核心观点 - OPEC+决定在3月继续暂停石油增产 此举有望改善市场对原油供给端的担忧 支撑油价[1] - 国际油价在多重因素影响下小幅收跌 布伦特原油期货收于每桶65.59美元 美国原油期货收于每桶60.63美元[1] - 石油ETF鹏华(159697)获得资金净申购6100万份 并可能实现连续13天资金净流入 显示市场关注度提升[1] 行业动态与供给分析 - OPEC+在2025年1-12月累计增产220.6万桶/日 但已决定在2026年第一季度暂缓增产 未来产量将根据市场变化决定[1] - 哈萨克斯坦石油产量下降导致油价上涨 同时市场在权衡美国冬季风暴对原油产量的影响以及区域局势[1] 市场表现与资金流向 - 截至2026年1月27日13:34 国证石油天然气指数成分股涨跌互现 海默科技领涨0.80% 中国石油上涨0.77% 中远海能上涨0.66% 蓝焰控股领跌[1] - 石油ETF鹏华(159697)最新报价为1.32元 盘中获得净申购6100万份 正冲刺连续13天净流入[1] - 该ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化[1] 指数与产品信息 - 截至2025年12月31日 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比67.11% 包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源等公司[2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金 包括A类份额019827、C类份额019828和I类份额022861[2]

文章核心观点 - 地缘政治紧张局势缓和导致国际油价大幅下跌 进而引发油气相关股票价格显著回调 [1] 油气行业市场表现 - 油气股今早显著回吐 山东墨龙(00568)股价大跌8.65% 报3.8港元 成交额达1.22亿港元 [1] - 隔夜国际油价大幅下跌 布兰特原油期货收跌2.76美元或4.15% 报每桶63.76美元 [1] - 美国原油期货下跌2.83美元或4.56% 报每桶59.19美元 [1] 油价下跌驱动因素 - 地缘政治风险溢价消退是油价下跌主因 特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击 [1] - 华泰期货认为 若特朗普迟迟不对伊朗动武 地缘溢价将会快速消退 [1] - 支撑油价上涨的基础不牢固 CPC码头有望在近期恢复 进一步缓解供应担忧 [1]

核心观点 - 地缘政治紧张局势缓和导致国际油价大幅下跌 并引发相关油气股显著回吐 [1] 市场表现 - 香港市场油气股今早显著回吐 其中山东墨龙(00568)股价大跌超8% 截至发稿跌8.65% 报3.8港元 成交额达1.22亿港元 [1] 油价变动 - 隔夜国际油价大幅下跌 布兰特原油期货收跌2.76美元或4.15% 报每桶63.76美元 [1] - 美国原油期货下跌2.83美元或4.56% 报每桶59.19美元 [1] 事件驱动因素 - 据报道 美国前总统特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击 多名消息人士称军事选项仍在桌面上但不确定性明显上升 [1] - 分析观点认为 如果特朗普迟迟不对伊朗动武 地缘政治风险溢价将会快速消退 [1] 行业基本面 - 分析指出 除地缘政治因素外 CPC码头也有望在近期恢复 支撑油价上涨的基础并不牢固 [1]

近期，委内瑞拉局势风云突变，全世界都在关注，那么到底在委内瑞拉发生了什么？这次事件 的影响还会持续多久？对国际市场有哪些影响？今天我们来讲一讲。 当地时间1月3日凌晨，美国对委内瑞拉发动了大规模军事打击，并强掳现任总统马杜罗及其夫 人，将他们带往美国。美国总统特朗普当天公开表示，美国将"管理"委内瑞拉，直至实现所谓 的"安全"过渡。1月5日，联合国安理会就委内瑞拉局势召开紧急会议，国际社会对这一事件的 关注度持续升高。 大家都知道， 委内瑞拉是石油输出国之一，一 些投资者关心的是，委内瑞拉的局势会对国际 原油市场产生什么影响？ 1月5日，两大原油指标（美国纽约西德州中级原油期货、布兰特原油期货）一度下跌逾1美 元，但随著投资人消化马杜罗遭逮捕，以及美国将接管委内瑞拉的消息后，油价转而上涨。 主要是产油国之间政策协同难，加上全球经济不景气导致原油需求减弱，以及光伏、氢能、风 能等新能源的快速崛起，都会导致对原油的需求量减少。因此，委内瑞拉的局势变动对国际油 价的影响有限。而从 中长期来看，原油价格仍将被供需基本面压制。 说完原油，我们接下来就来说说投资者关心的另一个问题，就是黄金价格，这里的故事可能更 加波折。 ...

全球宏观经济与政策环境 - 2025年全球关税摩擦愈演愈烈，地缘紧张局势加剧，金融市场波动剧烈 [1] - 美联储在2025年内三度降息，累计降息75个基点 [1] - 美元指数在2025年下跌逾9%，录得2017年以来最大年跌幅 [1][5] - 美国10年期国债收益率自2020年以来首次出现年度下跌，两年期收益率则有望创下2020年以来的最大年度跌幅 [1] 美国股票市场 - 美国股市三大股指在2025年均实现两位数涨幅，并连续第三年上涨 [1][3] - 标普500指数上涨16.39%，纳斯达克指数上涨20.36%，道琼斯工业指数上涨12.97% [4] - 市场行情主要由特朗普关税政策的不确定性以及围绕人工智能（AI）重点股票的亢奋情绪主导 [3] - 对人工智能股票的追捧推动三大股指在年内屡创新高 [3] - 道指曾连续第八个月上涨，为2017-2018年以来持续时间最长的月线连涨 [3] 贵金属市场 - 黄金价格在2025年大涨约64%，创下1979年（46年来）以来的最大年度涨幅 [1][8] - 白银价格去年涨幅约147%，创下有史以来最强劲的年度表现 [8] - 铂金价格在2025年涨幅超过122%，创有记录以来最强劲年度表现 [8] - 钯金年涨幅超过75%，创15年来最佳表现 [8] - 上涨受助于美联储降息、地缘政治热点、央行强劲买盘和资金流入ETF等因素 [8] 有色金属市场 - LME期铜价格在2025年攀升42%，创下16年来的最大年度涨幅，年底曾创下12,960美元的纪录新高 [1][9] - LME指数以2022年初以来最高水平收官 [9] - 伦敦指标期铝全年涨幅超过17% [9] - 伦敦期镍年内上涨9%以上，将录得2023年以来的首个年度涨幅 [9] - 上涨受到矿场活动受扰、美元趋弱、AI热潮和能源转型推动需求预期等因素推动 [9] 农产品市场 - CBOT最活跃大豆合约在2025年累计上涨近4%，录得三年来首个年度涨幅 [1][10] - CBOT小麦价格下跌8.08%，玉米价格下跌3.87%，均为连续第三年下跌 [10] - BMD棕榈油价格全年下跌近9% [10] - ICE棉花期货2025年录得6%的年度跌幅，为连续第四年下跌 [12] - ICE原糖2025年年线下跌22% [13] 能源市场 - 油价在2025年大跌近20%，创2020年以来最大年度跌幅 [1][11] - 布兰特原油期货2025年下跌约19%，为连续第三年下跌 [11] - 美国原油期货年度跌幅接近20% [11] - 下跌主因市场对供应过剩的预期增强 [11] 外汇与利率市场 - 欧元在2025年上涨逾13% [5] - 市场目前预计2026年将有约50个基点的降息 [7] - 美联储12月会议后新预测显示，预计2026年仅会再降息一次 [6]

原油期货市场动态 - 布兰特原油期货和美国原油期货延续涨势，上涨2美元 [1] - OPEC+维持7月增产41 1万桶/日的计划 [1] OPEC+产量政策 - OPEC+决定7月增产41 1万桶/日 [1]