美光科技（MU） 在人工智能驱动的内存需求浪潮中占据了极其有利的市场地位，这已是市场 共识。 但仅仅表现出色还远远不够 —— 美光需要向投资者证明，公司不仅能实现高速增长，更能将 这种增长态势长期延续。 而该公司刚刚发布的财报，恰恰做到了这一点。 美光科技近日公布了 2026 财年第一季度业绩，为新一轮财报季奏响了强劲的序曲。 尽管本周三有消息称蓝猫头鹰资本将不再为甲骨文（ORCL）价值 100 亿美元的数据中心项 目提供资金支持，导致市场大幅下挫，但美光的业绩表现依然亮眼。 公司管理层给出的 2026 财年第二季度调整后利润指引堪称强劲：每股收益预计将从本季度的 4.78 美元飙升至 8.42 美元，远超市场预期的 4.78 美元；营收预计达到 187 亿美元，较市 场普遍预期高出 44.7 亿美元，环比增幅区间为 28%-35%。 这份业绩，正是公司基本面强劲的最佳佐证。 数据来源：雅虎财经 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 分析师对美光科技的投资逻辑十分清晰： 人工智能技术的发展高度依赖内存，且对高带宽内存 （HBM）的需求与日俱增。 这一业务不仅利润丰厚，更将受益于两大核心趋势 —— 一是行业正从 ...

文章核心观点 - 联发科与谷歌合作设计AI张量处理器（TPU），该芯片被视为在AI应用领域可能与辉达芯片竞争的对手 [1] - AI发展焦点正从大型语言模型（LLM）的训练转向推理阶段，这使得应用特定积体电路（ASIC）如TPU成为关注焦点 [1] - 市场看好此次合作将帮助联发科应对智能手机市场的逆风，并带来新的增长动力 [1][2] 公司与谷歌合作及市场预期 - 联发科已与谷歌母公司Alphabet旗下单位合作设计张力处理器（TPU）[1] - 瑞银集团分析师团队将联发科2027年TPU销售预估从18亿美元上调至40亿美元 [2] - 预计这些芯片到2028年将占公司营业利益的20% [2] - 合作带来的成长预期可在长期抵销智能手机市场的逆风 [1] AI行业趋势与竞争格局 - AI早期阶段聚焦于大型语言模型（LLM）的训练，需要辉达等公司提供的GPU大规模运算能力 [1] - 近期焦点转向推理阶段，即LLM如何回应用户查询，这使得ASIC如TPU成为关注焦点 [1] - 部分热度来自于Meta传出正讨论2027年于数据中心采用谷歌TPU的消息 [2] - 联发科在与Meta的额外ASIC项目上仍具进一步成长潜力 [2] 市场机构评级与观点 - 摩根士丹利分析师将联发科评等从“持平”调升为“加码” [1] - 外资持续看好联发科，维持“买进”评等有23家，维持“持有”评等有10家，无任何“卖出”评等建议 [2] - 麦格理集团分析师团队表示更倾向投资联发科及其他谷歌合作伙伴，而非辉达供应链 [2] - 认为AI热潮是新一代基础技术层面必要且资本密集的建设阶段，而非纯粹投机泡沫 [2] 公司当前业务背景 - 联发科技以智能手机芯片闻名，但终端产品需求前景不明朗，竞争激烈且研发成本高昂，毛利率承受压力 [1] - 今年股价仍下跌约1.4% [1] - 中国业务至明年依然困难 [1]

OpenAI与博通的芯片合作 - OpenAI与博通共同设计AI芯片 计划明年出货以降低对英伟达依赖 [1] - 博通赢得新客户价值100亿美元客制化AI芯片订单 OpenAI被确认为该客户 [1] - OpenAI为强化AI服务器建置大幅提高资本支出 明年生产自研芯片 [1] 科技巨头AI芯片战略布局 - Google加速部署自家TPU芯片 与伦敦Fluidstack合作在纽约资料中心安装TPU并获得最多32亿美元资金支持 [2] - OpenAI预测今年支出超80亿美元 较先前预测高出15亿美元 明年支出将增加超一倍至超过170亿美元 [2] - 到2029年OpenAI支出额将比预期多出约800亿美元 达到1150亿美元 [2] 鸿海在AI服务器领域的发展 - 鸿海内部订下今年AI服务器相关营收突破1兆元新台币目标 [1] - 公司同时获得英伟达GPU AI服务器最大代工份额和美国三大CSP的ASIC服务器订单 [1][2] - 随着OpenAI加入ASIC芯片战局 鸿海在ASIC服务器代工版图持续扩大 [2]

英伟达(NVDA.O) - 尽管GB200 NVL72机架生产问题导致CoWoS供应削减且发货量低于目标，但第二财季营收预计为451亿美元（低于市场预期的456亿美元）[1] - Blackwell AI平台加速量产及Blackwell Ultra芯片初期出货推动第三财季指引达535亿美元（高于市场预期的518亿美元）[2][3] - 生成式AI领域领导地位稳固，超大规模云客户短期需求强劲[2][3] - 投资者关注中国业务、美国出口管制影响、Blackwell平台及NVLink技术反馈、下一代Rubin平台进展[3] AMD(AMD.O) - 第二财季营收预计75.1亿美元（高于市场预期的74.1亿美元），第三财季指引86.3亿美元（高于市场预期的82.5亿美元）[3][4] - MI350系列加速器中的MI355芯片加速出货，第五代Epyc处理器需求改善，6月云服务"都灵"实例环比增速超英特尔CPU[3] - PC业务在英特尔降价下保持竞争力，但数据中心GPU业务存在不确定性，PC销售或因关税提前拉货后疲软[4] - 投资者关注MI355芯片反馈、全年AI营收预期、传统服务器业务及MI400系列规划[4] 博通(AVGO.O) - 第三财季营收预计158亿美元（符合预期），第四财季指引177亿美元（高于市场预期的170亿美元）[5] - 受益于谷歌TPU和Meta自研加速器芯片放量，AI ASIC市场地位稳固[4][5] - 投资者关注AI业务前景、ASIC订单积压、客户合作、中美贸易局势及iPhone 17合作进展[5] 高通(QCOM.O)与Monolithic Power Systems(MPWR.O) - 高通6月季度因中国头戴设备补贴短期利好，但9月季度指引或下调，安卓市场疲软且苹果自研基带侵蚀份额[6] - Monolithic在Blackwell Ultra HGX平台份额部分恢复，但企业数据业务下滑限制整体增长[6] - 投资者关注高通苹果基带进展及安卓需求，Monolithic的B300芯片增长潜力[6]