作者丨彭鑫 编辑丨安安 多家新势力车企陆续公布其10月交付数据。在"银十"车市销售旺季的背景下，多家车企交出"亮眼"的成绩单，创下历史新佳绩。 具体来看，零跑汽车、鸿蒙智行、小鹏汽车、蔚来汽车交付量均超4万辆。其中，零跑汽车交付量首次突破7万辆，达70289辆，再创单月历史交付新高；打 破单月交付最高记录的还有鸿蒙智行和小鹏汽车，分别为交付68216辆和42013辆；理想汽车和奕派科技维持在超3万辆的交付水平；极氪品牌、岚图、阿维 塔以及智己交付均超万辆。 制图：财经网汽车 乘联分会认为，今年车市将迎来"银九金十"，在政策助力和新车型上市的拉动下，10月车市表现将较为强劲。 民生证券研报指出，10 月步入"银十"销售旺季，月初汽车市场消费需求旺盛；随着补贴政策的调整，10 月中下旬市场回归平稳态势；渗透率持续攀升，对 整体车市形成有力支撑。 "零鸿小蔚"交付超4万辆 "零鸿小"再次占据新势力第一梯队，延续9月排名格局。与此同时，三家交付量均创下单月历史新高。 其中，零跑以70289辆的交付量位居第一，这也其首次单月交付突破7万辆，同比增长超84%。今年以来，零跑汽车已经连续8个月蝉联新势力"销冠" 。零跑 汽 ...

截至11月2日，已有多家车企披露10月销量或交付数据，在"金九银十"车市旺季的推动下，多家车企销 量表现强劲。零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、小米汽车月交付均超过4万辆。部分传统车企的新能源 汽车销量也创下月度新高。 ● 本报记者 李嫒嫒 业内专家表示，2025年汽车以旧换新政策对市场拉动效果显著，全年产销量预期有望上调，尤其是新能 源汽车销量有望超过1600万辆。 多家新势力车企数据亮眼 数据显示，10月，零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车等新势力品牌的交付量再创新高。 具体来看，零跑汽车单月交付首次突破7万辆，达到70289辆，同比增长超84%。今年以来，零跑汽车不 断推出新的产品，丰富产品矩阵。中国证券报记者从零跑汽车获悉，11月，零跑汽车全新战略新品—— Lafa5将开启预售。此外，零跑A系列首款车型A10也将在2025广州车展上亮相。 紧随其后的是小鹏汽车，10月，小鹏汽车交付42013辆，同比增长76%，环比增长1%，单月交付量创历 史新高，并连续2个月交付量超过4万辆。同时，小鹏汽车加快布局全球化市场，10月陆续进入了立陶 宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、柬埔寨、摩洛哥、突尼斯等市场。中国证券报记者从小鹏汽车获 ...

数据显示，10月，零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车等新势力品牌的交付量再创新高。 ● 本报记者 李嫒嫒 截至11月2日，已有多家车企披露10月销量或交付数据，在"金九银十"车市旺季的推动下，多家车企销 量表现强劲。零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、小米汽车月交付均超过4万辆。部分传统车企的新能源 汽车销量也创下月度新高。 业内专家表示，2025年汽车以旧换新政策对市场拉动效果显著，全年产销量预期有望上调，尤其是新能 源汽车销量有望超过1600万辆。 多家新势力车企数据亮眼 奇瑞集团10月汽车销量达281161辆，同比增长3.3%。其中，新能源汽车销量达110346辆，同比增长 54.7%，首次单月突破11万辆。 具体来看，零跑汽车单月交付首次突破7万辆，达到70289辆，同比增长超84%。今年以来，零跑汽车不 断推出新的产品，丰富产品矩阵。中国证券报记者从零跑汽车获悉，11月，零跑汽车全新战略新品—— Lafa5将开启预售。此外，零跑A系列首款车型A10也将在2025广州车展上亮相。 紧随其后的是小鹏汽车，10月，小鹏汽车交付42013辆，同比增长76%，环比增长1%，单月交付量创历 史新高，并连续2个月交付量超过4 ...

中经记者 夏治斌 上海报道 日前，上海汽车集团股份有限公司（600104.SH，以下简称"上汽集团"）发布2025年第三季度报告。今 年第三季度，公司实现整车批售114.1万辆，同比增长38.7%；实现营业总收入1694亿元，同比增长 16.2%，归属于上市公司股东的净利润20.8亿元，同比增长644.9%。 前三季度，上汽集团实现整车批售319.3万辆，同比增长20.5%，终端零售337.8万辆，继续在国内行业 领跑；实现营业总收入4689.9亿元，同比增长9.0%，归属于上市公司股东的净利润合计81亿元，同比增 长17.3%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润71.2亿元，同比增长578.6%；经营活动产 生的现金流量净额319.4亿元，同比增长70.9%。 新三驾马车"加速跑" 《中国经营报》记者注意到，上汽集团通过全面深化改革，对自主品牌乘用车、商用车业务实施一体化 管理，提高市场响应速度，构建更加高效的运营体制机制，驱动"自主品牌、新能源、海外市场"新三驾 马车不断跑出加速度。相关数据显示，1—9月，上汽集团自主品牌累计销量达204.4万辆，同比增长 29.2%，占公司销量比重达64%，较 ...

中国汽车市场格局变化 - 2024年9月上汽集团销量为43.97万辆，同比增长40.39%，重新成为中国车企销量第一 [1] - 比亚迪9月销量为39.62万辆，此前长期位居中国车企销量榜首 [1] - 舆论认为上汽销量反超象征着燃油加新能源全动力产品布局赛过全系新能源产品布局 [1] 上汽集团合资板块表现 - 上汽通用9月销量为4.94万辆，同比增长124.38% [2] - 上汽通用1至9月累计销量为38.1万辆，同比增长36.7% [2] - 上汽大众9月销量为9.4万辆，同比增长0.09%，其主力燃油车系复苏明显，凌渡L上市首月销量突破5000辆 [2] - 合资板块利润贡献仍高于自主板块，对上汽集团很重要 [3] 上汽集团自主板块发展 - 上汽自主板块销量占比已超六成 [3] - 上汽通用五菱贡献超过上汽集团9月总销量的三分之一 [4] - 上汽乘用车旗下MG和荣威品牌9月总销量为9.37万辆，同比增长72.36% [4] - MG改变策略布局入门电动汽车市场，全新MG4上市首月销量达1.17万辆，预售24天累计订单超4.5万辆 [4] - 荣威品牌9月零售销量同比增长超37%，新能源同比增长56% [5] - 上汽大通9月销量为2.08万辆，同比增长35.82% [4] 上汽集团新品牌动态 - 上汽与华为合作品牌尚界H5正式上市，预售起售价15.98万元，是20万元以内首款搭载华为ADS4.0的车型 [6] - 尚界H5小订已突破16万辆，创下鸿蒙智行新品预售纪录，10月1日至3日累计大定突破2100辆 [7] - 智己汽车9月销量为1.1万辆，同比增长77.04%，1至9月累计销量为4.26万辆 [7] - 新一代智己LS6上市，超52%订单来自传统燃油车用户 [8]

上汽集团9月销量表现 - 上汽集团9月销量达43.97万辆，同比增长40.39%，超越比亚迪的39.62万辆，重新成为中国车企销量第一 [3] - 舆论认为此次反超象征燃油与新能源全动力产品布局的胜利 [3] 合资板块贡献分析 - 上汽通用9月销量为4.94万辆，同比增长124.38%，1至9月累计销量38.1万辆，同比增长36.7% [6] - 上汽大众9月销量为9.4万辆，同比增长0.09%，其主力燃油车系凌渡L上市首月销量突破5000辆 [6] - 专家指出上汽自主板块销量占比虽超六成，但利润贡献仍低于大众、通用两大合资板块 [7] 自主乘用车业务发展 - 上汽通用五菱贡献了上汽集团9月总销量的超过三分之一 [9] - 上汽乘用车旗下MG和荣威品牌9月总销量为9.37万辆，同比增长72.36% [9] - MG改变策略布局入门电动汽车市场，全新MG4上市首月销量达1.17万辆 [9] - 荣威M7 DMH以8.58万至10.28万元限时价切入市场，带动荣威9月零售销量同比增长超37%，新能源同比增长56% [10] 新品牌市场表现与挑战 - 上汽与华为合作的智选车品牌尚界H5预售起售价15.98万元，小订已突破16万辆，10月1日至3日累计大定突破2100辆 [12][13] - 智己汽车9月销量为1.1万辆，同比增长77.04%，1至9月累计销量4.26万辆 [13] - 新一代智己LS6上市权益价19.79万至26.99万，其超52%订单来自传统燃油车用户 [14]

行业整体表现 - 2025年9月新势力车企延续“金九”旺势，多家品牌交付量创下历史新高，头部阵营竞争白热化 [1] - 零跑汽车以66657辆的交付量稳坐榜首，鸿蒙智行交付52916辆，小鹏交付41581辆，小米汽车以超4万辆的成绩首次跻身前四 [1] 头部品牌表现 - 零跑汽车9月交付66657辆，同比增长97%，成为首个月销突破6万辆的新势力品牌，其成功源于对10万-20万元主流市场的精准深耕及“高性价比+智能配置标配”策略 [3][5] - 鸿蒙智行9月全系交付新车52916辆，同比增长33%，截至9月累计交付突破95万辆，当月获得大定11万辆创单月历史新高 [2][7] - 小鹏汽车9月交付41581辆，同比增长95%，环比增长10%，MONA M03车型9月交付超1万辆，全新小鹏P7第1万辆在9月下线 [2][9] - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆，同比增长300%，爆发得益于生态和性价比优势，SU7和YU7形成“双轮驱动” [2][11] 第二梯队品牌表现 - 蔚来公司9月交付34749辆，同比增长64%，其中子品牌乐道交付15246辆占比超43%，萤火虫品牌交付5775辆，多品牌矩阵成效显著 [2][13] - 理想汽车9月交付33951辆，同比下滑37%但环比有所增长，纯电车型i8已于7月启动交付，i6在9月底上市并开启交付 [2][15] - 深蓝汽车9月全球销量达33626辆，实现同环比双增长 [2][17] 中尾部品牌表现 - 极氪品牌9月销量18257辆，同比下滑14%，其新旗舰车型9X上市13分钟大定突破1万辆 [2][17] - 极狐汽车9月销量16074辆，同比增长48%，已搭建起覆盖6万元到20万元级别的产品体系 [2][18] - 岚图汽车9月交付15224辆，同比增长52%，1-9月累计同比增长85%，新车泰山与追光L已开启预售 [2][20] - 智己汽车9月交付11107辆，创品牌历史新高，环比增长81.8%，全新一代智己LS6是销量增长关键因素 [2][22] - 阿维塔9月销量11028辆，连续7个月销量破万 [2][22]

在本届世界设计之都大会上，Top 100的设计作品还来到现场，进行了专题展出，涵盖赋能产业、 时尚生活、智能健康、服务城市、洞见未来五方面。展览通过视频、音频、光影等多媒体形式，人工智 能、虚拟现实和增强现实等技术，营造出多感官的互动体验，让观众不仅仅看展，而且"置身"展览中。 今年10月下旬，"上海设计100+"展览还将走出国门，在马来西亚吉隆坡办展，并组织产业对接活 动，进一步释放大会的溢出效应。 自2020年起，上海已经连续六年举办"上海设计100+"评选，这一全球性的竞赛，不仅成为新锐品牌 孵化器，也渐渐被市民用作规划生活仪式感的指南，当前转化成果累计已超2500亿元。 记者 吴丹璐 叶宇 昨天，"上海设计100+"公布了其最新一期全球竞赛结果，宇树R1人形机器人、新一代智己LS6、沃 兰特VE25-100、布鲁克积木、老凤祥"盛唐风华"首饰系列、世博文化公园西区、2025大阪世博会塞尔 维亚馆等100个设计入选。 作为一项全球性的设计领域高端赛事活动，"上海设计100+"Top 100竞赛项目征集自3月15日启动， 吸引了来自中、美、英、法、意等17个国家的2600余件优秀作品参与角逐，入围项目水准 ...

文章核心观点 - 新一代智己LS6通过"恒星超级增程"和"灵蜥数字底盘2.0"等技术创新 系统性解决纯电与增程市场的用户痛点 实现销量与品牌价值的"戴维斯双击" [20][22][27] - 该车型以19.79万元起的高性价比定价切入20-30万元SUV红海市场 预售27分钟订单破10000台 成都车展期间预订单超50000台 [2][6][24] - 上汽集团将智己定位为技术先锋 集中搭载线控数字底盘/固态电池等集团尖端技术 形成体系化作战优势 [29][31][33] 产品技术战略 - "恒星超级增程"技术提供450公里纯电续航和1502公里综合续航 通过专用发动机和AI算法实现亏电性能不衰减 噪音增量仅0.01dB [12][13] - 针对用户补能焦虑：91.3%用户单次自驾游里程在100-300km 通勤场景周均行驶320km 大电池设计使90%使用场景可完全摆脱加油站 [12] - "灵蜥数字底盘2.0"基于第三代中央集成电子电气架构 支持转向/制动/悬挂/驱动全系OTA迭代 实现驾控安全性能的"跨代秒杀" [16] - 搭载英伟达Thor芯片与520线激光雷达 IMAIOS系统构建"软件+AI+算力"铁三角 具备无图城市NOA高阶自动驾驶能力 [17] 市场定位与竞争策略 - 精准切入20-30万元价格带 直面Model Y/理想/问界等竞品 以"定义未来"技术重塑品牌形象 [24][27] - 瞄准剩余50%燃油车增量市场 解决老旧小区充电难/冬季续航焦虑/增程车亏电性能等核心痛点 [8][12] - 通过用户调研构建体验闭环：终结纯电与增程/性能与家用的选择框架 成为无需妥协的"最优解" [8][22] 集团战略支撑 - 上汽集团投入94亿元融资支持技术研发 将智己作为"一号工程" 优先搭载线控数字底盘等十年技术积累 [21][31][33] - 形成集团军作战体系：上汽通用别克至境L7/上汽大众AUDI E5/名爵MG4等多品牌同步爆发 半小时订单均破万台 [34][35] - 后续产品规划：大型SUV智己LS9将于第四季度亮相 继续搭载"恒星"增程技术抢占销售旺季 [35] 品牌价值重塑 - 从流量营销转向需求深耕 通过技术标签建立"未来出行科技"领导者形象 [4][19][27] - 销量提升带动口碑传播 使"恒星超级增程"和"灵蜥数字底盘"成为品牌技术符号 [27] - 实现从新势力到"技术定义者"的转型 为品牌高端化和后续产品奠定基础 [27][35]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》，提出2025年汽车总销量目标3230万辆（同比增长约3%），新能源汽车销量目标1550万辆（同比增长约20%），政策举措包括扩大消费需求、有条件批准L3自动驾驶准入、行业乱象整治等，对整车和零部件厂商均构成积极信号[46] - 汽车行业近期表现强劲，申万汽车板块近两周上涨9.38%，跑赢沪深300指数6.33个百分点，年初至今上涨28.76%[11] - 智能驾驶领域发展潜力显著，预计"十五五"末中国智能驾驶部件和系统市场规模或达千亿美元[29] 行业走势及估值回顾 - 申万汽车板块近两周上涨9.38%，排名申万31个行业第4名；9月初至今上涨5.45%，排名第2名；年初至今上涨28.76%，排名第8名[11] - 子板块表现：汽车零部件板块近两周上涨13.63%，摩托车及其他板块上涨9.42%，汽车服务板块上涨8.65%，乘用车和商用车板块分别上涨2.11%和2.38%[14] - 板块估值：申万汽车板块PE（TTM）为27.51倍，子板块PE分别为汽车服务36.84倍、汽车零部件29.12倍、乘用车25.81倍、商用车22.84倍、摩托车及其他28.74倍[15] 行业数据跟踪 - 8月汽车产量281.50万辆（同比增长13.0%，环比增长8.6%），销量285.7万辆（同比增长16.5%，环比增长10.2%），出口61.1万辆（同比增长19.6%，环比增长6.3%）[18] - 8月汽车经销商库存预警指数57.0%（同比增0.80pct，环比降0.20pct）[18] - 原材料价格变化（9月1日至9月18日）：钢材涨1.97%、铝涨0.78%、铜涨0.11%、碳酸锂跌6.25%、橡胶跌0.75%、玻璃涨0.99%[22] 行业新闻 - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助标准征求意见，要求系统具备手部及视线脱离检测能力，计划2026年正式发布[26][28] - 乘联分会数据：9月1-14日乘用车零售73.2万辆（同比下降4%），新能源零售43.8万辆（同比增长6%），渗透率达59.8%[29] - 八部门政策强调促进汽车消费，包括以旧换新、新能源公交更新、二手车流通改革等[31] - L3级自动驾驶准入政策处于标准制定阶段，若落地将推动行业技术发展[32] 企业新闻 - 蔚来完成11.6亿美元股权发行，资金用于智能电动汽车技术研发及充换电网络扩张[36] - 奇瑞汽车计划港股IPO，目标估值1400亿港元[37] - 享界S9T上市，售价30.98万元起，搭载华为智能驾驶系统[38] - 小鹏首款增程SUV G7曝光，纯电续航430km[41] - 众泰汽车因生产线拆除，2025年无法复工复产T300车型[43] 投资建议 - 关注智能化主机厂：比亚迪（上半年营收3712.81亿元，同比增长23.3%）、赛力斯（归母净利润29.41亿元，同比增长81.03%）[47] - 智能驾驶产业链：福耀玻璃（归母净利润48.05亿元，同比增长37.33%）、均胜电子（新订单全生命周期金额312亿元，新能源订单占比超66%）[47] - 新能源公交以旧换新受益标的：宇通客车（归母净利润19.36亿元，同比增长15.64%）[47]