公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.16%至90.24元/股 成交额2.43亿元 换手率5.26% 总市值80.41亿元[1] 公司基本情况 - 上海索辰信息科技股份有限公司成立于2006年2月24日 于2023年4月18日上市[1] - 公司专注于CAE软件研发、销售和服务 属于高新技术企业[1] - 收入构成：工程仿真软件60.29% 仿真产品开发36.16% 技术服务2.86% 机加工服务0.53% 其他业务0.16%[1] 机构持仓情况 - 博时恒润6个月持有期混合A(013433)一季度持有3046股 占基金净值比例0.53% 为第四大重仓股[2] - 该基金最新规模4378.31万元 今年以来亏损1.09% 近一年亏损0.05% 成立以来亏损8.41%[2] - 当日该基金持仓浮亏约1.5万元[2]

并购重组市场 - 政策支持并购重组信号释放 中国证监会强调落实"并购六条"和重大资产重组管理办法 [1] - A股上市公司专业化整合加速 传统产业与新兴产业并购齐头并进 形式更加多元 [1] - 市场预期未来将涌现更多标杆性并购重组案例 [1] 投资机会 - 有色金属 特高压和电力设备板块估值处于低位且具备更好成长性 [2] - 科技成长方向中 半导体设备和材料 科创板等板块机遇值得把握 [2] - 低估值行业板块的估值回归依赖多方面因素改善 低估值本身并非超额收益充分条件 [2] 银行业 - 5家银行上半年业绩快报显示营业收入和归母净利润同比双增 资产规模稳健增长 [3] - 银行业净息差有望企稳 银行股表现突出且具备较高配置价值 [3] - 银行业料通过优化资产负债结构在复杂环境中保持稳健增长 [3] 国际资本配置 - 近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场 中国股市成韩国股民第二大海外投资目的地 [4] - 全球19%家族办公室计划增配中国资产 7月5只中国ETF单月吸金超20亿美元 [4] - 政策面和基本面改善是国际资本增配中国资产主要原因 [4] 海南自贸港 - 海南将推动EF账户试点扩容 提升资金跨境流动便利水平 [5] - 积极争取落地跨境资管政策试点 支持跨境资金集中运营中心集聚发展 [5] 期货行业 - 中期协新规明确八大禁止性行为 防止"内卷式"竞争 [6] - 新规将推动期货行业从"价格战"向"价值创造"转型 [6] 机械工业 - 上半年机械工业规模以上企业增加值同比增长9% 利润同比增长9.4% [8] - 预计下半年机械工业主要经济指标增速在5.5%左右 [8] EDA行业 - 新思科技350亿美元收购Ansys获批准 为EDA行业最大并购案 [9] - Ansys在仿真软件领域市场份额达42% 收购后新思科技潜在市场规模扩大1.5倍 [9] 中小银行 - 最近两月9家中小银行信用评级上调 7家城商行和2家农商行受益于区域经济发展 [10] - 4家小型农商行评级被下调 多家中小银行评级报告延迟披露 [10] 货币政策 - 专家预计7月新增社融将同比增加 去年7月新增社融为7708亿元 [11] - 预计三季度末前后央行可能再次实施降息降准 [11] 地方国资并购 - 今年以来61家A股公司实控人变更 16家变更为地方国资 [12] - 地方国资通过并购强化产业整合 提升资源配置效率 [12] 浮动管理费率基金 - 第二批新模式浮动管理费率基金启动发行 管理费率与持有时间和回报挂钩 [13] - 新模式体现基金管理人与投资者利益共担 [13]

EDA行业并购潮 - EDA行业在AI驱动下出现并购潮，国内外企业纷纷向AI靠拢[1] - 新思科技350亿美元收购Ansys成为EDA史上最大并购案，Ansys在仿真软件领域市占率达42%[2] - 收购后新思科技潜在市场规模扩大1.5倍，将拓展汽车、航天等高端制造业领域[2] - 2024年Cadence以12.4亿美元收购BETA CAE，西门子EDA以106亿美元收购Altair Engineering[3] 行业转型与AI融合 - EDA行业从设计工艺协同优化(DTCO)转向系统技术联合优化(STCO)，需实现芯片到整机系统的协同优化[4] - AI推动EDA系统化能力升级，尤其在高算力芯片等关键环节应用显著[4] - 智算芯片架构复杂化和流片成本飙升，促使设计验证流程左移(早期介入验证)[5] - HBM技术成为高端算力芯片核心，采用3D堆叠封装提升内存带宽[6] 技术发展趋势 - 国际EDA企业AI布局聚焦三大方向：AI驱动工具、生成式AI设计、AI与数字孪生创新[7] - 新思科技推出全栈式AI工具套件Synopsys.ai，覆盖芯片全流程并拓展至汽车、航空领域[7] - 国产EDA探索AI应用场景，利用EDA工具修正AI大模型"幻觉"形成闭环系统[8] - 华大九天预测未来EDA三大趋势：全流程智能化、跨尺度协同、持续技术创新[9] 市场扩展与挑战 - EDA企业收购版图从半导体设计向整体电子系统解决方案拓展，客户覆盖非半导体领域[3] - 系统模拟/仿真能力显著扩容，对系统化解决能力需求激增[3] - 行业面临数据封闭挑战，AI模型训练因设计数据难以获取影响可靠性[6]

行业并购动态 - EDA行业最大并购案落地，新思科技以350亿美元收购Ansys，创行业历史纪录 [1] - Ansys在仿真软件领域市场份额达42%，收购后新思科技潜在市场规模扩大1.5倍 [1] - 2024年3月Cadence以12.4亿美元收购BETA CAE Systems，10月西门子EDA以106亿美元收购Altair Engineering [2] 技术融合趋势 - 仿真环节因依赖算法与AI结合度高，AI大算力硬件推动仿真领域扩展 [1] - EDA行业从设计工艺协同优化（DTCO）转向系统技术联合优化（STCO），需实现芯片到整机系统的协同 [3] - HBM技术采用3D堆叠封装提升内存带宽，支撑高端算力芯片需求 [4][5] AI与EDA双向赋能 - 国际EDA企业AI融合三大方向：AI驱动工具、生成式AI芯片设计、AI与数字孪生架构 [6] - 新思科技推出全栈式AI工具套件Synopsys.ai，Cadence提供生成式AI解决方案，西门子EDA应用AI于良率提升等环节 [6] - 国产厂商探索AI在EDA多场景应用，利用EDA工具修正AI大模型"幻觉"，形成闭环优化系统 [7] 市场拓展方向 - EDA企业将仿真能力向汽车、航天等非半导体领域迁移，客户群体覆盖高端制造业 [2] - 行业收购版图从半导体设计扩展至整体电子系统解决方案，系统模拟需求显著增加 [2] 未来发展预测 - EDA全流程智能化趋势明确，工程师角色转向决策者 [8] - 跨尺度协同工具链将解决芯片系统-设计-制造断层问题 [8] - 新工艺、新材料等技术创新持续推动EDA革新 [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][8][127] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司已逐步实现CAE软件多领域、全方位覆盖，具备先发优势，是国防、工业信息化重要力量 [1][8][127] - 工业软件及CAE细分领域未来发展空间好，技术门槛高，获政策及资金支持 [2][8][46] - 公司传统CAE产品客户群向多元化转变，新业务物理AI及机器人已推向市场 [8][127] - 公司收并购动作频发，完善业务版图，扩大领域覆盖，是研发设计类工业软件企业做大做强的重要方式 [8][124][127] 根据相关目录分别进行总结 公司概况：国产CAE软件专精特新高新技术企业 - 公司专注CAE核心技术研究、开发与销售，为国防军工、工业信息化建设贡献力量 [13][16] - 公司控股股东和实际控制人为陈灏先生，上海市国资监管委员会间接持股 [17] - 主营产品为工程仿真软件和仿真产品开发，采用直销模式；未来布局机器人事业部，关注机器人“小脑”解决方案 [19][20][24] - 2019 - 2024年营收稳定增长，毛利率超60%；工程仿真软件营收占比上升，仿真产品开发营收增长；研发费用率后期或降低，其余费用或上升 [27][30][33] - 截至2024年底，研发人员占比60.37%，学历和年龄结构与科技成长公司相符；2024年研发投入1.08亿元，占比28.49% [35][38] CAE技术壁垒及行业分析拆解：政策、资金支持的高壁垒行业 - CAE软件融合多学科算法和技术，技术壁垒高，需深厚理论基础和持续创新；应用能优化设计方案、提升研发效率 [39][40] - 全球工业软件市场规模预计2026年达265亿美元，中国预计达333亿人民币；2022年中国CAE市场规模37.6亿元，预计2030年达137.09亿元 [46][54] - 国家资金和政策支持工业软件发展，“正向设计”是软件行业自主创新必经之路；行业需求变化催生数字孪生、云计算等新技术 [56][60][62] 公司竞争力分析：注重研发自主可控，掌握优质客户资源 - 公司在CAE领域实现全流程自主可控，拥有十四项核心技术，部分细分领域有技术和算法优势 [65][66][69] - 公司CAE软件产品多领域覆盖，流体、结构领域产品具技术先进性；与高校开展产学研合作 [70][71][83] - 公司推动人形机器人正向研发，收到机器人订单，促进工业软件与机器人技术融合创新 [84][87] - 公司客户主要为军工单位和科研院所，客户粘性强；积极拓展民用市场，民用市场有增量预期 [90][91][92] 物理AI与收并购 - 行业赋能与资源整合带动未来成长 - 物理AI是时代趋势，公司聚焦物理AI平台，实现工业装备智能化升级，应用场景多元 [107][113][117] - 工业软件收并购可解决实际痛点，实现产业链转变；索辰科技通过收并购完善CAE生态版图 [119][124] 盈利预测与投资评级 - 预计2025 - 2027年营收分别为5.35亿元、7.58亿元、10.78亿元；归母净利润分别为0.96亿元、1.22亿元、1.44亿元；EPS分别为1.07元、1.37元、1.61元 [8][127][133] - 工程仿真软件预计2025 - 2027年营收为3.26亿元、4.66亿元、6.68亿元；仿真产品开发预计营收为1.94亿元、2.75亿元、3.91亿元 [128] - 工程仿真软件预计2025 - 2027年毛利率为97.17%、97.74%、98.15%；仿真产品开发预计毛利率为46.67%、56.43%、63.85% [129] - 预计2025 - 2027年销售费用率为7.50%、8.00%、8.50%；管理费用率为13.50%、13.80%、14.00%；研发费用率为35.00%、37.00%、38.00% [130][131][132]

行业概述 - 计算机辅助工程（CAE）系统利用计算机技术辅助工程设计、分析和优化，通过数学模型模拟工程问题，提高设计质量和效率，降低研发成本和风险 [2] - CAE系统分为通用CAE和专用CAE两大类 [2] 行业发展历程 - 1970-1980年萌芽期：国内首款有限元分析软件JIGFEX和HAJIF系列程序诞生，应用于航空航天、土木建筑等领域，技术以有限元分析为主，功能单一 [4] - 1980-1990年技术积累期：北京大学SAP84、大连理工大学JIFEX等软件推出，形成早期本土CAE软件生态，软件功能逐步丰富但应用场景仍以科研为主 [4] - 1990-2005年调整期：国外CAE巨头（如ANSYS、ABAQUS）进入中国市场，本土企业商业化进程受阻，部分转向代理或定制化服务 [5] - 2006年至今国产化突破期：国家政策支持（如"十四五"规划、"中国制造2025"），本土企业在有限元分析、多物理场耦合等领域取得关键突破，市场需求激增 [6] 行业产业链 - 上游包括软件求解器、基础软件、硬件设备（如高性能计算服务器、存储器） [8] - 中游为CAE系统研发环节 [8] - 下游应用领域包括汽车制造、航空航天、电子电器、工程机械、新能源等行业 [8] 行业现状 - 2024年中国CAE系统行业市场规模为37.8亿元，同比增长25.17% [14] - 国产CAE软件在流体仿真、多物理场耦合等领域实现跨越式发展，如索辰科技收购欧洲WIPL-D电磁仿真技术，安世亚太推出超大规模并行计算仿真平台 [14] - AI与CAE深度融合：华为云智能优化算法使设计迭代周期缩短50%，特斯拉通过AI减少实车测试次数40% [14] - 2024年中国工业软件行业市场规模为3332亿元，同比增长17.99% [12] 重点企业经营情况 - 国际巨头（如安西斯、达索、西门子）占据高端市场主导地位，本土企业如索辰科技、英特仿真、上海东峻等通过技术创新逐步打破垄断 [16] - 索辰科技：覆盖流体、结构、电磁等多学科领域，产品精度与算力优势显著，2025年一季度营业收入0.39亿元，同比增长21.73% [17] - 中望软件：CAE软件营业收入973.84亿元，同比增长36.23%，推出全波三维电磁仿真软件ZWSim-BM [19] 行业发展趋势 - 技术融合与智能化升级：AI、云计算、大数据与CAE深度融合，推动仿真技术向智能化、自动化方向发展 [21] - 市场需求驱动应用场景深化：新能源汽车、航空航天等领域需求推动多物理场耦合仿真技术突破 [22] - 国产化替代与生态重构：政策扶持下国产CAE软件加速突破核心技术瓶颈，构建"算法-数据-场景"闭环 [24]

报告核心观点 - 6月市场等待破局，大市值风格或有望迎来修复，内需动能有待提升但预期边际修复，二季度国内外弱补库趋势大概率延续，6月市场或维持蓄势震荡格局，需关注海外关税进展及国内6月稳增长政策落地情况 [2][4] 5月组合回顾 - 5月金股行业组合绝对收益3.87%，强于市场（基准为沪深300）2.02pct，极兔速递 - W、亿纬锂能月收益超10%，三只标的月超额收益达（相对于沪深300）5pct以上 [6] 2025年6月组合 - 6月中银证券金股组合包括顺丰控股（交运）、安集科技（化工）、佰仁医疗（医药）、岭南控股（社服）、青岛啤酒（食品饮料）、索辰科技（计算机） [10] 6月金股推荐逻辑 交运行业（顺丰控股） - 2025Q1归母净利润22.34亿元，业绩稳健增长，快递总件量35.6亿票，同比增长19.7%，营收698.50亿元，同比增长6.90%，归母净利润同比增加16.87%，受益于完善产品矩阵及强化服务竞争力 [12] - 2025Q1速运物流板块营收同比增长7.20%，供应链及国际板块同比增长9.90%，传统业务受益于渗透物流场景，新兴业务得益于加强国际网络建设和拓展市场 [13] 化工行业（安集科技） - 2024年及25Q1公司业绩高增长，2024年营收及归母净利润快速增长，受益于产品拓展市场、客户用量上升及新产品、新客户导入 [14] - 抛光液全球市占率稳步提升，2024 - 2028年全球半导体CMP抛光材料市场规模预计增长，公司近三年抛光液全球市占率分别约为7%/8%/11%，多款产品验证和销售进展顺利 [15] - 功能性湿电子化学品快速放量，2024年收入2.77亿元，同比增长78.91%，先进制程刻蚀后清洗液等上量，电镀液及添加剂业务进展顺利 [16] 医药行业（佰仁医疗） - 24年年报及25年一季报业绩快速增长，2024年三大业务板块收入均同比增长，心脏瓣膜置换与修复板块同比增长64.28% [17] - 瓣膜业务进入快速发展阶段，球扩主动脉介入瓣（TAVR）于2024年8月获批上市，优势明显，带动24年业绩增长，预计25年业绩继续高增速 [17] - 在研管线丰富，24年研发费用1.51亿元，同比增长53.26%，多个产品临床进展较快，新产品获批有望带动业绩加速增长 [18] 社服行业（岭南控股） - 2024年营收利润双增长，实现营业收入43.09亿元，同比增长25.43%，归母净利润1.50亿元，同比增长116.08%，经营上毛利率小幅下降 [20] - 多类业务稳步发展，旅行社运营、酒店经营、酒店管理营收分别占比72.36%、21.99%、5.28%，收入分别同比+36.87%、 - 1.22%、+25.77%，出入境游和酒店管理业务增长值得期待 [21] 食品饮料行业（青岛啤酒） - 3Q24量价承压，1 - 3Q24量/价分别同比 - 7.0%/+0.5%至678.5万吨/4268元，3Q24量、价分别同比 - 5.1%/ - 0.2%，主品牌表现平淡 [23] - 成本红利持续兑现，3Q24盈利水平小幅回落，后续关注餐饮渠道修复情况，量、价有望重返增长轨道 [24] 计算机行业（索辰科技） - 营收稳健增长，现金流有所好转，2025Q1营收0.39亿元，同增21.73%，归母净利 - 0.16亿元，同比减亏，2024 - 2025年一季度现金流表现好转 [25] - 工程仿真软件业务占比及毛利率均有提升，2024年工程仿真软件业务营收2.28亿元，同增21.72%，占总营收比重为60.29%，毛利率为96.39%，同比提升1.28pct [26] - 加大CAE软件技术攻关，拓宽软件应用范围，聚焦物理AI，持续探索AI落地应用，2024 - 2025年通过战略并购完善产业链布局 [26][27]

策略观点 - 6月市场等待破局，大市值风格或有望迎来修复，内需动能有待提升但预期边际修复 [5][7] - 4月工业企业利润延续修复趋势，但量价均有所回落，成本下行为4月利润增长主要驱动 [5][7] - 5月PMI显示国内生产需求景气指标相较4月有所回温，预计稳增长政策发力叠加外需韧性，二季度国内外弱补库趋势大概率仍将延续 [5][7] - 6月全球贸易政策处于不确定性状态，叠加美债利率上行担忧，市场短期风偏承压，国内各项稳增长政策有望迎来加速落地阶段，市场或仍维持蓄势震荡格局 [5][7] - 破局方向需密切关注海外关税进展及国内6月稳增长政策落地情况 [5][7] 5月组合回顾 - 5月金股行业组合绝对收益3.87%，表现强于市场（基准为沪深300）2.02pct [9] - 个股中，极免速递 - W、亿纬锂能月收益超10%，有三只标的月超额收益达（相对于沪深300）5pct以上 [9] 2025年6月组合 - 6月中银证券金股组合包括顺丰控股（交运）、安集科技（化工）、佰仁医疗（医药）、岭南控股（社服）、青岛啤酒（食品饮料）、索辰科技（计算机） [5][14] 6月金股推荐逻辑 交运行业（顺丰控股） - 2025Q1归母净利润22.34亿元，呈现稳健增长态势，实现快递总件量35.6亿票，同比增长19.7%，营收698.50亿元，同比增长6.90%，归母净利润同比增加16.87%，受益于完善产品矩阵及强化服务竞争力 [16] - 2025Q1速运物流板块营收同比增长7.20%，供应链及国际板块同比增长9.90%，传统业务受益于渗透各类物流场景，新兴业务得益于加强国际网络能力建设及拓展市场 [17] 化工行业（安集科技） - 2024年及25Q1公司业绩高增长，2024年营收及归母净利润快速增长，因各产品拓展市场覆盖率、客户用量上升及新产品、新客户导入，25Q1业绩同环比均实现增长 [19] - 公司抛光液全球市占率稳步提升，新品验证稳步推进，2024年抛光液收入15.45亿元，同比增长43.73%，近三年全球市占率分别约为7%/8%/11%，多款产品验证进展顺利 [20] - 公司功能性湿电子化学品快速放量，电镀液及添加剂业务进展顺利，2024年功能性湿电子化学品收入2.77亿元，同比增长78.91%，2024年清洗液全球市占率约为4% [21] 医药行业（佰仁医疗） - 24年年报及25年一季报业绩快速增长，2024年三大业务板块收入均实现同比增长，心脏瓣膜置换与修复板块同比增长64.28%，先天性心脏病植介入治疗及外科软组织修复板块分别同比增长15.24%、19.89% [24] - 瓣膜业务进入快速发展阶段，球扩主动脉介入瓣（TAVR）于2024年8月获批上市，优势明显，预计25年全年业绩有望继续保持较高增速 [24] - 公司在瓣膜领域优势明显，行业地位突出，已多产品布局，瓣膜行业刚需性强，市场空间大，看好长期发展 [25] - 公司在研管线丰富，新产品获批进展值得期待，2024年研发费用1.51亿元，同比增长53.26%，多个产品临床进展较快 [25] 社服行业（岭南控股） - 2024年公司实现营业收入43.09亿元，同比增长25.43%，归母净利润1.50亿元，同比增长116.08%，扣非归母净利润0.60亿元，同比增长1.17%，24Q4实现营业收入10.39亿元，同比增长11.98%，归母净利润0.15亿元，同比增长27.66% [29] - 分业务看，旅行社运营、酒店经营、酒店管理营收分别占比72.36%、21.99%、5.28%，收入分别同比+36.87%、 - 1.22%、+25.77%，各业务均有亮点及增长潜力 [30] 食品饮料行业（青岛啤酒） - 2024年量价承压，主品牌表现平淡，1 - 3Q24量/价分别同比 - 7.0%/+0.5%至678.5万吨/4268元，3Q24量、价分别同比 - 5.1%/ - 0.2%至215.5万吨/4126元 [34] - 成本红利持续兑现，3Q24盈利水平小幅回落，1 - 3Q24/3Q24吨成本分别 - 2.9%/ - 2.2%至2486/2388元，带动毛利率同比+2.0/+1.2pct至41.8%/42.1% [35] - 后续关注餐饮渠道修复情况，量、价有望重返增长轨道，公司拥有优质品牌资产和渠道网络，坚持高质量发展 [35] 计算机行业（索辰科技） - 2025Q1公司营收0.39亿元，同增21.73%，归母净利 - 0.16亿元，同比减亏，2024年毛利率为71.86%，同比提升2.42pct，归母净利率为10.94%，同比下降7.00pct [38] - 工程仿真软件业务占比及毛利率均有提升，2024年工程仿真软件业务实现营收2.28亿元，同增21.72%，占总营收比重为60.29%，毛利率为96.39%，同比提升1.28pct [39] - 加大CAE软件技术攻关，拓宽软件应用范围，2024年加大CAE软件功能的技术攻关，增加多种物理模型，提高求解器计算精度与效率 [39] - 聚焦物理AI，持续探索AI落地应用，2025年3月推出物理AI开发及应用平台的全场景解决方案，已应用于风力发电等场景 [40] - 2024年以来通过战略并购不断完善产业链布局，2024年12月战略投资8800万元并购麦思捷，2025年2月筹划并购力控科技 [40]

业绩表现 - 2024全年营业收入3.79亿元 同比增长18.24% 归母净利润4144.90万元 同比下滑27.89% 扣非净利润3657.62万元 同比下滑29.25% [1] - 2025年一季度营业收入3878.73万元 同比增长21.73% [1] - 工程仿真软件收入2.28亿元 同比增长21.72% 毛利率96.39% 同比增加1.28个百分点 仿真产品开发收入1.37亿元 同比增长4.56% 技术服务收入1081.78万元 同比增长3150.08% [1] 业务发展 - 发布"天工·开物"物理AI平台 提供全场景解决方案 涵盖关键技术 软件 平台 实装产品及实验基地 [2] - "天工·开物"为行业首个融合建模仿真一体化计算平台 可缩短开发周期 降低成本 贯通虚拟与真实物理世界 为数字孪生工厂提供实时能耗优化和故障预测能力 [2] - 2024年并购麦思捷55%股权 投资8800万元 麦思捷专注电子信息装备技术 实现大气波导预测领域国产替代 [3] - 筹划2025年并购力控科技51%股权 力控科技聚焦智能制造 提供SCADA软件 实时数据库 生产管控平台等产品 [3] 未来展望 - 预测2025-2027年营收分别为5.35亿元 7.58亿元 10.78亿元 [4] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.96亿元 1.25亿元 1.50亿元 [4] - 预测2025-2027年EPS分别为1.07元 1.41元 1.69元 PE分别为71.2X 54.3X 45.2X [4]

财务业绩 - 2024年收入3.79亿元同比增长18.2% 归母净利润0.41亿元同比下滑27.8% [1] - 4Q24收入2.96亿元同比增长10.4% 归母净利润1.12亿元同比增长18.5% [1] - 1Q25收入0.39亿元同比增长21.7% 归母净利润亏损0.16亿元 [1] 业务表现 - 工程仿真软件收入2.28亿元同比增长21.7% 毛利率达96.4% [2] - 仿真产品开发业务收入1.37亿元同比增长4.6% [2] - 核心CAE产品业务维持20%以上增长中枢 [2] 战略并购 - 2024年12月完成对麦思捷的战略并购 [2] - 2025年2月公告拟收购力控科技51%股权 其为国家SCADA组态软件领域龙头 [2] - 力控科技2025-2027年业绩承诺总和暂定1.01亿元 [2] 技术布局 - 2025年3月推出"天工开物"物理AI开发及应用平台 [3] - 物理AI成为公司重点战略方向 涉及数字孪生、具身智能等新领域 [3] 盈利预测 - 上调2025年收入预测4%至5.6亿元 [4] - 维持2025年净利润预测基本不变 引入2026年收入预测7.86亿元 [4] - 2026年净利润预测1.18亿元 目标价上调3%至94元 [4]