行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 内河水运短板已久 大发展时代即将开启 水运占比提升或为一国交通体系大成的体现[4][7] - 四纵航道工程有望重构内河经济版图 形成横贯东西 辐射南北 陆海双向 内外畅通的现代化内河水运连通体系[4][19] - 四纵建设仍在相对早期 后续力度有望进一步提速[4] - 运河建设是一项系统性工程 对产业链拉动显著 涉及主体施工 炸药 砂石骨料 水泥等多个环节[4][45][55] 内河水运发展背景 - 水运优势明显 铁路 水运和公路单位周转量运价比约为1:0.13:2.6 能耗比约为1:0.7:5.2 碳排放比约为1:1.3:10.9[4][7] - 我国水运货物周转量占全国货物周转量的55.57% 其中内河货物周转量占比仅为8.58% 远小于2020年德国和美国的28%和15%[4][7] - 水运占比不断提升 由2000年的9.26%提升至2024年的17.25%[7] - 主要短板在于连通程度和航道质量[4][7] - 我国内河航道通航里程12.87万公里 等级航道通航里程6.84万公里 占比53.2% 三级及以上航道通航里程1.60万公里 占比12.4% 而2020年美国该比例约为61% 德国约为68%[13] 四纵航道工程概况 - 四纵工程包括京杭运河 江淮干线 浙赣粤和汉湘桂四大跨流域水运通道[4] - 浙赣粤通道全长1988公里 投资匡算约3200亿元 建成后将超京杭运河长度[4][21] - 京杭运河是我国内河最高等级航道之一 全长1747公里 但黄河以北段因水资源短缺仍断航[4][26] - 汉湘桂通道全长约3200公里 以平陆和湘桂运河为核心[4][32] - 江淮干线通道以江淮运河为主 已于2023年通航 缩短航程200-600公里[4][41] 各通道建设进展 - 浙赣粤通道：赣粤运河前期工作取得突破 浙赣运河进入谋划阶段[4][21] - 京杭运河通道：黄河以南航道以升级改造工程为主[4] - 汉湘桂通道：平陆运河已开工并预计将于2026年具备通航5000吨级船舶能力 湘桂运河处于论证阶段[4][32] - 江淮干线通道：江淮运河已率先于2023年通航[4] 经济效益分析 - 赣粤运河开通后预计每年可节约运输成本14.9-19.8亿元 并在2035-2050年每年产生直接经济贡献2.1-2.9亿元[23] - 京杭运河黄河以北段若恢复通航 仅山东段2035年的货运量有望达到2750万吨[29] - 江淮运河通航每年可节约腹地大宗货物运费约60多亿元 预计2030年 2040年 2050年总水运量分别为1.38亿吨 1.85亿吨 2.14亿吨[43] - 湘桂运河预计在2035年和2050年货运需求总量将分别达到5700万吨和6400万吨[37] 产业链拉动测算 - 主体施工投资：赣粤运河 浙赣运河 湘桂运河主体工程施工投资分别为913亿元 580亿元 866亿元[4][51][55] - 炸药需求：三条运河所需炸药总价值量分别为16.19亿元 10.30亿元 15.37亿元[4][51][55] - 砂石骨料需求：三条运河所需砂石骨料总价值量分别为7.14亿元 4.54亿元 6.78亿元[4][51][55] - 水泥需求：三条运河所需水泥总价值量分别为16.94亿元 10.61亿元 13.94亿元[4][51][55] 投资机会方向 - 主体施工企业：一级央企或事业单位（中国交建 中国电建 中国能建 中国中铁 中国铁建 中国建筑 水利部所属单位等） 工程设计上市公司（华设集团 设计总院等） 当地水运设计和建设公司[4][55] - 炸药企业：国泰集团 广东宏大 易普力 保利联合在部分运河建设区域有相应产能[4][55] - 砂石骨料企业：海螺水泥 华新水泥在部分运河建设地区有相应产能[4][55] - 水泥企业：万年青 海螺水泥 华新水泥在部分运河建设地区有相应产能[4][55]

平陆运河建设进展 - 平陆运河累计完成投资592.5亿元 占总投资的81.5% [1] - 土石方开挖完成总量92.2% 船闸主体混凝土浇筑完成92.8% 航道工程完成81.3% [1] - 预计2026年底建成通航 [1] 综合交通网络发展现状 - 全区综合交通网络总里程达19.87万公里 [2] - 高铁运营总里程突破2400公里 高速公路通车总里程突破1万公里 [2] - 内河航道总里程5868公里 高等级航道里程1407公里 [2] 运输服务与枢纽能力 - 北部湾港货物和集装箱吞吐量连续4年稳居全国前10 [2] - 西部陆海新通道海铁联运班列年开行量超1万列 [2] - 长洲船闸年过货量排全国天然河流首位 邮政业务量增速全国第一 [2] 水路系统建设规划 - 推进南宁至贵港3000吨级航道工程等21个续建项目 [3] - 推动防城港港30万吨级进港航道工程一期等项目开复工 [3] - 推动右江航运提升工程纳入国家"十五五"规划 [3] 公路系统建设规划 - 确保12个高速公路项目建成通车 新增里程超400公里 [3] - 推动72个高速公路项目和112个路网项目加快建设 [3] - 基本实现全区乡镇通三级及以上等级公路 [3] 铁路与民航建设规划 - 建成南宁至凭祥铁路崇左至凭祥段 推进7个续建铁路项目 [3] - 持续推进中越铁路互联互通 力争黔桂铁路增建二线开工 [3] - 建成南宁机场改扩建工程 加快T3航站区建设 推进贺州贵港机场前期工作 [3]

平陆运河建设进展 - 截至9月10日累计完成投资592.5亿元 占总投资的81.5% [2] - 土石方开挖完成92.2% 船闸主体混凝土浇筑完成92.8% 航道工程完成81.3% [2] - 全长135公里 通航5000吨级船舶 总投资估算727亿元 [4] - 预计2026年底建成通航 [2] 战略意义与运输效益 - 改变广西"一江春水向东流"现状 形成全国第三个江海联运大通道 [5] - 重庆至北部湾港运输距离缩短1200公里（降47%） 时间节省13天（降90%） [6] - 新增江铁河海联运方式 优化西部陆海新通道货运结构 [7] - 使北部湾成为继长三角、粤港澳后第三个"襟海带江"出海口 [7] 区域经济影响 - 促进中国—东盟经贸合作 开辟贸易便捷水运通道 [8] - 带动西部地区交通物流经济深度融合 重构产业链供应链 [7] - 广西综合交通网络达19.87万公里 北部湾港吞吐量稳居全国前十 [6] - 西部陆海新通道海铁联运年开行超1万列 [6] 其他运河规划 - 湘桂运河全长300公里 连通长江与珠江水系 [9][11] - 浙赣粤运河含赣粤段1228公里 浙赣段760公里 [11] - 交通运输部要求深化湘桂、赣粤及浙赣运河前期研究 [9]

中新网南宁9月15日电(记者 杨陈)即将于2026年底建成通航的平陆运河，肩负着助力广西水运发展翻开 历史性新篇章的重任。这条新中国成立以来建设的第一条连通江海的大运河，将如何实现江海联运的跨 越性突破？构建高效铁水联运体系进展如何？建成通航后又将如何做好运营保障，助力广西以"水"破 局？9月15日，广西壮族自治区人民政府新闻办公室召开新闻发布会给出答案。 此外，运河经济带交通体系也在加速构建。目前，广西正推进运河江海联运码头项目前期工作，加快经 济带综合物流信息化一体化平台建设，持续提升通道运输能力，为西南地区经济协同发展注入新动能。 广西壮族自治区发展改革委二级巡视员陆俊全称，下一步，广西将整合各类资源，一体推进港口、码 头、船闸、园区建设，畅通区域物流运输"微循环"。加快建成运营平陆运河经济带现代物流信息平台， 打造统一开放的航运大数据应用生态。依托人工智能赋能，推动产业高端化、智能化、绿色化发展。 图为平陆 运河青年枢纽施工现场。平陆运河集团供图 总工程量完成逾八成 平陆运河始于广西南宁横州市西津库区平塘江口，经钦州市沿钦江进入北部湾，全长134.2公里，工程 概算约727亿元，2022年8月开工建设 ...

此外，运河经济带交通体系也在加速构建，目前正推进运河江海联运码头项目前期工作，加快经济 带综合物流信息化一体化平台建设，持续提升通道运输能力，为西南地区经济协同发展注入新动能。 近年来，广西发挥"世纪工程"平陆运河战略牵引作用，强化铁路、公路、民航、邮政、水运互联互 通，持续完善基础设施布局、提升运输服务效能、深化智慧绿色转型，推动全区交通运输从"单点突 破、局部发力"向"全域协同、系统升级"转型，现代化综合交通运输体系加快构建。 9月15日上午，广西壮族自治区人民政府新闻办公室在广西新闻发布厅举行"奋发有为推进'一区两 地一园一通道'建设"系列主题新闻发布会(第五场)。会上介绍，截至9月10日，平陆运河累计完成投资 592.5亿元，占总投资的81.5%。其中，土石方开挖、船闸主体混凝土浇筑、航道工程分别完成总量的 92.2%、92.8%、81.3%，预计2026年年底建成通航。 据悉，平陆运河建设在技术与管理上实现多项突破，全国首个全生命周期智慧运河建设期平台已建 成，通过数字化、智能化技术对工程建设与运营全过程进行实时监控和精准管理，大幅提升了管理效 率；全面推动技术标准建设，实施生态保护措施及全过程监督 ...

平陆运河是新中国成立以来建设的第一条通江达海的运河工程，北起广西南宁横州市平塘江口，逶迤向 南，直下北部湾，全长134.2公里。平陆运河工程概算约727亿元，计划2026年年底建成通航，建成后将 在我国西南地区开辟一条由西江干流向南入海的大通道。 截至目前，平陆运河累计完成项目总投资的81%，土石方开挖完成总量的92%；船闸主体混凝土浇筑完 成总量的92%；航道基本成型101公里，占总量的81%。（记者梁舜 邹雨沁） ...

历经三年砥砺攻坚，平陆运河逐步推开广西通江达海的壮阔之门，将世纪工程的宏伟蓝图，一笔一 划绘就成触手可及的现实画卷。 截至8月28日，平陆运河项目累计完成投资超586亿元，占工程概算的81%；完成土石方开挖约2.9 亿立方米，占工程总量的92%，连续三年超额完成建设计划。一组组亮眼数据背后，是近2万名建设者 用实干与担当书写的新时代水运工程建设奇迹。 从蓝图到实景，世纪工程建设再提速 站在钦州市钦北区平吉镇青鱼坪村的边坡向南眺望，平陆运河的壮阔轮廓已然清晰。百米宽的河面 之上，扫浅施工船往来穿梭、持续作业，全力以赴向着建设目标发起冲刺，一幅通江达海的蓝图正加速 落地。 "平陆运河航道11标全长16.8公里，航道深度达6.3米至7米，目前大部分区段已实现通水，可满足 5000吨级货轮通航需求。"平陆运河航道11标项目副经理丁焕军介绍，当前该标段工程建设任务已完成 95%，平陆运河建设管理团队正集中力量攻克剩余节点，以"钉钉子"精神确保按期完成建设。 建设者们在平陆运河动物通道桥施工。周军 摄 建设中的平陆运河马道枢纽。周军 摄 平陆运河部分航道已经成型。周军 摄 一河贯通，八桂向海。 一条正在建设中的世界级运河 ...

交通基础设施建设进展 - "十四五"期间"6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [1] - 平陆运河进入建设冲刺阶段 将成为西南地区江海联运大通道 [2] - 常泰长江大桥即将通车 常州与泰州通行时间缩短至约20分钟 [2] - 天山胜利隧道即将建成 乌鲁木齐至库尔勒通行时间从7小时缩短至3小时 [2] - 沈佳高铁沈白段通车在即 沈阳至长白山时空距离压缩至约1.5小时 [2] - 国家综合立体交通网主骨架已连接全国超过80%的县级行政区 服务全国90%左右的经济和人口总量 [2] 民生交通服务提升 - 河南安阳太行山区开通无人机邮路 覆盖11个行政村4000多名村民 [3] - 全国3万多个乡镇50多万个建制村全部通硬化路 农村公路等级路比例达97.3% 优良中等路率达94.8% [5] - 每日约有1亿人次乘坐轨道交通通勤 1亿人次乘坐公交 1亿人次使用出租车和网约车 [5] - 2024年每日运送1.6亿吨货物 揽收4.78亿件快递 [5] - 铁路和水路货物周转量比"十三五"末分别增加17.5%和33.6% [5] 国际交通合作成果 - 中老铁路前7个月验放出入境旅客14.6万人次 同比增长10% [6] - 中俄黑河公路桥 秘鲁钱凯港等重大项目建成投运 [7] - 中欧班列累计开行超过11万列 西部陆海新通道海铁联运班列年度开行近万列 [7] - 建立中国—中亚交通部长会议 中国—拉共体交通合作论坛等区域合作新机制 [7] 未来发展规划 - 将加快推进交通运输一体化融合 安全化提升 智慧化升级 绿色化转型 [8]

国家综合立体交通网建设进展 - "6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% 连接全国超过80%县级行政区 服务全国90%左右经济和人口总量 [1][2] - 交通运输综合能力 服务品质 运行效率大幅提升 铁路和水路货物周转量分别比"十三五"末增加17.5%和33.6% [1][5] 重大交通工程项目进展 - 平陆运河进入建设冲刺阶段 将成为西南地区江海联运大通道 [2] - 常泰长江大桥即将通车 常州与泰州通行时间缩短至约20分钟 [2] - 天山胜利隧道即将建成 乌鲁木齐至库尔勒通行时间从7小时缩短至3小时 [2] - 沈佳高铁沈白段通车在即 沈阳至长白山时空距离压缩至约1.5小时 [2] 民生交通服务提升 - 全国3万多个乡镇和50多万个建制村全部通硬化路 农村公路等级路比例达97.3% 优良中等路率达94.8% [4] - 每日约1亿人次乘坐轨道交通通勤 1亿人次乘坐公交 1亿人次乘坐出租车和网约车 [4] - 2024年每日运送1.6亿吨货物 揽收4.78亿件快递 [5] - 河南太行山区开通无人机邮路 覆盖11个行政村4000多名村民 实现常态化运营 [3] 国际交通合作成果 - 中老铁路前7个月验放出入境旅客14.6万人次 同比增长10% [6] - 中欧班列累计开行超过11万列 西部陆海新通道海铁联运班列年度开行近万列 [7] - 中俄黑河公路桥 秘鲁钱凯港等重大项目建成投运 [7] - 建立中国—中亚交通部长会议 中国—拉共体交通合作论坛等区域合作新机制 [7]

国家综合立体交通网建设进展 - "6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% 连接全国超过80%县级行政区 服务全国90%左右经济和人口总量 [1][2] - 平陆运河进入建设冲刺阶段 将成为西南地区江海联运大通道 [2] - 常泰长江大桥即将通车 常州与泰州通行时间缩短至约20分钟 [2] - 天山胜利隧道即将建成 乌鲁木齐至库尔勒通行时间从7小时缩短至3小时 [2] - 沈佳高铁沈白段通车在即 沈阳至长白山时空距离压缩至约1.5小时 [2] 民生交通服务提升 - 全国3万多个乡镇和50多万个建制村全部通硬化路 农村公路等级路比例达97.3% 优良中等路率达94.8% [4] - 每日约1亿人次乘坐轨道交通通勤 1亿人次乘坐公交出行 1亿人次使用出租车和网约车服务 [4] - 2024年每日运送1.6亿吨货物 揽收4.78亿件快递 [4] - 铁路货物周转量比"十三五"末增加17.5% 水路货物周转量增加33.6% [4] - 河南安阳开通无人机邮路 覆盖11个行政村 服务4000多名村民 [3] 国际交通合作与开放 - 中老铁路前7个月验放出入境旅客14.6万人次 同比增长10% [6] - 中欧班列累计开行超过11万列 西部陆海新通道海铁联运班列年度开行近万列 [6] - 中俄黑河公路桥 秘鲁钱凯港等重大项目建成投运 中欧跨里海直达快运正式开通 [6] - 建立中国—中亚交通部长会议 中国—拉共体交通合作论坛等区域合作机制 [6]