而这也是广州会展热度不断攀升的一个缩影。记者从广州市商务局获悉，今年1～6月，广州市各主要专 业展览场馆举办经贸类展览155场，展览面积达630万平方米，参展参观人次累计752万人次，均创历史 新高，稳居全国第二。 龙头矩阵稳底盘 会展热度持续升温 当前广州展会有多火爆？记者了解到。7月18日至21日举办的萤火虫动漫游戏嘉年华已是一票难求，首 次售票就吸引150万人在线抢购。 广州会展办展规模稳居全国第二 近日，目前国内最具影响力的国漫线下漫展——KKWORLD在广州琶洲保利世贸博览馆开幕，超过30 个国漫的人气漫画IP重磅亮相，吸引数以万计的二次元用户前来打卡互动，成为今夏二次元线下最具影 响力的现象级事件之一。 全球照明行业规模领先的照明展，聚焦内容创新，在现场打造"光照生活场景实验室"，通过将酒店、商 业空间、住宅环境和健康领域的前沿照明技术进行沉浸式场景化呈现，为行业人士提供探索照明设计和 技术最新进展的高效交流平台，彰显了展会在引领行业发展中的标杆作用。 一系列创新实践，都彰显出广州会展业以创新破题，向品质要动力的鲜明特质，为行业高质量发展写下 生动注脚。 展产融合再升级 双向赋能构建优质生态 今年 ...

公司基本信息 - 证券代码为 300350，证券简称为华鹏飞 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，形式为现场，参与单位有必达控股集团有限公司、深圳市红筹投资有限公司等，时间为 2025 年 7 月 10 日 15:00 - 16:30，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书程渝淇等 [2] 现金流与资产情况 - 为构建跨境运力体系，公司于今年上半年采购 28 台 TIR 车辆，截至今年 3 月 31 日，现金及现金等价物余额 1.11 亿元，资产负债率 19.98%，现金充裕，购置固定资产不影响持续经营能力 [2][3] 外汇风险管理 - 公司制定《期货和衍生品交易管理制度》，主要采取即期锁汇方式管理外汇，可根据业务情况适度开展其他套期保值业务并披露信息 [4] 并购重组计划 - 公司认为企业发展需内生式与外延式生长并存，秉持开放合作态度，关注有协同或互补性的优质资源 [5] 应收账款情况 - 剔除宏图创展影响后，2024 年公司营业收入同比增长 25.26%，应收账款同比增长 14.46%，客户结算账期普遍在 3 - 6 个月 [5] 2023 年营收与利润变动原因 - 2023 年 9 月出售宏图创展部分股权后不再纳入合并范围，营业收入下降；处置 2%股权使剩余 49%股权核算方式转变并确认投资收益，归母净利润提升 [5][6] 国际业务资金投入 - 针对不同客户需求组建运力，换装运输依赖海外供应商资源，TIR 运输购置重资产车辆，均需提前支付相关费用 [7] 服务客户群体 - 主要服务制造业客户，聚焦高端制造业与高科技产业细分行业，国际物流服务还可服务进出口贸易主体企业 [8] 运输线路规划 - 目前依托客户需求在中亚、中欧和中俄线路打造能力、积累经验，积极探索新运输路向 [9]

公司战略调整 - 公司历经"摘帽"、引资、管理层换血等关键节点后开启深度调整，在业务发展方向、未来规划、公司架构调整、新增长点打造等多方面进行整合与调改 [2] - 战略重心南移趋势明确，围绕"商业运营+商贸物流+商品贸易"三大主业加速推进"业务重构"战略 [3] - 成立海南大区深度参与海南自贸港建设，抢抓自贸港发展机遇 [5] 业绩表现 - 2025年一季度亏损收窄至629万元，同比降幅达95.18% [3] - 2023年投资性房地产公允价值变动损失10.8亿元，2024年扩大至11.4亿元，主要因房地产市场价格下降、租金下滑、空置率升高 [7] - 2024年底投资性房地产账面公允价值118亿元 [7] - 2024年及2025年一季度经营活动现金净流量持续为负，主要因支付历史欠税、欠款及退还保证金 [7] 业务转型举措 百货业态改造 - 西安民生百货解放路店转型为"24小时双首层街区MALL"，聚焦1至3层引入集合店、精品零售及生活方式业态，保留上层办公功能 [5] - 民生百货骡马市店定位"潮流二次元+西安历史文化"，引入XR影院、国潮品牌、非遗工坊，客流和出租率已明显回升 [5] - 海南望海国际向"类购物中心精品百货"进化，引入跨境奢侈品、高端餐饮等高附加值品类 [5] 物流资产盘活 - 收购新合作商业发展公司后管理5个物流园，运营面积超70万平方米，包括湘中国际物流园、江永商贸物流园等 [8] - 计划推动存量土地开发及可售物业去化，湘中物流园将整合集采集配、加工分拣、冷链云仓等功能 [8] 未来规划 - 聚焦商业运营、商贸物流、商品贸易三大方向，整合存量业务与新合作商业发展公司资源 [4] - 运用资本运作工具扩大核心业务规模、延伸产业链条 [6] - 构建基于城乡商品流通、日用品下乡、农产品进城的生态圈 [7]

近日，国家发展改革委印发通知，将30个国家物流枢纽纳入建设名单，沈阳陆港型国家物流枢纽、 大连商贸服务型国家物流枢纽入选。 国家物流枢纽是全国物流网络中的关键节点、重要平台和骨干枢纽，是撬动区域经济新增长的重要 媒介和载体。此次新增的30个国家物流枢纽，与区域产业发展、消费密切相关的生产服务型、商贸服务 型枢纽比重超过60%，将有力支持入选城市加快探索"产业集群+物流枢纽"协同发展模式。 此次沈阳、大连两大物流枢纽的入选，将提升我省关键节点的物流集疏运能力和供应链服务水平。 据了解，沈阳陆港型国家物流枢纽以国家中欧班列（沈阳）集结中心为核心载体，规划布局商品汽车铁 路转运中心、保税物流、跨境电商等主要功能区，打造铁路干线运输、多式联运、区域分拨配送、国际 物流服务四大核心功能。枢纽聚焦物流降本增效，开展"中欧班列通关信息化互联互通平台"建设，协调 海关、铁路、场站等多方资源，提升多环节作业适配度，各方协同作业效率提升50%以上。 大连商贸服务型国家物流枢纽由大连湾、华北路两个功能片区组成，毗邻港口、机场和大连北站， 拥有水产、钢材、再生资源等多个专业交易市场和城市物流配送中心，提供海铁联运、冷链物流、国际 物 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 公司拟配售 H 股+发行可转债，预计募资净额合计约 58.33 亿港元，用于加强集团国际及跨境物流能力、研发先进技术及数字化解决方案、优化公司资本结构及一般企业用途 [2][3] - 此次募资可改善港股流动性，双渠道募资缓冲对现有股东稀释影响，公司现金流充裕，配售有助于扩大自由流通盘，提高交易活跃度，优化 H 股整体流通性，且配售新股结合零息低溢价可转债，可减少并缓冲稀释影响 [3] - 公司成功转型综合物流领跑者，多元拓展新兴业态，新业务达市场领先地位，通过多维精益运营助力盈利改善，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 119.11 亿元、142.57 亿元、168.45 亿元，同比分别增长 17.1%、19.7%、18.2%，对应 6 月 25 日市盈率分别 21.1 倍、17.6 倍、14.9 倍，中长期价值空间广阔，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6 月 26 日公司发布公告，根据一般性授权配售新 H 股以及子公司拟发行 29.5 亿港元可转换为公司 H 股的公司债券 [2] 点评 募资情况 - 6 月 25 日公司签署配售协议，拟发行 7000 万股新 H 股，配售股份约占已发行 H 股的 41.2%，已发行股份总数的 1.4%，配售价格 42.15 港元/配售股，较 6 月 25 日港股收盘价折价约 8.8%，预计募资净额约 29.33 亿港元 [2] - 6 月 25 日公司签署认购协议，拟发行零息可转债 29.50 亿港元，转股约占已发行 H 股的 35.8%，已发行总股本的 1.2%，到期日 2026 年 7 月 8 日，初始转换价为 48.47 港元/H 股，较 6 月 25 日港股收盘价溢价约 5.3%，预计募资净额 29.01 亿港元 [3] 影响分析 - 公司现金流充裕，截至 25Q1 末现金类资产约 427.71 亿元，本次配售或旨在改善港股流动性，公司 2024 年港股上市，现有港股流通盘较小，H 股配售有助于扩大自由流通盘，提高交易活跃度，优化 H 股整体流通性 [3] - 公司结合配售新股和发行可转债的方式融资，丰富融资渠道，优化资本结构，提升资本实力和综合竞争力，最小化对现有股东的稀释影响 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 119.11 亿元、142.57 亿元、168.45 亿元，同比分别增长 17.1%、19.7%、18.2%，对应 6 月 25 日市盈率分别 21.1 倍、17.6 倍、14.9 倍 [4] - 公司作为综合快递物流龙头，中长期价值空间广阔，维持“买入”评级 [4] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|258,409|284,420|315,540|347,954|380,488| |增长率 YoY %|-3.4%|10.1%|10.9%|10.3%|9.4%| |归属母公司净利润(百万元)|8,234|10,170|11,911|14,257|16,845| |增长率 YoY%|33.4%|23.5%|17.1%|19.7%|18.2%| |毛利率%|12.8%|13.9%|14.0%|14.5%|14.8%| |净资产收益率 ROE%|8.9%|11.1%|12.1%|13.4%|14.6%| |EPS(摊薄)(元)|1.65|2.04|2.39|2.86|3.37| |市盈率 P/E(倍)|30.49|24.69|21.08|17.61|14.91| |市净率 P/B(倍)|2.71|2.73|2.55|2.36|2.18| [5] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含 2023A - 2027E 年的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业总收入、营业成本等多项财务数据 [6]

股价表现与融资公告 - 6月26日顺丰控股H股盘中一度大跌7% 最终收跌5 95%报43 45港元/股 A股下跌2 09%报49 24元/股 [2] - 前一交易日(6月25日)公司股价处于阶段高点 H股创上市新高 A股触及近两年峰值 [2] - 股价下挫直接诱因为盘前公布的折价配股及可换股债融资计划 合计净募资58 34亿元 [2] 融资方案细节 - H股配售7000万股 配售价42 15港元较前日收盘折让8 8% 净募资29 33亿港元 [4] - 同步发行29 5亿元零息可换股债 初始转换价48 47港元较前日溢价4 9% 可转换6085 93万股H股 净募资29 01亿元 [4] - 港股上市7个月内累计融资达115亿港元 包括此前56 6亿港元募资 融资节奏显著加快 [4] 业务结构与财务表现 - 业务矩阵涵盖时效快递 经济快递 快运 冷链 同城急送 国际物流及供应链解决方案 [5] - 2025Q1营收698 5亿元同比增6 9% 归母净利22 3亿元同比增16 9% 总件量135 6亿票同比增19 7% [5] - 速运物流收入同比增7 2% 供应链及国际业务收入同比增9 9% 新兴板块成增长引擎 [5] 行业竞争与战略布局 - 中国企业出海浪潮带动跨境物流需求 亚太区域增速领先全球 [6] - 公司重点布局东南亚及日韩自营网络 通过收并购强化跨境服务 加强航空网络与海外仓建设 [6] - 国内快递行业价格战加剧 5月单票收入降至13 12元同比跌13 97% 时效业务优势承压 [6] 资金用途与市场影响 - 融资资金拟用于国际物流能力建设 研发投入 资本结构优化及一般企业用途 [4] - 高资本支出项目包括航空运力配置 智能化仓储扩建等 需持续资金支持 [7] - 高位折价配售引发股东权益稀释担忧 市场情绪负面致股价回调 [7]

业务突破 - 菜鸟国际物流与科技业务在多个海外市场中标本地头部及跨境平台级客户全链路物流项目 [1] - 拉美、亚太等地区跨境单量显著增长 [1] - 科技加速出海，在中东连续拿下千万级自动化项目 [1] 市场动态 - 公司官方海外账号预告下周将公布中东重磅动作 [1]

深圳综合改革试点推进情况 - 深圳举办新闻发布会介绍贯彻落实《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》的相关情况 将逐项细化任务书、路线图、时间表 推出一批改革措施 落地一批创新实验 深化一批改革举措 [1] - 综合改革试点实施近五年来取得重要进展和成效 主要体现在要素协同配置效率持续提高 一流营商环境加快打造 科技创新体制机制进一步完善 构建高水平开放型经济体制取得新进展 公共服务体制日益优化 生态环境和城市空间治理机制不断完善 [3] 四大深化改革方向 - 在创新、教育、科技、人才体制机制上先行先试 实施更加积极、开放、有效的人才和创新政策 加强产学研高效协同 全方位打造最好的创新创业生态 目前全市人才总量超700万人 高层次人才超2.6万人 [4] - 强化创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 创业板新增上市公司577家 九成为高新技术企业 首发募集资金近5500亿元 深交所股票交易规模居全球第三 成立科技成果与知识产权交易中心 促进资本市场与技术市场联通 [4] - 拓展粤港澳合作的新途径、新场景、新载体 2024年深圳外贸进出口总额4.5万亿元 同比增长16.4% 新设外资企业9738家 占全国的16.5% 将扎实推进服务业对外开放 加快形成游戏出海、软件外包、跨境金融、国际物流、国际会展等领域的优势和品牌 [5] - 建设现代化、国际化、创新型城市 积极推进人工智能在政务领域的深度应用 建好用好民意速办平台 [5] 细化改革举措 - 推进金融、技术、数据赋能实体经济高质量发展 建设更高水平开放型经济新体制 进一步深化经济体制改革 [7] - 进一步放宽市场准入 在智能网联汽车、低空经济等领域探索推出市场准入经验和做法 入选全国首批智能网联汽车车路云一体化应用试点城市 建成全国首个规模化"5G+车联网"示范区 将加快推进放宽市场准入24条特别措施的实施 在人工智能、智能网联汽车、医药与医疗器械领域探索沙盒监管机制 [7] - 进一步完善数据要素登记存证、数据资产评估表、场内数据交易等方面的技术标准 加快打通部门壁垒 开展公共数据分类分级授权 在医疗健康、金融保险、商贸物流等领域培育一批跨境可信数据空间 [7] - 对标国际高标准经贸规则 适应CPTPP、RCEP等高标准经贸规则 以前海蛇口自贸区为试验田 分批次进行压力测试 扩大电信服务、医疗康养、商贸、文旅、交通运输等领域的开放 [8] - 优化一流营商环境 以人工智能赋能服务创新 做好一网通办、一网通管、一网协同 完善审批和监管之外的服务体系 打造一流法制环境 健全公开透明的办事制度 落实好规范执法专项行动 [8] 保障机制 - 实施分类推进、改革调度、督查问效、考核评价、宣传推广等五大机制 落实"四个一"落地标准 即一个改革任务对应一个改革方案、一套操作规范、一批应用场景、一套评估体系 [8]

深圳港集团与泰国港航物流合作交流会 - 活动由深圳港集团与深圳市物流与供应链管理协会共同主办 主题为"深泰携手·链通全球" 旨在搭建合作平台应对全球市场不确定性 构建"深泰全程物流供应链服务网络" [1] - 参会代表包括深圳港集团总裁沈华新 副总裁乔宏伟 深圳市物流与供应链管理协会会长孙兴平 盐田国际集装箱码头董事总经理岑启成等200余名中泰企业代表 [1] 合作内容与签约 - 深圳港集团通过视频展示全球港航产业布局与航运物流综合服务实力 [2] - 盐田国际公司 深圳港物流集团等围绕"港口+物流+贸易"一体化协同发展进行推介分享 [2] - 深圳港物流集团与悦和物流公司 泰国馆集团签署《深圳港物流战略合作声明》 推动中泰全程物流全方位合作 [2] 深圳港集团战略布局 - 公司构建"港口枢纽+物流通道+贸易网络"服务体系 提供"端到端"国际物流解决方案 [4] - 围绕深圳打造全球新能源汽车贸易枢纽中心 打造汽车出海一站式综合服务 构建辐射全国的汽车出海大通道 [4] - 携旗下小漠港 物流集团联合盐田国际首次海外参展 吸引东盟国家出口企业选择深圳港中转 推动泰国大宗商品进入中国及中国新能源汽车出海东南亚 [4]

行业趋势 - 2025国际产业合作大会以"绿色发展、数字经济、区域合作"为主题，推动物流行业从"规模竞争"转向"价值竞争"[1] - 行业范式转变体现为"低碳、高效、协同"理念，数智化与可持续性成为核心竞争力[1][25] - 东南亚市场出现"短链物流"创新模式，填补海运与快递时效空白[24] 上海森奥国际物流 - 采用"轻资产+全链路数字化"模式，通过中欧铁路+海外仓实现72小时跨境直达[1] - 动态路由优化技术提升航线准点率至92%，有效应对地缘政治风险[1] - 与全球40多家海运公司战略合作，覆盖100多个国家[7][8] - 自动化中转仓库近万平米，满足精密仪器存储需求[1] 上海琪邦国际货代 - 区块链技术实现特种货物运输路径存证，货损纠纷处理效率提升70%[10] - 北美航线方案使客户物流成本下降18%，订单履约时效缩短至3个工作日[10] - 可视化数据管理系统支持货物实时追踪，提供专属客服一对一服务[17][21] - 国际海运价格透明化，与40多家海运公司建立全球合作网络[21] 新兴物流企业创新 - 新加坡Maritime Connect通过自建枢纽仓实现东南亚48小时配送，碳排放降低30%[24] - 瑞典Lakeway Link开发滚装运输航线，较公路运输减少40%碳足迹，时效22小时[24] - 两家新兴企业分别获得东南亚"零碳运输"标签和绿色物流认证[24] 技术应用 - 森奥的数字化方案实现跨境电商展品高效运输[1] - 琪邦运用区块链构建极速理赔机制，建立运输可信体系[10] - 行业普遍采用动态路由优化、可视化追踪等智能技术[1][17][24] 区域布局 - 森奥重点布局中欧铁路干线，建立德国-中国双向物流通道[1] - Maritime Connect聚焦东南亚内部及中印航线，建设雅加达/巴生港枢纽[24] - Lakeway Link专精波罗的海区域，连接波兰与瑞典港口[24]