【市场】 周度销冠：海淀建发海晏取得4.78亿元销售额 上海土拍：七批次土拍5宗地收金111.16亿元 9月4日，上海完成今年第七批次集中供地出让。本次共出让5宗住宅用地，总面积139929.87平方米，总 规划建筑面积237146.94平方米，总起始价98.67亿元。最终3宗地块溢价成交，2宗地块底价成交，共收 金111.16亿元。 【公司】 蒋铁峰已任招商局集团有限公司副总经理 8月25日至8月31日，北京市商品住宅成交750套，成交总面积达8.24万㎡，成交总金额54.37亿元。其 中，建发海晏以单周16套、0.35万㎡、4.78亿元的网签成绩，成为全市新房网签金额冠军。项目位于海 淀北五环朱房村板块，截至目前，403套房已网签189套，均价135710.42元/㎡。 北京发布2025年第七轮拟供商品住宅用地清单 9月3日，北京市规划和自然资源委员会发布了2025年第七轮拟供应商品住宅用地清单，共涉及8宗地， 土地面积约27公顷，建筑规模约63万平方米，上述用地拟于近期供应。本轮推出的地块全部位于轨道交 通站点周边市场需求突出、基础设施和公共服务配套较完善的区域。从区域分布来看，核心区1宗（东 城区）、 ...

公司战略与项目布局 - 建发国际2025年在全国布局五个"灯塔"高端住宅项目 覆盖北京、厦门、上海、杭州、成都等核心城市[1] - "灯塔"项目定位高阶造宅集大成之作 凭借稀缺产品和核心地段满足高净值人群资产配置需求[1][5] - 北京建发海晏项目2025年6月开盘后去化超9成 登顶北京新房网签套数&金额海淀区TOP1[1] 销售业绩与目标 - 公司设定2025年1500亿元销售目标 同比增长12%[3] - 2025年上半年实现全口径合同销售金额707亿元 同比增长7% 权益合同销售额533.5亿元 同比增长4.9%[3] - 杭州成为上半年最大销售贡献城市 单城市销售额达119.1亿元 北京、厦门、上海紧随其后[3] 土地储备与城市布局 - 上半年新增26宗地块 全口径货值987亿元 同比增长33% 加上待转让地块合计货值1219亿元[4] - 在北京、上海、杭州三地拿地货值占比达67% 重点布局高能级城市[3] - 杭州西湖区地块楼面价8.80万元/平方米 成都金融城三期地块楼面价4.1万元/平方米[3] 财务表现与资金状况 - 2025年上半年收入341.6亿元 同比增长4.3% 净利润15.05亿元 同比增长4.7%[6] - 毛利率提升至12.89% 归母净利润9.1亿元 同比增长11.8%[6] - 资产负债率(扣除预收账款)为58.9% 净负债比率33.4% 现金短债比接近4倍[6] 产品战略与市场定位 - "灯塔"项目聚焦核心城市核心地段 具备独特资源和超强产品力标签[7] - 采用因地制宜产品策略 上海项目主打"海派东方"风格 北京项目采用"新王府中式"设计[7] - 上海建发海宸项目涵盖1156套房源 包含小高层、洋房和叠加别墅产品 容积率低至1.55[7] 行业环境与市场表现 - 2025年1-8月TOP100房企销售总额23270.5亿元 同比降幅持续保持13.3%[2] - 公司在46个布局城市中 28个城市进入当地销售前5名[3] - 厦门建发宸启瑞湖大平层已售罄 北京建发海晏项目销售过半 去化速度优于竞品[8]

核心观点 - 建发国际通过"灯塔"高端产品战略实现逆势增长 重点布局核心城市稀缺地块 产品力与财务稳健性支撑业绩目标 [1][2][4][7][10][12] 战略布局与项目推进 - 全国布局五个灯塔项目 分别位于北京 厦门 上海 杭州 成都 上海建发海宸为首批灯塔项目之一 预计2025年9月底入市 [1] - 北京建发海晏项目2025年6月开盘后去化率达90%以上 登顶北京海淀区销售榜首 验证高端产品市场号召力 [1] - 灯塔项目定位核心城市核心地段 具备稀缺资源与超强产品力 契合高净值人群资产配置需求 [2][12] 销售业绩与行业对比 - 2025年1-8月TOP100房企销售总额23270.5亿元 同比降幅13.3% 行业整体承压 [4] - 公司2025年销售目标1500亿元 同比增长12% 逆势扩张 [4] - 2025年上半年全口径合同销售金额707亿元（同比增7%） 权益销售额533.5亿元（同比增4.9%） 行业排名提升1位 [4] - 杭州为最大销售贡献城市 上半年销售额119.1亿元 北京 厦门 上海紧随其后 [5] 土地储备与城市聚焦 - 2025年上半年新增26宗地块 全口径货值987亿元（同比增33%） 待转让地块合计货值1219亿元 [7] - 截至2025年6月末 总可售货值2496亿元 权益占比76% 2025年新拿地占比35% [8] - 北京 上海 杭州三地拿地货值占比达67% 重点布局高能级城市 [5] - 高价获取核心地块 如杭州西湖区地块（楼面价8.80万元/平方米） 成都金融城地块（楼面价4.1万元/平方米） [5] 财务表现与风险控制 - 2025年上半年收入341.6亿元（同比增4.3%） 净利润15.05亿元（同比增4.7%） 归母净利润9.1亿元（同比增11.8%） [10] - 毛利率提升至12.89% 因高毛利项目交付占比增加 [10] - 扣除预收账款资产负债率58.9% 净负债比率33.4% 现金短债比接近4倍 流动性充裕 [10] - 融资成本保持行业低位 增强抗风险能力 [10] 产品战略与差异化 - 灯塔项目采用集团标准化与地方差异化结合模式 如上海"海派东方"风格 北京"新王府中式"风格 [12] - 上海建发海宸项目涵盖小高层 洋房 叠加别墅共1156套房源 容积率1.55 融合海派美学与现代人居 [12] - 产品去化速度与溢价超预期 厦门宸启瑞湖大平层售罄 北京海晏销售过半 [13] 行业趋势与公司定位 - 楼市分化背景下 高净值人群聚焦稀缺优质资产 倒逼房企提升产品力 [2][7] - 公司通过核心地段高端产品加速去化 抵御拿地成本与市场波动风险 [7][12] - 灯塔战略为行业提供产品力升级与运营模式参考 [13]

北京豪宅市场整体表现 - 北京TOP30项目上半年实现成交额694.29亿元 [1] - 上海总价3000万元及以上新房项目上半年交易1096套 成交金额553亿元 [2] - 北京高端住宅市场展现强劲韧性 反映核心城市稀缺资产需求旺盛 [5] 建发海晏项目销售业绩 - 项目自6月12日开盘至8月底网签金额达55.76亿元 创北京豪宅销售纪录 [1] - 6-8月以平均每天售出7.6套豪宅的流速荣登北京新房网签金额榜首 [2] - 8月份单月网签26套 成交金额7.28亿元 位居海淀区商品住宅网签金额第一 [4] 项目定位与市场地位 - 均价13.5万元/平方米 最高单价16.1万元/平方米 总价超3000万元级别豪宅 [2] - 成为现象级"红盘" 奠定"北海晏、南观宸"的豪宅市场格局 [4] - 撕开上海豪宅独霸天下格局 成为中国豪宅市场全新灯塔 [6] 地理位置与周边资源 - 位于海淀区朱房地块 建发房产以90.4亿元竞得 楼面价9.51万元/平方米 溢价率25.04% [6] - 向南辐射中关村创新极 北邻上地与软件园 五公里内清华北大等学术高地云集 [7] - 毗邻中关村软件园 2.6平方公里园区汇聚700多家高科技企业 年收入达5625亿元 [10] 文化底蕴与教育资源 - 环抱于三山五园京西山文脉中 承袭皇家择地眼光与人文气息 [10] - 周边规划九年一贯制学校由清华大学附属实验学校承办 计划2026年初动工 [12] - 享有现代科技便利 顶级教育资源与传统文化熏陶的三重居住体验 [13] 产品设计与建筑特色 - 采用"王府中式"产品风格 引领北京楼市新风尚 [4] - 大门取意颐和园东宫门 采用"八檩抱厦门殿"高规制形式 [16] - 园林以颐和园为蓝本 打造"四进三园十八景"格局 [20] 品质标准与硬件配置 - 局部层高达3.2-3.6米 远超国家标准和同类高端楼盘标准 [22] - 采用德国旭格或同档品牌系统门窗 四玻两腔一夹胶超白玻系统窗 [23] - 配备全屋华为智家系统与五重静音科技实现品质升级 [23] 行业意义与市场影响 - 热销反映市场对建发产品力和兑现力的认可 [26] - 为北京高端住宅市场注入新活力和信心 [5] - 在好房子政策引领下树立新一代豪宅标杆 [26]

今年上半年房企权益金额销售榜单，厦门建发来到行业第六的位置。很多人会把这些成绩归结于国企，豪宅货值大。 | | | | 2025年1-6月 ·中国房地产企业 | | 三泉 · 克而瑞 · 研究中川 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 售榜TOP100 | | | | 排名 | 企业简称 | 全国径金额 (17. л.) | 排名 | 企业简称 | 权益金额 (亿元) | | 1 | 保利发展 | 1452.0 | 1 | 保利发展 | 1144.2 | | 2 | 中海地产 | 1201. 3 | 2 | 中海地产 | 1105. 2 | | 3 | 华润置地 | 1103.0 | 3 | 中润置所 | 738.2 | | 4 | 招商蛇口 | 888. 9 | 4 | 招商蛇口 | 615.0 | | 5 | 绿城中国 | 803.0 | 5 | 绿城中国 | 547.0 | | 6 | 建发房产 | 706. 8 | 6 | 建发房产 | 531.0 | | 7 | 万科地产 | 686. 6 | 7 | 万科地产 | 446. 3 | | 8 ...

地块交易与定价 - 中海地产以75亿元、27.93%溢价率竞得北京海淀区树村HD00-0705-0035-1地块，折合楼面价10.23万元/平方米，成为北京首个楼面价超10万元的住宅地块 [2] - 专业人士推算该项目售价区间为15-15.5万元/平米，但基于邻近项目建发海晏13.5万元/平米的成交均价，测算中海树村项目平均售价约为14.2万元/平米 [5][7] - 项目单套总价预计在2800万元至6000万元之间，户型面积覆盖196-425平米 [8][11][14] 产品设计与规划 - 项目产品形态为大平层+叠墅组合，地上总建筑规模7.33万平方米，容积率1.6，实际用于建房的容积率约1.955 [10][16] - 叠墅区设计为上叠3层（425平米）和下叠2层带地下室（369平米），洋房主力户型为196/262/293平米，标准层高3米 [11][14] - 地块受限于18米控高和防护带占用，通过退台处理和零距离红线布局优化空间，叠墅区楼栋间距最近仅2.01米 [16][17] 市场竞争与差异化 - 邻近项目建发海晏已网签139套，成交均价13.5万元/平米，其中15万元/平米以上单价占比显著（如15.99万元/平米的5440万元成交案例） [7] - 相比建发海晏13-14层小高层，中海树村项目以4-6层低密度和公园景观优势形成差异化，叠加海淀核心区稀缺叠墅产品 [12][16] - 行业同类项目如圆明天颂、学府壹号院同样采用低密住宅定位，印证区域豪宅地脉属性 [16] 行业挑战与地块条件 - 北京多个项目受限于地块条件，如海淀半壁店地块控高从18米降至15米，朝阳项目因街坊路设计影响产品力 [21] - 行业需优化地块规划匹配建筑高度与容积率，否则开发商后期修正可能导致产品力打折 [21]

地块交易详情 - 建发金茂联合体以底价20.8亿元竞得丰台区槐房村和新宫村旧村改造项目NY-030（南区）-02地块，楼面价约4.02万/平方米 [1][3] - 该地块用地规模2.59万平方米，容积率2.0，限高45米（局部60米），相比01地块居住体验更舒适 [3] - 地块距离地铁19号线及4号线交汇站新宫站直线距离约500米，商业配套成熟，生态资源突出 [2] 区域市场表现 - 建发金茂观宸自取得预售证以来已网签182套，成交均价约78451.83元/平方米，荣登丰台新房销售榜首 [4] - 建发海晏项目开盘12天内实现网签107套，套均成交金额约3000万元 [6] - 建发璟院在当年的销售表现备受业内赞誉 [1] 公司战略布局 - 建发在北京市场持续拿地，包括90多亿元拿下北京海淀朱房村地块 [1] - 建发国际集团下属公司通过上海联交所竞拍取得上海4幅地块，总建筑面积21.55万平方米，总交易金额123.5亿元 [6] - 公司在成都和杭州连续两天刷新楼面价"新地王" [7] 产品与开发优势 - 建发凭借新中式产品力在北京市场表现亮眼 [6] - 公司已成功操盘建发金茂观宸与建发璟院两个项目，积累了稳定的客群基础 [5] - 地块规划要求与周边环境相协调，体现中国特色、古都风韵、时代风貌 [5] 市场调研与决策 - 建发在获取土地前深入开展市场调研，全面了解客户需求及价格接受区间 [8] - 公司通过前期项目开发经验深度沉淀对区域市场环境、客群需求的认知 [5]

房地产市场整体表现 - 房地产市场持续萧条，国家多次出台"史诗级"救市政策但效果逐渐减弱 [1] - 北上广深一线城市房价被认为相对坚挺，但实际走势存在不确定性 [1] - 北京二手房价格在过去两年多平均下降25%，已跌回救市政策前水平 [3][8] 新建商品住宅市场特征 - 新建商品住宅价格降幅较小，开发商通过提高得房率（从75%提升至90%）和优化配套设施来维持竞争力 [4] - 部分两三年前开盘项目出现滞销，现房销售价格已接近拿地价，如朝阳区金盏青云上府等项目 [6] - 北京约95%的房产无法保值，仅5%新建商品住宅可能保值 [8] 高端住宅市场表现 - 高端豪宅项目如海淀区建发海晏（均价13.5万元/平方米）开盘10天网签近100套，销售表现强劲 [11] - 海淀区功德寺双子星项目（均价10.5万元/平方米）销售率达90%以上，受益于地理位置、配套和产业优势 [11] - 高端住宅市场与普通购房者关联度低，价格波动对大众市场影响有限 [10]

海淀臻澐与建发海晏竞争动态 - 海淀臻澐于5月8日连续取得施工许可证（110108202505080401）和规划许可证（2025规自（海）建字0025号）[3] - 建发海晏同日取得新施工许可证（110108202505080101），其规划证（2025规自（海）建字0024号）已于5月1日获批[3] - 两项目拿证进度接近，均处于同一起跑线[4] 土地拍卖与项目开发背景 - 海淀朱房村0029地块由华润置地+招商蛇口+中铁置业联合体以91.52亿元竞得，溢价17.33%，楼面价8.92万元/平米[4] - 相邻0030地块由建发房产以90.4亿元竞得，溢价25%，楼面价9.51万元/平米[5] - 两项目于4月2日-3日先后发布总平面设计图，4月23日同步公告反馈意见[5] 建发海晏施工许可异常 - 首张施工证（110108202505060101）显示工程规模144894.84平方米，施工单位为合诚（厦门）建设工程有限公司，但次日即被注销[9][10][11] - 第二张施工证（110108202505080101）仅修改发证日期，其余信息未变，注销原因或涉及施工图与总平图不符[14][29] 建发金茂观宸增配争议 - 项目新增风雨连廊未在2024年12月27日设计方案中体现，但后续沙盘及宣传材料展示该构造[15][16] - 风雨连廊涉及未报规风险及消防调规问题，包括移动无障碍电梯及侵占回车场位置[20] - 北京悦府曾因类似增配被处罚4.92万元[21] 建发房产财务与战略 - 2024年公司营收1496亿元，净利润71亿元，归母净利润41.8亿元，现金储备566亿元，负债率73%，现金短债比超4倍[23][24] - 北京总经理华晓巍擅长政策擦边球操作，如在观宸增配风雨连廊，并计划复制至海晏项目[25][26][28] - 海淀区监管严格，海晏项目擦边球尝试未能成功[29][30] 市场表现与风格差异 - 建发海晏率先释放王府中式风格售楼处实景图，臻澐尚未公开售楼处信息[6][7] - 建发金茂观宸截至5月10日供应479套，网签98套，成交均价7.9万元/平米[18]