内容概要：数据交易市场是以数据产品及服务为流通对象的复杂系统，兼具金融、技术、合规与生态属 性，旨在破解数据要素流通难题、释放数据价值。近年来，我国通过"数据二十条"等政策构建"四梁八 柱"支撑体系，推动市场标准化、合规化发展。全球数据交易规模快速增长，2023年达1261亿美元，亚 太成为增速最快区域。中国数据交易市场自2015年起步，已形成"1家国家级+50余家区域机构"的立体格 局，规模从2015年"亿元级"跃升至2024年2115.4亿元，预计2030年突破7159亿元。贵阳、北京、上海等 交易所通过技术创新与产业协同成为标杆，区域呈现"梯度分化、协同发展"态势，长三角、粤港澳大湾 区领跑全国。未来，隐私计算、AI等技术将推动交易向"精细价值挖掘"升级，制造、医疗等垂直行业及 跨境流通需求爆发，全国一体化市场加速形成，数据信托、期货等创新模式涌现，中国数据交易市场有 望构建技术驱动、场景赋能、生态共生的万亿级产业格局。 相关企业：上海数据交易所有限公司、深圳数据交易所有限公司、贵阳大数据交易所有限责任公司、上 海数据发展科技有限责任公司、武汉长江大数据交易中心有限公司、北京国际大数据交易所有限责任公 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入880万美元 略低于去年同期的890万美元 [6][16] - 净利润30万美元 去年同期净亏损40万美元 [6][19] - 调整后EBITDA 100万美元 去年同期为340万美元 [6][19] - 非IFRS毛利率63% 去年同期为78% [17] - 运营费用540万美元 去年同期420万美元 主要因研发人员成本增加 [17] - 金融收入40万美元 去年同期金融费用250万美元 主要因认股权证公允价值变动 [18] - 股东权益增至2910万美元 去年底为2640万美元 [20] - 现金及长期投资余额2500万美元 与去年持平 [14][20] - 基本每股收益0.04美元 去年同期亏损0.05美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI客户群体显著增长 主要替代其他细分市场的客户 [16] - 新推出大规模AI数据收集和标注项目 涉及数据收集、标注和微调用例 [7][8] - 旗舰产品数据收集器和网站解锁器需求强劲 代理网络快速扩张 [8] - 客户结构变化导致净留存率NRR为0.98 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - AI市场成为主要驱动力 客户包括大型科技公司和电商平台 [6][7] - 与亚洲最大在线市场之一达成合作 开展大规模数据收集项目 [7] - 客户范围从科技巨头到初创企业 数据价值显著提升 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略决策增加投资 利用盈利业务再投资于公司发展 [13] - 投资重点包括创新、基础设施、客户群扩张和与大公司合作 [13] - 代理网络基础设施投资增加销售成本但优化长期网络基础设施 [10] - 研发投入增加以扩展产品组合和能力 [11][17] - 目标成为AI数据收集的核心企业 满足各类公司需求 [12][13] - 行业处于早期阶段 高度动态和不可预测 [12] - 竞争激烈 公司利用盈利运营和专业知识扩大网络和服务器能力 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业绩超预期且符合6月上调的指引 [6] - 数据成为最有价值的商品 带来一代人一次的机会 [9] - 短期利润率下降是设计选择 为满足主要AI玩家需求 [10][13] - 市场仍处于婴儿期 客户需求难以预测超过几个月 [12] - 建议投资者以多季度而非单季度评判发展 [12] - 第三季度起与战略客户合作 预计增加季度收入约300万美元 [17] - 新项目初期利润率较低 影响整体盈利能力 [17][22] 其他重要信息 - 认股权证将在一个月内到期 消除未来影响 [18] - 2025年1月支付170万美元税款 影响现金流 [21] - 2025年收入指引1280万美元 同比增长78% [22] - 调整后EBITDA指引约110万美元 范围±5万美元 [22] - 指引包含新大型AI数据项目的初步影响 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 大客户利润率低的原因和恢复条件 [25] - 因新产品的技术基础设施成本高 特别是服务器和网络相关成本 [27][28][30] - 需要改善成本结构或增加标准毛利率项目来恢复利润率 [32] 问题: 新产品特点 [34] - 数据量、体积和带宽需求巨大 与以往项目有重大区别 [35] 问题: 更广泛客户群使用情况和新客户渠道 [36] - AI和数据需求趋势强劲 新客户不断涌入 渠道良好 [37] - 需求巨大 正投资网络基础设施和功能以满足需求 [38] 问题: 客户结构变化对客户终身价值的影响 [42][43] - NRR计算方法可能暂时误导 但季度间增长显著 [45][47] - AI客户需求可能持续 未来NRR将反映这种变化 [47] 问题: 大客户历史和对Q2的影响 [49] - 客户合作约1.5季度 Q2已有可观收入 现在显著增长 [50][51] 问题: Q3收入300万美元的可见性 [52] - 三分之二季度已过 对9月预测有信心 [55] - 项目持续时间不可预测 与其他项目相同 [56] 问题: 未来毛利率走势 [59] - 若增长来自当前业务模式 毛利率可能改善 - 若有新项目 可能再次影响毛利率 - 行业需求增长但竞争激烈 公司正投资扩大能力 [60]

江苏省数据交易市场建设 - 江苏省一体化数据市场建设行动方案在南京数据价值化创新发展大会上发布 [1] - 省数据交易所作为核心枢纽于年初进驻江苏国际数据港 [1] - 交易所4月上架首批产品包括数据集、数据服务、数据应用三大门类 [1] - 目前平台数据产品达3837款 场内交易额9910万元 [1] "百千万"计划内容 - 计划将建设高质量数据交易专区 [1] - 重点覆盖医疗医保、气象、工业、现代农业、金融等细分领域 [1] - 目标是为人工智能企业提供数据支持 [1]

数据价值化创新发展大会 - 8月18日数据价值化创新发展大会在南京国展中心举行 [1] - 全省一体化数据市场建设行动方案出炉 [1] - 数据交易产业生态培育"百千万"计划全面启动 [1] 江苏省数据交易所 - 省数据交易所于今年年初进驻江苏国际数据港（603881） [1] - 4月上架首批产品涵盖数据集、数据服务、数据应用三大门类 [1] - 截至目前平台上架数据产品达3837款 [1] - 场内交易额达9910万元 [1] "百千万"计划 - 省数据交易所将建设高质量数据交易专区 [1] - 重点覆盖医疗医保、气象、工业、现代农业、金融等细分领域 [1] - 为人工智能企业提供"新鲜食材" [1] 玄武区数据产业集聚区 - 玄武区打造全国领先的数据产业集聚区 [1] - 推动数据要素全链条、全周期、全环节生态建设 [1] - 已集聚千余家上下游企业 [1] - 持续攻坚数据流动壁垒、构建供数用数生态、释放数据潜在价值 [1]

国家数据局工作进展 - 指导合肥 成都等7个城市建设数据标注基地 形成数据集524个 规模超过29PB 服务大模型163个 [2][3] - 构建部门协同 央地联动工作机制 加速高质量数据集建设和应用落地 推动数据要素市场化价值化 [2] - 开展生态培育专项行动 包括案例征集 技术交流活动 供需对接平台搭建 [3] 标准化建设与产业规划 - 发布《高质量数据 建设指南》等系列技术文件和标准草案 组织开展试点验证 推动转化为国家标准 [3] - 计划布局建设数据产业集聚区试点 打造协同互补特色鲜明的产业集聚区 [4][5] - 开展全国数据产业规模测算工作 研究成果计划在数博会期间发布 [5] 行业发展态势 - 数据资源规模持续扩大 开发利用活动日益活跃 数据要素市场化价值化进一步提速 [3] - 推动数据产业从单点突破向全域发展转变 探索多元化数据产业培育发展路径 [4][5]

数据标注基地建设 - 国家数据局指导合肥、成都等7个城市建设数据标注基地先行先试 [1] - 截至今年上半年7个基地已建设数据集524个、规模超29PB [1] - 7个基地服务大模型163个 [1] 高质量数据集规范 - 按照通识、行业通识和行业专识的细分类别推进高质量数据集规范建设 [1] - 征集推广医疗、工业、交通等领域高质量数据集典型案例 [1] - 定期举办技术交流活动研讨数据标注、合成及高质量数据集建设方法论 [1] 数据生态培育 - 组织开展生态培育专项行动包括供需对接平台建设 [1] - 促进数据供给、技术提供与场景应用方精准匹配 [1] - 深度研讨数据标注技术并搭建常态化对接机制 [1]

财政支持科技创新力度加大 - 2024年1月至4月全国科学技术支出达2953亿元 同比增长3 9% [1] - 2024年全年一般公共预算支出284612亿元 其中科学技术支出11505亿元 同比增长5 7% [1] - 财政部明确2025年政策方向 包括加大中央本级科技投入和支持关键核心技术攻关 [1] 地方财政支持机制创新 - 海南省出台《实施方案》优化财政支持政策 涵盖奖励比例、政府投资基金和管理自主权三方面 [2] - 山东省级财政2025年将投入10亿元支持人工智能发展 推出"算力券""模型券"等创新政策 [2] - 地方财政支持呈现高强度、可持续、多元化特点 中央与地方协同发力格局形成 [3] 财政支持方式与投向特点 - 财政支持方式创新 包括政府引导基金、专项奖补和"财政+金融"模式 放大资金杠杆效应 [3] - 资金投向精准聚焦关键领域 如新能源电池、人形机器人等重大基础研究项目 [3] - 地方财政制度优化提高资金使用效率 更精准支持核心技术攻关 [3]

海天瑞声业务发展 - 2025年第一季度收入增长驱动因素包括多模态大模型迭代、高质量图像/视频数据采购、场景类文本数据需求增加及东南亚数据交付体系运营[1] - 公司探索公共数据资源开发、数据标注人才培养及地方数据标注基地建设[1] - 与运营商合作已成为重要数据服务供应商，未来数据需求将持续增长[1] 营收增长策略 - 2025年营收增长点在于多模态AI技术演进、垂直行业深度应用及东南亚数据交付体系运营[1] - 产品数据集为一次性投入、重复授权销售，定制服务为定向需求、实网数据加工[1] - 标准数据集基于市场需求趋势判断和共性需求提炼，先于客户需求开发[1] 境外业务与毛利率 - 境外业务毛利率高因标准化数据集销售占比高及客户认同综合能力[1] 数据来源与客户需求 - 训练特定垂向领域大模型数据来源包括公开数据、客户自有数据及垂直场景定向采集数据[1] - DeepSeek仍需大量高质量数据，尤其在复杂问题和垂向领域[1] 核心竞争力与竞争对手 - 核心竞争力体现在服务产品双模式、技术平台能力、供应链资源管理能力及数据安全及合规能力[1] - 主要竞争对手为国内数据堂、标贝等，国外Appen，未来Scale AI等技术属性更强的公司[1] 龙赢富泽机构背景 - 初创于2006年，注册资本人民币1000万元，拥有优秀的投资研究、风险管理和客户服务团队[2] - 核心成员来自国内权威专业媒体资讯机构、最大资产管理机构和有影响力的研究机构[2] - 坚持追求绝对回报，通过规范化风险管理体系和系统投资研究框架实现超额收益最大化[2]

海天瑞声调研要点 - 2025年第一季度收入增长驱动因素包括多模态大模型迭代、高质量图像/视频数据采购、场景类文本数据需求增加及东南亚数据交付体系运营[1] - 公司正探索公共数据资源开发、数据标注人才培养及地方数据标注基地建设[1] - 与运营商合作已成为重要数据服务供应商，未来数据需求将持续增长[1] - 2025年营收增长点在于多模态AI技术演进、垂直行业深度应用及东南亚数据交付体系运营[1] - 产品数据集为一次性投入、重复授权销售，定制服务为定向需求、实网数据加工[1] - 标准数据集基于市场需求趋势判断和共性需求提炼，先于客户需求开发[1] - 境外业务毛利率高因标准化数据集销售占比高及客户认同综合能力[1] - 训练特定垂向领域大模型数据来源包括公开数据、客户自有数据及垂直场景定向采集数据[1] - DeepSeek仍需大量高质量数据，尤其在复杂问题和垂向领域[1] - 核心竞争力体现在服务产品双模式、技术平台能力、供应链资源管理能力及数据安全及合规能力[1] - 主要竞争对手为国内数据堂、标贝等，国外Appen，未来Scale AI等技术属性更强的公司[1] 万润新能调研要点 - 一季度实现出货7.4万吨，同比增长138%，行业需求旺盛，预计二季度出货量将环比提升[2] - 一季度部分原材料如MP、硫酸亚铁价格上涨，但通过拓展采购渠道、错峰采购、加强供应链和库存管理等措施，成本上涨压力相对可控[2] - 将进一步深化与战略客户合作，扩大市场占有率，统筹国内外市场，提升全球化竞争力[2] - 2024年钠电材料出货逾两百吨，应用于小型电动车、低速四轮车等领域，看好钠电市场发展[2] - 美国项目土地和厂房已完成交割，正推进设计、报批报建等工作[2] 金信基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)132.99亿元，排名133/210[2] - 资产管理规模(非货币公募基金)107.82亿元，排名120/210[2] - 管理公募基金数44只，排名108/210[2] - 旗下公募基金经理9人，排名116/210[2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金信多策略精选混合A，最新单位净值为1.56，近一年增长51.42%[2]

政策支持 - 山东省级财政统筹整合10亿元人民币资金支持人工智能发展重点集群、平台、企业和项目，政策延续至2026年年底 [1] - 创新推出"算力券""模型券""语料券""数据集"等支持政策，为人工智能发展提供强劲支撑 [1] - 印发《推进方案》和《政策措施》，"一揽子"推出28条、45项政策措施，形成完整"政策包" [3] 应用场景 - 《推进方案》聚焦化工、铝业、医疗、数字政务等13个重点领域，明确赋能应用方向、具体目标和重点模型支撑 [3] - 支持打造元宇宙"名品"和"名景"，培育人形机器人等终端产品，支持扩大智能家居消费 [5] 研发投入 - 每年布局150项以上基础研究项目，支持多模态智能、具身智能、群体智能等前沿理论研究 [4] - 支持人工智能产业科技创新行动，加大对基础软件、智能硬件等技术攻关的引导力度 [4] - 实施人工智能芯片和软件奖补，提升自主可控能力 [4] 要素供给 - 按照购买算力交易金额比例实施"算力券"奖补，强化普惠智能算力供给 [4] - 每年遴选10个高质量语料库实施"语料券"奖补 [4] - 每年遴选30个大模型产品实施"模型券"奖补，加快高效能大模型建设 [5] 发展目标 - 到2027年在关键芯片、具身智能、垂域大模型等领域布局建设30家左右省重点实验室、20家左右省技术创新中心 [5] - 集聚省级以上科技人才240余人，培育孵化50家以上科技型企业 [5] - 强化底层技术和行业关键共性技术研究，催生重大标志性创新成果 [5]