今年以来，主动权益基金强势回归。 从数据来看，截至8月31日，1038支普通股票型基金中，正收益基金数量为1029支，占比99%，平均收 益27.91%；4867支偏股混合型基金中，正收益基金数量为4791支，占比98%，平均收益27.66%，无论是 正收益率还是平均收益都非常亮眼。（数据来源：wind，截至2025/8/31，过往业绩不代表未来） 有投资者会说，市场热起来了，站在风口上，主动权益表现好不足为奇。诚然，主动权益基金的优异表 现离不开市场的热度，但如果我们拉长时间看，主动权益基金的战绩也非常亮眼。 还是用数据说话。从长期来看，主动权益基金整体收益率和沪深300指数的超额收益率均非常可观。自 2009年以来的17年中，主动权益基金指数有10年跑赢沪深300，且有5年的超额收益率都在两位数以上。 | | 沪深300指数 | 万得偏股混 | 普通股票型 | | --- | --- | --- | --- | | | | 合基金指数 | 其金指数 | | 2009年 | 96.71% | 62.98% | 70.99% | | 2010年 | -12.51% | 5.31% | 2.86% | | 20 ...

张容赫数学科班出身，曾在长江证券担任宏观策略研究员， 2014年加入国泰基金。2020年开始管理 专户，2023年6月起陆续接任公募产品。 2024年2月 21日 接手的国泰蓝筹精选是 "最能体现他投资思路"的基金，股票仓位60%-95%， A 股 和港股都可以投。 2025年4 月 7日， 中国市场正面迎接 "特朗普关税"的深海炸弹 。 当天上证指数重挫 7.34%，创业板指数跌幅超过11%，恒生指数更是跌超13%。哀鸣遍野的一天，许 多 主动偏股类基金 的净值都体会到了 "比跌停板更甚"的酸爽。 同样身处市场 巨震 之中，张容赫所管理 的 国泰蓝筹精选净值 也出现一定程度回撤 。 但真正的 差异 出现在两个交易日之后 。 4月9日，该产品净值已 完全 修复至回撤前水平。 想起跟某资深从业人员交流时，他说，最适合绝大多数客户的产品还是稳健的，要回撤小、风险控制 好，向上的弹性也不能太差。 把张容赫的多个产品 拉长时间线 来看，很有这句话对号入座的即视感。包括在 9月初等 类似的短期冲 击中， 体现出明显 的防守弹性 。 把业绩打开，任职以来的收益是 48.52% （截至 9 月 11 日），超额收益 18. ...