周录得量片区第一。 此外，深圳乐有家研究中心的数据显示 ...

深圳市2025年四季度商品房供应计划 - 深圳市2025年第四季度计划入市商品房项目39个，预计供应房源总面积1601853.70平方米，共12334套 [1] - 其中住宅供应面积1307480.51平方米，10112套；商务公寓205780.79平方米，1215套；商业31779.77平方米，391套；办公56812.63平方米，616套 [1] - 从区域看，南山区计划入市项目最多，总计9个，约2713套住宅；龙华区供应量大幅减少，仅两个项目亮相 [1] 近期深圳新房市场表现 - 9月深圳一手住宅预售加现售总网签量3087套，环比上涨43.5% [1] - 楼市新政出台恰逢9月新盘集中入市期，政策红利加优质房源推动成交量增长 [1] - 实用率较高的新规楼盘、可快速入住的现房楼盘成为置业者关注焦点 [1] - 核心区租售比高的商办和公寓楼盘保持较高成交热度 [1] 新房市场价格与促销动态 - 深圳新房市场掀起“折扣大战”，不少项目推出大幅度促销活动吸引购房者 [2] - 降价促销是目前市场获客的关键，主要原因是楼市进入存量时代，新房销售竞争激烈 [2] - 降价楼盘能促成一波销售高潮，但市场需求有限，若无更大幅度降价，市场可能重回疲软状态 [2] 全国房地产市场整体趋势 - 国家统计局数据显示，9月70个大中城市中新房价格环比仅5城上涨 [2] - 房地产市场价格端调整幅度持续加深，整体下行压力较大 [2] - 各线城市同比降幅继续收窄释放一定企稳信号，但调整步伐尚未结束 [2] - 市场仍处于“弱复苏”阶段，观望情绪浓厚、库存压力明显，市场信心恢复需要时间 [2]

公司基本信息 - 公司名称为邢台源莱机械制造有限公司，法定代表人为李敬磊 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括农副食品加工专用设备的制造与销售 [1] - 业务涵盖金属加工机械、专用设备及通用设备的制造 [1] - 涉及商业、饮食、服务专用设备制造以及通用零部件制造 [1] - 业务还包括机械设备销售、安装服务及机械零部件加工与销售 [1] - 业务延伸至五金产品制造与零售以及互联网销售 [1]

2025年半年度权益分派方案 - 每股派发现金红利0.35元（含税）[2][4] - 以总股本613,699,305股为基数，共计派发现金红利214,794,756.75元[4] - 本次分配为2025年半年度分红，方案已于2025年5月19日经2024年年度股东会审议通过[2][7] 分派实施安排 - 股权登记日为关键日期，红利将通过中国结算上海分公司向登记在册的股东派发[3][5] - 部分特定股东（如周俊杰、杭州星舟企业管理有限公司等）的现金红利由公司自行发放[6][9] - 无限售条件流通股股东的红利发放日取决于其是否已办理指定交易[5] 税务处理说明 - 个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，实际派发0.35元/股；持股1年以内（含1年）暂不扣税，实际派发0.35元/股，转让时再行计税[10] - 持有有限售条件流通股的自然人股东及QFII股东，公司按10%税率代扣所得税，税后实际派发0.315元/股[11] - 通过沪港通投资的香港市场投资者，按10%税率代扣所得税，税后实际派发0.315元/股[12] 公司治理与工商变更 - 公司已完成取消监事会、变更注册资本及修订《公司章程》的工商变更登记及备案手续[15][16] - 变更后注册资本为616,157,925元，并已取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》[16] - 相关决议经公司第五届董事会第十三次会议、2025年第一次临时股东大会及第五届董事会第十四次会议审议通过[15]

天眼查App显示，近日，株洲市天元区精彩云厨具工作室（个体工商户）成立，法定代表人为欧阳自 群，注册资本1万人民币，经营范围为一般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）；商业、饮 食、服务专用设备制造；家用电器销售；五金产品零售；电子产品销售；信息技术咨询服务；机械设备 租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...