本周，食品巨头玛氏（Mars）宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购，总价约359亿美元（约合2534亿元人民币），一举成为今年全球食品业最大收 购案。 这意味着，你熟悉的德芙和品客薯片成了一家人。买方玛氏，拥有德芙、箭牌、士力架等品牌；卖方在国内最为知名的品牌是品客薯片和家乐氏麦片。 诞生于1968年，品客薯片是世界上首款罐装薯片品牌，曾因小龙虾、凡士林味、盲盒口味等网红怪味薯片风靡社交媒体。 这一次玛氏豪掷千亿，再次印 证了眼下全球大并购的火热景象。 薯片一哥易主 刷新历史 这笔收购筹划已久。 尘埃落定。 去年8月，玛氏发布公告称，以每股83.50美元的价格现金收购Kellanova，收购总价高达359亿美元（约合2534亿元人民币）。 直到今年12月，监管部门通过了这项收购案。根据条款，交易完成之日，Kellanova从纽交所退市，目前公司总市值约为290.3亿美元（约合2045亿元人民 币）。 对于国内消费者而言，品客薯片是Kellanova最为人熟知的品牌，却来源于一笔收购。 早在1965年，美国有机化学家Fredric Baur给宝洁公司提了个绝妙的想法——把薯片做成不易碎的"双曲抛物面 ...

本周，食品巨头玛氏（Ma rs）宣布完成对品客薯片母公司Ke l l a n o v a的收购，总价约3 5 9亿美元（约合2 5 3 4亿元人民币），一举成为 今年全球食品业最大收购案。 这意味着，你熟悉的德芙和品客薯片成了一家人。买方玛氏，拥有德芙、箭牌、士力架等品牌；卖方在国内最为知名的品牌是品客薯 片和家乐氏麦片。 薯片一哥易主 刷新历史 打包收购。 作者/王露 报道/投资界PEdaily 尘埃落定。 这笔收购筹划已久。 诞生于1 9 6 8年，品客薯片是世界上首款罐装薯片品牌，曾因小龙虾、凡士林味、盲盒口味等网红怪味薯片风靡社交媒体。 这一次玛 氏豪掷千亿，再次印证了眼下全球大并购的火热景象。 去年8月，玛氏发布公告称，以每股8 3 . 5 0美元的价格现金收购Ke l l a n o v a，收购总价高达3 5 9亿美元（约合2 5 3 4亿元人民币）。 直到今年1 2月，监管部门通过了这项收购案。根据条款，交易完成之日，Ke l l a n o v a从纽交所退市，目前公司总市值约为2 9 0 . 3亿美 元（约合2 0 4 5亿元人民币）。 对于国内消费者而言，品客薯片是Ke l l a n ...

来源：21世纪经济报道 记者丨陈归辞 刘婧汐 编辑丨陶力 两大巨头"强强联手"，全球史上最大食品收购案之一落定。 当地时间12月11日，全球食品巨头玛氏公司宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购。同日，Kellanova从纽约证券交易所退市，玛氏正式启用休闲食 品业务的全新logo，融入了新成员Kellanova的特色。 此前，2024年8月14日，玛氏宣布与Kellanova达成最终协议，将以每股83.50美元价格收购Kellanova，总对价359亿美元（约合人民币2534亿元），交易价 格较彼时Kellanova 30个交易日的加权平均成交价溢价约44%。该交易于2024年11月获得Kellanova股东的批准，并于2025年12月8日获得所有所需的监管批 准。 玛氏预计，合并后的休闲食品业务年收入将达到约360亿美元，并将拥有9个年销售额超过十亿美元的品牌，其中包含Kellanova家乐氏、品客和Cheez-lt。 品类互补，玛氏扩张零食业务版图 退市前，Kellanova的总市值为290.3亿美元，低于359亿美元的收购对价。 玛氏方面对21世纪经济报道记者表示，"玛氏和Kellanova ...

记者丨陈归辞 刘婧汐 编辑丨陶力 两大巨头"强强联手"，全球史上最大食品收购案之一落定。 当地时间12月11日，全球食品巨头玛氏公司宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购。同日，Kellanova从纽约证券交易所退市，玛氏正式 启用休闲食品业务的全新logo，融入了新成员Kellanova的特色。 此前，2024年8月14日，玛氏宣布与Kellanova达成最终协议，将以每股83.50美元价格收购Kellanova，总对价359亿美元（ 约合人民币2534亿 元 ），交易价格较彼时Kellanova 30个交易日的加权平均成交价溢价约44%。该交易于2024年11月获得Kellanova股东的批准，并于2025年12 月8日获得所有所需的监管批准。 吸纳约1 3 0亿美元年营收， 玛氏零食业务规模将扩至3 6 0亿美元 退市前，Kellanova的总市值为290.3亿美元，低于359亿美元的收购对价。 玛氏方面对21世纪经济报道记者表示，"玛氏和Kellanova都是价值导向、使命领航的企业，都拥有逾百年的历史，打造了许多全球知名和深受 喜爱的品牌。这一结合将汇聚双方标志性品牌、深厚传承和卓越能力， ...

（原标题：359亿美元天价收购案背后：玛氏构建零食超级"王国"） 21世纪经济报道记者 陈归辞 刘婧汐 两大巨头"强强联手"，全球史上最大食品收购案之一落定。 当地时间12月11日，全球食品巨头玛氏公司宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购。同日， Kellanova从纽约证券交易所退市，玛氏正式启用休闲食品业务的全新logo，融入了新成员Kellanova的特 色。 此前，2024年8月14日，玛氏宣布与Kellanova达成最终协议，将以每股83.50美元价格收购Kellanova，总 对价359亿美元，交易价格较彼时Kellanova 30个交易日的加权平均成交价溢价约44%。该交易于2024年 11月获得Kellanova股东的批准，并于2025年12月8日获得所有所需的监管批准。 退市前，Kellanova的总市值为290.3亿美元，低于359亿美元的收购对价。 玛氏方面对21世纪经济报道记者表示，"玛氏和Kellanova都是价值导向、使命领航的企业，都拥有逾百 年的历史，打造了许多全球知名和深受喜爱的品牌。这一结合将汇聚双方标志性品牌、深厚传承和卓越 能力，共同塑造休闲食品行业的未来。 ...

行业动态 - 中国巧克力甜食产品市场规模约230亿元，玛氏、费列罗合计市场份额超60%，雀巢排名第三 [2] - 巧克力行业主要品牌包括玛氏旗下德芙、士力架、M&M's、脆香米，费列罗旗下费列罗、健达，雀巢旗下脆脆鲨、奇巧、徐福记等 [2] - 全球范围内多个知名巧克力品牌已提高售价，包括好时、亿滋国际、瑞士莲、雀巢等 [11] 公司调价情况 - 玛氏部分单品涨价幅度在4.9%-15%不等，涨价从4月开始 [1][4] - 费列罗旗下健达巧克力产品6月将小幅上调价格，但未透露具体调价比例 [1][2] - 雀巢子品牌徐福记表示可可价格上涨对其影响不大 [11] 原材料价格变动 - 纽约可可期货价格从年初约3600美元/吨上涨至12月中旬约11200美元/吨，5月7日报9188美元/吨 [7] - 国际可可组织5月6日可可平均交易参考价8400.6美元/吨，较去年12月11984美元/吨回落，但仍远高于年初4200美元/吨 [8] - 科特迪瓦和加纳可可产量占全球60%-70%，近年因气候变化和病虫害导致供应量处于历史低位 [6] 供应链影响 - 巧克力品牌去年依靠囤积可可原料维持价格，随着库存消耗普遍面临涨价压力 [8] - 大品牌可通过压缩营销投入平衡成本上涨，小品牌因可可粉成本占比高涨幅更明显 [8] - 生鲜电商平台与巧克力品牌就涨价进行多轮谈判，部分渠道可能被迫接受调价 [6] 全球市场反应 - 好时去年第四季度销售额增长主要来自涨价，正通过调整配方减少可可使用 [11] - 亿滋国际已提高价格并可能在下半年或2026年再次调价 [11] - 瑞士莲2024年产品价格已提高6.3%，预计今年将按两位数百分比上调 [11]

玛氏收购Kellanova交易概述 - 玛氏宣布发行260亿美元投资级债券（约1885亿元人民币）用于收购品客薯片制造商Kellanova [2] - 若交易未能在2026年8月20日前完成，玛氏将以本金101%价格赎回债券 [2] - 此次债券发行规模位列历史第八大并购融资交易，由美国银行、花旗等六大投行联合承销 [2] 交易战略意义 - 交易将推动玛氏从糖果巨头向全品类零食战略转型 [3] - Kellanova旗下品客薯片和Cheez-It两大十亿美元级品牌将补足玛氏咸味零食缺口，形成"甜食+咸食"品类矩阵 [6] - 玛氏计划通过收购实现零食业务十年内翻倍增长目标 [7] 业务协同效应 - Kellanova 2023年净销售额达130亿美元，交易包含其所有品牌、资产和业务 [5] - 玛氏可借助Kellanova的RXBAR蛋白棒等健康零食产品应对糖果市场萎缩 [11] - Kellanova可利用玛氏在中国德芙、士力架的成熟渠道资源拓展市场 [7] 行业背景与挑战 - 中国糖果市场规模持续收缩，2022年同比下降8.7%至599.9亿元，CR3仅20% [10] - 中国薯片市场CR5达76.7%，品客面临乐事（50.8%份额）等本土品牌挤压 [12] - 2024Q1玛氏在中国糖果市场份额仅7.9%，市场竞争激烈且分散 [10] 管理层预期 - 玛氏CEO看好中国与非洲市场的协同发展机会 [14] - 合并后业务将由玛氏零食全球总裁Andrew Clarke领导 [4]