IPO进展 - 北交所IPO顺利过会 即将进入注册发行程序 [1] 业务定位与模式 - 聚焦全球矿业及建筑业轮胎市场 从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 [3] - 产品范畴属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 通过代工方式实现生产 [3] - 形成场景化技术开发体系 围绕降低轮胎消耗和提升设备作业效率进行研发 [3] 客户与市场地位 - 配套市场客户包括三一集团、徐工集团、中联重科等国内外龙头企业 [3] - 替换市场客户包括紫金矿业、力拓集团、淡水河谷等跨国公司 [3] - 与利勃海尔、力拓集团、拉法基等签订长期采购框架协议 [3] - 是利勃海尔评定的A类供应商 首家与力拓集团签订长期供货协议的中国轮胎品牌 [3] - 自有品牌产品服务全球100多个国家和地区的用户 [3] - 国内唯一同时为徐工集团、三一重工和中联重科提供全地面起重机轮胎配套的中国品牌 [3] 产品与技术优势 - 开发600余种适应不同作业环境的轮胎 满足多样化矿建场景需求 [6] - 高速重载全路面起重机专用轮胎、大吨位井下铲运机专用轮胎、高里程矿业运输轮胎达国际先进水平 [6] - 露天矿宽体自卸车专用轮胎达国内领先水平 [6] - 拥有山东省企业技术中心、青岛市矿山轮胎数字化工程研究中心等资质 [6] 品牌建设 - 自主品牌"泰凯英（TECHKING）"入选中国500最具价值品牌榜单 [6] - 2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [6] 募集资金用途 - 拟募集资金3.9亿元 [7] - 投向全系列场景专用轮胎产品升级项目、专用轮胎创新技术研发中心建设项目和专用轮胎智能化管理系统提升项目 [7] - 项目实施将优化产品线 提升研发实力和市场拓展能力 [8]

公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司北交所IPO成功过会 主要从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 无自主生产线 全部产品依赖外部代工厂 [1] - 公司成立于2007年 实际控制人为王传铸与郭永芳夫妇 合计持股79.71% 夫妻二人均毕业于橡胶/高分子材料专业 曾任职于三角轮胎 [7] - 公司主要产品为工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 工程子午线轮胎适配挖掘机、装载机等重型设备 全钢卡车轮胎适配重型货运车辆 [2] - 2023年工程子午线轮胎位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为18.03亿元、20.31亿元、22.95亿元 同比增长21.18%、12.64%、12.99% 增速放缓 [18] - 同期归母净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元 同比增长81%、22.84%、13.58% [18] - 毛利率分别为18.08%、19.20%、18.79% 2023-2024年低于同行可比公司均值(20.91%、19.83%) [20][21] - IPO前两年累计分红5163万元 实控人夫妇获大部分分红 [8] 供应链风险 - 核心代工厂兴达轮胎深陷债务危机 被列为限制高消费企业 主要财产遭查封 未履行金额达11.54亿元 [1][26][31] - 2022-2024年向兴达轮胎采购额达8.6亿元 占采购总额比例从20.55%降至13.07% [28] - 前五大供应商采购占比高达75.48%-79.85% 供应商集中度高 [24] 研发与生产模式 - 采用"轻资产研发"模式 无自建生产基地 全部产品采购ODM/OEM成品 [22] - 研发费用率1.78%-2.10% 低于同行均值(3.13%-3.15%) [35][36] - 部分产品为"贴牌"生产 直接使用代工厂现有模具 无核心技术注入 [34] - 600余种场景化轮胎技术体系为核心优势 但测试环节依赖代工厂和第三方机构 [18][32] 公司治理问题 - 存在第三方回款问题 2022-2024年金额达1.30-1.31亿元 占营收5.66%-7.29% [11] - 曾利用实控人父亲个人账户收付款 2021年实控人垫付员工奖金309.32万元 [13][14]

公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司专注于矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 [2] - 公司IPO申请于2024年12月获受理，从申报到过会用时仅约8个月 [2] - 此次IPO拟募资3.90亿元，用于产品升级、研发中心建设及智能化管理系统提升项目 [2] 财务表现 - 2021-2024年营收从14.88亿元增长至22.95亿元，年复合增长率达15.54% [2][8] - 2022-2024年净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元 [14] - 同期毛利率分别为18.08%、19.20%、18.79%，2023-2024年低于可比公司均值 [14] 产品结构 - 工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎是两大主营产品，2024年收入占比分别为75.03%和21.89% [11] - 矿山轮胎销售收入从2021年7.59亿元增至2024年15.17亿元，占比从51.07%提升至66.27% [11] - 2022-2024年矿山轮胎销售收入同比增加额分别为3.32亿元、2.48亿元、1.78亿元，是业绩主要驱动力 [11] 市场布局 - 境外收入占比超过六成，出口到"一带一路"国家及地区的金额占总出口额80%左右 [13] - 2023年工程子午线轮胎位列中国品牌第三名、全球品牌第八名 [10] - 在大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第一名 [10] 行业背景 - 2020-2024年我国工程机械出口金额从210亿美元增长至529亿美元，年复合增长率26% [4] - 全球轮胎行业75强中前三强市场份额从36.61%下降2.34个百分点 [8] - 同期38家中国企业总销售额381.36亿美元，同比增长15.14%，市场份额19.86% [8] - 2019年中国轮胎企业在全球工程轮胎市场占比20.92%，国际品牌占比近80% [9] 产品价格 - 2022-2024年矿山轮胎单价分别为0.46万元/条、0.46万元/条、0.39万元/条，2024年下降15% [15] - 同期单位成本分别为0.38万元/条、0.37万元/条、0.31万元/条，呈持续下降趋势 [15] - 部分同行可比公司产品单价维持不变或降幅小于泰凯英 [15]

据了解，泰凯英成立于2007年，是一家聚焦于全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的 设计、研发、销售与服务的公司。 近年来，公司迅速发展壮大。招股书显示，2022年—2024年（下称"报告期"），泰凯英营收从18.03亿 元增至22.95亿元；同期净利润也由1.08亿元增至1.57亿元。 然而，在成功的表象之下，诸多问题却如暗流涌动，威胁着泰凯英未来的发展。此次IPO，公司募资规 模从7.7亿元腰斩至3.9亿元，缩水约49%，砍掉营销网络建设与补流项目的背后，其存在研发投入严重 不足、应收账款持续恶化的问题。 长江商报记者 张璐 "夫妻轮胎店"泰凯英距离成功上市又近了一步。 7月25日，泰凯英北交所IPO顺利过会，即将进入注册发行程序，保荐机构为招商证券。 此外，泰凯英IPO的募投项目与金额在最新上会稿中出现大幅调整。初版招股书中原拟募资约7.7亿元， 计划投向全系列轮胎产品升级、研发中心建设、国内外营销网络建设、数字化管理系统提升及补充流动 资金等6大项目。 此外，长江商报记者注意到，泰凯英还存在主代工厂陷债务违约加剧交付风险、实控人夫妻绝对控股的 治理隐患。目前来看，泰凯英的上市之路虽迈过关键 ...

公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司符合北交所发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第35家过会企业（其中上交所和深交所共21家，北交所14家）[1] - 公司专注于全球矿业及建筑业轮胎市场，主营矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品涵盖工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎[1] - 控股股东泰凯英控股持股72.94%，实际控制人王传铸及其配偶郭永芳合计控制79.71%股份[1] 上市计划 - 拟公开发行不超过4,425.00万股（不含超额配售），超额配售选择权可额外发行不超过663.75万股，总发行量不超过5,088.75万股[2] - 计划募资39,010.32万元，用于全系列场景专用轮胎产品升级、创新技术研发中心建设及智能化管理系统提升项目[2] 审议问询重点 - 交易所关注业绩增长可持续性，要求结合2025年上半年业绩、在手订单、行业趋势、客户与团队稳定性及境外政策等因素说明[3] - 要求公司对比同行业说明技术先进性与研发核心竞争力的具体表现[3] 2025年IPO市场数据 - 上交所/深交所过会企业共21家，保荐机构以国泰海通（4家）、中信建投（3家）、中信证券（2家）为主[3][4] - 北交所过会企业共14家，保荐机构分布较分散，招商证券、华泰联合、东方证券等各完成1单[1][4]

上市进程 - 公司即将在北交所上会接受发审委面审，谋求上市已久，2019年开始搭建红筹架构 [1] - 2022年开启上市辅导，2024年底申报时选择北交所而非深交所 [15] - 实控人王传铸夫妇2018年搭建红筹架构可能为登陆香港联交所铺路，2021年开始拆除红筹架构 [11] - 报告期内完成重大资产重组，设立泰凯英国际收购泰凯英香港和泰凯英澳大利亚100%股权，作为红筹架构拆除的一部分 [12] 商业模式 - 公司采用"只研发、不生产"的轻资产模式，专注矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 [2][5] - 产品通过代工生产，建立了"主辅备"供应商体系，认为国内轮胎厂商产能充裕能保障交付 [5][6] - 主要代工厂兴达轮胎出现债务违约，财产被查封但未影响正常生产经营 [7] - 报告期内向兴达轮胎间接采购金额占比从20.55%降至13.07% [7] 行业地位 - 2023年工程子午线轮胎位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [3] - 2023年国内工程子午线轮胎配套市场占有率第3名，大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名 [3] - 为全球工程机械制造商前10名中的4家提供配套轮胎，包括三一集团、徐工集团等国内外龙头企业 [4] 财务表现 - 报告期内营业利润从14098.48万元增长至19987.22万元，占营收比例7.82%-8.79% [8] - 净利润从10834.41万元增至15665.48万元，净利率6.01%-6.82% [8] - 扣非归母净利润从10191.01万元增至15060.22万元 [8] - 综合毛利率18.08%-19.20%，经营活动现金净流量10312.75万元-16161.01万元 [8] - 2022-2023年现金分红合计5163万元 [9] 募资计划 - 原计划募集7.7亿元超过净资产规模，后调整至39010.32万元 [16][18] - 调整后募资占最近一期总资产23.69%，占最近一年营收17.00% [18] - 募投项目从6个缩减为3个，取消补充流动资金项目 [18][19][20] - 建设期首年对利润总额影响为-2511.85万元，占2024年利润总额12.60% [20]

公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司即将在北交所上会接受发审委面审 公司从2019年开始搭建红筹架构谋求上市 [1] - 公司专注于矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 产品范畴包括工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [3] - 公司采用独特的"只研发、不生产"模式 所有产品均通过代工生产 [4][5] 行业地位 - 2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [3] - 2023年国内工程子午线轮胎配套市场占有率位列国内外轮胎品牌第3名 其中大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名 [3] - 公司为全球工程机械制造商排行榜前10名中的4家企业提供配套轮胎 包括三一集团、徐工集团、利勃海尔和杰西博 [3] 经营模式 - 公司采用代工生产模式 建立了"主辅备"供应商体系 [5] - 主要代工厂兴达轮胎存在债务违约问题 2022-2024年间接采购金额分别为31139.08万元、29506.75万元和25430.57万元 占采购金额比重从20.55%降至13.07% [6] - 公司表示兴达轮胎目前生产经营正常 但若未来停产或被申请破产可能影响供货稳定性 [7] 财务表现 - 2022-2024年营业利润分别为14098.48万元、17863.10万元和19987.22万元 占营业收入比例7.82%-8.79% [8] - 同期净利润分别为10834.41万元、13792.89万元和15665.48万元 净利率6.01%-6.82% [8] - 综合毛利率18.08%-19.20% 经营活动现金净流量10312.75万元-16161.01万元 [8] - 2022-2023年进行两次现金分红合计5163万元 [8] 上市进程 - 2018年搭建红筹架构 2021年开始拆除 2022年开启上市辅导 2024年底申报北交所 [1][11] - 实控人王传铸夫妇合计控制公司79.71%股份 [9] - 原计划募集资金7.7亿元 超过净资产规模 后调整为39010.32万元 占最近一期总资产23.69% 占最近一年营业收入17.00% [11][12] 募投项目调整 - 调整前募投项目6个 总投资7.7亿元 包括补充流动资金3326.56万元 [13] - 调整后保留3个项目 总投资44653.10万元 拟投入募集资金39010.32万元 取消补充流动资金 [13] - 公司预计募投项目建设期首年对利润总额影响为-2511.85万元 占2024年度利润总额12.60% [14]

公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司将于北交所上会，保荐机构为招商证券，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品包括工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [1] - 2023年公司工程子午线轮胎位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [1] - 公司采用代工模式生产，无自主产线，角色聚焦研发与市场开拓 [9] 股权结构 - 实际控制人为王传铸、郭永芳夫妻，合计持股79.71%，其中通过泰凯英控股间接控制72.94%股份 [3] - 王传铸任董事长兼总经理，郭永芳任董事兼党委书记，两人均为技术出身，分别拥有橡胶与高分子材料专业背景 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为18.03亿元、20.81亿元、22.95亿元，同比增速21.18%、12.64%、12.99%，归母净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元，增速81%、22.84%、13.58%，增速持续放缓 [17] - 2024年Q1收入5.94亿元（+26.09%），净利润0.34亿元（+16.08%） [18] - 2022-2024年现金分红合计5,163万元，其中2022年1,800万元、2023年3,363万元 [16] 募资与项目 - 拟募资3.9亿元，较首版招股书缩减3.8亿元，原计划募资7.7亿元 [7] - 募投项目包括轮胎升级项目（2.53亿元）、研发中心项目（1.09亿元）、智能化管理系统项目（0.29亿元） [8] - 轮胎升级项目遭北交所问询，涉及无自主产线背景下规模合理性与经济性 [9] 研发与销售 - 2022-2024年研发费用率分别为1.78%、2.06%、2.1%，低于行业均值（3.13%、3%、3.15%），发明专利28项，显著少于同行（如赛轮轮胎177项、玲珑轮胎148项） [9][12] - 同期销售费用率分别为5.34%、5.16%、5.21%，远超行业均值（3.28%、3.36%、3.44%） [13][14] 资产负债与供应链 - 2022-2024年资产负债率分别为52.8%、55.81%、57.9%，高于行业均值（51.77%、50.43%、50.07%） [20][21] - 前五大供应商采购占比近八成（2024年79.85%），其中兴达轮胎相关贸易商占较大份额，但兴达轮胎存在债务违约，涉案金额14.22亿元 [22][23] 行业对比 - 2024年收入规模22.95亿元远低于同行（如赛轮轮胎318.02亿元、玲珑轮胎220.58亿元），净利润1.57亿元仅为同行的3.9%-55.9% [19] - 可比同行平均研发投入超3%，销售费用率低于3.5%，显示公司在研发效率和销售成本控制上存在差距 [10][14]

公司上市进展 - 北京证券交易所上市委员会将于7月25日审议青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司的首发事项 [1] - 公司拟募集资金约3.9亿元，用于全系列场景专用轮胎产品升级项目、专用轮胎创新技术研发中心建设项目、专用轮胎智能化管理系统提升项目 [2] - 具体募资使用计划：全系列场景专用轮胎产品升级项目拟投入25,293.23万元，专用轮胎创新技术研发中心建设项目拟投入10,851.22万元，专用轮胎智能化管理系统提升项目拟投入2,865.87万元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2007年，注册地位于山东省青岛市崂山区，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 [2] - 实际控制人王传铸通过泰凯英控股间接控制公司72.94%股份，与其配偶合计控制公司79.71%的股份 [2] - 王传铸拥有丰富的轮胎行业经验，曾任职于三角轮胎股份有限公司和新加坡添福轮胎公司 [2] 业务与产品结构 - 公司聚焦全球矿业及建筑业轮胎市场，产品包括工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [5] - 2024年工程子午线轮胎营收占比75.03%，其中矿山轮胎占比66.27%，全钢卡车轮胎占比21.89% [6][7] - 采用场景化技术开发体系，通过代工方式生产，为客户提供场景化轮胎、轮胎数字化管理系统及轮胎综合管理业务 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为18.03亿元、20.31亿元、22.95亿元，综合毛利率分别为18.08%、19.20%和18.79% [8] - 2022-2024年净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元 [8] - 2025年1-3月营业收入5.94亿元，同比增长26.09%；归属于母公司股东的净利润3352.58万元，同比增长16.08% [8] - 2024年加权平均净资产收益率25.56%，扣除非经常性损益后净资产收益率24.57% [9] 市场与客户 - 境外营收占比超60%，产品主要销往"一带一路"重要组成国家 [10] - 配套市场客户包括三一集团、徐工集团、中联重科等，替换市场客户包括紫金矿业、力拓集团、淡水河谷等 [12] - 2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [15] 研发与竞争 - 2022-2024年研发投入分别为3201.7万元、4187.78万元和4812.37万元，占营业收入比重分别为1.78%、2.06%和2.10% [13] - 研发费用率低于可比公司平均值（2024年2.10% vs 行业平均3.61%） [14] - 面临普利司通、米其林、固特异等国际头部厂商的竞争 [14] 运营情况 - 2022-2024年应收账款账面价值分别为3.12亿元、4.31亿元、5.53亿元，占期末流动资产比例分别为36.97%、38.62%和36.41% [12] - 2024年资产负债率64.82%，较2022年的43.53%有所上升 [9] - 采用代工生产模式，主要国内轮胎厂商产能充裕 [12]