公司战略转型与业务剥离 - 公司拟以挂牌方式转让全资子公司佛山星期六鞋业有限公司100%股权，首日挂牌转让底价不低于4.53亿元，旨在彻底剥离鞋类销售业务 [1] - 此次剥离是公司坚定转向“直播电商第一股”、将全部资源聚焦于数字营销与电商直播核心主业的最终宣言 [2] - 公司解释剥离原因为鞋履业务收入大幅下降并持续亏损，对经营业绩带来较大压力，且为推进经营战略需聚焦数字营销相关业务 [2] 公司历史沿革与转型过程 - 公司前身“星期六”曾是国内第一家A股上市的女鞋企业，2009年上市当年营收为8.8亿元，归母净利润为1.14亿元 [3] - 受电商冲击，传统鞋履零售业面临挑战，2017年公司净利润暴跌1789.31% [3] - 为寻求转型，公司于2018年通过现金加发行股份收购MCN机构杭州遥望88.57%股权，形成双主业格局 [3] - 2022年12月，公司正式更名为“遥望科技”，反映业务结构根本变化，2021年互联网广告业务收入已达22.66亿元，占总营收80.62%，时尚鞋履业务营收仅5.38亿元，占比不足20% [4] - 至2022年，互联网广告业务和服装鞋类业务占比分别为91.64%和8.15%，互联网业务已成为绝对主力 [5] 鞋履业务经营状况与财务影响 - 2024年上半年，公司服装鞋类业务收入仅为8644万元，同比下滑26.34%，占总营收比重萎缩至不足5% [5] - 鞋履业务持续亏损，为加速清理库存承受显著亏损，且截至2023年末，与鞋履业务相关的三家关联客户应收账款余额仍高达6.26亿元 [5] - 剥离鞋业业务被视为清理历史包袱、让公司轻装上阵聚焦主业的必然选择 [8] 互联网核心业务近期表现 - 2024年上半年，公司社交电商服务（直播带货）收入同比下滑19.83%，新媒体广告业务收入同比下滑52.69% [10] - 2024年上半年，公司营业收入合计18.96亿元，同比下滑36.32% [11] - 2025年第三季度，公司营收为7.17亿元，归母净利润亏损1.62亿元，毛利率仅为7.25%，远低于行业平均水平 [11] - 自2021年以来，公司净利润大幅下降并陷入亏损，已录得连续第四年亏损，累计亏损超过30亿元 [9] 互联网业务面临的挑战与成本结构 - 在直播生态竞争加剧的背景下，主打明星直播带货的遥望科技对消费者的吸引力在逐渐减弱 [12] - 公司需为流量支付高昂成本，2024年向抖音支付的采购金额高达31.58亿元，占年度采购总额的68.86% [12] - 公司作为平台、品牌与主播之间的“服务商”，议价能力有限，利润空间被持续挤压 [12] 剥离后的影响与未来展望 - 从资本市场视角看，此次剥离让公司的“故事”变得更纯粹，估值逻辑简化为一家直播电商公司 [8] - 彻底轻资产化后，公司将完全暴露在互联网流量竞争与商业模式迭代的风险中，失去了实业资产的“缓冲垫” [8] - 未来公司业绩将完全由互联网业务定义，面临通过精细化运营和AI降本增效、孵化新品牌“朵薇”作为第二增长曲线、跑通X27主题公园新零售模式等挑战 [13]

行业定义与分类 - 传媒是传播信息资讯的载体，是信息传播过程中从传播者到接受者之间携带和传递信息的一切形式的物质工具 [2] - 传媒已成为电影、电视、广播、印刷品、网络等各种传播工具的总称，通常被分为传统媒体和新媒体 [2] 产业链剖析 - 产业链上游主要为印刷、有线电视设备、网络设备生产商 [4] - 产业链中游包括出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等多个领域 [4] - 产业链下游分为ToC、ToB、ToG端 [4] - 出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等领域均有较多代表性企业参与 [7] 行业发展历程 - 行业形态随技术发展发生重大变化，从互联网门户媒体时代，到社交媒体时代，再到场景媒体时代 [10] - 行业逐步从传统的报纸、图书、期刊、广播、电影向互联网媒体等新媒体发展 [10] 行业政策背景 - 近年来发布一系列政策对传媒业转型发展做出规划，如《加快推动媒体融合发展构建全媒体传播格局》等 [12] - 2021年国家广播电视总局印发《广播电视和网络视听"十四五"发展规划》，保障行业健康发展 [12] - 2025年政策包括《关于组织开展"购在中国"系列活动的通知》，旨在挖掘演艺、影视、动漫、文创等领域国产IP潜力 [14] - 2025年《关于实施"微短剧+"行动计划赋能千行百业的通知》鼓励运用微短剧创作传播优势，赋能品牌发展 [14] - 2025年《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》通过财政、税收、金融等手段支持文化产业链升级 [15] - 2024年《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见》提升电视大屏优质内容供给 [15] - 2023年《关于开展"未来电视"试点工作的通知》推动增强现实、仿真交互等新形态节目制作 [15] - 2023年《关于加强"自媒体"管理的通知》加强"自媒体"管理，推动形成良好网络舆论生态 [15] - 2022年《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》提出发挥政务新媒体优势做好政策传播 [15] - 2022年《"十四五"中国电视剧发展规划》推动电视剧全产业链标准化，提升工业化水平 [15] 行业发展现状 - 2024年传媒行业上市公司营收约为5071亿元，同比减少0.20%，呈波动下跌趋势但整体下跌速度有所放缓 [16] - 2024年传媒板块归母净利润184.64亿元，同比大幅下降47.45% [17] - 2024年传媒行业总体毛利率为31.12%，基本与2023年同期持平，净利率仅3.63%，较2023年下滑明显 [17] - 互联网广告、互联网视听等新媒体或将成为行业增长点 [18] - 2024年我国广播电视行业新媒体广告收入为3182.63亿元，同比下跌7.36% [21] - 截至2024年12月，我国网络视听用户规模达10.91亿人，同比增长1722万人，增长率为1.6%，网民使用率达98.4% [22] 行业竞争格局 - 资本充足的大型传媒企业集团在竞争中较具优势，行业内营业收入较多的三家企业为蓝色光标、利欧股份、三七互娱，2024年三家企业营业收入均超过170亿元 [26] - 代表性企业分布在北京、上海、浙江、广东等省市，主要集中于东南区域 [27] 行业发展前景及趋势 - 随着5G、物联网、人工智能等技术应用推广，消费者对个性化、互动性和沉浸式体验的内容需求升级，推动短视频、直播电商等新兴业态发展 [31] - 前瞻测算，到2030年中国传媒行业市场规模或将接近6000亿元 [31] - 传媒产业正在转型发展持续迈进，"新传媒行业"势在必行 [33]

股价表现与交易数据 - 11月17日盘中报6.97元/股，上涨2.05%，成交1.99亿元，换手率3.33%，总市值65.21亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出908.96万元，其中特大单净买入110.91万元，大单净流出1019.88万元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.46%，近60日上涨7.56%，近5个交易日微跌0.14% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为9月26日，龙虎榜净买入1.55亿元，买入总额2.05亿元，占总成交额23.33% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市，成立于2002年7月25日，于2009年9月3日上市 [2] - 主营业务为多品牌中高端时尚皮鞋的生产销售，以及以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务 [2] - 社交电商业务是主要收入来源，占比58.70%，新媒体广告占比32.33%，服装鞋类占比4.56% [2] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，概念板块包括首发经济、新零售、乡村振兴等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入26.13亿元，同比减少34.65%，归母净利润亏损4.15亿元，同比减少1.57% [2] - 截至9月30日，股东户数为9.75万，较上期减少9.49%，人均流通股8917股，较上期增加9.41% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元，但近三年累计派现为0.00元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1741.23万股，较上期增加799.24万股，诺安灵活配置混合为新进股东，持股270.25万股 [3]

财务表现摘要 - 2025年前三季度营业总收入26.13亿元，同比下降34.65% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损4.15亿元，亏损额较上年同期扩大1.57% [1] - 2025年第三季度单季营业收入7.17亿元，同比下降29.79% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-5363.58万元，较上年同期的正9170.63万元大幅下滑158.49% [1][2] 业务板块分析 - 互联网广告业务是公司核心，2025年上半年营收18.01亿元，占比94.99%，但同比下滑36.87% [3][5] - 社交电商业务（含直播电商）是最大收入来源，2025年上半年营收11.13亿元，占比58.70%，同比下滑19.83% [4][5] - 新媒体广告业务2025年上半年营收6.13亿元，占比32.33%，同比大幅下滑52.69% [5] - 自营品牌与品牌经销业务2025年上半年营收7520.84万元，占比3.97%，同比下滑55.47% [5] - 服装鞋类业务2025年上半年营收8643.93万元，占比4.56%，同比下滑26.34% [3][5] 业绩变动原因 - 营收下滑主要受新媒体广告及自营品牌收入下降、关闭部分不盈利IP及线下店铺影响 [2] - 社交电商业务下滑主要因关闭部分不盈利IP导致直播场次减少 [4] - 亏损原因包括阶段性摊销费用（如装修租金）、政府补助减少及所得税政策调整 [3] - 自2024年起大力拓展创新业务，相关人员和费用占比快速提升是亏损主因之一 [5] 公司战略与展望 - 公司正采取改革措施，对持续盈利良好的项目（如直播电商）加大投入以巩固优势 [5] - 对创新孵化类项目进行战略梳理和调整 [5] - 目前正与多个优质ODM工厂供应链洽谈，该业务有望成为重要第二增长曲线 [5] - 公司拥有超70位明星主播资源，覆盖抖音、快手、淘宝、视频号等多渠道 [3] 历史业绩背景 - 公司自2021年以来已连续4年归母净利润亏损，累计亏损超过30亿元 [3] - 公司2009年登陆深交所主板，2018年进军直播电商行业 [3] - 截至发稿时，公司股价报7.05元/股，总市值65.96亿元 [6]

股价表现与交易数据 - 10月16日公司股价盘中下跌2.10%，报收6.99元/股，成交金额2.97亿元，换手率4.83%，总市值65.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出2588.87万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价今年以来上涨10.78%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨7.04%、11.31%和9.39% [1] - 今年以来公司5次登上龙虎榜，最近一次为9月26日，当日龙虎榜净买入1.55亿元，买入总计2.05亿元（占总成交额23.33%），卖出总计5004.40万元（占总成交额5.69%） [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市，成立于2002年7月25日，于2009年9月3日上市 [2] - 主营业务包括多品牌中高端时尚皮鞋的生产销售，以及以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务 [2] - 主营业务收入构成为：社交电商58.70%，新媒体广告32.33%，服装鞋类4.56%，自营品牌与品牌经销3.97%，其他0.45% [2] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，概念板块包括融资融券、数字经济、微信概念等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-6月公司实现营业收入18.96亿元，同比减少36.32%；归母净利润为-2.53亿元，同比减少15.60% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为10.77万，较上期增加4.53%；人均流通股8151股，较上期减少4.33% [2] - A股上市后公司累计派现8019.50万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股941.99万股，较上期增加13.46万股；华夏行业景气混合A和南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中股价上涨2.13%至6.24元/股 成交额1.34亿元 换手率2.54% 总市值58.38亿元 [1] - 主力资金净流出1418.43万元 其中特大单买入340.09万元(占比2.54%)/卖出1047.24万元(占比7.81%) 大单买入2177.86万元(占比16.25%)/卖出2889.15万元(占比21.55%) [1] - 年内股价下跌1.11% 近5日/20日/60日分别下跌0.16%/2.65%/0.64% 年内4次登上龙虎榜 最近一次为1月22日 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.96亿元 同比减少36.32% [2] - 归母净利润亏损2.53亿元 同比减少15.60% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.77万户 较上期增加4.53% [2] - 人均流通股8151股 较上期减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司持股941.99万股(第四大股东) 较上期增加13.46万股 [3] - 华夏行业景气混合A及南方中证1000ETF退出十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 主营业务包含社交电商(58.70%) 新媒体广告(32.33%) 服装鞋类(4.56%) 自营品牌与品牌经销(3.97%) 其他(0.45%) [1] - 行业分类为传媒-广告营销-营销代理 概念板块涵盖网络直播/知识付费/数据要素/Web3/AI智能体等 [2] - A股上市后累计派现8019.50万元 近三年未进行分红 [3]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中下跌2.08%至6.12元/股 成交1.27亿元 换手率2.38% 总市值57.26亿元 [1] - 主力资金净流出953.16万元 其中特大单净流出312.71万元(买入299.74万元占比2.35% 卖出612.45万元占比4.81%) 大单净流出640.44万元(买入2118.17万元占比16.63% 卖出2758.61万元占比21.66%) [1] - 今年以来股价跌3.01% 近5日跌2.55% 近20日跌10.26% 近60日跌6.28% 年内4次登上龙虎榜 [2] 公司基本情况 - 主营业务构成:社交电商58.70% 新媒体广告32.33% 服装鞋类4.56% 自营品牌与品牌经销3.97% 其他0.45% [2] - 所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理 概念板块包括知识付费、网络直播、AIAgent、Web3概念、数据要素 [2] - 成立日期2002年7月25日 上市日期2009年9月3日 注册地位于广东省佛山市南海区 [2] 财务与经营数据 - 2025年1-6月营业收入18.96亿元 同比减少36.32% 归母净利润亏损2.53亿元 同比减少15.60% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元 但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数10.77万户 较上期增加4.53% 人均流通股8151股 较上期减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股941.99万股 较上期增加13.46万股 [3] - 华夏行业景气混合(003567)和南方中证1000ETF(512100)退出十大流通股东之列 [3]

股价与融资融券数据 - 9月17日股价下跌2.58% 成交额3.83亿元 融资买入3177.48万元 融资偿还3752.67万元 融资净流出575.19万元 [1] - 融资融券余额合计3.76亿元 融资余额3.75亿元 占流通市值6.35% 处于近一年30%分位低位水平 [1] - 融券卖出900股 金额5778元 融券余量7.58万股 融券余额48.68万元 处于近一年30%分位低位水平 [1] 公司基本概况 - 主营业务为社交电商(58.70%)和新媒体广告(32.33%) 鞋服类业务占比4.56% 自营品牌与经销占比3.97% [1] - 公司位于广东省佛山市 2002年7月成立 2009年9月上市 从事时尚皮鞋生产销售及移动互联网精准营销业务 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达10.77万户 较上期增长4.53% 人均流通股8151股 减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司持股941.99万股 较上期增加13.46万股 位列第四大流通股东 [3] - 华夏行业景气混合和南方中证1000ETF退出十大流通股东行列 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入18.96亿元 同比下降36.32% 归母净利润亏损2.53亿元 同比扩大15.60% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元 但近三年未进行现金分红 [3]

财务表现 - 2025年上半年归属净利润亏损2.53亿元 同比增亏 [1] - 营业收入18.96亿元 同比下降36.32% [1] 业务影响 - 营业收入下降主要受竞品代理商竞争及关闭部分不盈利IP与线下店铺影响 [1] - 公司主要从事数字营销业务 涵盖社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销、服饰鞋类 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入18.96亿元，同比下降36.32% [1][2][6] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.53亿元，同比下降15.60% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额3121万元，同比下降79.50% [2] - 总资产51.71亿元，较上年度末下降8.22% [2] - 归属于上市公司股东的净资产31.80亿元，较上年度末下降7.37% [2] 业务构成 - 互联网广告行业收入18.01亿元，占比94.99%，同比下降36.87% [6] - 服装鞋类行业收入8644万元，占比4.56%，同比下降26.34% [6] - 其他业务收入851万元，占比0.45%，同比增长20.32% [6] - 社交电商收入11.13亿元，占比58.70%，同比下降19.83% [6] - 新媒体广告收入6.13亿元，占比32.33%，同比下降52.69% [6] 亏损原因 - 受市面竞品代理商竞争及关闭部分不盈利的IP及线下店铺影响 [1] - 阶段性摊销费用如装修租金等 [1][3] - 政府补助减少2936.40万元 [3] - 所得税费用同比增加2566.35万元 [3] - 计提存货跌价和坏账等资产减值损失 [3] - 创新业务尚处于孵化期未能快速贡献利润 [3] 战略调整 - 对持续盈利良好的项目如直播电商、商业化等持续加大投入 [4] - 对创新孵化类项目采取"关停并转"策略 [4] - 将部分人力资源调配回流至盈利核心项目 [4] - 对部分孵化项目采用员工内部创业承包、联合经营等模式 [4] - 改革从年初开始推行，预计2025年第三季度完成 [4] 运营优化 - 人员相关支出同比减少28.39% [7] - 自主研发的AI产品"V5chat"将于年内实现内部全面落地应用 [7] - 大幅度提高前台人员比例，提升人员配比合理性 [7] 海外业务 - 北美"Deals For Your Days"大场直播活动累计销售额达274万美元 [7] - 总订单量突破12万单，总观看量超1500万人次 [7] - 依托洛杉矶等选品基地加速复制国内成熟模式 [7] 新业务拓展 - 与明星黄子韬合资打造"朵薇"卫生巾品牌 [9] - 5月18日首发至7月11日总销量约1.25亿片 [9] - 正与多个优质ODM工厂供应链洽谈 [10] - 未来将拓展至饮品、美容、生发等高潜力赛道 [10] 线下布局 - 遥望X27 S虎门基地于2025年5月正式开业 [9] - 此前已有遥望X27 PARK杭州旗舰、遥望X27 S横琴基地项目落地 [9] - 25万平方米商业综合体X27存在较高装修投入与运营费用 [3]